Структура капитала компании и его оптимизация

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ИССЛЕДОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ 6
1.1. Капитал предприятия как объект экономического исследования, его сущность, состав и значение 6
1.2. Методические подходы к оценке структуры капитала предприятия 13
1.3. Современные модели структуры капитала предприятия 19
2. ОЦЕНКА СТОИМОСТИ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ
29
2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия
29
2.2. Этапы анализа структуры капитала предприятия 35
2.3. Методы построения структуры капитала предприятия 43
3. НАПРАВЛЕНИЯ ОПТИМИЗАЦИИ СТРУКТУРЫ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ 54
3.1. Разработка мероприятий по оптимизации структуры капитала на предприятии и их экономическое обоснование
54
3.2. Расчет экономического эффекта при оптимизации структуры капитала 64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 70
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 74
ПРИЛОЖЕНИЯ 79

ВВЕДЕНИЕ
Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория. С точки зрения финансового менеджмента капитал выражает общую величину средств в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы предприятия.
Многие современные предприятия испытывают острый недостаток в дополнительных средствах, которые могут быть направлены на расширение производства, модернизацию и автоматизацию оборудования, поглощение и слияние с другими предприятиями, погашение долгов и обязательств, создание новых проектов и пр. В этой связи важнейшей задачей предприятий является определение оптимальной структуры капитала предприятия и наиболее эффективное его использование в целях повышения эффективности работы предприятия в целом.
...

1.1. Капитал предприятия как объект экономического исследования, его сущность, состав и значение
Управление финансами – это в первую очередь управление капиталом. Поэтому возникает необходимость определения понятия капитал с точки зрения хозяйствующего субъекта и раскрыть его функции.
Понятие «капитал» представляет собой одну из самых сложно интегрируемых категорий. В отечественной и зарубежной научной литературе понятие капитала представлено с разных точек зрения по их сущности и функциональной роли, адекватно сложившимся условиям экономической формации.
В узком смысле, под капиталом понимается свободное от обязательств имущество организации, являющееся ее стратегическим резервом, который создает условия для ее развития, при необходимости компенсирует убытки и является одним из ценообразующих факторов, когда речь идет о стоимости самой компании.
...

1.2. Методические подходы к оценке структуры капитала предприятия
Оптимизация структуры капитала предприятия осуществляется различными методами.
-Метод оптимизации структуры капитала по критерию политики финансирования активов. Этот метод основан на дифференцированном выборе источников финансирования различных составных частей активов предприятия.
В этих целях все активы предприятия подразделяются на такие три группы:
а) внеоборотные активы;
б) постоянная часть оборотных активов (неизменная часть их размера, не зависящая от сезонных и других циклических особенностей производственно-коммерческой деятельности);
в) переменная часть оборотных активов (варьирующая их часть, определяемая сезонным или другим циклическим возрастанием объема производственно-коммерческой деятельности).
- Метод оптимизации структуры капитала по критерию его стоимости. Стоимость капитала дифференцируется в зависимости от источников его формирования.
...

1.3. Современные модели структуры капитала предприятия
Формируя структуру капитала, менеджер компании должен определить такое оптимальное ее значение, при котором стоимость компании будет максимальной. Для достижения этой цели существует ряд теорий, которые раскрывают подходы к формированию оптимальной структуры капитала.
Также как и не сложилось единого мнения на определение понятия структура капитала, также и авторы предлагают различные классификации существующих теорий. Так, Т.В. Теплова в своих работах подчеркивает статические теории и уделяет внимание динамическим структурам капитала, которые допускают отклонения от целевой структуры капитала в конкретный момент времени и определяют оптимум как временный ряд [14, с.43]. И.А.
...

2.1. Организационно-экономическая характеристика предприятия

Объектом исследования в выпускной квалификационной работе была организация Общество с ограниченной ответственностью (ООО) «Агрокомплекс Ак Барс». Оно было образовано в 2004 году, и является составной частичкой агропромышленного блока ОАО «Холдинговая компания «Ак Барс». За годы своего существования ООО "Агрокомплекс Ак Барс" зарекомендовал себя, как производитель качественной продукции, чем завоевал отличную репутацию среди потребителей, к числу которых относятся многие крупные предприятия Республики Татарстан.
Данная организация находится в деревне Смак-Корса Арского района Республики Татарстан.
ООО «Агрокомплекс Ак Барс» имеет форму собственности – общество с ограниченной ответственностью. Данная форма объединения капитала, сочетается с возможностью личного участия в деятельности компании.
Учредителями ООО «Агрокомплекс Ак Барс» являются ОАО “ Арский элеватор”, ООО "Агро-кама", ООО "Татсельхозпродукт".
...

2.2. Этапы анализа структуры капитала предприятия
Оптимизация структуры капитала является одной из наиболее важных и сложных задач, решаемых в процессе финансового управления предприятием. Оптимальная структура капитала представляет собой такое соотношение использования собственных и заемных средств, при котором обеспечивается наиболее эффективная пропорциональность между коэффициентом финансовой рентабельности и коэффициентом финансовой устойчивости предприятия, т.е. максимизируется его рыночная стоимость.
Основные этапы оптимизации структуры капитала представлены на рисунке 2.2.1.

Рисунок 2.2.1. Этапы оптимизации структуры капитала[25, с.114]
Рассмотрим рассчитанные показатели сравнительного аналитического баланса ООО «Агрокомплекс Ак Барс» в таблице 2.2.1.
Таблица 2.2.1.
Сравнительный аналитический баланс за 2014-2015 гг. ООО «Агрокомплекс Ак Барс»
Показатели баланса
Абсолютные величины, млн. руб
Удельные вес
Изменения за 2014-2015 гг.

2014 г.
2015 г.
2014 г., %
2015 г.
...