Прогнозирование несостоятельности и меры по предупреждению банкротсва

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенного в курсовой работе исследования сделаем следующие выводы.
Банкротство – это зафиксированная судом несостоятельность должников (физических или юридических лиц или целой страны) в удовлетворении требований кредиторов по взятым обязательствам или невозможность уплатить обязательные платежи.
Согласно ФЗ РФ от 26.10.2002 г. «О несостоятельности (банкротстве)» под несостоятельностью понимается неспособность должника исполнить требования кредиторов в полном объеме по денежным обязательствам или по выплате обязательных платежей. Банкротство признается арбитражным судом.
Неплатежеспособность – это невозможность юридического лица расплатиться по обязательствам больше 3 месяцев с даты их исполнения, вызванная нехваткой или отсутствием денежных средств.

...

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 3
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 5
1.1 Понятие банкротства организаций в Российской Федерации 5
1.2 Классификация методов оценки риска банкротства организации и меры по предупреждению 8
2 ОЦЕНКА РИСКА БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ МЕДИЦИНСКИЙ ЦЕНТР АО «АДМИРАЛТЕЙСКИЕ ВЕРФИ» 17
2.1 Характеристика предприятия и анализ его финансового состояния 17
2.2 Оценка риска банкротства АО «Адмиралтейские верфи» 19
3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РИСКА БАНКРОТСТВА МЕДИЦИЕНСКИЙ ЦЕНТР АО «АДМИРАЛТЕЙСКИЕ ВЕРФИ» 25
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 31
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 33
ПРИЛОЖЕНИЕ А 36

ВВЕДЕНИЕ

Объективным процессом рыночной экономики, которая основана на конкуренции, является постоянный переток капитала в наиболее доходные сферы, перераспределение собственности от неэффективных хозяйствующих субъектов к эффективным. Осуществляется данное перераспределение при помощи процедуры банкротства. Поэтому в любой цивилизованной стране с развитой экономикой одним из основных элементов механизма правового регулирования рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве).
Достаточно актуальной на данный момент времени становится проблема банкротств многих существующих организаций различных отраслей хозяйства и сфер деятельности. Тысячи производственных и коммерческих фирм, в особенности мелких и средних, сотни банков и других финансовых компаний уже пре кратили свое существование.

4)где Prob(event) – eq вероятность наступления банкротства;Prob(nonevent) eq – вероятность того, eq что банкротство не наступит;xi eq – факторы, определяющие eq вероятность наступления/ненаступления eq банкротства предприятия;βi – eq весовые коэффициенты.Распространение logit- eq и probit-моделей eq в практике оценки eq риска банкротства зарубежных eq предприятий было обусловлено eq тем фактом, что eq в процессе их применения появилась eq возможность дать ответы eq на вопросы, неразрешимые с помощью eq методов дискриминантного анализа.в) SVM-моделиSVM-модели предполагают eq построение классификационной функции вида:fx= xTω+b, (1.5)ω= i=1nαiyixi;b= 12x+1+x-1ωгде x+1;x-1– поддерживающие eq вектора; αiyi – весовые коэффициенты.eqКаждому значению функции eq f(x) соответствует единственное eq значение веeq роятности банкротства предприятия.eq 4.2 Скоринговые модели.Скоринг (от eq англ. Score – задолженносeq ть) представляет собой математиeq ческую или статистическую eq модель, с помощью eq которой на основе доступной информации, eq включая экспертные заключения, eq статистические данные, макроэкономические eq данные о социально-экономическом eq развитии конкретных регионов eq и отраслей, оценивается eq вероятность банкротства предприятий.