Инвестиционный климат и его влияние на экономическую безопасность РФ

%d0%a2%d0%b0%d0%ba%d0%b8%d0%bc+%d0%be%d0%b1%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%be%d0%bc%2c+%d0%bd%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%b0%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b0%d1%8f+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82+%d1%81%d0%be%d0%b1%d0%be%d0%b9+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%ba%d0%b0%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be-%d0%bb%d0%b8%d0%b1%d0%be+%d1%85%d0%be%d0%b7%d1%8f%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d1%83%d1%8e%d1%89%d0%b5%d0%b3%d0%be+%d1%81%d1%83%d0%b1%d1%8a%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b0%2c+%d1%85%d0%b0%d1%80%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%b8%d0%b7%d1%83%d1%8e%d1%89%d0%b5%d0%b5%d1%81%d1%8f+%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d0%b8%d1%87%d0%b8% ...

%d0%92%d0%b2%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%094%0a1.%09%d0%a2%d0%b5%d0%be%d1%80%d0%b5%d1%82%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b5+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%8b+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b4%d0%b5%d1%8f%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%b2+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8%097%0a1.1.%09%d0%a1%d1%83%d1%89%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c%2c+%d0%b7%d0%b0%d0%b4%d0%b0%d1%87%d0%b8+%d0%b8+%d0%b2%d0%b8%d0%b4%d1%8b+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%ba%d0%bb%d0%b8%d0%bc%d0%b0%d1%82%d0%b0+%d0%b8+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%097%0a%d0%9a%d1%80%d0%b8%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%b8%d0%b9+%d0%bd%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%e2%80%93+%d0%b4%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%82%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%be%d0%b5+%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%b8%d0%b5+%d0%be%d0%b1%d0%b5%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bd%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8.%0912%0a1.2.%09%d0%97%d0%b0%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%b4%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%8b+%d1%80%d0%b5%d0%b3%d1%83%d0%bb%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9%0914%0a2.+%d0%90%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d0%b8%d0%b7+%d1%83%d0%b3%d1%80%d0%be%d0%b7+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%b2+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%bb%d0%b8%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b0%d1%85+%d0%b8%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b2+%d1%81%d0%be%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%b8%d1%8f%d1%85%0928%0a2.1.+%d0%ad%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b5+%d1%83%d0%b3%d1%80%d0%be%d0%b7%d1%8b+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%ba%d0%b0+%d1%86%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b1%d1%83%d0%bc%d0%b0%d0%b3+%d0%ba%d0%b0%d0%ba+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%81%d0%bf%d0%be%d1%81%d0%be%d0%b1%d0%b0+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bf%d0%be%d1%80%d1%82%d1%84%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9+%d0%b2+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d1%8e%0928%0a2.2.+%d0%9f%d1%80%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b5%d0%bc%d1%8b+%d0%be%d0%b1%d0%b5%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%0929%0a2.3.+%d0%9f%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bf%d0%be+%d1%83%d0%ba%d1%80%d0%b5%d0%bf%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8e+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%0945%0a%d0%97%d0%b0%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%0948%0a%d0%a1%d0%bf%d0%b8%d1%81%d0%be%d0%ba+%d0%bb%d0%b8%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%b0%d1%82%d1%83%d1%80%d1%8b%0952%0a%d0%9f%d1%80%d0%b8%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+1%0955%0a

20+%d1%8f%d0%bd%d0%b2%d0%b0%d1%80%d1%8f+2015+%d0%b3%d0%be%d0%b4%d0%b0+%d0%b2%d1%8b%d1%88%d0%b5%d0%bb+%d0%be%d0%b1%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%bb%d1%91%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b9+%d0%b4%d0%be%d0%ba%d0%bb%d0%b0%d0%b4+%d0%9e%d0%9e%d0%9d+%c2%ab%d0%9c%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d1%8b%d0%b5+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b8+%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%81%d0%bf%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d1%8b%2c+2015%c2%bb%2c+%d0%b2+%d0%ba%d0%be%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%bc+%d0%b7%d0%bd%d0%b0%d1%87%d0%b8%d0%bc%d1%8b%d0%bc+%d0%b4%d0%bb%d1%8f+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%a4%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d1%80%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d1%8f%d0%b2%d0%b8%d0%bb%d1%81%d1%8f+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b3%d0%bd% d0%be%d0%b7+%d0%9c%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d1%83%d0%bd%d0%b0%d1%80%d0%be%d0%b4%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%b2%d0%b0%d0%bb%d1%8e%d1%82%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b4%d0%b0+%d0%bf%d0%be+%d0%b4%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b5+%d0%92%d0%92%d0%9f+%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d1%8b+%d0%bd%d0%b0+2015+%d0%b3%d0%be%d0%b4.+%d0%a2%d0%b0%d0%bc+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d0%ba%d0%b0%d0%b7%d1%8b%d0%b2%d0%b0%d0%bb%d0%be%d1%81%d1%8c+%d0%bf%d0%b0%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%92%d0%92%d0%9f+%d0%b2%d0%bf%d0%bb%d0%be%d1%82%d1%8c+%d0%b4%d0%be+3%25.