Разработка финансовой стратегии компании и методы их совершенствования на примере ЗАО «Су-155»

Оглавление Введение 3 1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия КТ - Су 155 5 1.1 Характеристика основных направлений деятельности компании КТ-СУ-155 5 1.2 Анализ финансового состояния компании КТ - Су 155 и Компания 6 1.3 Анализ рынка строительной продукции и оценка позиций компании на этом рынке 24 2.Рекомендации по совершенствованию разработки финансовой стратегии компании КТ - СУ 155 28 2.1.Оценка конкурентоспособности компании, выявление сильных и слабых сторон КТ - СУ -155 28 2.2 Разработка основных направлений финансовой стратегии компании КТ СУ -155 34 Заключение 44 Список используемых источников 46 Приложения 48 Содержание

Реализация стратегии строительной организации возможна только на базе прогнозных значений, которые в условиях экономического кризиса определить невозможно. Составление бюджета денежных средств (платежного календаря) позволяет определять моменты времени, в которые у строительной организации будет недостаток или избыток денежных средств, чтобы разумно избежать кризисных явлений или смягчить их, а также рационально использовать временно свободные денежные средства.Такое бюджетное планирование носит прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Поэтому для планирования денежных потоков оно осуществляется в формемноговариантных плановых расчетовпритоков и оттоков при различных сценариях развития отдельных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом).Для расчета оптимальных прогнозных значений поступлений и расходований в процессе сбалансированности необходимо обратиться к механизму имитационного моделирования, позволяющего рассчитать различные варианты развития событий по принципу «что будет, если…», а затем уже можно подвергнуть полученные результаты дальнейшему анализу с целью выбора оптимальной их величины, которая может быть достигнута путем финансового моделирования, предлагает применить имитационное моделирование, основанное на методе Монте-Карло, с расчетом характерной для строительства «модели с запаздыванием», в которой уже учтено, что поступления денежных средств в строительную организацию происходят с задержкой оплаты счетов покупателями.Принципиальное отличие этой имитационной модели от известных моделей В. Баумоля, М. Миллера и Д. Орра состоит в том, что они рассматривали остаток денежных средств как результат движения фиксированных величин поступления и расходования денежных средств. Предлагаемая имитационная модель позволяет выбрать значение притоков и оттоков, соответствующее оптимальному остатку денежных средств на расчетном счете [5].Эта модель оптимизации денежных потоков позволяет оценить влияние на движение денежных средств возможных мероприятий и событий, то есть данная модель показывает,какими могут быть денежные потоки и остаток денежных средств, если произойдет изменение условий их поступления и расходования.Исследование зависимости денежных потоков от осуществления конкретных мероприятий в конкретные сроки позволяет не только рассчитывать ожидаемые значения соответствующих показателей, но и заранее определять целесообразность самих мероприятий, а также оценивать их последствия.Денежные потоки, отраженные вимитационной модели, распределены автором по двум признакам: по степени их предсказуемости и по возможности воздействия на них.В свою очередь, группа предсказуемых денежных потоков подразделена на полностью предсказуемые денежные потоки (налоговые платежи, платежи по кредитам и др.) и не достаточно предсказуемые во времени потоки (поступление денежных средств в результате продажи конечной продукции строительства, выплаты поставщикам и подрядчикам). Абсолютно непредсказуемые денежные потоки в применяемой нами модели оптимизации не рассматриваются вообще.Денежные потоки второй группы целесообразно подразделить на потоки, поддающиеся и не поддающиеся воздействию. Примером денежного потока, поддающегося воздействию, являются договорные обязательства сторон, срок которых установлен (поставка строительных материалов и конструкций, выплата заработной платы, вексельные и облигационные платежи). К не поддающимся воздействию денежным потокам относятся платежи, срок оплаты которых не может быть нарушен строительной организацией (налоговые платежи, уплата процентов за кредиты и т. д.)[2].Таким образом, объектом оптимизации в рассматриваемой имитационной модели выступают только предсказуемые и поддающиеся воздействию денежные потоки, к числу которых отнесены суммы поступлений денежных средств за реализованные квартиры и суммы выплат поставщикам и подрядчикам.Финансовая модель прогнозирования денежных потоковотражает важнейшую особенность движения денежных потоков отрасли: несовпадение во времени окончания отдельных этапов строительства с поступлением денежных средств от покупателей квартир. Кроме этого, периодичность поступления денежных средств на счета строительной организации не совпадает со сроками отчислений кредиторам.