Анализ состояния, движения и использования оборотного капитала в ПАО Аэрофлот

1. Краткая характеристика объекта исследования

1.1 Организационно-правовая форма объекта исследования

1.2 Характеристика внешней среды и продукции фирмы

1.3 Основные технико-экономические показатели деятельности фирмы

2. Оборотный капитал фирмы

2.1 Сущность и методы анализа оборотного капитала фирмы

2.1.1 Экономическое содержание, состав и структура оборотного капитала фирмы

2.1.2 Нормирование оборотных средств

2.1.3 Оценка оборотных производственных фондов

2.1.4. Показатели использования оборотных средств в фирме

2.1.5 Управление запасами фирмы

2.2 Анализ состояния, движения и эффективности в использовании оборотного капитала в фирме

2.3 Направления улучшения использования оборотного капитала в фирме и инвестиционное мероприятие по их реализации

3. Обоснование эффективности предложенного инвестиционного мероприятия

3.1 Денежный поток от инвестиционного проекта и выбор ставки дисконтирования

3.2 Анализ эффективности инвестиционного проекта

Заключение

Список литературы

Приложения

Состояние и эффективность их использования - одно из главных условий успешной деятельности предприятия. Развитие рыночных отношений определяет новые условия их организации. Однако на практике многие хозяйствующие субъекты всех форм собственности и отраслевой принадлежности за годы реформ уже забыли, что такое правильное нормирование и планирование потребностей в оборотных фондах.
Объектом курсовой работы является ПАО «Аэрофлот»
Цель работы – выучить теоретические основы оборотного капитала и провести расчет технико-экономических показателей деятельности предприятия.
Задачи работы:
 рассмотреть теоретические основы сути и принципов использования расчета оборотного капитала;
 проверить существующую практику улучшения эффективности оборотного капитала;
 оценить эффективность предложенного инвестиционного проекта.

1.1 Организационно-правовая форма объекта исследования

Предприятие - это самостоятельно хозяйствующий субъект, созданный (учрежденный) в соответствии с действующим законодательством для производства продукции, выполнения работ или оказания услуг в целях удовлетворения общественных потребностей и получения прибыли.
После государственной регистрации предприятие признается юридическим лицом и может участвовать в хозяйственном обороте. Оно обладает следующими признаками:
• предприятие должно иметь в своей собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество;
• предприятие отвечает своим имуществом по обязательствам, которые возникают у него во взаимоотношениях с кредиторами, в том числе и перед бюджетом;
• предприятие должно иметь самостоятельный баланс и своевременно представлять установленную государственными органами отчетность;
• предприятие должно иметь свое наименование, содержащее указание на его организационно-правовую форму.
...

1.2 Характеристика внешней среды и продукции фирмы

Аэрофлот» – авиакомпания с мощным инновационным вектором развития. Ведущий российский перевозчик активно внедряет новейшие тенологии во всех сферах деятельности, в том числе с целью качественного повышения уровня сервиса. В авиакомпании действует Комитет по инновационному развитию, разработана Программа и дорожная карта инновационного развития, осуществляются десятки работ по проведению НИОКОР и внедрению инновационных решений. В рамках реализации Программы инновационного развития компания ставит перед собою задачу увеличить перевозку пассажиров до в 3,5–4 раза занять до 40% рынка авиаперевозок. И Компания ставит целью повышение уровня капитализации более чем в 3 раза, рост своей доли на российском рынке авиаперевозок в 1,6 раза.
Компания «Аэрофлот» оказывает услуги в сфере пассажирских и грузовых авиаперевозок как внутренними (более 30), так и международными (более 80) маршрутами.
...

1.3 Основные технико-экономические показатели деятельности фирмы

Рассмотрим основные показатели финансово-экономической деятельности предприятия (табл. 1.1).

Таблица 1.1- Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ПАО "Аэрофлот" за 2013-2015 гг.
...