+%d0%a2%d0%b5%d0%ba%d1%83%d1%89%d0%b8%d0%b9+%d1%81%d0%bf%d0%b0%d0%b4+%d1%82%d0%b5%d0%bc%d0%bf%d0%be%d0%b2+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8%2c+%d0%b2+%d0%bc%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be%d0%bc%2c+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%bd%d0%be%2c+%d1%81%d0%b2%d1%8f%d0%b7%d0%b0%d0%bd+%d1%81+%d1%84%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%be%d1%80%d0%b0%d0%bc%d0%b8+%d0%b3%d0%b5%d0%be%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%b8%d1%82%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%be%d0%b1%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%ba%d0%b8%2c+%d0%be%d0%b4%d0%bd%d0%b0%d0%ba%d0%be+%d0%b2+%d1%82%d0%be%d0%bc+%d0%b6%d0%b5+%d0%b4%d0%be%d0%ba%d0%bb%d0%b0%d0%b4%d0%b5+%d0%b3%d0%be%d0%b2%d0%be%d1%80%d0%b8%d1%82%d1%81%d1%8f%2c+%d1%87%d1%82%d0%be+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%be%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b5%d1%82%d1%8c+%d1%82%d0%b5%d0%ba%d1%83%d1%89%d0%b8%d0%b5+%d1%82%d1%80%d1%83%d0%b4%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%bf%d0%be%d0%bc%d0%be%d0%b3%d1%83%d1%82+%d0%b7%d0%bd%d0%b0%d1%87%d0%b8%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b0%d0%bb%d1%8e%d1%82%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d1%80%d0%b5%d0%b7%d0%b5%d1%80%d0%b2%d1%8b.++%0a%d0%98%2c+%d1%85%d0%be%d1%82%d1%8f%2c+2014+%d0%b3.+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d1%83%d0%b4%d0%b0%d0%bb%d0%be%d1%81%d1%8c+%d0%b8%d0%b7%d0%b1%d0%b5%d0%b6%d0%b0%d1%82%d1%8c+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%81%d0%bf%d0%b0%d0%b4%d0%b0+(%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82+%d0%b2%d0%b0%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b4%d1%83%d0%ba%d1%82%d0%b0+%d0%b7%d0%b0+%d0%b3%d0%be%d0%b4+%d0%bf%d0%be+%d0%b4%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%bc+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%82%d0%b0+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%b8%d0%bb+0.6%25)%2c+%d0%bd%d0%b0+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b5+%d1%82%d0%b5%d0%ba%d1%83%d1%89%d0%b8%d1%85+%c2%ab%d1%80%d0%b5%d1%86%d0%b5%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8%2c+%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b3%d0%bd%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b3%d1%84%d0%bb%d1%8f%d1%86%d0%b8%d0%b8%c2%bb++%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%80%d0%be%d1%87%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bd%d0%b5%d0%b3%d0%b0%d1%82%d0%b8%d0%b2%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d1%8f+%d0%b4%d0%bb%d1%8f+%d0%be%d0%b1%d1%8a%d1%91%d0%bc%d0%be%d0%b2+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9+%d0%bd%d0%b5%d0%b8%d0%b7%d0%b1%d0%b5%d0%b6%d0%bd%d1%8b.+%d0%98%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be+%d1%8d%d1%82%d0%be+%d0%bf%d0%be%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d0%b5+%d1%8d%d0%ba%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%82%d1%8b-%d0%b0%d0%b2%d1%82%d0%be%d1%80%d1%8b+%d0%b4%d0%be%d0%ba%d0%bb%d0%b0%d0%b4%d0%b0+%d1%81%d1%87%d0%b8%d1%82%d0%b0%d1%8e%d1%82+%d0%bd%d0%b0%d0%b8%d0%b1%d0%be%d0%bb%d0%b5%d0%b5+%d0%bd%d0%b5%d0%b3%d0%b0%d1%82%d0%b8%d0%b2%d0%bd%d1%8b%d0%bc+%d0%b4%d0%bb%d1%8f+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8.+%0a%d0%92+%d1%85%d0%be%d0%b4%d0%b5+%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b8%d1%81%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%b7%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bb%d0%b8%d1%81%d1%8c+%d1%80%d0%b0%d0%b1%d0%be%d1%82%d1%8b+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%bb%d0%b8%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b0%d0%b2%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%b2.+%d0%a2%d0%b0%d0%ba%2c+%d0%bf%d0%be+%d0%bc%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8e+%d0%b0%d0%ba%d0%b0%d0%b4%d0%b5%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b0+%d0%a0%d0%90%d0%9d+%d0%90.+%d0%93.+%d0%90%d0%b3%d0%b0%d0%bd%d0%b1%d0%b5%d0%b3%d1%8f%d0%bd%d0%b0%2c+%d1%81%d1%83%d1%89%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d1%83%d1%8e%d1%82+%d0%b4%d0%b2%d0%b5+%d1%82%d0%b5%d0%be%d1%80%d0%b5%d1%82%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b5+%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%bd%d0%b0%d1%82%d0%b8%d0%b2%d1%8b+%d0%be%d1%81%d1%83%d1%89%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0.+%d0%9f%d0%b5%d1%80%d0%b2%d1%8b%d0%b9+%d0%bf%d1%83%d1%82%d1%8c+%d0%b7%d0%b0%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b0%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b2+%d0%bb%d1%83%d1%87%d1%88%d0%b5%d0%bc+%d0%b8+%d0%b1%d0%be%d0%bb%d0%b5%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%bd%d0%be%d0%bc+%d0%b8%d1%81%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%b7%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d0%b8%d0%bc%d0%b5%d1%8e%d1%89%d0%b8%d1%85%d1%81%d1%8f+%d1%80%d0%b5%d1%81%d1%83%d1%80%d1%81%d0%be%d0%b2.+%d0%9e%d0%b4%d0%bd%d0%b0%d0%ba%d0%be%2c+%d0%b2+%d1%81%d0%be%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b4%d0%b5%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%bd%d0%b0+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b5+%d0%b8%d0%b7%d0%bd%d0%be%d1%81%d0%b0+%d0%b8+%d1%81%d0%b2%d0%b5%d1%80%d1%85%d0%b8%d0%b7%d0%bd%d0%be%d1%81%d0%b0+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b4%d0%be%d0%b2%2c+%d0%bc%d0%b0%d1%88%d0%b8%d0%bd+%d0%b8+%d0%be%d0%b1%d0%be%d1%80%d1%83%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f%2c+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%80%d0%b5%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%8d%d0%bd%d0%b5%d1%80%d0%b3%d0%b5%d1%82%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85%2c+%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d1%81%d0%bf%d0%be%d1%80%d1%82%d0%bd%d1%8b%d1%85%2c+%d0%bc%d0%b0%d1%88%d0%b8%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%80%d0%be%d0%b8%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b8+%d0%b4%d1%80%d1%83%d0%b3%d0%b8%d1%85+%d0%bc%d0%be%d1%89%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b5%d0%b9+%d0%b2%d0%be%d0%b7%d0%bc%d0%be%d0%b6%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%b8%d1%85+%d0%b1%d0%be%d0%bb%d0%b5%d0%b5+%d0%ba%d0%b0%d1%87%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%b8%d1%81%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%b7%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%be%d0%b3%d1%80%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%87%d0%b5%d0%bd%d1%8b.+%0a%d0%a1+%d0%b4%d1%80%d1%83%d0%b3%d0%be%d0%b9+%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%bd%d1%8b%2c+%d0%bf%d0%be+%d0%bc%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8e+%d0%bc%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%b8%d1%85+%d1%8d%d0%ba%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%82%d0%be%d0%b2%2c+%d0%bf%d0%b5%d1%80%d0%b5%d1%85%d0%be%d0%b4+%d0%ba+%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b3%d0%bd%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b2+2013+-+2014+%d0%b3%d0%b3.