Планирование на основе стоимости.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современное состояние развития экономики России требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, инициативы и исполнительской дисциплины на каждом рабочем месте. От рационального использования имущества предприятия зависят все технико-экономические показатели: выпуск продукции, ее себестоимость, производительность труда, прибыль, рентабельность, финансовое состояние и др.
Сегодня одной из наиболее актуальных задач, стоящих перед современным предприятием, которое имеет в своем распоряжении сложное дорогостоящее в обслуживании оборудование, является необходимость обеспечения его безопасности и одновременно эк ...

СОДЕРЖАНИЕ



ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. Основы оценки рыночной стоимости в аспекте планирования его стомости 6
1.1. Основы оценки рыночной стоимости предприятия 6
1.2. Факторы стоимости предприятия в аспекте планирования его стоимости 9
ГЛАВА 2. Направления увеличения рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик» 21
2.1. Разработка финансовых направлений по увеличению рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик» 21
2.2. Разработка организационных направлений по увеличению рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик» за счет ее конкурентных преимуществ 23
2.3. Оценка эффективности предложенных мероприятий 27
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 30
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 33

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы исследования.В бизнесе каждое направление имеет потенциал для зарабатывания денег. При выборе конкретного направления бизнеса, решающий фактор это уверенность и энергия, которые в него вкладываются.Выбор направления развития часто предоставляется комплексным вопросом и требует стратегического мышления. Когда бизнесмен оценивает возможность перехода в другую категорию, здесь крайне важно думать более глубоко. Расширение бизнеса, его рост, требует формирования среднесрочных и долгосрочных целей. Такой подход поможет отделить текущие задачи от стратегических, и действовать в рамках принятых целей. Действия в этой манере позволяют добиться цельного подхода, который очень важен для сохранения прошлых успехов и дальнейшего повышения стоимости.
Анализ исследований и п убликаций по проблеме. Деловая периодика сегодня посвящает вопросам управления стоимостью значительное внимание, что свидетельствует о попытках использования зарубежного опыта в практике управления стоимостью без необходимой его адаптации к отечественным условиям. В то же время российская наука отстает от практики.
Эффективное управление стоимостью предприятий невозможно без понимания факторов, которые создают стоимость предприятия и приносят доход акционерам. Весомые исследования по этому вопросу были созданы, в первую очередь, западными авторами - практиками, имеющими опыт консультационных услуг по оценке стоимости многих компаний, такими как Ф.Еванс , Д.Бишоп, С.Рид, Т.Коупленд, Т.Коллер, Дж.Мурин, Е.Джонс, М.Скотт и другие. Среди российских ученых проблемами управления по факторам стоимости занимаются Н.Белоусова, С.Валдайцев, Н.Дремова, И.Егерев, И.Ивашковская.
На сегодня в экономической науке не существует достаточно четкой и обоснованной мысли о том, что является отдельной системой управления имущественным потенциалом предприятия, как измеряется и прогнозируется уровень его использования. Это может быть объяснено тем, что в центре исследования большинства ученых-экономистов находилось управление хозяйственной деятельностью и потенциалом предприятий.
Теоретические и практические положения управления хозяйствующими системами в целом освещены в работах Ансоффа И.Х., АммельбургаГ., Богданова А.А., Валуева С.А., Деминга В.Е., Дракера П., Кобринского Н.Е., Короткова Е.М., Коренченко Р.А., КрукаД.М., Меньшикова Л.И., Мескона М.Х., Мильнера Б.З., Хаммера М., Хана Д., Робсона М., Шушанской Я. и многих других.
Исследования состояния и развития имущественного потенциала осуществлялись также в контексте изучения проблем формирования ресурсных и производственных факторов хозяйственной деятельности.
Цель и задачи исследования. Цель курсовой работы заключается в планирование на основе стоимостина примере компании ООО «Карат пластик».