Исходным условием оптимизации денежных потоков является предположение о том, что у строительной организации из оборота высвобождаются средства для досрочного расчета с кредиторами. С одной стороны, предприятие, используя известную в западной практике «систему ускорения-замедления платежного оборота», заинтересовано в реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода из краткосрочных их видов в долгосрочные. Тем самым это увеличивает время использования заемных средств, а следовательно, и величину положительного потока.С другой стороны, это условие становится причиной возможной потери дохода, связанного с несовпадением во времени поступлений и выплат денежных средств, а следовательно, возможностью невозврата кредита в сроки, указанные в договоре, и последующие за этим штрафные санкции кредитора, а также потерю партнерской репутации.В сложившейся практике рыночных отношений большинство предприятий строительства не могут точно определить время поступления денежных средств и сроки оплаты обязательств. Поэтому для обеспечения непрерывности технологического цикла и поддержания платежеспособности строительные организации должны располагать некоторой величиной остатка денежных средств на расчетных счетах, используя ее как резерв, обеспечивающий его ликвидность.Если строительная организация имеет свободный доступ к кредитам, то необходимость в больших запасах денежных средств у нее минимальна. Известно, что и большой остаток денежных средств свидетельствует о неэффективном их использовании. Следовательно, для повышения рентабельности капитала строительной организации необходимо снижать ликвидность ее хозяйственных средств в достаточных пределах, то есть оптимизировать ее денежные остатки. Уровень оптимальности остатка ее денежных средств являетсяпоказателем рациональности управления денежными потоками. Принятие мер по оптимизации остатка денежных средств способствует поддержанию оптимальности денежных потоков, а следовательно, обеспечению их сбалансированности.Имитационное моделирование представляет собой серию численных экспериментов, призванных получить эмпирические оценки степени влияния различных факторов (исходных величин) на зависящие от них результаты (показатели). В процессе имитационного моделирования будут получены случайные величины, которые объективно, без влияния исследователя, охарактеризуют соответствие во времени (с отрицательным или положительным знаком) поступлений и расходований денежных средств.Проведение имитационного эксперимента осуществлялось по методике профессора И. Я. Лукасевича, который представляет процедуру моделирования в виде следующих этапов:Формализация взаимосвязи между исходными и выходными показателями в виде математического уравнения.Определение законов распределения вероятностей для ключевых параметров модели.Проведение компьютерной имитации значений ключевых параметров модели.Расчет основных характеристик распределения входящих и исходящих параметров модели.Анализ полученных результатов имитационной модели и принятие управленческих решений.Согласно этому алгоритму и исходным данным по рассматриваемым строительным организациям первый этап состоит в определении зависимости результирующего показателя от входных параметров (выручка, затраты, коэффициенты инкассации). При этом в качестве результирующего показателя был выбран чистый денежный поток по операционной деятельности на конец прогнозируемого периода, определенный следующей формулой:ЧДПод = ПДП – ОДП, (1) гдеЧДПод – чистый денежный поток по операционной деятельности;ПДП – положительные денежные потоки в течение периода;ОДП – отрицательные денежные потоки в течение периода.Изменение суммы поступлений или расходований денежных средств может быть выражено коэффициентами инкассации дебиторской и кредиторской задолженности:Кидз = ΔДЗ / ПДП, (2)Кикз = ΔКЗ / ОДП, (3) гдеКидз – коэффициент инкассации дебиторской задолженности;Кикз – коэффициент инкассации кредиторской задолженности;ΔДЗ – изменение дебиторской задолженности в текущем периоде;ΔКЗ – изменение кредиторской задолженности в текущем периоде.Определенные таким образом коэффициенты инкассации дебиторской задолженности позволят нам рассчитать сумму поступлений денежных средств от покупателей в зависимости от полученной выручки в разные периоды времени. Выручка может быть получена строительной организацией в текущем периоде, а также в следующих периодах.При этом эти поступления называются выручкой с запаздыванием на один период и выручкой с запаздыванием на два периода. Следует отметить, что запаздывание получения выручки не связано с нарушением сроков договорных обязательств, а вызвано предоставляемыми покупателям отсрочками оплаты стоимости жилья, которые закладываются финансовыми службами в бюджет движения денежных средств.Тогда величина положительных денежных потоков определяется по нижеследующей формуле:ПДП = (1 – Кидз 1 )х Выручка текущего периода + (1 – Кидз 1 – Кидз 2 ) х Выручка с запаздыванием на 1 период + (1 – Кидз 1 – Кидз 2 – Кидз 3 ) х Выручка с запаздыванием на 2 периода, гдеКидз 1 – коэффициент инкассации дебиторской задолженности в текущем периоде;Кидз 2 – коэффициент инкассации дебиторской задолженности с запаздыванием на 1 период;Кидз 3 – коэффициент инкассации дебиторской задолженности с запаздыванием на 2 периода.