курсовой проект.

1.Исходные данные 3
2. Расчет 5
2.1 Определение чистой ликвидационной стоимости 5
2.2 Результат инвестиционной деятельности 5
2.3 Результат операционной деятельности 6
2.4 Результат финансовой деятельности 7
2.5 Показатели коммерческой эффективности 7
2.6Показатели эффективности проекта 8
2.7 Внутренняя норма доходности 9
3. Анализ чувствительности проекта 12
3.1 Чувствительность проекта к изменению расходов на оплату труда персонала 12
3.2 Чувствительность проекта к изменению инфляции 15
3.3 Чувствительность проекта к изменению сроков кредитования 18
4.Результаты анализа чувствительности 23
Заключение 25
Список использованной литературы 27

деятельности, Ф2 (t)=ЧД+А 1122020 1346215,6 1846996,4 1968068,8 1636459,2 1570047,2 Поток реальных денег Ф(t)=Ф1 (t) +Ф2 (t) 136020 1341559,6 1827604,48 1944309,6 1615671,6 1631987,2 Дисконтный множитель, d 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402 0,335 Дисконтированный поток реальных денег 113304,66 931042,3624 1058182,994 937157,23 649499,98 546715,71 Сумма ДП 4235902,9
Изменится финансовая деятельность.
Финансовая деятельность по проекту Показатели Значения на шаге, долл. 1 2 3 4 5 6 Собственный капитал 211000           Долгосрочный кредит 815000           Погашение задолженности 0 326000 244500 163000 81500 0 Результат финансовой деятельности Ф3(t) 1026000 -326000 -244500 -163000 -81500 0
Все остальные расчеты тоже изменятся.
Показатели коммерческой эффективности Показатели Значения на шаге, долл.   1 2 3 4 5 6 Результат инвестиционной деятельности Ф1 (t) -986000 0 0 0 0 61940 Результат операционной деятельности Ф2 (t) 1122020 1346215,6 1846996,4 1968068,8 1636459,2 1570047,2 Поток реальных денег Ф(t)=Ф1 (t)+Ф2 (t) 136020 1346215,6 1846996,4 1968068,8 1636459,2 1631987,2 Результат финансовой деятельности Ф3 (t) 1026000 -326000 -244500 -163000 -81500 0 Сальдо реальных денег b(t)=Ф1 (t)+Ф2 (t)+Ф3 (t) 1162020 1020215,6 1602496,4 1805068,8 1554959,2 1631987,2 Сальдо накопленных реальных денег В(t)=b(t)+b (t1) 1162020 2182235,6 3784732 5589800,8 7144760 8776747,2 Дисконтный множитель, d 0,833 0,694 0,579 0,482 0,402 0,335 Дисконтированная инвестиционная деятельность Ф1 (t)*d -821338 0 0 0 0 20749,9 Дисконтированная операционная деятельность Ф2 (t)*d 934642,66 934273,63 1069410,9 948609,16 657856,6 525965,81 1.ЧПД=5070758,8-821338+20749,9=4270171 долл.
2. Индекс доходности
ИД =4270171 /(821338-20749,9)=5,33
3. Период окупаемости
,
Чистый приведенный доход (ЧПД) 4270171 Индекс доходности 5,33 Период окупаемости 1,12
Дисконтный множитель 0,262 Денежный поток в настоящей стоимости 4324684,6
ЧПД для каждого варианта ставок
Ставка процента, % Дисконт. множ-ль Ден. поток в наст. ст-ти, долл. ЧПД = ДП – ИС 32 0,262 4324685 4270171 33 0,145 1279861 3 284 171,00 34 0,14 1235728 2 298 171,00 35 0,135 1191594 1 312 171,00 36 0,13 1147461 326 171,00 37 0,125 1103328 -659 829,00
Рис.10– Графическое определение внутренней нормы доходности при изменении срока кредитования
Методом интерполяции находим точное значение внутренней нормы доходности по формуле:
ВНД= 36+(326171)/ ((32617-(-659828))* (37-36)= 36+(32617)/ ((32617-(-659828))*1=36, 47%

