Управление заемным капиталом на предприятии (АО НПО «ЛЭМЗ»)

Введение 3
1 Теоретические основы формирования структуры собственного капитала 6
1.1 Экономическое содержание заемного капитала и его влияние на финансовое состояние предприятия 6
1.2 Политика управления структурой заемного капитала 9
1.3 Оптимизация структуры заемного капитала 12
Выводы 16
2 Анализ управления капиталом в АО «НПО «ЛЭМЗ» 17
2.1 Краткая экономическая характеристика деятельности предприятия 17
2.2 Анализ состава и динамики заемного капитала предприятия 21
2.3 Совершенствование управления размером и структурой заемного капитала 25
Выводы 29
Заключение 30
Список использованных источников 32

Заемный капитал позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности предприятия, обеспечить более эффективное использование и рост собственного капитала, ускорить формирование различных целевых финансовых фондов, а в конечном счете – повысить рыночную стоимость предприятия.
Заемный капитал - это капитал, который не принадлежит предприятию, но привлекается предприятием по договорам с банками на основе возвратности. Достаточный (минимальный) объем привлечения заемного капитала должен обосновываться экономическими расчетами. Заемный капитал подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года). Есть основные правила грамотного использования заемных средств, во-первых условия привлечения, во – вторых использование по направлениям деятельности предприятия. Именно заемный капитал, не смотря на его платность, повышают рентабельность предприятия. В привлечении заемного капитала есть свои положительные и отрицательные стороны. И от того, какое соотношение собственного и заемного капитала, зависит не финансовое положение предприятия, но и его дальнейшее функционирование.
Актуальность выбранной темы курсовой работы объясняется тем, что управление структурой привлекаемых финансовых ресурсов является одной из важнейших задач менеджмента компании. С одной стороны, рост заемных финансовых ресурсов позволяет увеличить рентабельность акционерного капитала, так как прибыль, генерируемая активами компании, концентрируется на меньшем числе собственников, вследствие чего величина прибыли на единицу инвестированного акционерами капитала увеличивается. Кроме того, использование заемных финансовых ресурсов позволяет расширить возможности роста компании, поскольку при недостатке собственных средств, привлеченные финансовые ресурсы позволяют инвестировать в новые проекты. Вследствие отнесения процентов по заемным средствам на расходы возникает долговой щит, то есть экономия по налогу на прибыль. С другой стороны, увеличение доли заемных финансовых ресурсов увеличивает объемы обязательных процентных платежей за пользование данными средствами внезависимости от полученных компанией финансовых результатов, что приводит к росту дополнительных рисков для собственников.
Целью написания курсовой работы является изучение особенностей управления заемным капиталом предприятия на примере АО «НПО «ЛЭМЗ».
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:
1) изучить экономическую сущность заемного капитала и исследовать его влияние на финансовое состояние предприятия;
2) изучить политику управления структуры заемного капитала;
3) определить пути оптимизации структуры заемного капитала;
4) провести анализ действующего хозяйствующего объекта;
5) провести анализ состава и динамики заемного капитала АО «НПО «ЛЭМЗ»;
6) разработать направления совершенствования управления размером и структурой заемного капитала.
Объектом изучения является управление заемным капиталом.
Предмет исследования – заемный капитал АО «НПО «ЛЭМЗ».
Теоретическая база исследования. Проблема анализа и управления заемным капиталом является актуальной в современных условиях и исследовалась различными авторами. Различные аспекты развития учетно-аналитической системы исследованы в работах Е.А. Бобровой, И.Н. Богатой, О.Г. Вандиной, М.А. Вахрушиной, Т.П. Карповой, И.А. Масловой, Л.В. Поповой, С.В. Романчина, Г.В. Савицкой и других авторов.
Эмпирической базой исследования послужила финансовая отчетность АО «НПО «ЛЭМЗ» в 2014-2016 гг.
Курсовая работа состоит из введения, двух глав, заключения и списка использованной литературы.

Финансовые ресурсы имеют первостепенное значение в обеспечении расширенного воспро¬изводства компаний. От их величины, стоимости и условий привлечения зависит решение многих социально-экономических задач компании, свя¬занных с экономическим ростом, повышением конкурентоспособности, а также с обеспечением стабильности финансово-хозяйственной деятель¬ности в целом.
Формирование заемного капитала оказывает значительное влияние как эффективность дея¬тельности компаний, а также особенно важным является в условиях осуществления ими долго¬срочных и масштабных инвестиций.
К положительным аспектам использования заемного капитала относятся: повышение рен¬табельности собственного капитала, что, в свою очередь, ведет к увеличению рентабельности все¬го бизнеса; обеспечение ускоренного развития компании (за счет возможностей, открывающихся при использовании дополнительных ресурсов); возможность использования налоговых щитов, что позволяет снизить цену капитала; уменьше¬ние риска потери контроля над компанией; низкие издержки и короткие сроки привлечения заемного капитала по сравнению с собственным; повыше¬ние мотивации менеджеров и т. д. В тот же момент привлечение заемного капита¬ла имеет ряд недостатков: возрастают финансовые риски компании (такие как кредитный, процент¬ный, риск потери ликвидности и др.), в связи с чем объем привлечения ресурсов по оптимальным для компании ставкам ограничен; целевой харак¬тер большей части заемных средств ограничивает компании в распоряжении средствами, что может привести к упущенной выгоде; привлечение за¬емного капитала всегда временно (необходимость возврата капитала).
Деятельность АО «НПО «ЛЭМЗ» за 2014–2016 гг. характеризуется следующими показателями.
Выручка в 2014 году составила 5669350 тыс. руб. В 2015 году выручка выросла по сравнению с 2014 годом на 349861 тыс. руб. и составила 6019211 тыс. руб. В 2016 году произошло увеличение выручки до 7069706 тыс. руб., т.е. на 1050495 тыс. руб.
Себестоимость продаж возрастает в 2015 году по сравнению с 2014 годом до 4409358 тыс. руб., то есть на 137725 тыс. руб. В 2016 году по сравнению с 2015 годом показатель увеличивается на 199447 тыс. руб. и достигает 4608805 тыс. руб. По отношению к выручке: 2014 год – 73,35 %, 2015 год – 75,25 %, 2016 год – 65,20 %.
В 2014 году чистая прибыль АО «НПО «ЛЭМЗ» составила 40307 тыс. руб., в 2015 году - 1224 тыс. руб., в 2016 году – чистая прибыль составила 241051 тыс. руб. По отношению к выручке: 2014 год – 0,71 %, 2016 год – 3,41 %. Столь значительный рост прибыли АО «НПО «ЛЭМЗ» обусловлен ростом к концу анализируемого периода спроса на продукцию предприятия.
В целом проблемы АО «НПО «ЛЭМЗ» в период 2014-2016 гг. связаны с нехваткой собственных средств для финансирования текущей деятельности организации. На протяжении анализируемого периода у предприятия наблюдается несколько парадоксальная ситуация: при росте финансовых показателей деятельности (выручки, чистой прибыли, рентабельности) у предприятия наблюдается устойчивая тенденция к формированию неудовлетворительной структуры баланса. Это, свою очередь, создает объективные условия для формирования низкого уровня финансовой устойчивости и платежеспособности.
Направлениями совершенствования системы управления капиталом АО «НПО «ЛЭМЗ» является направление усилий на увеличение коэффициента финансовой независимости; увеличение суммы собственных оборотных средств; рост показателей рентабельности собственного и заемного капитала; поддержание темпов роста оборачиваемости капитала на достигнутом уровне.