+%d0%b2+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b5+%d0%b2%d0%be+%d0%bc%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be%d0%bc+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d0%b5%d0%bc+%d0%b2%d0%bd%d1%83%d1%82%d1%80%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%b5%d0%b9+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%bf%d0%b0%d1%83%d0%b7%d1%8b%2c+%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%b4%d0%b0+%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%8c+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%b2+%c2%ab%d0%b7%d0%b0%d1%82%d1%83%d1%85%d0%bb%d0%b0%c2%bb.+%d0%9e%d0%b4%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b8%d0%b7+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%87%d0%b8%d0%bd+%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%bb%d0%be+%d0%be%d0%ba%d0%be%d0%bd%d1%87%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%ba%d1%80%d1%83%d0%bf%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b3%d1%80%d0%b0%d0%bc%d0%bc+(%d1%82%d0%b0%d0%ba%d0%b8%d1%85+%d0%ba%d0%b0%d0%ba+%d0%a3%d0%bd%d0%b8%d0%b2%d0%b5%d1%80%d1%81%d0%b8%d0%b0%d0%b4%d0%b0+2013+%d0%b2+%d0%9a%d0%b0%d0%b7%d0%b0%d0%bd%d0%b8%2c+%d0%9e%d0%bb%d0%b8%d0%bc%d0%bf%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b5+%d0%b8+%d0%9f%d0%b0%d1%80%d0%b0%d0%bb%d0%b8%d0%bc%d0%bf%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b5+%d0%b8%d0%b3%d1%80%d1%8b+%d0%b2+%d0%a1%d0%be%d1%87%d0%b8+2014%2c+%d1%81%d0%b0%d0%bc%d0%bc%d0%b8%d1%82+%d0%90%d0%a2%d0%ad%d0%a1+%d0%b2%d0%be+%d0%92%d0%bb%d0%b0%d0%b4%d0%b8%d0%b2%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d0%ba%d0%b5+2012+%d0%b3%d0%be%d0%b4%d0%b0)+%d0%b8+%d0%be%d1%82%d1%81%d1%83%d1%82%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d0%b5+%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%8b%d1%85+%d0%bc%d0%b0%d1%81%d1%88%d1%82%d0%b0%d0%b1%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%be%d0%b2+%d0%b2+%d0%b1%d0%bb%d0%b8%d0%b6%d0%b0%d0%b9%d1%88%d0%b5%d0%b5+%d0%b2%d1%80%d0%b5%d0%bc%d1%8f.+%0a%d0%98%d1%81%d1%85%d0%be%d0%b4%d1%8f+%d0%b8%d0%b7+%d1%8d%d1%82%d0%be%d0%b3%d0%be%2c+%d1%80%d0%b5%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d0%bc+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b2%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%b9+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b9+%d0%bf%d1%83%d1%82%d1%8c%2c+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%be%d1%8f%d1%89%d0%b8%d0%b9+%d0%b2+%d0%be%d0%b1%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d1%80%d0%b0%d1%81%d1%88%d0%b8%d1%80%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%80%d0%b5%d0%b2%d1%88%d0%b8%d1%85+%d1%84%d0%be%d0%bd%d0%b4%d0%be%d0%b2%2c+%d0%b2%d0%b2%d0%be%d0%b4%d0%b5+%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%8b%d1%85+%d0%bc%d0%be%d1%89%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b5%d0%b9+%d0%b7%d0%b0+%d1%81%d1%87%d1%91%d1%82+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b4%d0%be%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%bd%d0%b8%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9+(%d0%be%d1%82+%d0%ba%d0%be%d1%82%d0%be%d1%80%d1%8b%d1%85%2c+%d0%ba+%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b2%d1%83%2c+%d0%bf%d0%be+%d0%bc%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8e+%d0%90%d0%b3%d0%b0%d0%bd%d0%b1%d0%b5%d0%b3%d1%8f%d0%bd%d0%b0%2c+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b9+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%b7%d0%b0%d0%b2%d0%b8%d1%81%d0%b8%d1%82+%d0%bd%d0%b0+80%25)+%d0%b8+%d0%bd%d0%b0+%d1%8d%d1%82%d0%be%d0%b9+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%b5+%d0%ba%d0%b0%d1%87%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be+%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%be%d1%81%d0%b2%d0%be%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%be%d1%82%d1%80%d0%b0%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b9+.+%0a%d0%a1%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d1%8f+19%25+%d0%be%d1%82+%d0%b2%d1%81%d0%b5%d0%b3%d0%be+%d0%92%d0%92%d0%9f+%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d1%8b%2c+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b2%d1%8b%d1%81%d1%82%d1%83%d0%bf%d0%b0%d1%8e%d1%82+%d0%b4%d0%b2%d0%b8%d0%b3%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bb%d0%b5%d0%bc+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8%2c+%d0%b0+%d0%b8%d1%85+%d0%b5%d0%b6%d0%b5%d0%b3%d0%be%d0%b4%d0%bd%d1%8b%d0%b9+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82+%d1%81%d0%bf%d0%be%d1%81%d0%be%d0%b1%d1%81%d1%82%d0%b2%d1%83%d0%b5%d1%82+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82%d1%83+%d0%b2%d0%b0%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b4%d1%83%d0%ba%d1%82%d0%b0+%d0%ba%d0%b0%d0%ba+%d0%bf%d1%80%d1%8f%d0%bc%d0%be%2c+%d0%b7%d0%b0+%d1%81%d1%87%d1%91%d1%82+%d1%81%d0%be%d0%bb%d0%b8%d0%b4%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b8+%d0%b2+%d0%92%d0%92%d0%9f%2c+%d1%82%d0%b0%d0%ba+%d0%b8+%d0%ba%d0%be%d1%81%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%2c+%d0%bf%d0%be%d1%81%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%be%d0%bc+%d1%80%d1%8b%d0%bd%d0%be%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%bc%d0%b5%d1%85%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b7%d0%bc%d0%be%d0%b2+(%d0%be%d1%81%d0%be%d0%b1%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be+%d0%b2+%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%80%d0%be%d1%87%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%bf%d0%b5%d1%80%d1%81%d0%bf%d0%b5%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d0%b5%2c+%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%b4%d0%b0+%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%8b%d0%b5+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b8%d0%b7%d0%b2%d0%be%d0%b4%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bc%d0%be%d1%89%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%bd%d0%b0%d1%87%d0%b8%d0%bd%d0%b0%d1%8e%d1%82+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b8%d0%b7%d0%b2%d0%be%d0%b4%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d0%b1%d0%be%d0%bb%d1%8c%d1%88%d0%b5+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b4%d1%83%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8%2c+%d0%b0+%d0%be%d1%82%d1%80%d0%b0%d1%81%d0%bb%d0%b8+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%b2%d0%b8%d0%b2%d0%b0%d1%82%d1%8c%d1%81%d1%8f).