Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

20 Содержание Со держание 2 Введение 3 1. Сущность, значение и состав капитала предприятия 4 1.1. Понятие капитала и его структура 4 1.2. Понятия заемного и собственного капиталов пр едприятия 4 1.3. Основные и оборотные средства как составляющ ие капитала предприятия 6 2. Анализ использования капитала предприятия 8 ОАО «ЗОМЗ» 8 2.1. Эффективность использования заемного капита ла 8 2.2. Доходность собственного капитала 10 2.3. Оборачиваемость капитала предприятия 12 3. Пути повышения эффективности использования кап итала предприятия 19 Заключение 20 Список использованных источников 21 Вв едение В условия х рыночной экономики эти вопросы выдвигаются на первый план. Резко повыш ается значимость финансо вых ресурсов, с помощью которых осу ществляет ся формирование оптималь ной структуры и наращивание производственно го потенциала предприятия, а также финансирование текущей хозяй ственн ой деятельности. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйство вания, насколько оп тимальна его структура, насколько целесообразно он трансфор мируется в основные и оборотные фонды, зависит финансовое благ ополучие предприятия и результаты его деятельности. Поэ тому анализ нал ичия, источников формирования и размещения капитала имеет исключитель но важное значение. Анализ хо зяйственной деятельности должен начинать ся и заканчиваться изучением состояния финансов на предприятии. Основн ые задачи анализа: 1) изучение исходных усло вий функционирования пред приятия; 2) установление изменений в наличии и структуре капитала за отчетный период и оценка происшедших изменений; 3) изыск ание путей наращивания капитала, повышения уровня его отдачи и укрепле ния финансовой устойчивости предприятия. Основны ми источниками информации для анализа сос тояния финансов предприятия, формирования и размещения его капитала служат отчетный бухгалтерский баланс, отчеты о прибылях и убытках, о движении капитала, о движении денеж ных средств, о наличии и движении основных средств и другие формы отчетн ости, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. 1. Сущность, значение и состав капитала предприятия 1.1. Понятие капитала и его структура Для осуще ствления своей деятельности предприятие должно рас полагать определе нным набором экономических ресурсов (или факто ров производства) — эле ментов, используемых для производства эко номических благ. Обычно в эко номической литературе все, что пред приятие имеет и использует в произв одственной деятельности, на зывается имуществом предприятия. Состав применяемых предприятием экономических ресурсов раз личен. Осо бое значение для успеха производственной деятельности имеет наличие о пределенного запаса ресурсов длительного пользо вания, или капитала. Капитал - это средства, которыми располагает субъ ект хо зяйствования для осуществления своей деятельности с целью получ ения прибыли. Капитал предприятия можно рассматривать с неско льких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реаль ный, т.е. существующий в форме средств производствам и капитал денежный, т. е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств пр оизводства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяй ственной деятельности предприятия. 1.2. Понятия заемного и собственного капиталов предприятия Заемный капитал — это капитал, который привлекается предпри яти ем со стороны в виде кредитов, фина нсовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии. Структура заемного капитала представлена на рисунк е 1. Используется заемный капитал на приобретение и а ренду основ ных средств, нематериальных активов, строительство объекто в производственного и непроизводственного назначения, закупку сырья, м атериалов, топлива, энергии, оплату труда работников предприятия, уплату налогов, процентов за кредиты, дивидендов и т.д., т.е. он может быть вложен в долгосрочные активы и оборотные (текущие) активы. Долгосрочные активы со здаются, как правило, за счет собственного капитала и дол госрочных кред итов банка и займов. Текущие затраты финанси руются за счет собственног о и заемного капитала. 