2.1.1 Экономическое содержание, состав и структура оборотного капитала фирмы

Капитал - стоимость средств производства в денежной форме, используемых для получения прибыли. Капитал, который полностью исчерпывает свою функцию в производстве его однократного применения, называется оборотным (сырье, материалы, энергетические ресурсы).
Структура оборотного капитала зависит от конкретной цели финансового управления. Классификация компонентов оборотного капитала может быть проведена:
• по степени ликвидности;
• по функциональной роли в производстве;
• по степени риска вложения капитала;
• по источникам финансирования.
Потребность предприятия в оборотном капитале зависит от множества внешних и внутренних факторов.
Величина оборотного капитала определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.
...

2.1 Сущность и методы анализа оборотного капитала фирмы
2.1.1 Экономическое содержание, состав и структура оборотного капитала фирмы

Капитал - стоимость средств производства в денежной форме, используемых для получения прибыли. Капитал, который полностью исчерпывает свою функцию в производстве его однократного применения, называется оборотным (сырье, материалы, энергетические ресурсы).
Структура оборотного капитала зависит от конкретной цели финансового управления. Классификация компонентов оборотного капитала может быть проведена:
• по степени ликвидности;
• по функциональной роли в производстве;
• по степени риска вложения капитала;
• по источникам финансирования.
Потребность предприятия в оборотном капитале зависит от множества внешних и внутренних факторов.
Величина оборотного капитала определяется не только потребностями производственного процесса, но и случайными факторами. Поэтому принято подразделять оборотный капитал на постоянный и переменный.
...

2.1.2 Нормирование оборотных средств

Эффективное применение оборотного капитала представляет огромную значимость в обеспечении нормализации деятельность компании, увеличении степени рентабельности производства и находится в зависимости от многих условий. В нынешних обстоятельствах огромное негативное воздействие в эффективность применения используемых средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики:
• снижение размеров изготовления и потребительского спроса;
• высокие темпы инфляции;
• разрыв хозяйственных взаимосвязей;
• нарушение условной и платежно-расчетной дисциплины;
• высокий уровень налогового бремени;
• снижение допуска к кредитам из-за высоких банковских процентов.
Все приведенные условия воздействуют на применение оборотного капитала вне зависимости от интересов компании.
Существует специально созданный перечень этапов управления оборотным капиталом.
...

2.1.3 Оценка оборотных производственных фондов

Бухгалтерский учет материально-производственных запасов регламентируется Положением по бухгалтерскому учету «Учет материально-производственных запасов» ПБУ 5/01 и Методическими указаниями по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов.
В соответствии с п. 8 ст. 254 НК РФ сырье и материалы списываются в расходы организации одним из четырех методов:
• Методы списания МПЗ по НК РФ
• По средней стоимости
• Метод ФИФО
• По стоимости единицы запасов
• Метод ЛИФО
• Средневзвешенная оценка
• Среднескользящая оценка
 Налогоплательщик закрепляет выбранный способ в учетной политике для целей налогообложения прибыли.
Метод оценки по стоимости единицы подходит для учета уникальных материальных ценностей, которые невозможно заменить другими запасами. Для остальных видов сырья и материалов чаще используется метод оценки по средней себестоимости.
...

2.1.4. Показатели использования оборотных средств в фирме

Анализируя использование оборотных средств, финансовая служба должна проводить оценку, исходя из рассмотрения источников формирования этих активов. Капитал, который направляется на организацию производственной деятельности, может быть собственным или заемным.
Чтобы оценить эффективность использования оборотных средств, применяется методика нормирования. Опираясь на особенности производства, устанавливается оптимальное количество каждой статьи производственных активов. Она должна равняться минимально необходимому уровню потребления ресурсов.
Одним из самых главных индикаторов целесообразного использования оборотных средств считается коэффициент оборачиваемости. Он предоставляет информацию о том, как быстро вложенные в производство финансовые ресурсы перерабатываются и возвращаются к предприятию в виде прибыли. Чем быстрее происходит этот процесс, тем рентабельнее производство.
...

2.1.5 Управление запасами фирмы

Управление запасами - важная часть общей политики управления оборотными активами предприятия, основная цель которой — обеспечение бесперебойного процесса производства и реализации продукции при минимизации совокупных затрат по обслуживанию запасов.
С точки зрения управления оборотными активами к производственным запасам относят не только сырье и материалы, необходимые для производственного процесса, но также незавершенное производство, готовую продукцию и товары для перепродажи.
Управление оптимальным объемом запасов
Важным вопросом является необходимая величина страховых запасов, которые предприятие создает на случай непредвиденных сбоев с поставкой или возможных сезонных всплесков потребительского спроса. Очевидно, что страховые резервы ухудшают финансовые результаты производственной деятельности (за счет замораживания средств в запасах), но обеспечивают предприятию устойчивость и ликвидность.
...