4.Результаты анализа чувствительности
Чистый приведенный доход является одним из основных показателей проекта, поэтому его изменение под воздействием всех рассмотренных факторов имеет огромное значение для окончательного выбора. Ранг определяется по размеру изменения (по модулю) от бОльшего значения к меньшему.
Анализ изменения ЧПД № Фактор ЧПД(баз) ЧПД (факт) Изменение, % Ранг 1 Расходы на оплату труда 4284262 3442583 -19,6458 1 2 Инфляция 4284262 4158168 -2,94319 2 3 Срок кредитования 4284262 4270171 -0,3289 3
Размер накопленных реальных денег также играет значительную роль, т.к. позволяет предприятию рассматривать реализацию и других проектов, т.е у предприятия образуются свободные деньги.
Анализ изменения сальдо накопленных реальных денег В(t) № Фактор В(t)(баз) В(t) (факт) Изменение, % Ранг 1 Расходы на оплату труда 8826625 8826625 0 3 2 Инфляция 8826625 8826625 0 2 3 Срок кредитования 8826625 8776747,2 -0,56508 1
Внутренняя норма доходности (ВНД) показывает, при каком значении i, проект будет иметь нулевую прибыль, т.е. на сколько процентов предприятие находится от края пропасти, называемого «убытки». Но не надо забывать, что из полученного размера ВНД необходимо выплатить норму дохода на капитал (в нашем примере он равен 32%); остальное остается в полное пользование предприятию для своего роста.
Анализ изменения ВНД № Фактор ВНД(баз) ВНД (факт) Изменение, % Ранг 1 Расходы на оплату труда 36,34 35,429 -2,5 1 2 Инфляция 36,34 36,217 -0,33 2 3 Срок кредитования 36,34 36,47 -0,35 3
Заключение
Расчеты показали, что чистый приведенный доход по новому проекту предприятия N является положительной величиной, и составил 4284262., а это, в свою очередь, свидетельствует об эффективности данного проекта.
Индекс доходности проекта равен 6,35.
Сальдо накопленных реальных денег является положительным в каждом временном интервале, а к концу 6-го года составляет 8826625 долл., что позволит предприятию реинвестировать средства в другой инвестиционный проект.
Период окупаемости составил 0,94 года, что говорит о быстрой окупаемости проекта, следовательно, уровень инвестиционных рисков мал.
Внутренняя норма доходности (36,34%) больше нормы дохода на капитал (i =32%), что говорит о рентабельности проекта по выпуску новой продукции предприятия.
Все рисковые ситуации можно разделить на внешние и внутренние, на регулируемые и нерегулируемые со стороны предприятия.
1.Изменение средств на оплату труда. Это фактор внутренний. Снижение цены отрицательно влияет на два показателя: ЧПД снижается на 19,6%, В(t) не меняется, ВНД снижается на 2,5%. Это серьезное влияние. Предприятие должно внедрить оплату труда с ориентацией на результат, тогда персонал будет получать премии только за реальные достижения. ФОТ не будет расти по всему персоналу, а будет повышаться только при выплатах за результат.
2.Рост инфляции. Внешний фактор. Риск проекта средне влияет на ЧПД(-2,94%). Снижается стоимость денег. В(t) не меняется, ВНД снижается на 0,33%. Это среднее влияние. Чтобы не потерять прибыль из-за роста инфляции, необходимо разрабатывать неценовые методы конкуренции для поддержания и роста оборота.
3. Изменение срока выплаты кредита. Риск и внешний и внутренний. Срок выплаты тела кредита незначительно влияет на ЧПД (-0,32%) и на ВНД (-0,5%). Сальдо накопленных денег растет(+0,35%). Предприятию выгоднее рассчитаться за 5 лет, следовательно, необходимо иметь достаточно оборотных средств. Для их обеспечения их наличия применяются средства комплекса маркетинга, контроль над расходами и расчетами с дебиторами.
По итогам расчетов, самым большим риском является рост расходов на оплату труда. Необходимо разработать новую систему мотивации, чтобы предотвратить сильное влияние риска на деятельность предприятия.
Список использованной литературы
Канке А.А., Кошевая И.П. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия.-М.:Инфра-М,2007.-288 с.
Позднякова В.Я., Прудникова В.М.Экономика предприятия (фирмы).-М.:Инфра-М,2008.-320 с.
Салов А.И.Экономика. Курс лекций.- М.: Высшее образование,2009.-175 с.
Управление финансами/ под. ред. Володина А.А.- М.:Инфра-М,2011.-510 с.
2