анализ динамики инвестиционных расходов в России

существенное ограничение или временный запрет для коммерческих банков на внешние займы, все виды инвестирования в иностранные активы, покупку валюты на внутреннем рынке по поручению своих клиентов;
7) расширение использования гривны во внешнеторговых расчетах;
8) надежные государственные гарантии по гривневым депозитам граждан;
9) привлекательные условия конвертации долларовых депозитов граждан в гривневые. Ко второй группе следует отнести механизмы предотвращения вывоза капитала, прежде всего:
а) существенные ограничения на капитальные валютные операции;
б) жесткий контроль сделок с нерезидентами и оффшорными компаниями;
в) ограничение объемов кредитования нерезидентов и вывоза валютной наличности и доходов от операций на рынке ценных бумаг, прежде всего государственных;
г) упрощение проц ...

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ. 3
Глава 1. Основы и приоритеты инвестиционной политики государства 5
1.1 Необходимость и источники государственной политики в инвестиционной сфере 5
1.2 Инвестиционно-регулирующая роль бюджетных и фискальных ресурсов 10
Глава 2. СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РАСХОДОВ В РФ 17
2.1 Динамика инвестиционных расходов 17
2.2 Направления оптимизации расходной части 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 30
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 31

ВВЕДЕНИЕ.

Системный кризис, затянулась, и явное запаздывание экономического роста небезосновательно связано с беспрецедентным инвестиционным спадом и депрессией. Среди негативных последствий и "спутников" инвестиционного голода наиболее опасные - ускорение морального и физического старения материально-технической базы производства, усиление структурной диспропорции на фоне ухудшения качественных характеристик структуры экономики, снижение эффективности использования экономических ресурсов, деформация поведения экономических субъектов, в частности потеря ими навыков и вкуса к инновационного инвестирования и тому подобное. Общий знаменатель этих и других негативов - отрицательный мультипликационный эффект, суженное воспроизводство, деиндустриализация и депостиндустриализация экономики.
Факт оров такого положения много, но один из главных заключается в том, что с первого года независимости государство пошло из инвестиционного процесса и до сих пор туда не вернулась. Почему, несмотря на все усилия, государство пока не стала эффективным экономическим лидером? Потому, что она не является лидером инвестиционно-инновационным.
Целью данной работы является исследование роли государства как непосредственного инвестора и субъекта инвестиционного регулирования в переходной экономике РФ.
Задачи
1) Обосновать, с точки зрения внутренней логики воспроизводственного процесса, объективные основы бюджетного и фискального регулирования;
2) Предложить вариант модели определения квоты государственных централизованных инвестиций.
3) Определить направления конструктивного государственного вмешательства в инвестиционную сферу с помощью монетарных рычагов.
Предметом исследования является установление причинно-следственных связей между бюджетно-налоговым и монетарными механизмами реализации инвестиционных расходов с целью выявления проблем и последующим применением корректирующих моделей.
Объектом исследования является бюджетная политика в инвестиционной сфере.
В процессе исследования были использованы официальные публикации росстата, материалы научных конференций и семинаров, изучена общая и специальная литература отечественных и зарубежных авторов в области экономического анализа, финансового менеджмента, финансов и банковского дела.
Научно-методологической основой курсовой работы является методы системного, логического и ситуационного анализов.
Структурно курсовая работа состоит из введения, двух разделов, четырех подразделов, заключения, списка использованной литературы.