+%d0%a2%d0%b0%d0%ba%d0%b8%d0%bc+%d0%be%d0%b1%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%be%d0%bc%2c+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b9+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82+%d0%b7%d0%b0%d0%b2%d0%b8%d1%81%d0%b8%d1%82+%d0%be%d1%82+%d1%83%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%bd%d1%8f+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b8+%d0%b2+%d1%81%d0%b0%d0%bc%d0%be%d0%bc+%d0%bf%d1%80%d0%be%d1%86%d0%b5%d1%81%d1%81%d0%b5+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b0%d0%ba%d1%82%d0%b8%d0%b2%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%2c+%d0%b8+%d1%87%d0%b5%d1%80%d0%b5%d0%b7+%d1%80%d1%8f%d0%b4+%d0%bb%d0%b5%d1%82%2c+%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%b4%d0%b0+%d0%b4%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%d0%b3%d0%b0%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%bd%d0%b0%d0%b8%d0%b1%d0%be%d0%bb%d1%8c%d1%88%d0%b8%d0%b9+%d1%8d%d1%84%d1%84%d0%b5%d0%ba%d1%82.+%d0%a1%d1%82%d0%b0%d0%b1%d0%b8%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be+%d0%b2%d1%8b%d1%81%d0%be%d0%ba%d0%b8%d0%b5+%d1%82%d0%b5%d0%bc%d0%bf%d1%8b+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%2c+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bd%d0%b0+%d0%b4%d0%be%d0%bb%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%80%d0%be%d1%87%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b2%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f%d1%85+%d0%b2+%d0%ba%d1%80%d1%83%d0%bf%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%83%d0%b4%d0%b0%d1%80%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%b8+%d1%87%d0%b0%d1%81%d1%82%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b5%d0%ba%d1%82%d1%8b%2c+%d0%b2+%d1%81%d0%b2%d0%be%d1%8e+%d0%be%d1%87%d0%b5%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%8c%2c+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%bd%d0%b5%d0%be%d0%b1%d1%85%d0%be%d0%b4%d0%b8%d0%bc%d1%8b%d0%bc+%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%b8%d0%b5%d0%bc+%d0%bd%d0%b5%d0%b7%d0%b0%d0%b2%d0%b8%d1%81%d0%b8%d0%bc%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%bd%d0%b0%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d0%b8+%d0%be%d1%82+%d0%b2%d0%bd%d0%b5%d1%88%d0%bd%d0%b8%d1%85+%d0%b8+%d0%b2%d0%bd%d1%83%d1%82%d1%80%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%b8%d1%85+%d0%bd%d0%b5%d0%b1%d0%bb%d0%b0%d0%b3%d0%be%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%8f%d1%82%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b2%d0%be%d0%b7%d0%b4%d0%b5%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b8%d0%b9%2c+%d1%83%d1%81%d1%82%d0%be%d0%b9%d1%87%d0%b8%d0%b2%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85+%d0%bf%d0%be%d0%ba%d0%b0%d0%b7%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bb%d0%b5%d0%b9%2c+%d0%be%d0%b1%d0%b5%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b2%d0%bb%d0%b8%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%b2+%d0%bc%d0%b5%d0%b6%d0%b4%d1%83%d0%bd%d0%b0%d1%80%d0%be%d0%b4%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85+%d0%be%d1%80%d0%b3%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d0%b7%d0%b0%d1%86%d0%b8%d1%8f%d1%85+%d0%b2+%d0%be%d1%82%d0%bd%d0%be%d1%88%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d1%81+%d0%bf%d0%b0%d1%80%d1%82%d0%bd%d1%91%d1%80%d0%b0%d0%bc%d0%b8.+%0a%d0%a6%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%8e+%d0%b4%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%80%d0%b0%d0%b1%d0%be%d1%82%d1%8b+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d1%8f%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b8%d0%b7%d1%83%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%bf%d1%80%d0%be%d0%b1%d0%bb%d0%b5%d0%bc+%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b1%d0%bb%d0%b0%d0%b3%d0%be%d0%bf%d1%80%d0%b8%d1%8f%d1%82%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%ba%d0%bb%d0%b8%d0%bc%d0%b0%d1%82%d0%b0+%d0%b2+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%bf%d1%80%d0%b8+%d1%80%d0%b5%d1%88%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d0%b7%d0%b0%d0%b4%d0%b0%d1%87+%d0%be%d0%b1%d0%b5%d1%81%d0%bf%d0%b5%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d1%8b.%0a%d0%94%d0%bb%d1%8f+%d0%b4%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bf%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d1%86%d0%b5%d0%bb%d0%b8+%d0%b2+%d1%85%d0%be%d0%b4%d0%b5+%d1%80%d0%b0%d0%b1%d0%be%d1%82%d1%8b+%d0%bf%d0%bb%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%80%d1%83%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d1%80%d0%b5%d1%88%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d1%83%d1%8e%d1%89%d0%b8%d1%85+%d1%87%d0%b0%d1%81%d1%82%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%b7%d0%b0%d0%b4%d0%b0%d1%87%3a+%0a1.+%d0%9d%d0%b0+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d0%bb%d0%be%d0%b6%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b9+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%82%d0%b5%d0%be%d1%80%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d0%b4%d0%b5%d0%b9%d1%81%d1%82%d0%b2%d1%83%d1%8e%d1%89%d0%b5%d0%b3%d0%be+%d0%b7%d0%b0%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%b4%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b0+%d0%b8%d0%b7%d1%83%d1%87%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d1%80%d0%b0%d0%b7%d0%bb%d0%b8%d1%87%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bf%d0%be%d0%b4%d1%85%d0%be%d0%b4%d1%8b+%d0%ba+%d0%be%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8e+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9%2c+%d0%b8%d1%85+%d0%b2%d0%b8%d0%b4%d1%8b+%d0%b8+%d0%b2%d0%bb%d0%b8%d1%8f%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%d0%bd%d0%b0+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d1%83+%d0%bd%d0%b0+%d0%bc%d0%b0%d0%ba%d1%80%d0%be-+%d0%b8+%d0%bc%d0%b8%d0%ba%d1%80%d0%be%d1%83%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%bd%d1%8f%d1%85.+%0a2.