Для достижения поставленной цели предполагается решить следующие задачи:
- определить сущность стоимости предприятия в аспекте конкурентных преимуществ,
- изучить факторы стоимости предприятия в аспекте планирования стоимости,
- осуществить разработку финансовых направлений по увеличению рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик»
- провести разработку организационных направлений по увеличению рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик» за счет ее конкурентных преимуществ
- дать оценку эффективности предложенных мероприятий.
Предмет исследования – методы планирования стоимости бизнеса и управления имуществом предприятия ООО «Карат пластик».
Объект исследования – особенности методов оценки бизнеса и управления стоимостью предприятия в современных условиях в России.
Теоретико-методическая основа. Теоретической и методической основой исследования явились труды отечественных и зарубежных авторов в области методов оценки рыночной стоимости и управления имуществом предприятия.

 

С точки зрения управления стоимостью важно построить всю систему факторов, воздействуя на которые можно добиваться роста стоимости. Система представляет собой совокупность показателей деятельности предприятия, отдельных его подразделений и отделов. Показатели детализируют для каждого уровня управления, что приводит к тому, что высшее звено руководства часто контролирует финансовые показатели, тогда как нижние звенья менеджмента отвечают за количественные и качественные результаты работы.Но какие бы факторы не включала в себя система факторов создания стоимости, согласно [12] должны соблюдать следующие принципы:1. Факторы должны быть напрямую привязаны к созданию стоимости и с необходимой детализацией доведены до всех уровней организации. Это необходимо, во-первых, для обеспечения объединения различных организационных уровней в достижении единой цели. Во-вторых, это позволяет удерживать необходимое равновесие и соотношение приоритетов между различными факторами и разносроковыми целями. Кроме того, цель управления по стоимости не противоречит другим целям, например, таким как обеспечение безопасности производства или охрана окружающей среды, и позволяет их согласовать.2. Факторы создания стоимости следует устанавливать и измерять как показатели, по которым осуществляется мониторинг стоимости. При этом выбранные показатели должны охватывать не только стадию непосредственного формирования финансовых результатов и стоимости (финансовые показатели). Внимания заслуживают и операционные показатели более глубоких уровней иерархии. Например, расходы на доставку можно выразить как результатом трех факторов: количества командировок на одну сделку, расходов на одну сделку и количества сделок. Такая степень детализации позволяет менеджерам анализировать конкретные меры по повышению эффективности функционирования бизнеса.3. Факторы создания стоимости должны отражать как достигнутый на данный момент уровень эффективности, так и долгосрочные перспективы роста.Соблюдение изложенных принципов обеспечивает качественное выполнение этапа анализа стоимостных факторов. Каплан Р.С., Нортон Я.Д. выделяют систему факторов формирования стоимости, которые изображены на рис. 1.1 [15]. Для построения системы факторов стоимости следует очертить подходы к ее формированию. По одному из подходов к стоимости предприятия, который использует оценщик, во внимание принимаются следующие микро - и макро - экономические факторы [11]:1) спрос : определяется предпочтениями потребителей , которые зависят от того , какие доходы приносит предприятие владельцу , в течение какого времени , с какими рисками это связано , какие возможности контроля и перепродажи ) данного предприятия ;2) доход, который может получить владелец: его сумма зависит от характера операционной деятельности и возможности получить доход от продажи объекта после использования;3) при получении доходов: продолжительность промежутка времени, который отделяет момент инвестирования и возврата капитала;4) риск как вероятность получения ожидаемых в будущем доходов;5) степень контроля, который получает новый собственник: определяется размером пакета акций, приобретаемого предприятия (контрольный или неконтрольный пакет акций);Рис. 1.1 - Система факторов стоимости предприятия6) степень ликвидности имущества. Рынок готов выплатить премию за активы, которые могут быть быстро конвертированы в деньги с минимальным риском потери части их стоимости;7) ограничения, которые имеет бизнес (например, ограничения государством цен на продукцию предприятия) влияют на его стоимость;8) соотношение спроса и предложения: определяется в свою очередь платежеспособностью потенциальных инвесторов, ценностью денег, а также возможностью привлекать дополнительный капитал, наличием альтернативных возможностей для инвестиций.