 

Учитывая мировой опыт, наиболее инвестиционно - действенными являются участие кредиторов в приватизации государственных предприятий, организация совместных предприятий, заключение концессионных соглашений.С точки зрения объективных воспроизводственных процессов, инвестиционно - адекватными и наиболее инвестиционно-мобильными являются те бюджетные ресурсы, что государство-собственник получает от использования или продажи средств и результатов производства. Речь идет прежде всего о платежах и сборах, опосредующие отношения государства-собственника полезных ископаемых и природных ресурсов и экономических субъектов (рентные и экологические платежи, транспортный сбор), а также о доходах от приватизации объектов государственной собственности. Их неполное удаление и преимущественно неинвестиционное использования является следствием серьезных просчетов в государственном экономическом регулировании.Важной составляющей бюджетных ресурсов являются фискальные ресурсы как материальная основа фискальной политики государства. Как экономическая категория они выражают отношения между государством и другими участниками общественного воспроизводства по поводу налогового изъятия части доходов экономических субъектов, их трансформации в государственные доходы и расходы и использование последних государством в своей регулирующей деятельности [2].Коррективы содержания налоговой и расходной составляющих бюджетных и фискальных ресурсов (очевидно, первая должна быть уменьшена, а инвестиционный компонент последней - увеличенный) вполне возможны, если, во-первых, реализовать ряд последовательно-параллельных мер, направленных на более полное использование неналоговых источников государственных доходов, как то:- повышение эффективности использования государственного имущества, что даст возможность значительно увеличить поступления в бюджет части прибыли предприятий, находящихся в полной государственной собственности или среди владельцев которых является государство, а также рентных платежей из природных ресурсов;- перечисления в доходы государственного бюджета всей прибыли Нацио - нального банка за исключением установленных законом нормативов формирования его собственных фондов и резервов;- усиление государственного контроля над рынком алкогольной продукции;- установления экспортного тарифа на вывоз ряда сырьевых ресурсов(семена подсолнечника, невыработанная кожа и др);- отмены необоснованных льгот в таможенном законодательстве;- усиление государственного контроля над поступлением платежей ино- земных авиакомпаний за пользование воздушным пространством РФ.Во-вторых, вполне возможным представляется расширение налоговой базы за счет установления высоких акцизов на предметы роскоши и иностранные товары, аналоги или субституты которых производятся в РФ; усиление налогообложения социально и экологически опасных видов экономической деятельности, спекулятивных операций и тому подобное.В-третьих, назрела необходимость использования стимулирующего потенциала активной формы бюджетного и фискального дефицита, что предполагает применение неинфляционных механизмов генерации и направления дополнительных инвестиционных ресурсов в реальный сектор экономики.Осуществляя давление на стимулы экономических субъектов к инвестированию, необходимо иметь в виду, что решение о целесообразности реализации инвестиционного проекта принимается ими на основе сопоставления дисконто - женных во времени нормы чистой прибыли, который ожидается в результате реализации проекта, и альтернативной стоимости капитала - ставки процента. Если с учетом риска первый компонент существенно превышает последний, то инвестирование вполне реально. Государственное влияние на склонность к инвестированию экономических субъектов предусматривает установление непо - среднего или опосредованной связи указанных компонентов из государств - ими бюджетными и фискальными операциями.Основные разновидности такой связи хорошо известны. Это так называемая кейнсианская схема: "рост государственных расходов (прежде всего государственных инвестиций) увеличение совокупного спроса оживление конъюнктуры товарного рынка рост уровня цен рост ожиданий прибыли (дохода) от реализации инвестиционного проекта активизация инвестиционной деятельности" и классический механизм: "уменьшение государственных расходов и налогов, рост доходов субъектов хозяйствования негосударственного сектора экономики неэмиссийное расширения предложения на рынке кредитных ресурсов уменьшение альтернативной стоимости капитала (ставки процента) активизация инвестиционной деятельности".Понятно, что "ортодоксальное" функционирования этих механизмов неадекватное условиям переходной экономики. Следовательно, формирование и реализация отечественного варианта мобилизации и использования фискальных ресурсов должны исходить по крайней мере из указанных обстоятельств и обеспечивать двойное стимулирование инвестирования через согласованные во времени повышение нормы прибыли экономических субъектов и снижение реальной ставки ссудного процента. Решение этой задачи вполне возможно, если государство сможет сгенерировать двойной импульс: снижение общего уровня налогообложения доходов товаропроизводителей и реструктуризации государственных расходов в направлении усиления финансовой поддержки реального сектора экономики, прежде всего благодаря активизации деятельности государства-инвестора и государства-потребителя.