20 Рис. 1. Классификация заемного кап итала Собственный капитал предприятия представляет с обой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью наход ящегося в его собственности. Собственный капитал предприятия складывается и з различных источников: уставного, или складочного, капитала, различных взно сов и пожертвований, прибыли, непосредственно зависящей от результ атов деятельности предприятия (рис.2). Уставный капитал - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. Уставный капитал формируется в процессе первоначаль ного инвестирования средств. Вклады учредителей в устав ный капитал могут быть в виде денежных средств, имущес твенной фо рме и нематериальных активов. Величина устав ного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуетс я перерегистрация учредительных документов. 20 Рис. 2. Состав собственного капита ла предприятия Добавленный капитал как и сточник средств предприя тия образуется в результате переоценки имуще ства или про дажи акций выше номинальной их стоимости. Фонд накопления создается за счет прибыли предприятия, амортизационны х отчислений и продажи части имущества. Основным источником пополнения собственного капитала является прибыл ь предприятия, за счет которой создаются фон ды накопления, потребления и резервный. Может быть оста ток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия, а также выпуск допол ни тельных акций. Средства специального назначения и целевого финанси рования - это безво змездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные бюджет ные ассигнования на со держание объектов соцкультбыта и на восстановле ние плате жеспособности предприятий, находящихся на бюджетном фи нанси ровании. 1.3. Основные и оборотные ср едства как составляющие капитала предприятия Капитал в материально-вещественном воплощении подразделя ется на основной и об оротный капитал (рис. 3) . 20 Рис. 3. Размещение капитала предпр иятия К основному капиталу относятся материальные фак торы длитель ного пользования, такие, как здания, сооружения, , обор у дование и т.п. Оборотный капитал расходуется на покупку средств для каж дого производственного цикла (сырья, основных и вспомо гательных матери алов и т.п.), а также на оплату труда. Основной ка питал служит в течение ряд а лет, оборотный — полностью потребля ется в течение одного цикла произ водства. Основной капитал в большинстве случаев отождествляется с ос новными ср едствами (фондами) предприятия. Однако понятие ос новного капитала шире, так как кроме основных средств (зданий, сооружений, машин и оборудования), представляющих его значи тельную часть, в состав основного капитала вкл ючается также неза вершенное строительство и долгосрочные инвестиции — денежные средства, направленные на прирост запаса капитала. От того, как размещен капитал, в каких сферах и вид ах дея тельности он используется, во многом зависит эффективность работ ы предприятия и его финансовое положение. 2. Анализ использован ия капитала предприятия ОАО «ЗОМЗ» ОАО «Загорский оптико-механический завод» - одно из основных предприятий страны, выпускающее медицинские, фотометричес кие, поляризационные, наблюдательные и другие оптико-электронные прибо ры, которые по своим техническим параметрам полностью соответствуют тр ебованиям к продукции на данный период времени. П роизводимые изделия широко используются в промышленности, в сельском х озяйстве, научно - исследовательских институтах и лабораториях, медицин ских учреждениях внутри страны, а также экспортируются в другие страны. 2.1. Эффективность использования заемного капитала Одним из показателей, применяемых для оценки эффективности использования заемн ого капитала, является эффект финансового рычаг а (ЭФР): ЭФР = ( ROA -С П ) (1- K н )(ЗК/СК), где: ЗК – сум ма заемного капитала; СК – сумма собственного капитала; С П – ставка ссудного проц ента, предусмотренная контрактом; ROA – экономическ ая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов. Рассчитывае тся по следующей формуле: ROA = П/К ср , где: П – сумм а прибыли за рассматриваемый период; К ср – средне годо вая сумма совокупного капитала; K н – коэффициент налогообложения, исчисляющейся по следующей фо рмуле: K н = Н/П, где: Н – сумм а налогов за отчетный период; П – сумма прибыли за рассматриваемый период. Эффект финансового рычага показывает, на скольк о процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за сче т привлечения заемных средств в оборот предприятия. Он возникает в тех случаях, когда экономическая рентабельно сть капитала выше ссудного процента. Эффект финансового рычага состоит из двух компон ентов: 1); 2) плеча финансового рычага. В данном случае на основании таблицы 1 рассчитаем разности между рентабельностью совокупного капитала после уплаты нало га и ставкой процента за кредиты: 1) за 2005 год 2,6(1-0,77)-16= -15,402 2) за 2006 год 4(1-0,91)-14=-10,4 Таблица 1 Исходны е данные для расчета эффекта финансового рычага Показатель 2005 год 2006 год Балансовая прибыль, млн. руб. 10435 15387 Налоги из прибыли, млн. руб. 8055 14052 Уровень налогообложения, коэф-т 0,77 0,91 Среднегодовая сумма капитала, млн. руб.: Собственного Заемного 280308 124715 282648 105132 Плечо финансового рычага (ЗК/СК) 0,44 0,37 Эконом. рент-ть совокупного капитала, % 2 , 6 4 Средняя ставка процента за кредит, % 1 6 1 4 Темп инфляции 10,7 9 В обоих случаях эта величина отрицательна, что говорит о «проедании» соб ственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия. Рассчитаем ЭФР по данным за два года: ЭФР 0 = (2,6-16)*(1-0,77)*0,44= -1,36% ЭФР 1 = (4-14)*(1-0,91)*0,37= -3,33% В нашем случае за каждый рубль вложенного капитала предприятие получил о прибыль 4 коп., а за пользование заемными средствами капитала оно уплати ло 14 коп. В результате получился отрицательный эффект, т.е. предприятие им еет убыток в размере 10 коп. за каждый рубль капитала. Также ЭФР сильно сниж ается за счет уплаты налогов на 91% и зависит, несомненно, от плеча финансов ого рычага. Однако, следует иметь в виду, что данные расчеты б ыли выполнены без учета влияния инфляции. Что мож ет искажает полученные результаты. Поэтому следует рассчитать ЭФР, проиндексировав его составл яющие на уровень инфляции, на основании данных та блицы 1 по следующей формуле: ЭФР = ( ROA – ( C П/( 1+ И)) *(( 1-Kн)* (ЗК/СК) ) +(И*ЗК)/((1+И)*СК) ЭФР о = (2,6-(16/1,107)) *((1-0,77)0,44+(0,107*124715)/(1,107*2 80308 )= = - 1,156 % ЭФР 1 =(4-(14/1, 0 9))*((1-0,91)0,37+(0,09 *105387 ) /(1,09*282648) = - 2,91% Таким образом, ЭФР в отчетном году уменьшился еще на 1,754%. На эт о повлияло значительное увеличение ко эффициента налогообложения на 14% из-за погашения налоговых обязательст в прошлых периодов и изменение плеча финансового рычага за счет увеличения доли собственного капитала, который в обоих в ременных периодах использовался неэффективно. 2.2. Доходность собственного капитала Доходно сть собственного капитала будем рассматривать п о следующей формуле р ентабель ности собственного к апитала: ROE = ROA * MK , где: ROA – экономическая рентабел ьность совокупного капитала до уплаты налогов. MK - мультипликатор капитала или плечо финансовый рычага ( ЗК/СК ) Данная взаимосвязь показывает зависимость межд у степенью финансового риска и прибыльностью собственного капитала. Оч евидно, что по мере снижения рентабельности совокупного ка п итала предпр иятие должно увеличивать степень финансового риска (увеличивать сумму заемного капитала), чтобы обеспечить желаемый уровень доходности собст венного капитала. Расширим факторную модель ROE за счет разложен ия на составные части показателя ROA : ROE = R п*Коб*МК, где R п – рентабельность продаж (отношение прибыли предприятия к выручке); Коб - коэ ффициент оборачиваемости капитала предприятия (отношение выручки пред приятия к стоимости капитала); MK - мультипликатор капитала или плечо финансовый рычага (ЗК/СК). Таблица 2 Показат ели эффективности использования совокупного капитала Показатель 2005 год 2006 год Балансовая прибыль, млн. руб. 10435 15387 В ыручка от всех видов продаж, млн. руб. 309064 321 593 Прибыль после уплаты налогов, млн. руб. 2380 1335 Среднегодовая сумма капитала, млн. руб.: 405023 387780 Эконом. рент-ть совокупного капитала, % 2,6 4 Рентабельность продаж, % 0,77 0,41 Коэф-т оборачиваемости капитала 0,76 0,83 Мультипликатор капитала 0,44 0,37 Рентабельность собственного капитала после уплаты налогов , % 0,25 0,126 Общее изменение рентабельности собственного ка питала 2006 года по сравнению с 2005 составляет – 0,124%. Это произошло в том числе за счет изменения следующих составляющих: 1) рентабельности