+%d0%a0%d0%b0%d1%81%d1%81%d0%bc%d0%be%d1%82%d1%80%d0%b5%d1%82%d1%8c+%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d1%83%d1%81%d0%bc%d0%be%d1%82%d1%80%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d1%84%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d1%80%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d1%8b%d0%bc+%d0%b7%d0%b0%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%b4%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%be%d0%bc+%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc%d1%8b+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b4%d0%b5%d1%8f%d1%82%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%b2+%d0%a0%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d0%be%d1%81%d0%be%d0%b1%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%b5%d1%91+%d0%b3%d0%be%d1%81%d1%83%d0%b4%d0%b0%d1%80%d1%81%d1%82%d0%b2%d0%b5%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%80%d0%b5%d0%b3%d1%83%d0%bb%d0%b8%d1%80%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f.%0a3.+%d0%98%d0%b7%d1%83%d1%87%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d0%bf%d0%be%d0%bd%d1%8f%d1%82%d0%b8%d0%b5%2c+%d0%bf%d0%be%d0%ba%d0%b0%d0%b7%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bb%d0%b8%2c+%d0%bd%d0%b0%d0%bf%d1%80%d0%b0%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%be%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8.+%0a4.+%d0%9e%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d1%83%d0%b3%d1%80%d0%be%d0%b7%d1%8b+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d0%b1%d0%b5%d0%b7%d0%be%d0%bf%d0%b0%d1%81%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b8+%d0%b2+%d1%81%d1%84%d0%b5%d1%80%d0%b5+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d0%b9.%0a%d0%9f%d1%80%d0%b8+%d1%80%d0%b5%d1%88%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b8+%d0%b7%d0%b0%d0%b4%d0%b0%d1%87+%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bf%d0%bb%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%80%d1%83%d0%b5%d1%82%d1%81%d1%8f+%d0%b8%d1%81%d0%bf%d0%be%d0%bb%d1%8c%d0%b7%d0%be%d0%b2%d0%b0%d1%82%d1%8c+%d0%bc%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b4%d1%8b+%d1%81%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%b5%d0%bc%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%b0%d0%bd%d0%b0%d0%bb%d0%b8%d0%b7%d0%b0%2c+%d0%bc%d0%b0%d1%82%d0%b5%d0%bc%d0%b0%d1%82%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%81%d1%82%d0%b0%d1%82%d0%b8%d1%81%d1%82%d0%b8%d0%ba%d0%b8%2c+%d0%be%d0%b1%d1%89%d0%b5%d0%bd%d0%b0%d1%83%d1%87%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bc%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b4%d1%8b+%d0%b4%d0%b5%d0%b4%d1%83%d0%ba%d1%86%d0%b8%d0%b8+%d0%b8+%d1%81%d1%80%d0%b0%d0%b2%d0%bd%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f%2c+%d0%b0+%d1%82%d0%b0%d0%ba%d0%b6%d0%b5+%d1%84%d0%be%d1%80%d0%bc%d0%b0%d0%bb%d1%8c%d0%bd%d0%be-%d0%bb%d0%be%d0%b3%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%b8%d0%b9+%d0%bc%d0%b5%d1%82%d0%be%d0%b4%2c+%d0%bf%d0%be%d0%b7%d0%b2%d0%be%d0%bb%d1%8f%d1%8e%d1%89%d0%b8%d0%b9+%d0%b4%d0%b0%d1%82%d1%8c+%d0%be%d0%bf%d1%80%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f%2c+%d0%b2%d1%8b%d0%b4%d0%b5%d0%bb%d0%b8%d1%82%d1%8c+%d1%81%d1%83%d1%89%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d0%bd%d1%8b%d0%b5+%d0%bf%d1%80%d0%b8%d0%b7%d0%bd%d0%b0%d0%ba%d0%b8+%d1%82%d0%be%d0%b3%d0%be+%d0%b8%d0%bb%d0%b8+%d0%b8%d0%bd%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b3%d0%be+%d1%8f%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f.%0a%d0%a2%d0%b5%d0%be%d1%80%d0%b5%d1%82%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d1%83%d1%8e+%d0%be%d1%81%d0%bd%d0%be%d0%b2%d1%83+%e1%b4%8e%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d1%81%d0%be%d1%81%d1%82%d0%b0%d0%b2%d0%b8%d0%bb%e1%b4%8e+%d1%82%d1%80%d1%83%d0%b4%d1%8b+%d1%80%d0%be%d1%81%d1%81%d0%b8%d0%b9%d1%81%d0%ba%d0%b8%d1%85+%e1%b4%8e+%d0%b7%d0%b0%d1%80%d1%83%d0%b1%d0%b5%d0%b6%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d1%83%d1%87%d0%b5%d0%bd%d1%8b%d1%85+%d0%bf%d0%be+%d1%8d%d0%ba%d0%be%d0%bd%d0%be%d0%bc%d0%b8%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%82%d0%b5%d0%be%d1%80%d0%b8%d0%b8%2c+%d0%b8%d0%bd%d0%be%d1%81%d1%82%d1%80%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d1%8b%d0%bc+%d0%b8%d0%bd%d0%b2%d0%b5%d1%81%d1%82%d0%b8%d1%86%d0%b8%d1%8f%d0%bc.%0a%d0%a1%d1%82%d1%80%d1%83%d0%ba%d1%82%d1%83%d1%80%d0%b0+%d0%ba%d1%83%d1%80%d1%81%d0%be%d0%b2%d0%be%d0%b9+%d1%80%d0%b0%d0%b1%d0%be%d1%82%d1%8b+%d0%be%d0%b1%d1%83%d1%81%d0%bb%d0%be%d0%b2%d0%bb%d0%b5%d0%bd%d0%b0+%d1%86%d0%b5%d0%bb%d1%8c%d1%8e+%e1%b4%8e+%d0%b7%d0%b0%d0%b4%d0%b0%d1%87%d0%b0%d0%bc%e1%b4%8e+%d0%b8%d1%81%d1%81%d0%bb%d0%b5%d0%b4%d0%be%d0%b2%d0%b0%d0%bd%d0%b8%d1%8f%2c+%d0%b0+%d1%82%d0%b0%d0%ba%d0%b6%d0%b5+%d0%b8%d0%b7%d0%b1%d1%80%d0%b0%d0%bd%d0%bd%d0%be%d0%b9+%d0%b0%d0%b2%d1%82%d0%be%d1%80%d0%be%d0%bc+%d0%bb%d0%be%d0%b3%d0%b8%d0%ba%d0%be%d0%b9+%d1%80%d0%b0%d1%81%d1%81%d0%bc%d0%be%d1%82%d1%80%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%e1%b4%8e+%e1%b4%8e%d0%b8%d0%b7%d1%83%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d1%8f+%d0%bc%d0%b0%d1%82%d0%b5%d1%80%d0%b8%d0%b0%d0%bb%d0%b0%2c+%e1%b4%8e+%d0%b2%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b0%d0%b5%d1%82+%d0%b2+%d1%81%d0%b5%d0%b1%d1%8f+%d0%b2%d0%b2%d0%b5%d0%b4%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5%2c+%d1%82%d1%80%d0%b8+%d0%b3%d0%bb%d0%b0%d0%b2%d1%8b%2c+%d0%b7%d0%b0%d0%ba%d0%bb%d1%8e%d1%87%d0%b5%d0%bd%d0%b8%d0%b5+%e1%b4%8e+%d0%b1%e1%b4%8e%d0%b1%d0%bb%e1%b4%8e%d0%be%d0%b3%d1%80%d0%b0%d1%84%e1%b4%8e%d1%87%d0%b5%d1%81%d0%ba%e1%b4%8e%d0%b9+%d1%81%d0%bf%d0%b8%d1%81%d0%be%d0%ba.%0a