Ослабление налогового давления на микроуровень национальной экономики позволит задействовать подобный классическому механизм активизации инвестиционной деятельности. Даже если уровень реальной ставки ссудного процента останется неизменным, рост чистой прибыли, который останется в распоряжении экономических субъектов, будет осуществлять стимулирующее давление на их склонность к инвестированию. Оживление производства приведет к повышению доходов рабочих, поступлений в пенсионный фонд, а следовательно, к снижению задолженностей по социальным выплатам. Соответственно возрастут объемы потребления и сбережений. Реагируя на увеличение совокупного спроса, товарный рынок начнет генерировать ценовые сигналы, усиливать инвестиционный импульс. Среди дополнительных налоговых мер, направленных на стимулирование инвестиционных процессов, могут быть апробированы и реализованы:- дифференциация ставок налогообложения прибыли в зависимости от направление - ку деятельности предприятия, характера и целей его использования;- льготное налогообложение той части доходов граждан, что направляются на строительство жилья из отечественных материалов или приобретения товаров длительного пользования отечественного производства;- установление пропорциональной зависимости между размером ставки налогообложения - налогообложение коммерческих банков и доли долгосрочных инвестиционных кредитов в их "кредитном портфеле";- налоговое стимулирование создания коммерческими банками собственных специальных страховых фондов с целью снижения риска активных и пассивных инвестиционных операций.Направления дополнительных средств в указанные сферы и прежде всего увеличение государственных инвестиций, вызывает в экономике реакции, подобные реакциям на налоговые сигналы. Генерацию же своего "собственного" инвестиционно - расходного сигнала и его распространение в отраслях и секторах экономики государство может осуществлять через: - более решительно погашения долгов по заработной плате и социальным выплатам, повышение уровня пенсий, в том числе и за счет использования неинфляционных механизмов денежной эмиссии; - организацию общественных работ с привлечением к ним трудоспособных граждан, нуждающихся в социальной помощи, прежде всего безработных. В отличие от трансфертов, социальный эффект от которых существенно отдален во времени от экономического, общественные работы позволяют осуществлять инвестиционные проекты инфраструктурного характера, синхронизируя таким образом получение указанных эффектов; - активизацию использования такого мощного рычага, как государственные закупки отечественных товаров и услуг, и совершенствование на этой основе структур совокупного спроса и совокупного предложения. Отсюда - необходимость создания современной контрактной системы, предусматривающей механизмы управления государственными заказами, заключение контрактных соглашений и контроль за их выполнением; жесткие, максимально приближенные к мировым, стандарты качества; сертификацию продукции; постоянный мониторинг мировых инноваций в этой отрасли; - реструктуризации государственных расходов в направлении уменьшения средств, направленных на финансовую поддержку неэффективно функционирующих предприятий и отраслей, и планомерной переориентации инвестиционных потоков от традиционных стагнирующих отраслей в новых прогрессивных, определяющих стратегическую конкурентоспособность структуры национальной экономики и создание соответствующих институтов развития; - повышение эффективности инвестиционных проектов и программ, реализуемых с участием государства, в том числе за счет жесткого предварительного экспортного отбора потенциальных объектов государственной поддержки. Реализация указанного комплекса мер предусматривает одновременное и оптимизированное по критериям социально-экономической эффективности выполнения государством функций непосредственного участника инвестиционной деятельности и ее субъекта регулирования. Это в определенной степени соответствует объективным свойствам бюджетных и фискальных ресурсов, которые, с одной стороны, является источником значительных государственных инвестиций, а с другой - материальной основой инвестиционного регулирования. Поэтому не вызывает сомнений их создающе-стимулирующая роль как в воспроизводственных процессах, так и в экономической деятельности.Глава 2. СОСТОЯНИЕ ИНВЕСТИЦИОННЫХ РАСХОДОВ В РФ2.1 Динамика инвестиционных расходовНа сегодняшний день в бюджете РФ существуют два основных направления инвестиционных расходов – в основной капитал и инфраструктуру.Преобладающая часть инвестиций в основной капитал в Российской Федерации осуществляется национальным бизнесом. Одновременно в формировании потоков этого вида инвестиций участвуют иностранные инвесторы. По итогам 2014 г. общая сумма иностранных капитальных вложений равна 991392,3 млн. руб., что составляет 7,3% от совокупного объема инвестиций в основной капитал [1, с.59, 63].Структура иностранных инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности имеет некоторые особенности.Анализ статистического материала органов государственной статистики Российской Федерации позволяет выделить в 2014 г. три зоны инвестиционной активности иностранных инвесторов, реализующих инвестиции в основной капитал.В зону высокой инвестиционной активности включены добыча топливно-энергетических полезных ископаемых (171599,6 млн. руб. иностранных инвестиций в основные фонды), финансовая деятельность, операции с недвижимым имуществом, аренда и предоставление услуг (170824,5 млн. руб.) [1, с.59, 61].Пространство зоны среднего уровня инвестиционной активности заполняют оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования (97281,9 млн. руб.), транспорт (57347,1 млн. руб.), производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака (56623,0 млн. руб.), связь (45441,2 млн. руб.), производство транспортных средств и оборудования (41566,4 млн. руб.), производство прочих неметаллических минеральных продуктов (34193,0 млн. руб.) и химическое производство (26837,3 млн. руб.) [1, с.59. 61].