Рынок ценных бумаг: структура и функционирование

Содержание
Введение 3
1. Экономическая природа рынка ценных бумаг 5
1.1. Понятие и структура рынка ценных бумаг 5
1.2 . Эволюция рынка ценных бумаг 8
2. Роль бирж в функционирование рынка ценных бумаг в России 11
2.1. Сущность и функции фондовой биржи 11
2.2. Итоги деятельности фондовых бирж РФ в 2012 г. 16
Заключение 25
Список использованной литературы 26
Приложение 28

Российский индекс волатильности RTSVX на качественном уровне практически полностью идентичен международному индексу VIX. Вместе с тем RTSVX по своим значениям существенно превосходит свой международный аналог. Поведение индекса волатильности носит ярко выраженный нестационарный характер. В период январь – апрель индекс демонстрировал стабильное поведение относительно среднего значения 33%. Однако в начале мая он стал расти, и в отдельные периоды значение индекса превышало 50%. Во второй половине индекс волатильности снижался и к концу года упал до 20%, максимально приблизившись к своему международному аналогу.
Публичных размещений российских эмитентов в 2012 году было крайне мало. По имеющимся данным, из компаний, имеющих активы и осуществляющих предпринимательскую деятельность в России, IPO за этот период совершили всего три компании. При этом две из них организовали размещения через созданные в иностранной юрисдикции холдинговые структуры и провели их только на внешнем рынке, а одна компания провела параллельное размещение и небольшую его часть осуществила на внутреннем рынке.
Общий объем привлеченных в 2012 году российскими компаниями средств оценивается в 2,2 млрд долл., из них только 145 млн долл. – на внутреннем рынке.
Шесть компаний провели в 2012 г. первичные размещения в рамках альтернативного рынка РИИ Московской биржи на общую сумму 812 млн руб. Говоря о заметных размещениях 2012 г., отдельно стоит отметить вторичное размещение акций ОАО «Сбербанк России», осуществленное в сентябре в порядке приватизации 7,5% пакета акций ЦБ РФ. В рамках этого SPO на внутреннем и внешнем рынках эмитентом было привлечено 5,2 млрд долл., 2,9% от предложенного госпакета было реализовано через Московскую биржу.
Темпы роста клиентов ФБ ММВБ физических лиц-резидентов резко сократились, за 2012 г. количество таких клиентов выросло всего на 1% и составило 805 тыс. чел. Активные клиенты составляют в этой массе в среднем 10%. Число активных инвесторов подвержено значительным сезонным колебаниям, тем не менее явно прослеживается понижательная тенденция. В декабре их насчитывалось 70,3 тыс. чел., на 25% меньше, чем годом ранее.
Основной интерес для инвесторов – физических лиц представляют акции, на них приходится примерно 98% общего объема сделок на фондовом рынке группы «Московская биржа», на корпоративные облигации приходится 1,2% объема сделок. В общем объеме сделок с акциями, совершаемых всеми инвесторами, доля физических лиц – резидентов в течение года постоянно уменьшалась и в декабре упала до 6%.
Отрасль коллективных инвестиций перешла в состояние стагнации. Общее количество ПИФ по итогам полугодия составило 1547 фондов (на 4% больше, чем годом ранее), 67% из них приходится на закрытые ПИФ, а 28% – на открытые. Стоимость чистых активов открытых и интервальных ПИФ по итогам года осталась практически без изменений – 102 млрд руб. Несмотря на разностороннюю динамику ввода и вывода средств из открытых фондов в течение всего года, итоговый результат оказался отрицательным – объем чистого привлечения в открытых ПИФ составил минус 0,9 млрд руб.
Негосударственные пенсионные фонды. За девять месяцев 2012 г. инвестиционные ресурсы НПФ достигли 1351 млрд руб. Пенсионные резервы составляют в этой сумме 55%, однако темпы роста пенсионных накоплений гораздо выше. В сравнении с ВВП инвестиционные ресурсы НПФ остаются малозначительными – немногим более 2%.