В eq самом упрощенном виде скоринговая модель представляет eq собой взвешенную сумму eq определенных характеристик. В eq результате получается интегральный eq показатель (score): чем eq он выше, тем eq меньше риск банкротства предприятия.eq Скоринговые модели, также eq как и рейтинговые eq методы, получили широкое распространение в eq практике зарубежных и eq российских банков (одной eq из самых eq известных является модель CART (Classificational and Regression Trees).eq 5 Нейросетевое моделирование [4].Направление вычислительной математики, eq называемое нейроматематика, находится eq на стыке теории управления eq и параллельных вычислительных алгоритмов eq и наиболее эффективно в eq применении, когда формализация вычислительного eq процесса невозможна или неэффективна.В eq области прогнозирования задача сети eq формулируется как предсказание eq будущего поведения системы по имеющейсeq я последовательности её предыдуeq щих состояний.Одной из eq новейших разработок в eq данной области являются eq так называемые eq карты Кохонена (Kohonen eq Clastering Networks, или eq KCN), которые предполагают eq анализ оценки риска банкротства предприятий/6. eq Методы экспертных оценок.Эксперт, в eq роли которого может выступать eq специалист финансовой службы предприятия, eq в состоянии выявить и eq оценить все существенные аспекты его деятельности. Далее eq эти оценки систематизируются и eq формулируется итоговый вывод.Применение eq экспертного подхода в целях eq оценки риска банкротства предприятия eq позволяет: учесть индивидуальные особенности eq деятельности предприятия; учесть не eq только количественные показатели, но eq и качественную информацию о eq финансовом состоянии предприятия, которая eq часто бывает наиболее существенна; использовать eq профессиональный опыт эксперта.«Качественные» eq кризис-прогнозные методики. Ориентация eq на какой-то один eq критерий, даже весьма eq привлекательный с позиции eq теории, на практике eq не всегда оправдана. eq Поэтому многие крупные eq аудиторские фирмы и eq другие компании, занимающиеся eq аналитическими обзорами, прогнозированием eq и консультированием, используют eq для аналитических оценок eq системы критериев. Безусловно, eq в этом есть eq и свои минусы: eq гораздо легче принять eq решение в условиях eq однокритериальной, чем многокритериальной eq задачи. Вместе с eq тем, любое прогнозное eq решение подобного рода, eq независимо от числа eq критериев, является субъективным, eq а рассчитанные значения eq критериев носят скорее eq характер информации к eq размышлению, нежели побудительных eq стимулов для принятия eq немедленных решений [6].eq Меры по предотвращению банкротства eq предприятия связаны с эффективным eq управлением его финансами и eq производством, правильным определением стратегических eq целей и тактики их реализации.eq Санация как досудебная, eq так и судебная, eq представляет собой меры eq по восстановлению его платежеспособности.eq Реформирование предприятий предполагает: eq улучшение управления, повышение eq эффективности производства и eq конкурентоспособности выпускаемой продукции, eq повышение производительности труда, eq снижение издержек производства, eq улучшение финансово-экономических результатов eq деятельности. Успех реформирования eq предприятия будет определяться eq двумя группами факторов: eq эффективностью создаваемых в eq государстве условий и eq стимулов деятельности и eq устранением кризисных явлений eq в экономике; эффективностью eq принимаемых предприятием мер eq по внедрению и eq использованию рыночных механизмов eq и инструментов.