Изложенный комплекс факторов безусловно влияет на стоимость предприятия, но его нельзя считать достаточным, тем более в системе управления стоимостью предприятия. Это объясняется отсутствием возможностей влияния на большинство из них.Согласно данному подходу, который пересекается с вышеизложенным, для построения дерева факторов, благодаря воздействию на которые можно достичь роста стоимости, их предлагают разделить на две условные группы: внешние факторы, возникающие независимо от волеизъявления менеджмента предприятия, и внутренние факторы, связанные с действиями менеджмента, отраслевой спецификой самого предприятия. К внешним факторам относят уровень конкуренции в отрасли, надежность поставщиков, нормативные акты, издаваемые государством, общеэкономическую ситуацию в стране. Внутренние факторы включают, в частности, ценовую политику предприятия, состояние производственных мощностей и т.д. [12].Учет факторов в таком разрезе необходим для определения уровня рисков снижения стоимости, возникающего в процессе деятельности предприятия и влияния на него внешней среды, разработки и реализации мероприятий по минимизации негативных последствий.В то же время, для определения факторов стоимости как инструментов внутреннего воздействия важно учитывать алгоритм ее оценки, выяснение элементов, составляющих эту стоимость, то есть рассмотрение факторов по видам стоимости и методами оценки.В литературе по вопросам оценки стоимости имущества описано много методов и способов выполнения этой работы. Отдельные методы имеют ряд модификаций и разновидностей, что создает дополнительные трудности по их идентификации и использованию [13-14]. Кроме того, в литературных источниках и нормативных актах используются разные названия одного и того же метода оценки.На сегодня можно выделить три группы основных методов оценки стоимости предприятия – приложение 1. Во-первых, это имущественные (балансовые, расходные) методы, основанные на определении чистой стоимости имущества по данным бухгалтерского учета.На имущественный подход опирается любой собственник, который пытается подключить логику к процессу оценки стоимости своего бизнеса. Кроме того, этот методический подход к оценке стоимости предприятий является основным в условиях экономической трансформации. Он положен в основу методики оценки приватизируемого имущества. Основная формула расчета стоимости бизнеса для затратного подхода: " Собственный капитал = Активы - Обязательства".Считается, что такой подход дает низкую, пессимистическую оценку бизнеса. Хотя встречаются и такие ситуации, когда использование затратного подхода дает точную оценку [15].При использовании имущественного подхода перечень факторов состоит из всех активов, имеющихся в распоряжении предприятия, и созданных им обязательств. В число приоритетных с точки зрения менеджмента факторов должны попасть те активы и обязательства, которые наиболее существенно могут повлиять на итоговую стоимость предприятия [4]. Кроме того, при использовании доходного подхода как факторы можно рассматривать: продолжительность периода получения возможного дохода, - степень и вид рисков, сопровождающих данный процесс. На следующих уровнях иерархии такими факторами являются технологии, качество и состояние факторов производства, система внутрихозяйственного управления и т.д.Впрочем, использование на практике методов доходного подхода в России связано с рядом ограничений и трудностей. Это объясняется следующими характеристиками переходной экономики: неликвидный фондовый рынок, безрисковая, информационная непрозрачность эмитентов, изменения в бухгалтерской отчетности и т.д.Сравнительный (рыночный) подход к оценке бизнеса не имеет себе равных, что объясняется его простотой на первый взгляд. Он предполагает, что ценность активов определяется тем, за сколько они могут быть проданы при наличии детально сформированного рынка, состояние развития которого в России сегодня не соответствует этому определению.Возможность и необходимость использования методов данного подхода возникнет в процессе дальнейшего развития рыночной экономики, с появлением достаточного количества биржевых структур, заключением большого количества операций с ценными бумагами, и, как следствие, возникновением реальных котировок фондовых инструментов.