Выявление реальных опционов. Факторы, влияющие на их ценность

ВВЕДЕНИЕ…………………………….…………………………………………3
ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ……………………………………………………………..4
1. Сущность, виды и методы выявления реальных опционов.…...….…4
2. Факторы, влияющие на ценность реальных опционов..................…...8
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………....12
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………...…………………………...………….……13

Цель исследования – определить роль оценки опционов в инвестиционной деятельности предприятия.
На основе поставленной цели были поставлены следующие задачи:
1. Рассмотреть сущность, виды и методы выявления опционов.
2. Проанализировать факторы, влияющие на ценность реальных опционов.

1. Сущность, виды и методы выявления реальных опционов.

Реальный опцион похож на аналогичный инструмент из сферы финансов, однако в его основе закладываются определенные управленческие действия с активами компании.
Это право (но не обязательство) провести какие-либо действия, относящиеся к бизнесу компании в течение установленного срока [3].
Например, компания занимается добычей и продажей полезных ископаемых. Она может консервировать производство в периоды невыгодной ценовой конъюнктуры на рынке. Тем самым у нее есть право принимать решение об остановке добычи на определенный период (но не обязательство).
Метод реальных опционов необходим, чтобы исследовать и формировать мнение об инвестиционной привлекательности проекта.
Выделяют два типа инструментов:
1. Опцион на покупку (call) – дает его покупателю право купить базовый актив по указанной цене в течение определенного периода времени. Например, инвестор А может купить опцион call у инвестора В.
...

2. Факторы, влияющие на ценность реальных опционов

Цена опциона складывается как результат совместного действия свойств базовой акции и параметров опциона.
На сегодняшний день наиболее известной формулой для определения цены опционов является формула Блэка-Шоулза. Эта формула используется и на российских биржах, поэтому рассмотрим ее более подробно. Согласно данной формуле существуют пять основных факторов, влияющих на цену опциона:
1. Текущая цена акции и цена страйк (цена исполнения).
2. Срок действия опциона (или время, остающееся до даты истечения).
3. Степень колебаний (волатильность).
4. Дивиденды.
5. Уровень процентных ставок.
Рассмотрим каждый из факторов подробнее.
1. Текущая цена акции и цена страйк (цена исполнения). Наиболее важный фактор, влияющий на цену опциона – соотношение между ценой, лежащего в основе опциона на акцию и ценой страйк.
...