Например, США к 1990г. сосредоточила у себя более четверти всех накопленных в мире ПИИ. В таких развивающихся странах как Китай, Сингапур, Малайзия, Тайвань становление новой экономики начиналось с создания благоприятных условий для ПИИ. В Китае, например, в 1981-2006гг объем иностранных инвестиций вырос в 80 раз, в 1990-е годы они обеспечивали в среднем 3,0% из 10% ежегодного прироста ВВП.Портфельные инвестицииПортфельные инвестиции – приобретение акций или паев в уставном капитале компаний, которая позволяет иностранному капиталу извлекать доход, но не дает права контролировать деятельность предприятия. Обычно выделяют два основных типа портфелей:1.портфель, ориентированный на преимущественное получение дохода за счет процентов и дивидендов (портфель дохода);2.портфель, направленный на преимущественный прирост курсовой стоимости входящих в него инвестиционных ценностей (портфель роста).Отличие портфельных инвестиций от прямых:- они обладают более высокой ликвидностью, а значит, их можно быстро превратить в валюту;- портфельный инвестор обычно не обладает правом контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования и занимает позицию стороннего наблюдателя по отношению к нему;- их можно вкладывать сразу в несколько предприятий (в связи с чем существует возможность диверсификации и распыляемости прибыли).ПИ осуществляется через институты коллективного инвестирования:инвестфонды, негосударственные пенсионные фонды, страховые организации, фонды прямых инвестиций, взаимные фонды (портфель акций, тщательно отобранных и приобретенных профессиональными финансистами на вложения многих тысяч мелких вкладчиков).Риск для страны принимающей ПИ – быстрый вывод капитала из страны. Но роспредприятия сами выходят на фондовые биржи, чаще зарубежные, осуществляя допэмиссию акций и предлагая их в форме IPO. Приобретение этих акций нерезидентами обеспечивает рост капитализации росэмитентов и формирует значительный объем средств, необходимых для модернизации и развития.Лидерами по привлечению портфельных инвестиций являются производство кокса и нефтепродуктов, металлургия, производство и распределение электроэнергии, газа и воды, а также финдеятельность (свыше 85% всего объема портфельных инвестиций). Ценные бумаги других отраслей, (особенно машиностроения) являются менее привлекательными для иностранных инвесторов.К прочим инвестициям относятся: банковские вклады (собственные счета иностранных юрлиц в росбанках и рослиц в иностранных банках),товарные кредиты (оплата за экспорт или импорт и предоставление кредитов для экспорта и импорта),кредиты, полученные от м\н организаций - кредиты м/н финорганизаций и кредиты правительств ингосударств, используемые рос нефинансовыми и финансовыми структурами, получение различных трансфертов из-за границыдвусторонние инвесткредитыПрочие инвестиции вкладываются в торговлю и различные виды сервиса.Риск: бесконтрольное заимствование роспредприятий, где значительная доля принадлежит государству, при недостаточном контроле со стороны государства чревато увеличением госдолга.Опыт всех лет, прошедших с начала рыночной перестройки российской экономики показал, что она крайне нуждается в иностранных инвестициях, необходимых для создания более совершенной технологической базы производства, а также подготовки высококвалифицированных кадров, отвечающих требованиям современной рыночной экономики.Объективная необходимость привлечения иностранных вложений в экономику объясняется еще и тем, что за годы экономических реформ промышленное производство в Российской Федерации значительно сократилось. Однако готовность инвесторов вкладывать свой капитал в экономику той или иной страны напрямую зависит от существующего в ней инвестиционного климата, который в России пока нельзя назвать благоприятным.Приведем выдержку из Постановления Федерального арбитражного суда Уральского округа от 15.09. 2003 г. по делу № Ф09-3360/03-АК.Обществом с иностранными инвестициями была ввезена на территорию Российской Федерации сельскохозяйственная техника (комбайны) в качестве вклада, направленного на увеличение уставного капитала общества на 61 881 053,52 руб. на основании заявления одного из учредителей – фирмы «AGRI» (Германия).Статьей 37 Закона РФ от 21.05.1993 г. № 5003-1 «О таможенном тарифе» предусмотрено, что товары, ввозимые на таможенную территорию РФ в качестве вклада в уставные фонды предприятий с иностранными инвестициями и иностранных предприятий, освобождаются от уплаты таможенных пошлин. В соответствии с данным пунктом общество представило таможенную декларацию, в которой указало таможенный режим «выпуск товара для свободного обращения с особенностью перемещения – ввоз товаров в качестве вклада в уставный капитал предприятий с иностранными инвестициями» для получения льгот по уплате таможенных пошлин.По результатам проведенной проверки Челябинской таможней было принято решение, в соответствии с которым обществу предложено доплатить таможенные платежи, а также пеню в срок, указанный в требовании. Основанием для принятия подобного решения послужили выводы о необоснованности применения обществом таможенной льготы, поскольку представленные изменения в учредительные документы, в соответствии с которыми был произведен вклад в уставный капитал, не прошли государственную регистрацию. Общество не согласилось с указанным решением и обратилось в Арбитражный суд с заявлением о признании его недействительным.Жалоба общества была удовлетворена, доводы таможенного органа отклонены, поскольку государственная регистрация изменений в учредительных документах общества не может быть произведена без подтверждения факта внесения дополнительных вкладов общества в полном размере.Судом было указано, что единственным условием освобождения от обложения таможенными пошлинами товаров, ввозимых в качестве вклада в уставный капитал, является то, что данные товары относятся к производственным фондам, ввозятся в сроки, установленные учредительными документами, касающимися увеличения уставного капитала, и не являются подакцизными. Данный вывод соответствует постановлению Правительства РФ от 23.07.1996 г. № 883 «О льготах по уплате ввозной таможенной пошлины и налога на добавленную стоимость в отношении товаров, ввозимых иностранными инвесторами в качестве вклада в уставный (складочный) капитал предприятий с иностранными инвестициями». Гарантиями и льготами, предусмотренными Законом об иностранных инвестициях, иностранные инвесторы начинают пользоваться со дня приобретения ими соответствующего правового статуса, то есть со дня вхождения в коммерческую организацию.Гарантии распространяются на такие виды субъектов, как:иностранная организация;филиал иностранного юридического лица, созданный на территории Российской Федерации, при условии, что цели создания и деятельность головной организации имеют коммерческий характер и головная организация в связи с ведением указанной деятельности на территории Российской Федерации несет непосредственную имущественную ответственность по принятым ею обязательствам;российская коммерческая организация со дня вхождения в состав ее участников иностранного инвестора.