При использовании сравнительного подхода главными факторами являются механизм ценообразования фондового рынка и соотношение спроса и предложения на рынке бизнеса.Таким образом, использование приведенных подходов позволяет сформировать систему факторов стоимости на уровне предприятия. По оценкам специалистов реальная стоимость предприятия находится в интервале между минимальным и максимальным значениями, полученными с использованием методов различных подходов. Поэтому в систему факторов стоимости предлагается включать основные факторы всех трех подходов (имущественного, доходного и сравнительного).Наряду с приведенными факторами необходимым считается выделение факторов создания стоимости на уровне бизнес - единиц [1,4]. В качестве бизнес- единиц предлагают выделять отдел закупок, производственный отдел и отдел продаж. В конечном счете, для эффективной организации системы управления стоимостью факторы создания стоимости конкретизируются в показателях деятельности отдельных бизнес - единиц. Так, для отдела закупок такими факторами являются: суммы и сроки кредиторской задолженности, объем, цена и скорость оборота запасов; стоимость долга перед отделом финансирования, численность персонала, потребность в недвижимости и транспорте.Главная доля операционных процессов приходится на производственный отдел, на уровне которого факторами стоимости являются: цены приобретения материалов, продолжительность производственного цикла, численность и заработная плата персонала; имущество отдела.Последним по логистике подразделением в цепи является отдел продаж, для которого необходимо обращать внимание на: цены продажи на рынке, управление возвратом и объемами дебиторской задолженности, сумму авансов, привлекаемых под будущие поставки, численность и заработную плата персонала, управление имуществом.Наибольшее внимание в процессе разработки решений должно уделяться тем факторам, которые существенней других способны повлиять на величину стоимости предприятия, и являются наиболее рискованными с точки зрения достижения конечного значения стоимости. Для выяснения этого должен быть выполнен анализ уровня чувствительности стоимости к каждому из факторов, построена факторная модель стоимости предприятия, а факторы формирования стоимости на основе анализа чувствительности стоимости к их изменения должны быть классифицированы по характеру и способу воздействия на стоимость, по направленности и сроком действия, по месту проявления; по степени (абсолютной величине) влияния на стоимость бизнеса.Таким образом, выделение и классификация факторов формирования стоимости позволяет обосновать приоритетные объекты управления с точки зрения приращения стоимости предприятия и обеспечить его эффективное долгосрочное функционирование.Большинство исследователей рассматривают конкурентное преимущество с позиции потребителя как особенность, которая дает им существенную выгоду или благо, и склоняются к мнению, что в основе конкурентного преимущества должна быть потребительская ценность, но в современной литературе нет четкого определения сущности данного понятия [4]. Баринов В.  отмечает, что конкурентные преимущества - это такие характеристики деятельности предприятия, качественные или количественные индикаторы его рыночной позиции, которые обеспечивают предприятие доходами, превышающими среднеотраслевой уровень, а также соответствующие показатели конкурентов [4].Ж.Ж. Ламбен предложил собственное понятия и определения конкурентного преимущества. Он определил конкурентное преимущество как характеристики и свойства товара (марки), которые создают для организации определенное превосходство над своими прямыми конкурентами. Эти характеристики могут быть самыми разнообразными и относиться как к самому товару (базовой услуги), так и к дополнительным услугам, сопровождающим базовую, к формам производства, сбыта или продажи, которые являются специфическими для предприятия или товара. Указанное преимущество является относительным и определяется по сравнению с конкурентам, занимающим наилучшую позицию на рынке или в сегменте рынка. Исследователь сгруппировал конкурентные преимущества организации в две категории в зависимости от различных внутренних и внешних факторов. Внешнее конкурентное преимущество основано на особых свойствах товара, которые образуют ценность для покупателя за счет сокращения расходов или повышения эффективности; внутренняя - на преобладании издержек производства, управлении предприятием или товаром, которое создает ценность для производителя, позволяет достичь себестоимости ниже, чем у конкурента [7].Ж.