продаж: ( 0,41-0,77 ) * 0,76 *0,44= -0, 12% 2) оборачиваемости капитала: ( 0,76 - 0,83 )* 0,41 *0,44= -0, 0 12 6 % 3) мультипликатора капитала: ( 0,37 - 0,44 )* 0,83 *0, 41 = -0 , 024 % Следовательно, на снижение доходности собственн ого капитала наибольшее влияние оказало изменен ие такого показателя как рентабельность продаж (-0,12%). Получение достаточно высокой прибыли на средств а вложенные в предприятие, зависит главным образом от изобретательност и , мастерства и мотивации руководства. Следовате льно , такие показатели как ROA и ROE являются хорошим средством для оценки качества управления. Связанный с эффективностью управления эти показатели намного надежнее других показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, основанных на соотношении отдельных статей баланса . Поэтому он составляет большой интерес д ля всех субъектов хозяйствования. 2.3. Оборачиваемость капитала предприятия Биз нес в любой сфере деятельности на чинается с определенной суммы денежной наличности, за счет которой приобретается необходимое количество ресурсов, органи зуется процесс производства и сбыт продук ции. Капитал в процессе своего движения проходит последовательно три стадии кру гооборота: заготовительную, производст венную и сбытовую На первой стадии предприятие приобре тает н еобходимые ему основные фонды, производственные запасы, на второй - часть средств в форме запас ов поступает в производство, а часть использ уется на опла ту труда работников, выплату налогов, пла тежей по социальн ому страхованию и дру гие расходы. Заканчива ется эта стадия вы пуском готовой продукции. На тр етьей стадии готовая продукция реализуется и на счет предприятия поступают денежные средства, причем, как правило, больше пер воначальной суммы на величину получен ной прибыли от бизнеса. Следовательно, чем быстрее капитал сделает кругооборот, тем больше предприятие получит и реали зует продукции п ри одной и той же сумме капитала за определенный отрезок времени. Задержка движения средств на любой ста дии ведет к замедлению оборачиваемости капитала, тре бует допол нительного вложения средств и может вызвать значительное ух уд шение финансового состояния предприятия. Оборачиваемость капитала тесно связана с его рентабельностью и служит одним из важнейших пока зателей, характеризующих интенсивность использования средств предпри ятия и его деловую активность. Скорость оборачиваемости капитала характеризу ется следующими показателями: 1) коэффициентом оборачиваемости капитала (отношение выручки от реализации и среднегодовой суммы капитала ) ; 2) продолжительностью оборота капитала: Поб=Д/Коб или Поб= (сргод капитал*Д)/выручка от реал-ции , где: Д – коли чество календарных дней в анализируемом периоде; Коб- коэффициентом оборачиваемости капитала. Средние остатки всего капитала и его составных частей рассчитываются п о средней хронологической: половина суммы на начало периода плюс остатк и на начало каждого следующего месяца плюс полов ина остатка на конец периода и результат делится на количество месяцев в отчетном периоде. При определении оборачиваемости всего капитала сумма оборота должна включать общую выручку от всех ви дов продаж. Если же рассчитываются показатели оборачиваемо сти только функционирующего капитала , то в расчет берется только выручка от реализации продукц ии , работ, услуг, а в знаменателе - сумма активов за вычетом долгосрочных и и краткосрочных финансовых вложений, неустанов ленного оборудования, остатков незаконченного капитального строитель ства и др. На основании данных представленных в таблице 3 с помощью метода цепной подстановки рассчи таем, как изменились показатели, характеризующие продолжительность оборота капитала предп риятия за счет его структуры и скорости оборота оборотного капитала. Таблица 3 Анализ п родолжительности оборота капитала Показатель 2005 год 2006 год Изм- ние Выручка от реал-ции продукции, млн. руб. 309064 321593 +12529 Сргод ст-ть функц-го капитала , млн. руб. 400653 383019 - 17634 В том числе оборотного 1557 8 4 173786 +1 8002 Удельный вес оборотных активов в общей сумме капитала 0,39 0,4 5 +0,0 6 Коэф-т оборачиваемости капитала 0,76 0,83 +0,07 В том числе оборотного 1,9 8 1,85 -0,1 3 Продол-ть оборота всего капитала, дни 