Технологии и операции, используемые при учете прав собственности на ценные бумаги

1. Основные этапы сделок с ценными бумагами

Ценной бумаге присущ дуалистический характер: с одной стороны, она является видом имущества, и в этом качестве необходимо и возможно в каждый конкретный момент времени определять ее собственника. С другой стороны, ценная бумага представляет собой определенный набор обязательств эмитента, которые он обменивает на финансовые ресурсы. Отсюда возникает необходимость как в установлении количества ценных бумаг, принадлежащих каждому владельцу, так и в формировании окончательного списка владельцев на определенную дату для информирования эмитента, перед кем у него возникают обязательства.
Сделка с ценными бумагами (как с любым другим товаром) совершается в несколько этапов, и основные этапы ее проведения на фондовом рынке таковы:
- заключение сделки;
- сверка параметров заключенной сделки;
- клиринг;
- исполнение сделки, т.е. осуществление денежного платежа и встречной передачи ценных бумаг.
Первым этапом сделки является заключение договора. На "классических" фондовых биржах сделки заключаются между участниками биржевых торгов в устной форме или в форме обмена стандартными бумажными записками. На тех фондовых биржах, где процесс торгов осуществляется с помощью электронной техники, факт заключения сделки фиксируется в центральном торговом компьютере биржи.
Второй этап сделки купли-продажи на профессиональном фондовом рынке именуется "сверкой", или полностью - сверкой параметров заключенной сделки (trade comparison, trade matching). Задача этого этапа заключается в том, чтобы предоставить сторонам возможность урегулировать все случайные расхождения в понимании сути и предмета заключенной сделки.
После того как сделка успешно прошла (или миновала) этап сверки, наступает очередь этапа, определяемого как клиринг. Клирингом обычно именуется целый комплекс процедур, которые начинаются после сверки и завершаются непосредственно перед исполнением сделки. Вопреки расхожему заблуждению клиринг не включает непосредственно переводы денежных средств или передачу ценных бумаг. Клиринг - это то, что предшествует денежным платежам и поставкам фондовых ценностей.
Клиринг - лицензированный вид финансовой деятельности. До 2004 года все клиринговые учреждения были лицензионными, деятельность которых регулировалась Центральными Банками соответствующих стран.
Исполнение - последний этап сделки. Исполнение предполагает денежный платеж и поставку ценных бумаг, т.е. происходит расчёт по сделкам с ценными бумагами.
Расчёты по сделке с ценными бумагами - исполнение обязательств по переводу денежных средств или ценных бумаг; завершение сделки, при котором продавец осуществляет передачу ценных бумаг или иных финансовых инструментов покупателю, а покупатель перечисляет продавцу денежные средства. Платёж осуществляется системой денежных расчётов, поставка - депозитарной системой. Результаты расчётов могут быть окончательными или условными

Бурное развитие фондового рынка в РФ привело к созданию многочисленных организаций, способствующих организации и проведению сделок с ценными бумагами.
Целью настоящей работы является рассмотрение российского и зарубежного опыта организации учетной работы по сделкам с ценными бумагами, изучение учетных систем, характеристика субъектов рынка ценных бумаг, осуществляющих учетную работу.
Для реализации поставленной цели были решены следующие задачи исследования:
- раскрыта роль клиринга, депозитариев, регистраторов и учетной системы рынка ценных бумаг;
- проведен анализ действующих в мире моделей экономик и проверена гипотеза, что структура учетной системы зависит от модели экономики;
- проанализированы этапы сделок с ценными бумагами;
- проведен анализ российской и зарубежных учётных систем;
- рассмотрение проблем создания Единого Центрального Депозитария в РФ.
Объектом исследования являются расчёты по сделкам с ценными бумагами, клиринг, депозитарии, регистраторы и учетная система рынка ценных бумаг Российской Федерации.
Предмет исследования - технологии и операции, используемые при учете прав собственности на ценные бумаги, а также при взаимодействии элементов учетной системы.
В работе использован принцип анализа роли и места учетной системы, субъектов инфраструктуры рынка ценных бумаг, обслуживающих основные сделки на данном рынке. Также в работе использованы методы аналогий, сравнения, наблюдения, классификаций, статистические методы

В работе рассматривается российский и зарубежный опыт организации учетной работы по сделкам с ценными бумагами. Работа на оценку 5, оригинальность от 60%.