Ж. Ламбен выделяет три группы факторов, которые обеспечивают конкурентное преимущество: - отличное качество, которое представляет повышенную ценность для покупателей или за счет уменьшения их затрат, или за счет повышения эффективности товара. Такое внешнее конкурентное преимущество обеспечивает фирме повышенную рыночную власть, то есть может заставить рынок платить более высокую цену. - расходы фирмы ниже за счет высокой производительности. Такое внутреннее конкурентное преимущество делает фирму более прибыльной. - ключевые компетенции - особый навык или технология, которые создают уникальную ценность для потребителей [8].М. Портер разделяет конкурентные преимущества на 5 видов [7]:- новые технологии, - новые запросы покупателей или те запросы, которые изменились,- появление нового сегмента отрасли, как правило, за счет освоения новой продукции, - изменение стоимости или наличия компонентов производства.- смена государственного регулирования в таких сферах, как стандарты, охрана окружающей среды и т.п. В основе конкурентных преимуществ лежат ресурсы фирмы - технические, технологические, кадровые, финансовые, информационные, пространственные, управленческие, организационные и т.п.. Но конкурентные преимущества - это не просто наличие этих ресурсов, это, прежде всего, эффективное использование всех видов ресурсов, их удачная комбинация. Именно поэтому оценка бизнеса напрямую связана с конкурентными преимуществами факторов ее формирования.ГЛАВА 2. Направления увеличения рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик»2.1. Разработка финансовых направлений по увеличению рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик»Основным методом по увеличению рыночной стоимости компании ООО «Карат пластик» нами предлагаются направления по выводу компании ООО «Карат пластик» на российскую и американскую биржи. Компания ООО «Карат пластик» – российская, и мы считаем, что бумаги компании должны в первую очередь торговаться на российских биржах. Конечно же, на Нью-Йоркской бирже объем доступных для эмитента средств гораздо выше. Но такие ресурсы нужны для крупных корпораций. Объем размещения компании ООО «Карат пластик» относительно небольшой, ликвидности российских площадок для него абсолютно достаточно.После того как компания ООО «Карат пластик» приняла решение о проведении IPO, у нее появляется возможность размещать свои акции либо на российских площадках, либо на зарубежных биржах. Выбор зависит от целей проведения IPO компании, а также ее возможностей. Это можно объяснить такими основными причинами, как:- Географический фактор – большое расстояние между США и Россией;- Психологический фактор – пропаганда антиамериканского настроения, а как следствие недоверие российских граждан;- Неизвестность компаний – по причине географического фактора даже самые крупные российские компании не имеют широкой известности, в том числе среди инвесторов;- Жесткость требований – биржи США имеют относительно более жесткие требования;- Относительная дороговизна – дороговизна размещения, и дополнительные затраты на продвижение своей компании среди инвесторов.Таким образом, можно выделить основные преимущества размещения на российских и иностранных биржах акций компании ООО «Карат пластик» (таблица 2.1).Таблица 2.1 - Преимущества размещения на российских и иностранных биржах акций компании ООО «Карат пластик»Российские площадкиИностранные площадкиБольшой потенциал рынка из-за избытка свободной ликвидности у внутренних инвесторов и притока иностранных денежных средств [1, с. 66];Менее жесткие процедуры выходы на рынок и требования к раскрытию информации [1, с. 66];Проведение размещения в более короткие сроки и с меньшими затратами [1, с. 66];Требования о происхождении листинга в России перед выпуском АДР/ГДР [1, с. 66];Более низкая стоимость размещения, издержки могут отличаться в два и более раз;Размещение реализуется в более короткие сроки (в РФ – от 3–4 до 6–12 месяцев; на LSE – от 7–8 до 18 месяцев, на NYSE – от 10–11 до 24 месяцев);Возможность повысить узнаваемость компании;Более широкий круг инвесторов (как институциональных, так и частных) [1, с. 66];Большая открытость перед инвесторами, обусловленная как требованиями бирж, так и общей корпоративной культурой. [1, с. 66];Улучшение международной репутации (как среди инвесторов, так и среди потребителей продукции) [1, с. 66];Иностранный рынок обладает крупным инвестициями;Развитый фондовый рынок, который предоставляет высокую ликвидность размещенным эмитентам ценных бумаг;Перенос странового риска – риск ложиться на международных инвесторов2.2.