Инвестиционные стратегии фирмы

Благодарю за покупку!

Можете ознакомится с базой готовых работ

Если нужны ещё контрольные работы или ответы на тесты, пиши в личку. Все контрольные были проверены преподавателями и оценены на положительную оценку в название файла указан процент, НЕ ЗАБУДЬ ОБЯЗАТЕЛЬНО % УДАЛИТЬ ПРИ ЗАГРУЗКЕ ФАЙЛА НА ПОРТАЛ.

Задача 1. В регионе строится новое промышленное предприятие на 3200 рабочих мест. Содержание одного безработного обходится государственному бюджету в среднем 5,7 млн. руб. в год, включая затраты на профессиональную переподготовку. Предполагается, что безработица в регионе снизится на величину, равную количеству новых рабочих мест, обеспеченных в результате реализации инвестиционного проекта. Инвестиции в строящееся предприятие составят (млрд. руб.) по годам: 24,3; 26,5; 23,7. Эксплуатационные расходы на производство продукции равны 18,63 млрд. руб. в 4-й год и затем увеличиваются на 10% ежегодно. Объем производимой продукции 800 тыс. ед. в 4-й год реализации проекта и увеличивается на 50 тыс. ед. ежегодно, достигая 950 тыс. ед. Цена продукции 32600 руб./ед. Норма дохода на капитал 15%. Расчетный период 7 лет.

Определить суммарный народнохозяйственный эффект от реализа¬ции инвестиционного проекта.

Задача 2. Для производства запатентованного изделия создается новое предприятие. Руководители предприятия стоят перед выбором: какую из двух технологий производства предпочесть?

Вариант А. Предприятие приобретает детали, осуществляет сборку годовых изделий из них, а затем продает.

Ориентировочные затраты: постоянные –80 000 долл. в год; переменные – 34 долл. на единицу продукции. Ориентировочный баланс на начало года: чистые активы – 200 000 долл. (в том числе помещения и оборудование – 150 000 долл.); акционерный капитал – 200 000 долл.

Вариант Б. Предприятие приобретает дополнительное оборудование, позволяющее производить некоторые детали на собственных производственных площадях, закупает недостающие детали и осуществляет сборку готовых изделий для продажи.

Ориентировочные затраты: постоянные –185 000 долл. в год; переменные – 20 долл. на единицу продукции.

Ориентировочный баланс на начало года: чистые активы – 300 000 долл. (в том числе помещения и оборудование – 250 000 долл.); акционерный капитал – 200 000 долл.; облигации (10%) –100 000 долл. (Проценты по облигациям включены в постоянные затраты).

Максимально возможная производственная мощность по обоим вариантам - 10 000 единиц в год. Независимо от достигаемого уровня продажи цена изделия устанавливается на уровне 50 долл. за единицу.

Требуется провести анализ результатов по каждому варианту (насколько позволяет имеющаяся информация) с соответствующими расчетами и схемами. Налоги не учитывать.

Задача 3. С целью использования ресурсов местных артезианских подземных вод рассматриваются предложения по их переработке для медицинских целей.

Компания Х предлагает на российском рынке микрозаводы по производству физиологических растворов высокого качества, которые могут быть смонтированы вблизи гидрогеологических скважин. Стоимость одного завода – 12,5 млн. дол. США, оборудование помещения для монтажа – 0,5 млн. дол. США, продолжительность предпроизводственного периода (включая монтаж силами компании, отладку режима работы оборудования, обучение персонала) – 1 год.

Среднегодовой объем продаж продукции микрозавода оценивается в 25 млн. дол. (годовые текущие затраты – 19 млн. дол., в т.ч. амортизация – 2 млн. дол. в год).

В первый год требуется дополнительно инвестировать 1 млн. дол. на сооружение дороги, бурение скважин, организацию снабжения, получение лицензии, выкуп помещения и т.п.

С учетом нестабильности обстановки в стране ставка дисконта (ставка альтернативного безрискового вложения) принята на уровне 25 %, налогообложение прибыли отсутствует.

Срок работы завода в связи с высокой надежностью оборудования не поддается оценке и принимается равным бесконечности.

Определить показатели рентабельности инвестиций, чистой текущей стоимости, внутреннюю норму доходности, срок окупаемости, проанализировать их с точки зрения инвестиционной привлекательности проекта.

Решение

Задача 4. Производственная компания В рассматривает возможность инвестирования 10 млн руб. в 5-летний проект. В компании принято решение, что все основные средства, которые будут приобретены в рамках данного проекта, будут амортизироваться с помощью прямолинейного метода в течение срока жизни проекта.

Ежегодный операционный денежный поток проекта ожидается на уровне 3,5 млн руб.

Налог на прибыль компании равен 20 %. Безрисковая ставка процента составляет 10 %, а стоимость акционерного капитала при отсутствии долгов равна 20 %. Компания может привлечь 5-летний неамортизируемый кредит в объеме 7,5 млн руб. после уплаты сопутствующих платежей при процентной ставке, равной безрисковой ставке процента.

Сопутствующие затраты – это расходы на адвокатов, инвестиционного аналитика и составляют около 1 % от общей суммы займа. Предположим, что проект является социально-важным для региона, и правительство решило предоставить компании кредит в размере 7,5 млн руб. по ставке 8 %. В дополнение к этому правительство решило взять на себя все сопутствующие расходы.

Задание:

а) Соответствует ли данный проект общей цели компании увеличивать свою стоимость?

б) Подготовьте аналитические материалы и презентацию для совета директоров компании.

Задача 5. Организация планирует создание двух линий по производству новых видов товаров. Стоимость акций составляет 829 тыс. рублей. Долговые обязательства представляют собой кредит на сумму 219,9 тыс. рублей (банковская ставка 24%) и 28- процентные бессрочные облигации на 652,9 тыс. рублей. Для создания линий необходимы инвестиции объемом 408,25 тыс. рублей.

Существует несколько вариантов привлечения средств:

a. дополнительная эмиссия обыкновенных акций на 300 млн. рублей и остальные в виде 26% банковского кредита;

b. дополнительная эмиссия обыкновенных акций на 139,7 млн. рублей и остальные в виде 29% банковского кредита;

c. эмиссия привилегированных акций с дивидендным доходом 21,8% годовых;

d. эмиссия долговых обязательств под 31 % годовых.

Рентабельность активов 28%.

Задание:

Выберите наиболее выгодный вариант с точки зрения наибольшей прибыльности собственного капитала.

Задача 6. Компания имеет возможность купить оборудование либо получить его на условиях финансовой аренды. Стоимость оборудования составляет 12 тыс. руб. Срок предполагаемого использования этого оборудования компанией 5 лет. Компания имеет возможность привлечь заемный капитал для покупки оборудования в размере 12 тыс. руб. под 15% годовых. Компания может получить оборудование на условиях финансовой аренды, ежегодный платеж при этом составит 3200 руб. Предполагаемая цена оборудования по истечении 5 лет равна 3,5 тыс. руб., договором финансовой аренды предусмотрено, что арендодатель несет расходы по содержанию оборудования в размере 800 руб. ежегодно. Если компания приобретает это оборудование в собственность, она сама должна нести эти расходы. Износ списывается равномерно по годовой норме 20%.

Задание:

Оценить, какой вариант является более предпочтительным для компании.