467 429 -38 В том числе оборотного 18 2 1 95 +1 3 Таким образом, за рассматриваемый период произо шло у меньшение среднегодовой стоимости функционирующего капитала на 17634 млн. руб., а оборотный капитал, наоборот, увеличил ся на 18002 млн. руб., что составляет 6% по сравнению с пре дыдущим годом. Благодаря этому увеличилась продо лжительность оборота оборотного капитала на 13 дней, а функционирующего уменьшилась на 38 дней. Коэф-т оборачиваемости функ ционирующего капитала увеличился на 7%, а оборотного уменьшился на 13%, за сч ет увеличения его стоимости. В процессе последующего анализа необходимо изуч ить изменение оборачиваемости оборотного капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускор ение или замедление оборачиваемости капитала. Р ассмотрим результаты расчетов в таблице 4. Резко произошло сокращение продолжительности к апитала в дебиторской задолженности, что свидетельствует о своевременности возвращения долгов предприятию. Вм есте с тем увеличилась продолжи тельность периода обращения средств в незаверше нном производстве и готовой продукции, что говорит о трудностях предпри ятия в производстве и сбы те своей продукции. На основе таблицы 4 проведем факторный анализ продолжительно сти оборот а оборотного капитала, т.к. продолжительность оборота как всех текущих а ктивов, так и отдельных видов (Поб) может изменится за счет суммы выручки ( В) и средних остатков оборотных средств (Ост). Для р асчета влияния данных факторов используем способ цепной подстановки: Поб о = Ост о *360/В о = 155784*360/30906 4 = 182 дня Поб усл = Ост 1 *360/В о = 173786*360/3 09064 = 203 дня Поб 1 = Ост 1 *360/В 1 = 173786*360/321593=195 дней Отсюда изменение продолжительности оборота обо ротного капитала за счет суммы оборота оборотного капитала 195-203 = – 8 день, за счет средних остатков оборотного капитала 203 – 182 = +21 день, в том числе из-за изменения средних остатк ов: сырье, мате риалы и др. аналогичные ценности = 6 дней затраты в незавершенном производстве = 25 дней готовая продукция и товары для перепродажи = 13 дней товары отгруженные = - 6 дней расходы будущих периодов = - 3 дня Дебиторская задол женность = - 13 дней Денежны е средства = -1 день Таким образом, наибольшее влияние на продолжительность оборота оборот ного капитала предприятия оказали затраты в незавершенном производств е, что увеличило продолжительность на 25 дней, и дебиторской задолженност и, которая уменьшилась за счет нее на 13 дней. Таблица 4 Анализ п родолжительности оборота оборотного капитала Показатель 2005 г 2006 г Изм-ние Общая сумма оборотного капитала, млн. руб. 155784 173786 +18002 В том числе в: сырье, материалы и др. аналогичные ценности 23537 28698 +5161 затраты в незавершенно м производстве 28975 50043 +21068 готовая продукция и товары для перепродажи 54058 65420 +11362 товары отгруженные 5173 0 -5173 расходы будущих периодов 3299 781 -2518 Д ебиторская задолженность 39960 28696 -11264 Д енежные средства 782 148 -634 Выручка от реал-ции прод укции, млн. руб. 309064 321593 +12529 Продол-ть оборота оборотного капитала, дни 182 195 +13 В том числе: сырье, материалы и др. аналогичные ценности 28 33 +5 затраты в незавершенном производстве 34 56 +22 готовая продукция и товары для перепродажи 63 74 +11 товары отгруженные 6 0 -6 расходы будущих периодов 4 1 -3 Дебиторская задолженность 47 33 -14 Денежные средства 1 1 0 Экономи ческий эффект в результате ускорения оборачиваемости капитала выражае тся в относительном высвобождении суммы выручки и суммы прибыли, и рассчитывается по формуле: Э = Фактич. В/360* ∆Поб Э=321593/360*( 195-182 ) = 11 613, 1 млн. руб. В нашем примере в связи с замедлением оборачиваемо сти обо ротного капитала на тринадцать дней произошло при влечение средств из оборота на сумму 11613,1 млн руб. Если бы капитал обора ч ивался в отчетном году не за 182 дней, а за 195 , то д ля обеспечения фактической выручки в размере 321593 млн руб. потребовалось бы иметь в обороте не 173786 млн руб . оборотного капитала, а 185399,1 млн руб, т.