Соответственно величина отрицательного денежного потока рассчитывается по формуле:ОДП = Кикз 1x АР в текущем периоде + Кикз 2х АР (5) с запаздыванием на 1 период + РП + ПЗ, гдеКикз 1 – коэффициент инкассации кредиторской задолженности в текущем периоде; АР – административные расходы на организацию продаж;Кикз 2 – коэффициент инкассации кредиторской задолженности с запаздыванием на один период;РП – расходы на приобретение строительных материалов и конструкций;ПЗ – постоянные затраты текущего периода.Строительная организация может достичь оптимального остатка денежных средств путем моделирования величины чистого денежного потока. Возможности оптимизации остатка денежных средств ограничиваются договорными обязательствами между инвестором, поставщиками, подрядчиками и строительной компанией. Тем не менее, даже оставаясь в рамках договорных ограничений, строительная организация может всегда выбрать такую комбинацию притоков и оттоков денежных средств, при которой достигается их сбалансированность.Рассмотрим изменения основных показателей деятельности предприятия в результате внедрения финансовой стратегииТаблица 14 – Основные показатели деятельности предприятия в результате внедрения финансовой стратегииНаименование показателя2013 год2014 год2015годТемп роста к 2013 г.,%Темп роста к 2014 г.,%1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без учета НДС)157123216136551674974102,7103,82. Себестоимость работ, услуг154407615860871645239102,7103,73. Валовая прибыль271562756829735101,5107,94. Коммерческие расходы --  5. Управленческие расходы9705988813022101,9131,76. Прибыль (убыток) от продаж174511854612713106,368,57. Прочие доходы и расходы7113-2134-4756-30,0222,911. Прибыль (убыток) до налогообложения10338164127957158,848,513. Чистая прибыль (убыток), отчетного периода8615118164151137,235,1На основании вышеприведенных данных о состоянии и динамике всех существенных показателей, характеризующих финансовые результаты деятельности предприятия в отчетном году по сравнению с предыдущим годом выручка от продаж возрастет на 2,7% в 2014 году и на 3,8 % в 2015 году; себестоимость проданных товаров, работ, услуг – на 2,7% и на 3,7%. Значительный рост затрат является следствием роста цен на выпускаемую продукцию, оказываемые услуги, продажу товаров, а также на основные сырьё и материалы, потребляемые энергоресурсы.Рост совокупных доходов за 2013 – 2015 годы приведен на рисунке 4.Рисунок 4 - Рост совокупных доходов за 2013 – 2015 годыХарактеризуя изменение абсолютных показателей прибыли, следует отметить, что чистая прибыль планового 2014 года получена больше на 37,2%, а 2015 году планируется в меньшем объеме и составит 35,0 % от прибыли 2014 года. Основная доля прибыли будет получена за счет основного вида деятельности – производства строительных металлических конструкций и изделий .Показатель нераспределенной прибыли отчетного года отражен в бухгалтерской отчетности без учета распределения прибыли. Направление прибыли отчетного года в фонды: резервный, потребления и накопления отразится внутренними записями по счету 84, после проведения общего собрания акционеров Общества.Эффективность проведенной финансовой стратегии выражается в показателях рентабельности деятельности. Расчеты рентабельности приведены в таблице 15.Таблица 15 – Расчет показателей рентабельности в результате внедрения финансовой стратегииНаименование показателя2013 год2014 год2015годРентабельность продаж. %1,111,150,76Рентабельность затрат, %1,121,160,77По данным таблицы 15 видно, что внедрение финансовой стратегии в деятельность предприятия будет доходным только по результатам 2014 года. Наблюдается рост рентабельности продаж с 1,11 % до 1,15%, рентабельности затрат с 1,12% до 1,16 %.В 2015 году наблюдается снижение эффективности деятельности, рентабельность продаж падает до 0,76 %, по затратам – до 0,77 %. Следует пересмотреть политику формирования и использования финансовых средств.ЗаключениеФинансовая стратегия представляет собой систему отношений, связанных с достижением и решением долгосрочных целей и задач финансовой деятельности организации, определяемых её финансовой идеологией, и ориентированных на поиск эффективных путей их достижения и решения. Финансовая стратегия является важнейшим звеном общей стратегии компании, в которую также могут входить производственная, инвестиционная, маркетинговая, кадровая, организационно-структурная и другие виды стратегий. Цель общей стратегии состоит в поиске новых возможностей и правил принятия решений, определяющих процесс развития организации. Все стратегии в составе общей взаимосвязаны и взаимозависимы. Реализация финансовой стратегии является логическим результатом ее предыдущих этапов разработки, на данном этапе воплощаются ранее принятые решения. Реализация