Дочерние и зависимые общества коммерческой организации с иностранными инвестициями не пользуются правовой защитой, гарантиями и льготами, установленными инвестиционным законодательством.Зарубежный опыт формирования инвестиционного климатаИсследование показало, что развития инвестиционного потенциала можно добиться прямым или косвенным воздействием. Особые экономические зоны и инструменты финансового инжиниринга, СЭЗ оказывают прямое воздействие на составляющие инвестиционного потенциала. В свою очередь побудительные стимулы, промоутерские инструменты (создание системы баз данных для инвестора, промотерских агентств) косвенно способствуют увеличению потенциальных инвестиционных ресурсов.Анализ опыта зарубежных стран выявил, что для государств с высокими инвестиционными рисками приоритетным является первостепенное снижение рисков в целях создания благоприятной среды для инвестиций. Преимущество политики снижения инвестиционных рисков проявилось в развивающихся странах в том, что ее положительных результатов удавалось добиться в краткосрочной перспективе (1-2 г.). К тому же, по мере снижения инвестиционных рисков инвесторам открывался более широкий доступ к уже имеющимся в странах потенциальным ресурсам, что способствовало активизации инвестиционной деятельности и развитию инвестиционного потенциала.Свободные экономические зоны (СЭЗ) сегодня получили распространение. Это обусловлено вовлечением стран в сотрудничество на международном уровне, участием в международном географическом разделении труда, международной торговле, движении капитала и в целом большей открытости экономики.Успехи в развитии СЭЗ имеет, например, Ирландия, которая с помощью рыночных механизмов особых экономических зон преодолела глубокий экономический кризис. В Ирландии было создано 60 особых экономических зон. Опыт Ирландии используется во многих государствах. Данное исследование актуально потому, что позволяет решить ряд практических задач на основе полученных в исследовании данных. В процессе исследования нами были изучены работы различных авторов. Целью работы является выявление особенностей и проблем свободных экономических зон.Рассмотрим современное состояние оффшорных зон ЕС на примере Кипра. Кипр содержит свою банковскую систему, расположенную в оффшоре. При этом экономическая ситуация в данном регионе не стабильна, что делает актуальной финансовую поддержку Европейского Союза в размере 20 млрд. долларов. Для этого Кипру необходимо выполнить требования ЕС:ввести налог на банковские вклады со следующими размерами ставок:на вклады до 100 тысяч евро - 6,75%;на вклады более 100 тысяч евро – 9,9%;сделать более открытыми данные о вкладчиках.Второе требование является неприемлемым для вкладчиков из России, вложивших в банки данной экономической зоны около двух млрд. долларов. Так, чиновники Приморского края имеют вклады в офшорах и свободных экономических зонах стран АТР.Изъятие 9,9% -го налога затронет интересы государственных корпораций, контролирующих природную ренту региона Дальнего Востока. Местный бизнес же стремится снизить налоги и размещает средства в странах АТР, например:Гонконг;Сингапур;Южная Корея;КНР.2. Анализ угроз инвестиционной безопасности России в различных формах иностранного инвестирования в современных условиях2.1. Экономические угрозы рынка ценных бумаг как основного способа привлечения портфельных инвестиций в РоссиюНациональная безопасность государства в настоящее время практически полностью зависит от ее экономической составляющей, одним из наиболее важных элементов, которой является безопасность рынка ценных бумаг. Экономическая безопасность рынка ценных бумаг является одной из существенных проблем экономической безопасности России. Устойчивость фондового рынка влияет практически на все элементы народнохозяйственного комплекса страны, так как фондовый рынок устанавливает связи между хозяйствующими субъектами, аккумулирует и перераспределяет капиталы между сферами экономики, недостаточное выполнение или полное невыполнение рынком ценных бумаг этих функций подрывает национальную безопасность. Рост угрозы экономической безопасности на рынке ценных бумаг также связан с деформациями в развитии финансовой сферы – кризисными явлениями, достаточно часто охватывающими российскую экономику. Глобализация и интеграция России в мировую экономику, развитие и расширение направлений деятельности субъектов на фондовом рынке, усиление конкуренции, как внутри государства, так и со стороны других государств, недостаточная информационная открытость рынка ценных бумаг, несовершенство действующего законодательства, коррупция и криминализация экономики ставят перед отечественным фондовым рынком новые задачи, и влекут за собой появление ранее не свойственных для страны угроз и рисков.Поэтому в сложившихся условиях возникает необходимость изучения вопроса экономической безопасности рынка ценных бумаг и предложения рекомендаций по повышению экономической безопасности данного рынка.Оценить текущее состояние РЦБ и тенденции его развития можно с помощью таких показателей рынка ценных бумаг, как: - объем капитализации – произведение общего количества ценных бумаг на рынке на их курсовую стоимость- оборот РЦБ – произведение количества всех реализованных ЦБ на их стоимость.- индексы (более подробно остановимся на РТС). Начнем рассмотрение с объема капитализации фондового рынка.2.2. Проблемы обеспечения экономической безопасностиПо состоянию на ноябрь 2014 года объем капитализации фондового рынка России упал на $234 млрд. и составил $531 млрд. Таким образом, капитализация российского фондового рынка с начала года значительно снизилась на 35%. Данный показатель начал демонстрировать отрицательную динамику с 2011 г, когда фондовый рынок только оправился от финансового кризиса 2008 г. Если сравнивать с аналогичными кризисными годами, то в 2008 году по сравнению с 2007 г. капитализация рынка снизилась на 73% (с 1503 до 397 млрд. дол.), а в 1998 году в августе 32,3 млрд. дол., а к концу года был зафиксирован рост до 72,2 млрд. дол. Данные скачки объясняются тем, что в тот период резко упала цена на нефть, критическое значение ее составило 8 дол. за баррель, но уже к концу года, данный показатель стабилизировался. Приведенные цифры красноречиво говорят о том, что осенью 1998 г. российский рынок ценных бумаг оказался в состоянии глубокого кризиса. Кризис фондового рынка способствовал развитию кризиса банковской системы, что в конечном счете привело к кризису всей экономики страны. Далее проанализируем оборот рынка ценных бумаг России в динамике. Для начала проведем анализ торгового оборота фондовой биржи РТС, а затем ММВБ, так как с декабря 2011 года данные биржи объединились. Анализируя период с 1998 по 2014, можно сказать, что резкий обвал торгового оборота биржи РТС приходился как раз на 1998 и 2008 гг., небольшие скачки, наблюдались в период с 1999 по 2004 гг. С 2005 года оборот биржи увеличивался и в 2006 году достиг максимума 87,78 млрд. дол. С 2007 торговый оборот РТС демонстрирует отрицательную динамику, так в 2008 он упал на 76,2% и составил 16,97 млрд. дол. и в плоть до 2011 года не понимался выше минимальной отметки.