Инвестиционное моделирование Практическое задание № 5

Практическое задание № 5

по учебному курсу «Инвестиционное моделирование»

(наименование учебного курса)

Вариант «На основе изученного материала темы 5 электронного учебника ответьте на ряд вопросов»

CAPM – одна из моделей оценки ценности капитала. Именно так расшифровывается аббревиатура Capital Assets Pricing Model. Суть CAPM – в расчёте доходности проекта по отношению к уровню рисков: чем более рискованная идея лежит в основе, тем больше должна быть доходность.

Смысл и применение

CAPM обычно используется для объяснения колебаний курсов акций и для создания механизма, помогающего инвесторам оценить уровень доходности и риска своего портфеля. Эта концепция была создана в США в середине XX века. Её автор — экономист Гарри Марковиц. Позднее CAPM развивалась в работах других финансистов: Джек Л. Трейнор, Уильям Форсайт Шарп (он внёс столь весомый вклад, что иногда инструмент называют моделью Уильяма Шарпа), Джон Линтнер и Ян Моссин.

Модель работает следующим образом. Предположим, существует высоколиквидный и высокоэффективный финансовый рынок. В его условиях величина требуемой отдачи на инвестированные в активы средства определяется по большей части уровнем риска, нормальным для условий фондового рынка, а не спецификацией конкретного актива.

На первый взгляд CAPM может показаться неразумной, ведь вкладчик, который инвестирует средства в компанию, должен рассчитывать на компенсацию рисков. Но на самом деле инструмент не лишён логики. Вкладчик диверсифицирует собственные инвестиции — в результате потери с одних акций компенсируются доходом с других. Следовательно, реальный уровень риска для инвестора существенно снижен. Для работы данной гипотезы требуется выполнение нескольких условий рынка.