2.2 Анализ состояния, движения и эффективности в использовании оборотного капитала в фирме

2.2 Анализ состояния, движения и эффективности в использовании оборотного капитала в фирме

Оборотные средства являются важной составляющей имущества организации. Если у организации в наличие необходимое количество оборотных средств, то можно говорить о нормальном функционировании данной организации в обстановке рыночной экономики. Немаловажно обладать способностью управлять оборотными средствами, разрабатывать и вводить программы, которые снижают материалоемкость продукции и ускоряют оборачиваемость оборотных средств. В случае правильного регулирования своих оборотных средств организация достигнет рациональное экономическое положение, выровненное по доходности и ликвидности.
По своей экономической природе оборотные средства - это денежные средства, вложенные (авансированные) в оборотные производственные фонды и фонды обращения.
...

2.3 Направления улучшения использования оборотного капитала в фирме и инвестиционное мероприятие по их реализации

Для повышения эффективности оборотных активов предприятия, на мой взгляд, необходима другая финансовая политика по отношению к формированию оборотных активов. Эта политика должна быть направлена на обеспечение текущей потребности необходимыми видами оборотных активов в минимальных размерах, необходимых для обеспечения нормального производственно-коммерческого цикла, без излишних запасов, создание оптимального размера собственного оборотного капитала в размере минимальной потребности, с разумным использованием эффекта финансового рычага.
Одним из элементов системы управления оборотными активами является управление денежными потоками.
...

3.1 Денежный поток от инвестиционного проекта и выбор ставки дисконтирования

Для возможности сопоставления денежных потоков по вариантам реализации проекта модернизации самолетного парка, был установлен период анализа с 2015 по 2021 год. Капитализация стоимости объекта на конечный период определялась исходя прогнозного ожидания стоимости м2 коммерческой площади объекта. Ставка дисконтирования 16%, применяемая в расчетах, обоснована текущими ставками по доходности альтернативных проектов с учетом рисковой премии, и применяется как профессиональными оценочными компаниями, так и банковскими структурами (в частности банк «ПСБ»).
Полная стоимость оборудования составляет 6,6 млн. руб.
Основные технико-экономические показатели по каждому варианту реализации проекта приведены в таблице 3.1:

Таблица 3.1. Основные технико-экономические показатели реализации проекта.
...

3.2 Анализ эффективности инвестиционного проекта

Коэффициент дисконтирования, 1/(1+r) t
0,855
0,731
0,624
0,534
0,456
Дисконтированные потоки, тыс. руб.
2025,915
1896,998
1739,521
1700,102
1448,573
Сумма дисконтированных потоков, тыс. руб.
8811,108

Сумма дисконтированных денежных потоков составляет 8811,108 тыс. руб. Таким образом, NPV данного инвестиционного проекта равен:
NPV = – 6600 тыс. руб. + 8811,108 тыс. руб. = 2211,108 тыс. руб. Чистый дисконтированный доход представляет собой оценку сегодняшней стоимости потока будущих доходов. Так как выполняется необходимое условие эффективности проекта (NPV>0), положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности осуществления проекта.
Индекс рентабельности PI показывает какая величины современного денежного потока приходится на единицу предполагаемых первоначальных затрат.
...

Заключение

Оборотные средства представляют собой совокупность материальных и денежных ценностей, которые находятся в постоянном кругообороте предприятия, меняют свою материальную форму в течение одного цикла и полностью переносят свою стоимость на оказываемые услуги. По особенностям использования и распределения в сферах производства продукции и ее реализации оборотные средства делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения.
Основными задачами анализа оборотных средств являются: изучение изменения их состава и структуры; группировка по основным признакам; определение источников формирования; определение показателей эффективности их использования.
Эффективность использования оборотных средств характеризуется системой экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.
В рыночных условиях именно оборотные средства имеют важнейшее значение.
...