Тоже самое происходило и с оборотом биржи ММВБ. В 2008 году наблюдался резкий скачок вниз, который составлял около 70%. По состоянию на 2014 год оборот фондовой биржи ММВБ сократился на 20% по сравнению с 2013 годом, если же сравнить его с 2011 годом, то сокращение составит 73%. Анализируя, динамику фондового индекса РТС можно отметить одну особенность, что именно в кризисные годы данный показатель резко падал, так например, с октября 1997 по август 1998 индекс снизился на 72%, аналогично произошло и в 2008 г. снижение произошло на 70%, а в 2014 г. индекс упал на 44%. По состоянию на декабрь 2014, почти за два года суммарно упал на 57% и продолжает снижение. Таким образом, можно сделать вывод, что на фондовом рынке наблюдается нестабильная ситуация.Поскольку РТС остается одним из ключевых индексов для российского рынка акций, где существенную роль все еще играют иностранные инвесторы, аналитики опасаются ухода капитала с российского фондового рынка. Так отток капитала из фондов, вкладывающих средства в российский фондовый рынок, составил с 16 по 22 октября 2014 г. порядка 139 млн. долларов против оттока в размере 62 млн. долларов неделей ранее и 68,9 млн долларов в первую неделю месяца. Вывод средств иностранных инвесторов из российских фондов продолжался несколько недель подряд. За последний год российские фонды потеряли 4,4% средств под управлением (2,7 млрд долларов), из них с начала года - 1,3 млрд долларов. Что касается чистого оттока капитала из России, то за девять месяцев 2014 года он составил 85,2 млрд долларов, что в 1,9 раза больше показателя в январе-сентябре 2013 года (44,1 млрд долларов).Проанализировав 3 показателя, характеризующих состояние рынка ценных бумаг России можно сделать следующее заключение – данные показатели демонстрируют отрицательную динамику, что характерно для кризисных периодов 1998 и 2008 гг. Российская экономика демонстрирует спад, об этом свидетельствует не только индикаторы рынка ценных бумаг, но макроэкономические показатели, например, ВВП по итогам 2012 года прирост ВВП замедлился до 3,4% (с 4,3% в 2011 году). В 2013 году: прирост ВВП замедлился до 1,3% (с 3,4% в 2012-м), а инвестиции в основной капитал даже сократились (-0,2% по данным Росстата). И это всё при высоких ценах на нефть – выше 100 долларов за баррель. Итоги 2014 года еще более неутешительные. Прирост ВВП составил 0,5-0,6%. Таким образом, можно утверждать, что российская экономика вступает в кризисный период. Поэтому необходимо проанализировать основные причины кризисных периодов экономики России. Начнем с самого первого кризиса современной России 1998 года. Далее разберем причины кризиса 2014 года. Многие аналитики склоняются к тому, что нынешний кризис порожден не внешними факторами, а неэффективной политикой государства.Кризис 2014 года зарождался с замедления темпов роста рублевой денежной массы еще с конца 2010 года. Затем это замедление переросло в падение. Причиной этого явилась политика Минфина по концентрации все больше рублевых средств на счетах правительства в Центральном банке РФ (ЦБ РФ). Таким образом, к ноябрю 2012 года изъятие составило 3,5 трлн. руб. Это вызвало замедление в темпах прироста денежной массы (тоже с октября 2010 года), что вызвало замедление ВВП и падение цен на российские акции (и другие активы). Так, падение индекса РТС началось в сентябре 2011 года, и к середине 2012 года оно достигло 30% в годовом выражении. Также это привело к ослаблению курса рубля.Самые губительные события произошли позже, когда в дело включился ЦБ РФ. С июня 2013 года ЦБ РФ начинает активные интервенции на валютном рынке. Это приводит к расходованию золотовалютных резервов, одновременно изымает из экономики рублевую денежную массу. Таким образом, ситуация усугубляется. Последствиями этому явилось – уменьшение рублевой денежной массы, еще ниже падают цены акций, еще больше инвесторов выводят деньги из активов, и давят на валютный рынок.Из-за падения курса рубля становится заметнее инфляция (из-за роста цен на импортные товары). Так в начале 2014 года ЦБ РФ поднимает ключевую ставку, и начинает «зажим рублевой ликвидности» другими способами. Это ведет к дальнейшему замедлению темпов роста денежной массы, и только дополнительно ухудшает ситуацию в экономике.Июнь 2014 – денежная масса от замедления темпов роста переходит к падению в реальном исчислении. Т.е. темпы ее прироста начинают отставать от темпов инфляции. Это первый месяц, когда реальная денежная масса уменьшилась – на 0,9%. Падение в увеличивающихся масштабах продолжается по сей день.Подводя итоги, можно отметить, что причины кризисов 1998 и 2008 г. в основном были вызваны внешними проблемами, чего нельзя сказать про 2014 г. Руководство страны, как в 1998, 2008, так и в 2014 гг. пытается стабилизировать экономику только за счет денежных вливаний в банковскую сферу, в предыдущие годы это дало эффект, однако про кризис 2014 года говорить пока рано.Представляется целесообразным рассмотреть индикаторы экономической безопасности рынка ценных бумаг. Именно сейчас необходимо уделять особое внимание экономической безопасности рынка, потому что в кризисные годы угрозы безопасности возрастают. Аналитические данные свидетельствуют, что два показателя превышают критическое значение, остальные показатели в норме. Снижение фондового индекса РТС на 57% (критическое значение 5%), обусловлено снижением цен на нефть, сокращением денежной массы, падением курса национальной валюты и политической ситуацией в стране.Следовательно, перечисленные факторы существенно могут сократить доходы государства. Изменение перечисленных показателей снижает уровень экономической безопасности России.