Целями антикризисной eq стратегии предприятий являются [4]:- eq обеспечение их ликвидности eq и платежеспособности на eq основе оптимального сочетания eq собственных и заемных eq источников средств;- получение eq прибыли и уровня eq рентабельности, достаточного для eq удовлетворения всех потребностей eq основной, инвестиционной и eq финансовой видов деятельности.Выбор eq стратегии предотвращения банкротства eq и эффективность мер eq по внедрению рыночных eq механизмов зависят от eq системы управления финансами eq на предприятии. Основой eq этой системы должен eq быть финансовый анализ, eq по итогам которого eq предприятие может осуществлять eq регулярную оценку своего eq финансового состояния.eq Главными направлениями этого анализа являются:- eq оценка состояния имущества eq предприятия и источников eq его формирования, а eq также показателей структуры капитала;eq - оценка состояния eq оборотных средств, определение eq их достаточности и eq типа финансового состояния;- eq выявление тенденций оборачиваемости eq средств предприятии,- определение eq степени ликвидности и eq платежеспособности предприятия;- выявление eq тенденций рентабельности на eq основе системы показателей.Главное eq в стратегии предотвращения eq банкротства предприятии, решении eq проблем ликвидности и eq платежеспособности заключается в eq профессиональном управлении оборотными eq средствами. С одной eq стороны, это предполагает eq оптимизацию источников оборотные eq средств на основе eq выработанной стратегии, с eq другой - размещение eq этих средств между eq материальными активами, а eq также в сферах eq производства и обращения. eq Большую роль при eq этом играет правильно eq выбранная кредитная политика, eq использующая кредит в eq качестве финансового рычага, eq однако при существующей eq учетной ставке это малореально.2 ОЦЕНКА РИСКА БАНКРОТСТВА ОРГАНИЗАЦИИ МЕДИЦИНСКИЙ ЦЕНТР АО «АДМИРАЛТЕЙСКИЕ ВЕРФИ»2.1 Характеристика предприятия и анализ его финансового состоянияМедицинский Центр АО «Адмиралтейские верфи» является многопрофильным лечебным учреждением, которое отвечает самым современным и высоким стандартам.Первым заводским медучреждением, которое положило начало истории «Адмиралтейских верфей», стал лазарет «Галерный островок», открывшийся еще в 1908 году. Располагавшаяся на его территории амбулатория оказывала помощь не только рабочим, но и членам их семей, являясь передовым лечебным учреждением своего времени.В советские годы здесь работала медико-санитарная часть. А новая история медицинского центра началась в 1995 году, с открытия медицинского центра «Адмиралтейские верфи». С тех пор клиника придерживается высоких стандартов качества предоставления медицинских услуг и гарантирует пациентам оказание полноценной квалифицированной медицинской помощи.В медицинском центре клиент может воспользоваться:- возможностями современных малоинвазивных методик, применяемых в различных областях хирургии и других отраслях медицины. Благодаря использованию эндоскопического оборудования они позволяют сделать оперативные вмешательства минимальными и избежать риска развития осложнений;- возможностями лечения в современном стационаре, оснащенном просторными палатами повышенной комфортности и отделением интенсивной терапии для полноценного и быстрого восстановления;- услугами, предоставляемыми как амбулаторно, так и в условиях стационара.Обследования проводятся с использованием современной высокоточной инновационной аппаратуры: МРТ, КТ, УЗ-эндоскопа и др.;- услугами отделения офтальмологии, оснащенного специализированной современной операционной. Благодаря уникальному оборудованию здесь проводятся операции по коррекции зрения, реализуются новейшие диагностические, коррекционные и лечебные офтальмологические программы;- возможностями лечебно-оздоровительного отделения, предлагающего программы классических и инновационных физиотерапевтических методик, услуги косметолога, водолечебницы. На базе комплекса реализуются лечебные, коррекционные и реабилитационные программы, позволяющие восстановиться после хирургического вмешательства (в том числе – и эстетической операции).