стратегии – организация процесса выполнения стратегии, его регулирование и координация. На этом этапе разрабатываются организационно-экономические мероприятия по обеспечению реализации финансовой стратегии. Такие мероприятия предусматривают определение прав, обязанностей и меры ответственности руководителей за результаты финансовой деятельности организации; формирование «центров ответственности» разных типов; разработку системы мотивации работников, предусматривающей поощрения за их вклад в повышение эффективности финансовой деятельности и т. п. К контрольным действиям можно отнести: – определение условий функционирования и развития предприятия, которые необходимо систематически оценивать и контролировать; – выявление «точек контроля» – мест формирования промежуточных и конечных результатов, формирования потоков ресурсов, информации и т. п.; – сбор информации о достигнутых результатах и ее сравнение с существующими плановыми заданиями; – внесение корректирующих действий, модификация целей, пересмотр планов, перераспределение задач. Контроль на предприятии необходимо осуществлять на основе стратегического финансового контроля, отражающего возможности реализации основных плановых нормативов финансовой деятельности предприятия. Финансовая устойчивость предполагает наличие сбалансированных финансовых ресурсов, позволяющих организации поддерживать эффективность своего бизнеса в течение всего периода функционирования, в том числе производя продукцию и обслуживая полученные кредиты. Финансовая устойчивость является основной целью оценки реального финансового состояния организации. При этом поиск внутрихозяйственных резервов и возможностей, способов и средств ее укрепления определяет направление и инструментарий, необходимый для проведения анализа и осуществления процесса управления. Способность организации своевременно покрывать свои обязательства, находить выход в непредвиденных ситуациях, финансировать свою деятельность и поддерживать деловую активность, даже при неблагоприятных условиях, свидетельствует о её устойчивом финансовом положении, и наоборот. Эффективная финансовая стратегия является важнейшим внутренним фактором финансовой устойчивости организации.Список используемых источников1. Ананьев, В.П. Организация производства и менеджмент: учебное пособие / – М., 2009. – 398 с2. Березинец, И.В., Размачев, А.В., Волков, Д.В. Финансовые решения российских компаний: результаты эмпирического анализа// И.В.Березинец. - Вестник СПбГУ, Менеджмент, серия 8, вып.1, 2010. с. 3 – 6.3. Волков, О.И. Экономика предприятия: учебник / под ред. проф. О. И. Волкова. – Изд.3-е, перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 520с.4.Виханский, О.С. Стратегическое управление: учебник / изд. 2-е ,перераб.и доп. – М.: Гардарики, 2009. – 389 с.5. Грачев, А.Н. Финансовая устойчивость предприятия: критерии и методы оценки в рыночной экономике: Учебное пособие // А.Н.Грачев. - 3-е изд., перераб. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2010. – 400 с. 6. Клементьев, Г.А., Окороков В.Р. Стратегия и механизмы обеспечения финансовой устойчивости организаций в информационной экономике // Г.А.Клементьев. - Научно-техн. ведомости СПбГПУ, серия «Экономические науки», 2010, №5 (103).с. 112 – 115. 7. Клементьев, Г.А. Принципы управления финансовой устойчивостью организаций в информационной экономике //Г.А.Клементьев. - Научно-техн. ведомости СПбГПУ, серия "Экономические науки", 2010, №6 (104).с. 114 – 1208. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие / под ред. проф. М.А.Вахрушиной. – М.: Вузовский учебник, 2011. - 462 с.9. Круглова, Н.Ю. Стратегический менеджмент: учебник / Н.Ю. Круглова, М.И.Круглов. – изд. 2-е перераб. и доп.- М.: Высшее образование, 2010. - 491 с.10. Парахина В. Н., Перов В. И. Российская экономика: некоторые аспекты управления // АКСОР. 2010. № 3 (14). С. 114-119. 11. Просветов Г.И. Прогнозирование и планирование: задачи и решения / изд. 2-е, М.: Альфа-Пресс, 2010. – 395 с. 12. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / Изд.3-е, испр. и доп.- М.: Инфра-М, 2011.- 329с.13. Фатхутдинов, Р.А. Производственный менеджмент: учебник / изд. 6-е . – Спб: ПИТЕР, 2010. – 494 с. 14. Фатхутдинов, Р.А. Стратегический менеджмент: учебник / изд. 9-е, перераб. и доп. – М.: Дело, 2012. – 391 с. 15. Хорин, А.Н. Стратегический анализ: учебное пособие / А.Н.Хорин, В.Э. Керимов. – М.: Эксмо, 2011 – 478 с.16. Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа: учебное и практическое пособие / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев. – Изд. 4-е, доп. И перераб. - М.: ИНФРА-М, 2012. - 207 с.17. Экономика фирмы: учебник / Под общей ред. Проф. Н.П.Иващенко. – М.: ИНФРА-М, 2011. – 527 с.18. Экономика предприятия: учебник / Под ред. проф. О. И. Волкова. – Изд.3-е, перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 520с.Интернет ресурсы19.Сущность финансовой стратегии фирмы и ее место в стратегическом наборе предприятия: статья // Электронный ресурс [http://userdocs.ru/finansi/17883/index.html]