е. на 11613,1 млн руб. больше. Такой же результат можно получить и другим с пособом, ис пользуя коэффициент оборачивае мости капитала. Для этого из фактической сре днегодовой суммы оборотного капитала отчет ного года следует вычесть расчетную его величину, котор ая потребовалась бы для обеспечения фактической суммы оборота при коэффициенте оборачиваемости капитала прошлого год а: ±Э = 173786 - 321593 / 1,98 = 11613,1 млн ру б. Чтобы установить влияние коэффициента оборачиваемости на изменение су ммы выручки, можно использовать следующую факторную модель: В = KL * К об Отс юда ∆ В Коб = KL 1 * ∆ Коб = 173786 ( 1,85 - 1,98 ) = -22592,18 млн руб., ∆ B KL = ∆ KL * Коб 0 = ( 173786 - 155784 ) 1,98 = 35643,96 млн руб., ∆ В о6щ = В 1 - В 0 = 321593 - 309064 = 12592 млн руб. Таким образом на величину выручки отрицательно повлияло увеличение значения коэффициента оборачиваемости оборотног о капитала, а положительно увеличение его стоимо сти в отчетном году. Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов (П = KL x RO ma = KL * Коб * Rpn ), то увеличение ее суммы за счет изменения коэффициента обора чиваемости ка питала можно рассчитать умножением прироста последнего на базовый уровень коэффициента рентабельности продаж и на фактическу ю среднегодовую сумму оборотного капитала: ∆ П = ∆ Коб х Rpn 0 х KL 1 = = ( 1, 8 5 – 1, 98 )* 0,77 * 173786 = - 17395,98 млн руб. В нашем примере за счет увеличения коэффициента оборачиваемости обо ротного капитала в отчетном году предприятие полу чило убыток на сумму 17395,98 млн руб. Как видно из проведенных видов анализа эффективн ость и интенсивность использования капитала ОАО «ЗОМЗ» оставляет жела ть лучшего. Этому мог послужить довольно обширный ряд факторов, но главн ым, на мой взгляд, является неэффективность использования собственного капитала . На основании этого можно предложить не которые пути совершенствования использования капитала для повышения е го эффективности, рассматриваемые далее. 3. Пути повышения э ффективности использования капитала предприятия Основные пу ти ускорения оборачиваемости капит ала: 1) сокращение продолжитель ности производственного цикла за счет интенсификации производства (ис пользование новей ших технологий, механизации и автоматизации произво дствен ных процессов, повышение уровня производительности труда, более полное использование производственных мощностей предприятия, трудовы х и материальных ресурсов и др.); 2) улучшение орга низации материально-технического снабже н ия с целью бесперебойного обеспечения производства необхо димыми мате риальными ресурсами и сокращения времени на хож дения капитала в запасах; 3) ускорение проц есса отгрузки продукции и оформления рас четных документов; 4) сокращение вре мени нахождения средств в дебиторской за должен ности. 5) повышение уров ня маркетинговых исследований, направ ленн ых на ускорение продвижения товаров от производителя к потребителю (вкл ючая изучение рынка, совершенствование то вара и форм его продвижения к потребителю, формирование правильной ценовой политики, организацию эф фективной рек ламы и т.п.). Список использованн ых источников 1. Савицкая Г.В. Анализ хо зяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое знание», 1999. – 688 с. ; 2. Карпей Т.В. , Лазученкова Л.С. , «Экономика, организация и планиро вание промышленного производства», Мн «Дизайн ПРО», 1999г. – 365 с. ; 3. Кожекин Г. Я . , Л.М. Синица «Организация производства», Мн ИП «Эк оперспектива», 1998г – 127 с. ; 4. Ковалев В.В . «Финансовый анализ», М., Финансы и статистика, 1998. - 512с. ; 5. Экономи ка организации (предприятия): учебник/ под ред. Н.А.Сафронова. – 2-е изд., пере раб. и доп. – М.: Экономистъ, 2005. – 618с. ; 6. Организация и планирование машин остроительного производства (производственный менеджмент): Учебник/ К.А . Грачева, М.К. Захарова, Л.А. Одинцова и др.; под ред. Ю.В. Скворцова, Л.А. Некрасо ва. – М.: Высш. шк., 2003. – 470 с.: ил. ; 7. Грузинов В.П., Грибов В.Д. Экономика предприятия: Учебное пособие.– 2-е изд. – М.: Финансы и стати стика, 1998 – 208с.: ил. 8. Волков О.И.Э кономика предприятия: Учебник / Под ред. проф. О.И. Волкова. – М.: ИНФРА – М , 1998.-416с 9. Фатхудинов Р.А. Организация производства: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2000. – 627с. - (Серия «Высшее образование») 10. Экономика организации (предприятия): учебник / под ред. Н.А. Сафронова. — 2-е изд., перераб. и доп. — М. : Экопомистъ, 2005. - 618с.