По имеющимся оценкам, в российские активы (как локальные акции, так и депозитарные расписки) инвестируют 2278 зарубежных фондов из числа тех, которые обязаны раскрывать информацию о своей деятельности, на 5% меньше, чем в начале года. Объем инвестиций этих фондов в ценные бумаги российских компаний за год остался практически неизменным – 75 млрд долл.
В начале года прекратился отток нерезидентов – клиентов фондового рынка группы «Московская биржа», и за год их количество выросло до 3803 юридических лиц и 2073 физических лиц. Из них активных клиентов гораздо меньше – 13% юридических лиц и 8% физических лиц.
Уменьшение общего количества профессиональных участников рынка ценных бумаг стало трендом. По состоянию на конец года в России действовало 1259 организаций, имеющих те или иные лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг – на 15% меньше, чем годом ранее, из них около 40% – кредитные организации, 1163 компании являются брокерами, дилерами, доверительными управляющими, 66% из них расположены в Москве.
В группе «Московская биржа» произошло существенное перераспределение функций, связанных с биржевыми операциями на рынке ценных бумаг и срочном рынке. В ЗАО «ФБ ММВБ» переведены операции с государственными ценными бумагами, в ЗАО НКО «НРД» сконцентрированы расчетные операции, а в ЗАО АКБ «НКЦ» – клиринговые операции.
Суммарный объем сделок со всеми видами негосударственных ценных бумаг на внутреннем организованном спот-рынке по итогам года составил 114,7 трлн руб. – на 20% больше, чем годом ранее, но ниже, чем в 2010–2011 гг., когда он достигал 50%. Отмечен долговременный тренд сокращения доли акций и увеличение доли корпоративных облигаций в общем обороте.
Суммарный объем сделок с государственными ценными бумагами во всех режимах торгов по итогам года вырос на 58% и достиг 72,8 трлн руб. Объем сделок с производными финансовыми инструментами на все виды базовых активов на срочном рынке группы «Московская биржа» по итогам года составил 49,9 трлн руб. – на 10% меньше, чем годом ранее.
Концентрация оборотов участников торгов на фондовом рынке группы «Московская биржа» остается высокой – на долю десяти наиболее активных операторов по сделкам с негосударственными ценными бумагами приходится 58% общего оборота, а ведущим участником торгов в 2012 г. стал Банк России (16% общего оборота). Концентрация оборотов участников торгов на срочном рынке еще выше: на долю первых десяти расчетных фирм приходится 78%.
Заключение
В заключение отметим, что субъекты инфраструктуры фондового рынка, в реальности выступающие коммерческими организациями, должны быть подконтрольны государственному и рыночным регуляторам. В организации их работы важным моментом является достижение компромисса между их собственными интересами и интересами их клиентов, устранение нежелательных конфликтов данных интересов.
Являясь составной частью финансового рынка, на котором происходит перераспределение свободных капиталов, рынок ценных бумаг позволяет правительствам и предприятиям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами, предоставляет механизмы для реконструирования формы и структуры собственности.
Рынок ценных бумаг, используя специфическую систему посредников, формирует механизм для привлечения в экономику инвестиций, выстраивая взаимоотношения между теми, кто испытывает потребность в дополнительных финансовых ресурсах, и теми, кто хочет инвестировать избыточный доход.
Список использованной литературы
Биржевая деятельность/ Под ред. А.Г. Грязновой, Р.В, Корнеевой, В,А, Галанова -М.: Финансы и статистика, 2009. – 364 с.
Алехина Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в финансовые операции. М., 2010 – 321 с.
Бердникова Т.Б. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 304 с.
Биржевое дело: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 2011. – 241 с.
Воробьев П. В., Лялин В. А. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М.: Филинъ, 2009. – 322 с.
Жуков Е.Ф. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 356 с.
Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. - М.: Русская Деловая литература, 2009. – 257 с.
Кипчаков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. – М.: Экономистъ, 2009. – 374 с.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. М: «БЕК», 2010. – 329 с.
Маренков Н.А. Российский рынок ценных бумаг и биржевое дело. Курс лекций. – М.: Едиториал УРСС, 2010. – 179
Миловидов В.Д. Инвестиционные фонды и трасты: как управлять капиталом? (опыт США).- М.: 2010. – 351 с.
Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок.- М.: Изд-во Перспектива. 2009. – 589 с.
Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2013. – №3
Официальный сайт Московкой биржи. Электронный ресурс: www.rts.micex.ru
Роде Э. Банки, биржи валюты современного капитализма/ пер. с нем.; Под редакцией ис предисловием В.Н. Шенаева.- М.: Финансы и статистика, 2010. – 541 с.
Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2009. – 252 с.
Третьяков А. Корреляционный анализ фондовых рынков // Рынок ценных бумаг. – 2010. – №15.
Фондовый портфель/ Отв. ред. Рубин Ю.Б., Солдаткин В.И.- М.: Соминтек, 2010. - 366 с
Эрлих А.А. Технический анализ товарных и финансовых рынков. Прикладное пособие.- М.: ИНФРА-М, 2011. – 394 с.
Приложение
Приложение 1.
Инфраструктура российского рынка ценных бумаг
Приложение 2
Значения и изменения индексов ММВБ и РТС в 2011 г.
Приложение 3
25 ведущих фондовых бирж мира и место Московской биржи (MICEX-RTS) среди них
Воробьев П. В., Лялин В. А. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М.: Филинъ, 2009. – 92 с.
Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. М: «БЕК», 2010. – 29 с.
Дефоссе Г. Фондовая биржа и биржевые операции/ пер. с франц. - М., 2009. – С. 51
Воробьев П. В., Лялин В. А. Ценные бумаги и фондовая биржа. – М.: Филинъ, 2009. – С. 84
Дефоссе Г. Фондовая биржа и биржевые операции/ пер. с франц. - М., 2009. – С. 55
Рубцов Б.Б. Мировые рынки ценных бумаг. – М.: Экзамен, 2009. – 22 с.
Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2013. – №3
Окулов В. Количественная оценка ликвидности акций компании на российском фондовом рынке // Рынок ценных бумаг. – 2013. – №3
Официальный сайт Московкой биржи. Электронный ресурс: www.rts.micex.r
2
Участники РЦБ
Некоммерческие организации
Страховые компании
Пенсионный фонд Российской Федерации
Негосударствен
ные пенсионные фонды
Паевые инвестиционные фонды
Акционерные инвестиционные фонды
субъекты аккумулирования активов
субъекты контроля за управлением активами
субъекты обеспечения деятельности по управлению активами
Оценщики
Аудиторы
Специализированные регистраторы
Специализированные депозитарии
субъекты управления активами
Агенты по выдаче, обмену и погашению инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов
Управляющие компании
Дилеры
Брокеры
субъекты хранения и учета прав собственности на активы
Депозитарии
Реестродержатели
Расчетные депозитарии
Клиринговые
организации
Торговые системы
Федеральная служба по финансовым рынкам
Финансовый рынок
Рынок денег
Рынок капиталов
Рынок ценных бумаг
Обслуживает оборотный капитал
Движение краткосрочных ссуд
(до 1 года)
Движение долгосрочных инвестиционных финансовых ресурсов (свыше 1 года)
Обслуживает основной капитал
Все виды ценных бумаг (фондовых инструментов)
Объекты деятельности
Эмитенты
Рынок ценных бумаг
Сегмент финансового рынка, на котором осуществляются гражданско-правовые сделки со всеми видами ценных бумаг (фондовых инструментов), эмитированных различными организациями, финансовыми институтами и государством
Субъекты рынка
Финансовые посредники
Инвесторы