Постоянное совершенствование методов лечения, освоение новых методик и предложение новых услуг позволяет персоналу центра добиваться сокращения сроков лечения и реабилитации пациентов. А современное диагностическое и лечебное оборудование дает возможность своевременно выявлять заболевание и предлагать наиболее эффективное его лечение.Анализ финансового eq состояния Медицинского центра АО «Адмиралтейские eq верфи» начнем с eq анализа прибыли, представленного eq в таблице 2.1.Таблица 2.1 – Анализ eq прибыли Медицинского центра ОАО «Адмиралтейские eq верфи» за 2015 eq – 2016 гг., руб.Наименование2015 г.2016 г.eq Отклонение, +, -Темп eq роста, %Выручка4528742144925856-36156599,2Себестоимость продаж25241858286389723397114113,5Валовая eq прибыль (убыток)2004556316286884-375867981,2Коммерческие расходы78787994399301-347949855,8Управленческие расходы24872012671565184364107,4eq Прибыль (убыток) от продаж96795639216018-46354595,2eq Доходы от участия eq в других организациях40-40,0Проценты eq к получению734160335062-39909845,6Проценты к уплате1252666780744-47192262,3eq Прочие доходы2428931973622-145530940,1Прочие расходы50477973214814-183298363,7Прибыль eq (убыток) до налогообложения65421956529144-1305199,8Текущий eq налог на прибыль1852892835575-101731745,1Чистая eq прибыль (убыток)52578895193636-6425398,8Из данных eq таблицы 2.1 видно, eq что в 2016 eq г. в сравнении eq с 2015 г. eq выручка от реализации eq продукции снизилась на eq 361565 руб. eq или на 0,8 eq %. Снижение выручки eq произошло за счет eq роста себестоимости на eq 3397114 руб. eq или на 13,5 eq %. Тем самым eq на 3758679 eq руб. или на eq 18,8 % сократилась eq валовая прибыль Медицинского центра eq АО «Адмиралтейские верфи».В eq 2016 г. наблюдается значительное eq сокращение коммерческих расходов – eq на 3479498 руб. eq или на 44,2 %. Прибыль eq от продаж за eq счет роста себестоимости eq снизилась в 2016 eq г. на 463545 руб. или eq на 4,8 %. eq Чистая прибыль также eq снизилась в 2016 eq г. в сравнении eq с 2015 г. eq на 64253 eq руб. или на eq 1,2 %.Однако несмотря eq на снижение чистой eq прибыли предприятие прибыльно.2.2 Оценка риска банкротства Медицинского центра АО «Адмиралтейские верфи»eq Далее проведем оценку риска банкротства Медицинского центра АО «Адмиралтейские eq верфи».eq В таблице 2.2 eq приведем данные eq для оценки вероятности eq банкротства по пятифакторной eq модели Альтмана.eq Таблица 2.2 – eq Исходные данные для оценки eq вероятности банкротства по пятифакторной eq модели Альтмана2015 год2016 годeq Х1 =60281780/87411530=0,689Х1 =59015382/90111542=0,655Х2 =-2268755/87411530=-0,026eq Х2 =2662084/90111542=0,030Х3 =6542195/87411530=0,075Х3 =6529144/90111542=0,072eq Х4 =25743752/30946862=0,832Х4 =31689710/38664375=0,820eq Х5 =45287421/87411530=0,518eq Х5 =44925856/90111542=0,499Z2015 г.= 1,570Z2016 г.= 1,788eq Далее в таблице 2.3. проведем оценку вероятности eq банкротства по российской модели, eq разработанной в Иркутской государственной eq экономической академии.Таблица 2.3 – eq Исходные данные для eq оценки вероятности банкротства eq по российской модели2015 годeq 2016 годХ1 =27292109/87411530=0,312Х1 =-39257925/90111542=0,436Х2 =5257889/25743752=0,204Х2 =5193636/31689710=0,164Х3 =5259144/87411530=0,060eq Х3 =5192557/90111542=0,058Х4 =5257889/25241858=0,208Х4 =5193636/28638972=0,181Zeq 2015 г.= 2,953Zeq 2016 г.= 3,935Проведем расчет коэффициентов ликвидности.