Долгосрочная финансовая политика

Раздел 1. Анализ капитала предприятия и направлений его использования.
Анализ является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. От того, на сколько качественно проведен анализ, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности.
В данной части контрольной работы необходимо проанализировать бухгалтерскую отчетность предприятия за два года и заполнить соответствующие таблицы (см. табл. 2-5). Каждая таблица должна сопровождаться выводами.
Основные компоненты анализа:
 горизонтальный анализ (сравнение абсолютных показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов). В результате анализа должно быть проведено сравнение статей и анализ их резких изменений.
 вертикальный анализ (выявление удельного веса отдельных статей в общем итоговом показателе и последующее сравнение с данными предыдущего периода).
 расчет финансовых коэффициентов (выявление соотношения отдельных показателей). Рассчитать и проанализировать все показатели, характеризующие структуру капитала и структуру направлений его использования.
Направления анализа:
1) анализ состава, структуры и динамики капитала предприятия (отдельно в моментном и среднегодовом исчислении). Данные для анализа и результаты расчетов представлены в табл. 2 и 3.
2) анализ направлений использования капитала предприятия (отдельно в моментном и среднегодовом исчислении). Данные для анализа и результаты расчетов представлены в табл. 4 и 5.

Раздел 2. Анализ эффективности использования и стоимости капитала.
На основе данных бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках за два года провести анализ эффективности использования и стоимости капитала предприятия, заполнить таблицу (примерную форму см. в табл. 6), сделать соответствующие выводы. В столбце «Порядок расчета» представить формулы расчета соответствующего показателя, используя ссылки на номер строки используемых параметров (см. например, строки 1 и 28 табл. 6). После таблицы сделать выводы о величине показателей и их динамике.
Раздел 3. Прогнозирование источников финансирования развития деятельности.
3.1. Прогноз необходимого внешнего финансирования
Сделать прогноз изменения объемов продаж и производства продукции предприятия на следующий год в соответствии с данными варианта, представленными в табл. 7. Составить прогнозный отчет о прибылях и убытках. Учесть деление полной себестоимости на переменные и постоянные затраты в соответствии с величиной операционного рычага (табл. 7).
При составлении прогнозного отчета о прибылях и убытках использовать процентный метод прогнозирования.
Для прогнозирования дивидендных выплат и расчета суммы нераспределенной прибыли отчетного периода используется тип дивидендной политики в соответствии с вариантом в табл. 7. В качестве рекомендуемых типов дивидендной политики предлагаются следующие ее виды:
- 1Д – политика выплаты дивидендов по остаточному принципу;
- 2Д – политика выплаты постоянного размера дивидендов на одну акцию. В данной политике для прогнозирования использовать размер дивиденда на одну акцию, сложившийся в последнем анализируемом году. При этом в уставном капитале предприятия имеются только обыкновенные акции, количество которых также представлено в табл. 7 по вариантам.
- 3Д – политика гарантированного минимума и выплаты экстрадивидендов. В качестве минимального размера дивиденда на акцию принять величину, равную 30% дивиденда в последнем анализируемом году. Экстра дивиденды возникают, когда чистая прибыль на одну акцию превышает гарантированный минимум дивиденда в 5 раз, и составляет 20% от этого превышения.
- 4Д – политика постоянного размера коэффициентного выхода – принять как в анализируемом периоде.
- 5Д – политика постоянного темпа прироста дивиденда на акцию - принять среднегодовой темп прироста дивиденда на акцию в размере 3%.
Для прогнозирования данных бухгалтерского баланса также использовать процентный метод. Для разработки прогнозного баланса делается допущение, что внеоборотные активы (основные средства) у предприятия загружены не полностью (процент загрузки представлен в табл. 7). По результатам составления предварительных прогнозных форм бухгалтерской отчетности определить сумму необходимого внешнего финансирования.
3.2. Прогноз привлечения внешнего финансирования.
Спрогнозировать бухгалтерскую отчетность в случае дополнительной эмиссии акций, дополнительной эмиссии облигаций, а также привлечения банковского долгосрочного кредита для обеспечения суммы необходимого внешнего финансирования развития деятельности предприятия.
Для прогнозирования бухгалтерской отчетности использовать примерные формы, представленные в табл. 8 и 9.
3.2.1. Прогноз эмиссии акций.
Учесть эмиссионные затраты предприятия. Коэффициент дивидендного выхода считать постоянной величиной. Учесть разницу между номинальной и рыночной ценой эмитируемых акций.
3.2.2. Прогноз эмиссии облигаций.
Учесть эмиссионные затраты предприятия. Учесть ставку рефинансирования ЦБ РФ при учете прогнозируемых затрат на обслуживание облигационного капитала. Учесть количество купонных выплат в течение года (ежеквартально!). Учесть разницу между номинальной и рыночной ценой эмитируемых облигаций.
3.2.3. Прогноз привлечения банковского кредита.
Учесть сложное начисление процентов в течение года. Учесть ставку рефинансирования ЦБ РФ при учете прогнозируемых затрат на обслуживание банковского кредита.
3.3. Оценка эффективности и стоимости привлечения капитала.
По результатам прогнозов привлечения различных видов финансирования оценить изменение эффективности использования и стоимости капитала предприятия путем составления таблицы, аналогичной табл. 6 (см. табл. 10). По результатам расчетов выявить оптимальную структуру капитала по критерию:
а) минимизации средневзвешенной стоимости капитала и
б) максимизации финансовой рентабельности.
Сделать рисунки с величиной критериальных показателей по формам финансирования.

ВВЕДЕНИЕ 3
Раздел 1. Анализ капитала предприятия и направлений его использования. 5
1.1. Анализ состава, структуры и динамики капитала ОАО "Калининградский морской торговый порт". 5
1.2. Анализ направлений использования капитала ОАО "Калининградский морской торговый порт". 9
Раздел 2. Анализ эффективности использования и стоимости капитала. 14
Раздел 3. Прогнозирование источников финансирования развития деятельности. 17
3.1. Прогноз необходимого внешнего финансирования. 17
3.2. Прогноз привлечения внешнего финансирования. 20
3.2.1. Прогноз эмиссии акций. 20
3.2.2. Прогноз эмиссии облигаций. 20
3.2.3 Прогноз привлечения банковского кредита. 21
3.3. Оценка эффективности и стоимости привлечения капитала. 26
Заключение 29
Список использованных источников: 31
ПРИЛОЖЕНИЯ 32