Иные виды экономической деятельности относятся к зоне низкого уровня инвестиционной активности иностранных инвесторов, осуществляющих капитальные вложения.Динамика инвестиций в основной капитал отображена в табл. 2.1Таблица 2.1Динамика инвестиций в основной капиталПоказатель200520102011201220132014-/+%Инвестиции в основной капитал: млрд. руб.3611,19152,111035,712586,113450,213557,59946,4375,44на душу населения, тыс. руб.25,264,177,287,993,792,867,6368,25в процентах к предыдущему году (в сопоставимых ценах)110,2106,3110,8106,8100,897,3-12,988,29в процентах к валовомувнутреннему продукту17.420,620,320,820,819,52,460,05За последние десять лет инвестиции в основной капитал увеличились на 9946,4 тыс. руб., прирост составил 275,44%. В сопоставимых ценах снизился на 11,71, а в процентах к ВВП вырос на 5%. Такой малый прирост к ВВП указывает на низкий уровень инвестиционных расходов на основной капитал в федеральной бюджете. При этом самый высокий показатель наблюдается в докризисном 2012-2013 – 20,8%.Инвестиции в основной капитал увеличились на 9946,4 тыс. руб., прирост составил 275,44%. В сопоставимых ценах снизился на 11,71, а в процентах к ВВП вырос на 5%. Такой малый прирост к ВВП указывает на низкий уровень инвестиционных расходов на основной капитал в федеральной бюджете. При этом самый высокий показатель наблюдается в докризисном 2012-2013 – 20,8%.Таблица 2.1Инвестиции в основные фондыПоказатель200520102011201220132014-/+%Степень износа основных фондов(на конец года), процентов45,247,147,947,748,249,44,20109,29Ввод в действие основных фондов млрд. руб.2943,76275,98813,310338,511160,510898,07954,30370,21в процентах к предыдущему году(в постоянных ценах)111,093,4129,0108,7101,097,3-13,7087,66Коэффициент обновления основных фондов (в постоянных ценах), процентов3,03,74,64,84,64,341,34144,67За последние десять лет степень износа основных фондов увеличиласть на 9,29% при вводе в 270,21%, что может говорить о перефинансировании основных фондов со стороны государстве, при этом прирост к. обновления составил 44,67, т.е. за 2005-2014 гг. обновлено 44,67% основных фондов при 49,4% изношенности. Таким образом, перерасход средств в 270,21% не покрыли 49,4% потребность в обновлении, что может свидетельствовать о нецелевом использовании бюджетных средств.Инвестиции в инфраструктуру в российской экономике в целом соответствуют среднемировым показателям, находясь на уровне около 3,5-4% ВВП. При этом рыночная стоимость российских инфраструктурных активов составляет, по оценке McKinsey, около 60% ВВП, что почти на 10 процентных пунктов ниже минимального порога, при котором инфраструктура не является ограничителем экономического роста. В результате наступившего экономического кризиса сокращение инфраструктурных инвестиций до 3% ВВП усугубит долгосрочные ограничения в экономике. И хотя Россия находится в середине рейтингов по таким общим показателям, как уровень развития инфраструктуры и конкурентоспособности, за «средней температурой по больнице» кроются резкие различия между различными сегментами. Хуже всего дело обстоит с качеством автодорог, портовой и авиационной инфраструктурой, наименее проблемным является телекоммуникационный сектор.На транспорт приходится почти две трети текущих инвестиций в инфраструктуру. В свою очередь, более половины всех инвестиций на развитие транспортной инфраструктуры приходится на наиболее отстающий сектор – строительство дорог. Во многих случаях гораздо более эффективной альтернативой автомагистралям становится переключение части пассажиро- и грузопотоков на железнодорожный или внутренний водный транспорт. Соответственно, более рентабельными окажутся инвестиции в эти виды транспорта.Примерно 60% текущих инвестиций в инфраструктуру приходится на транспорт, даже если вычесть инвестиции в трубопроводный транспорт. Именно на транспорт приходится основная часть необходимого прироста инвестиций в инфраструктуру. Устойчиво растут инвестиции в федеральную дорожную сеть, но при этом сильно ограничены возможности развития региональной – в том числе из-за проблем наполнения региональных дорожных фондов. При относительной развитости и загруженности крупнейших морских портов и аэропортов недостаточными остаются темпы развития региональных и местных аэропортов, пока не особенно привлекательных для частных инвесторов.Рис. 2.2 Структура инвестиций в инфраструктуру по источникам финансированияБолее 50% всех инвестиций на развитие транспортной инфраструктуры приходится на строительство дорог, где наблюдается наибольшее отставание в развитии. Но с учетом высокой межвидовой эластичности переключений грузов и пассажиров и развития мультимодальных перевозок инвестиции в развитие транспорта требуют комплексных решений.Инвестиции в федеральную дорожную сеть в последние годы значительно выросли и будут поддерживаться на сравнительно высоком уровне (рис. 2.1).Рис. 2.1. Инвестиции в инфраструктуру, млрд. руб.Проблема недоинвестирования остро стоит и в секторе ЖКХ, потенциал роста инвестиций в этой сфере велик из-за ожидаемого увеличения масштабов жилищного строительства, а также технологической отсталости и высокого износа основных фондов, затраты на модернизацию которых оцениваются в 1,5 трлн. руб. В сфере электроэнергетики в связи с завершением строительства основных мощностей, высокой степенью износа сетевого хозяйства и недостаточной инвестиционной привлекательностью сектора ожидается снижение инвестиций примерно на треть. Успешно развивается за счет частных инвестиций лишь сектор телекоммуникаций при своей низкой капиталоемкости и быстрой окупаемости вложений. Для преодоления инфраструктурных ограничений России необходимо увеличить уровень инвестиций в инфраструктуру примерно на треть – до 5% ВВП.