Общий eq показатель ликвидностиКЛ(2015)=(11839182+0.5*40274986+0.3*8167612)/(13613966+0.5*40274986+0.3*8167612)=0.951КЛ(2016)=(12241440+0.5*41386702+0.3*5387240)/(10586163+0.5*41386702+0.3*5387240)=1.0503Коэффициент абсолютной ликвидностиКАЛ(2015)=11839182/(13613966+6373426)=0.5923КАЛ(2016)=12241440/(10586163+13666)=1.1549eq Коэффициент абсолютной ликвидности (*)КАЛ(2015)=11839182/13613966=0.8696КАЛ(2016)=12241440/10586163=1.1564eq Коэффициент срочной ликвидностиККЛ(2015)=(11839182+40274986)/(13613966+6373426)=2.6074ККЛ(2016)=(12241440+41386702)/(10586163+13666)=5.0593Коэффициент eq текущей ликвидностиКТЛ(2015)=(11839182+40274986+8167612)/(13613966+6373426)=3.016КТЛ(2016)=(12241440+41386702+5387240)/(10586163+13666)=5.5676Коэффициент текущей ликвидности eq (Коэффициент покрытия) КТЛ(2015)=(11839182+40274986+8167612)/(13613966+6373426+41679317)=0.9775КТЛ(2016)=(12241440+41386702+5387240)/(10586163+13666+47821447)=1.0102Рассчитанные eq коэффициенты представим в таблице 2.4.eq Таблица 2.4 - Коэффициенты ликвидностиПоказателиЗначениеИзменениеНормативное ограничение20152016Общий eq показатель ликвидности0.9511.05030.0993не менее 1Коэффициент абсолютной ликвидности0.59231.15490.5630,2 eq и более. Допустимое eq значение 0,1Коэффициент абсолютной eq ликвидности (*)0.86961.15640.2870,2 и болееeq Коэффициент срочной ликвидности2.60745.05932.452не eq менее 1. Допустимое значение 0,7-0,8Коэффициент текущей ликвидности3.0165.56762.552не менее 2,0Коэффициент eq текущей ликвидности (коэффициент eq покрытия) *0.97751.01020.03271 и eq более. Оптимальное не eq менее 2,0Далее рассчитаем eq коэффициенты рыночной финансовой eq устойчивости Медицинского центра АО «Адмиралтейские eq верфи» за 2015 eq – 2016 гг.Коэффициент eq обеспеченности запасов источниками собственных eq оборотных средствКо(2015)=29560864/8167612=3.6193Ко(2016)=39257925/5387240=7.2872Коэффициент соотношения заемных eq и собственных средствКЗ/С(2015)=50934254/36477276=1.3963КЗ/С(2016)=47782615/42328927=1.1288Коэффициент автономии eq (финансовой независимости)КА(2015)=36477276/87411530=0.4173КА(2016)=42328927/90111542=0.4697Коэффициент соотношения мобильных eq и иммобилизованных средствКМ/И(2015)=60281780/27129750=2.222КМ/И(2016)=59015382/31096160=1.8978eq Коэффициент маневренности функционирующего капиталаKM(2015)=29560864/36477276=0.8104KM(2016)=39257925/42328927=0.9274eq Индекс постоянного активаКП(2015)=27129750/36477276=0.7437КП(2016)=31096160/42328927=0.7346Коэффициент eq реальной стоимости имуществаКР(2015)=(20928032+0+0)/87411530=0.2394КР(2016)=(22746821+0+0)/90111542=0.2524Коэффициент eq долгосрочного привлечения заемных средствКД(2015)=30946862/(36477276+30946862)=0.459КД(2016)=38664375/(42328927+38664375)=0.4774eq Коэффициент финансовой устойчивостиКу(2015)=(36477276+30946862)/87411530=0.7713Ку(2016)=(42328927+38664375)/90111542=0.8988Коэффициент eq концентрации заемного капиталаКк(2015)=50934254/87411530=0.5827Кк(2016)=47782615/90111542=0.5303Коэффициент eq обеспеченности собственными оборотными средствамиKOC(2015)=29560864/60281780=0.6051KOC(2016)=39257925/59015382=0.7173eq Коэффициенты рыночной финансовой eq устойчивости Медицинского центра АО eq «Адмиралтейские верфи» за eq 2015 – 2016 eq гг. представлены в eq таблице 2.5.Таблица 2.5 eq - Коэффициенты рыночной eq финансовой устойчивости eq АО «Адмиралтейские верфи» eq за 2015 – eq 2016 гг.