Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

Вариант №1
1. Денежный поток доступный акционерам компании, учитывающий «налоговый щит» и движение заемных денежных средств называется:
А) капитальный денежный поток
Б) денежный поток на весь инвестированный капитал
В) свободный денежный поток
Г) доналоговый денежный поток
2. Диверсификация приводит к снижению совокупного риска, который берут на себя инвесторы, принимая конкретное инвестиционное решение. Какой из приведенных ниже компонентов совокупного риска может быть снижен путем соответствующей диверсификации:
А) операционный риск, присущий конкретной компании
Б) риск, связанный с инфляцией
В) риск, связанный с обменными курсами валют
Г) риск, связанный со ставкой банковского процента
Д) все ответы верны
3. Целью трансформации финансовой отчетности является:
А) приведение финансовой информации к международным стандартам бухгалтерского учета
Б) приведение финансовых показателей к среднеотраслевому уровню
В) корректировка доходов и расходов предприятия, имевших единовременный характер или не связанных с производственной деятельностью
Д) все ответы верны
4. Укажите правильную схему расчета денежного потока приносимого собственным капиталом предприятия, расставив знак «+» или «-» в скобках. Чистая прибыль, износ, увеличение долгосрочной кредиторской задолженности, прирост собственного оборотного капитала, увеличение капитальных вложений, снижение дебиторской задолженности.
А)+ + + + - -
Б)+ + + - - -
В)+ + - - - +
Г)+ + + - - +
Д)+ - + - - -

5. Расчет стоимости предприятия в послепрогнозный период по модели Гордона основан на ниже перечисленных условиях за исключением:
А) величина износа и капитальных вложений в послепрогнозный период выравнивается
Б) в послепрогнозный период возможны убытки от деятельности оцениваемого предприятия
В) долгосрочные темпы роста доходов оцениваемого предприятия в послепрогнозный период стабилизируется
Г) доходы послепрогнозного периода капитализируются в показатель стоимости перепродажи оцениваемого предприятия
Д) все ответы верны
6. Метод компании-аналога (рынка капитала) отличается от метода сделок тем, что:
А) используется в ограниченном числе отраслей и форм бизнеса, имеющих узкую номенклатуру производства товаров или оказания услуг
Б) ориентирован на оценку контрольного пакета акций или стоимости компании в целом
В) используется большее число мультипликаторов
Г) ориентирован на оценку неконтрольного пакета акций
Д) предполагает использование поправок для обеспечения необходимой сопоставимости
7. Укажите, в каком из нижеперечисленных случаев, метод чистых активов является наиболее приемлемым?
А) для оценки объектов специального назначения не имеющих аналогов
Б) для оценки доходных быстрорастущих компаний
В) для оценки небольших предприятий сфер обслуживания, например, магазинов
Г) все ответы верны

8. Сумма затрат в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки называется:
А) рыночной стоимостью
Б) инвестиционной стоимостью
В) стоимостью замещения
Г) ликвидационной стоимостью
Д) стоимостью воспроизводства

9. При оценке закрытой компании, для которой нельзя найти открытого аналога, методом дисконтирования денежного поток на собственный капитал ставка дисконтирования рассчитывается:
А) по кумулятивной модели
Б) по модели оценки капитальных активов
В) как средневзвешенная стоимость капитала
Г) по модели арбитражного ценообразования
Д) по модели Дюпона
Е) верно все перечисленное (не уверена)

10. Номинальная ставка дохода по государственным облигациям составляет 23%. Среднерыночная доходность на фондовом рынке 19%, в реальном выражении. Коэффициент β для оцениваемой компании составляет 1,4, темпы инфляции 16% в год. Рассчитать реальную ставку дисконтирования для оцениваемой компании.

11. В конце каждого из последующих четырех лет АО «Радуга» предполагает выплачивать дивиденды в размере: первый год – 2 дол., второй год – 1,5 дол., третий год – 2,5 дол., четвертый год – 3,5 дол. Если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составляет 12%, то какую цену целесообразно заплатить сегодня за акцию данного акционерного общества?

12. Производится оценка рыночной стоимости торговой фирмы «Буревестник», для которой аналогом является торговая фирма «Циклоп», недавно проданная на рынке за 390 000 д.е.

Имеются следующие данные:
Показатели Буревестник Циклоп
Выручка от реализации 360 000 260 000
Затраты на реализацию 153 000 105 000
Процент за кредит 7 000 6 000
налоги 40 000 19 000

При расчете рыночной стоимости фирмы «Буревестник» удельный вес стоимости, рассчитанный по мультипликатору цена/чистая прибыль принимается за 75%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору цена/выручка от реализации – за 25%

тестовые ответы с комментариями, задачи решены