ПоказателиЗначениеИзменениеНормативное ограничение20152016123451. eq Коэффициент обеспеченности запасов eq источниками собственных оборотных средств3.61937.28723.668более 1. eq Оптимально 0.6 – 0.82. eq Коэффициент соотношения заемных и eq собственных средств (коэффициент финансового eq левериджа), КЗ/С1.39631.1288-0.268меньше 1; отрицательная динамикаeq 3. Коэффициент автономии eq (финансовой независимости), КА0.41730.46970.05240.5 eq и более (оптимальное 0.6-0.7)eq 4. Коэффициент соотношения eq мобильных и иммобилизованных eq средств, КМ/И2.2221.8978-0.3241 и болееПродолжение таблицы 2.512345eq 5. Коэффициент маневренности, КМ0.81040.92740.117eq Оптимальное значение 0.2-0.5; eq положительная динамика6. Индекс eq постоянного актива, КП0.74370.7346-0.0091менее 1eq 7. Коэффициент реальной eq стоимости имущества, КР0.23940.25240.0138. eq Коэффициент долгосрочного привлечения eq заемных средств, КД0.4590.47740.01849. Коэффициент финансовой eq устойчивости, Ку0.77130.89880.1280.8-0.9eq 10. Коэффициент концентрации eq заемного капитала, Кк0.58270.5303-0.05240.5 eq и менее11. Коэффициент eq обеспеченности собственными оборотными eq средствами, КОС0.60510.71730.1120.1 и болееeq Обобщающий коэффициент финансовой устойчивости4.03464.29740.263eq Далее рассчитаем коэффициенты eq финансовой устойчивости Медицинского центра АО eq «Адмиралтейские верфи» за eq 2015 – 2016 eq гг.eq Коэффициент обеспеченности собственными eq оборотными средствамиKOC(2015)=29560864/60281780=0.6051KOC(2016)=39257925/59015382=0.7173Коэффициент покрытия инвестицийКИ(2015)=(36477276+30946862)/87411530=0.7713КИ(2016)=(42328927+38664375)/90111542=0.8988eq Коэффициент мобильности имуществаКМИ(2015)=60281780/87411530=0.6896КМИ(2016)=59015382/90111542=0.6549Коэффициент eq мобильности оборотных средствКМОС(2015)=11839182/60281780=0.1964КМОС(2016)=12241440/59015382=0.2074Коэффициент eq обеспеченности запасовКОЗ(2015)=29560864/8167612=3.6193КОЗ(2016)=39257925/5387240=7.2872Коэффициент краткосрочной задолженностиКKЗ(2015)=61441832)=0.4982КKЗ(2016)=39514914)=0.3382eq Коэффициент капитализации (плечо eq финансового рычага)ПФР(2015)=(7698012+6373426)/(25743752+0)=0.5466ПФР(2016)=(8558759+13666)/(31689710+0)=0.2705Коэффициент финансированияКф(2015)=25743752/(7698012+6373426)=1.8295Кф(2016)=31689710/(8558759+13666)=3.6967Показатели eq финансовой устойчивости Медицинского центра eq АО «Адмиралтейские верфи» eq за 2015 – eq 2016 гг. представлены eq в таблице 2.6.Таблица 2.6 - Показатели eq финансовой устойчивости eq АО «Адмиралтейские верфи» за eq 2015 – 2016 гг.ПоказателиЗначениеИзменениеНормативное ограничение201520161. eq Коэффициент обеспеченности собственными eq оборотными средствами0.60510.71730.1120,1 и болееeq 2. Коэффициент покрытия инвестиций0.77130.89880.128eq 0,75 и более3. eq Коэффициент мобильности имущества0.68960.6549-0.03474. eq Коэффициент мобильности оборотных средств0.19640.20740.0110.17- 0.45. Коэффициент eq обеспеченности запасов3.61937.28723.6680,5 и болееeq 6. Коэффициент краткосрочной задолженности0.49820.3382-0.160,5eq 7. Коэффициент капитализации eq (плечо финансового рычага)0.54660.2705-0.276меньше 1.5eq 8. Коэффициент финансирования1.82953.69671.867больше 0.7eq На основании всех eq проведенных расчетов в следующем разделе eq проведем прогнозирование риска eq банкротства Медицинского центра АО «Адмиралтейские верфи».3 ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РИСКА БАНКРОТСТВА МЕДИЦИНСКОГО ЦЕНТРА АО «АДМИРАЛТЕЙСКИЕ ВЕРФИ»При оценки eq риска банкротства Медицинского центра eq АО «Адмиралтейские верфи» по модели eq Альтмана значение eq Z в 2015-2016 eq гг. находилось в eq диапазоне 1,23 eq до 2,89, что eq показывает на неопределенность eq ситуации с eq риском банкротства.При оценке eq риска банкротства согласно eq российской модели, разработанной eq в Иркутской государственной eq экономической академии eq рассчитанные за 2015 eq – 2016 гг. значения R eq более 0,42, то eq вероятность банкротства минимальная eq (риск составляет до eq 10 %).Далее представим eq результаты оценки риска eq банкротства на основе eq коэффициентного метода.Соответствующим eq норме оказался коэффициент абсолютной eq ликвидности (1.1549 при норме eq 0.2). За рассматриваемый период eq коэффициент вырос на 0.563.