БИЗНЕС-ПЛАНИРОВАНИЕ И СОЦИАЛЬНО-ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ПРОГНОЗИРОВАНИЕ РАЗВИТИЯ ВЫСОКОСКОРОСТНОГО СООБЩЕНИЯ

Строительство новой железнодорожной магистрали «Москва - Казань» протяженностью 770 км с максимальной скоростью движения до 400 км/час является первым этапом организации высокоскоростного движения в РФ. Проект входит в состав более масштабного проекта высокоскоростной железнодорожной магистрали «Москва - Екатеринбург», а в перспективе с подключением Перми, Уфы и Челябинска. Реализация Проекта позволит удовлетворить растущий спрос населения семи регионов России (Москвы, Московской, Владимирской, Нижегородской областей, Республики Чувашии, Республики Марий Эл и Республики Татарстан) с общей численностью населения 29,5 млн. чел. на пассажирские перевозки, сократить время пассажиров в пути следования и предоставить качественно новый уровень обслуживания.
Проект строительства участка «Владимир- ...

Оглавление
Введение 2
Раздел 1. Перспективы развития сети ВСМ в России 3
Раздел 2. Расчётно-аналитическая часть 8
2.1. Резюме проекта 8
2.2. Анализ рынка пассажирских перевозок в дальнем следовании 9
2.3. Технико-экономическое обоснование проекта 10
2.3.1. Прогноз пассажиропотока и доходов 10
2.4. Капитальные затраты 12
2.5. Эксплуатационные расходы 13
3. Оценка коммерческой эффективности проекта 14
4. Оценка социально-экономической и бюджетной эффективности проекта 21
5. Оценка рисков 23
6. Выбор организационно-правовой схемы реализации проекта 27
7. Финансовая схема реализации проекта 30
8. Выводы и предложения 31
Список используемых источников 33

Введение

Цель работы: закрепить теоретические знания по курсу бизнес-планирования и социально-экономического прогнозирования развития высокоскоростного сообщения. Овладеть навыками расчетов показателей коммерческой, бюджетной и общественной эффективности инвестиционных проектов строительства ВСМ, обоснования выбора организационной и финансовой моделей реализации подобных проектов.
Задание на курсовой проект
1. Провести обзор научной и учебной литературы, аналитических, информационных источников и раскрыть содержание одного из теоретических вопросов по развитию высокоскоростного сообщения.
2. Оценить целесообразность строительства и эксплуатации высокоскоростной магистрали в одном из регионов страны, используя данные региональной статистики (www.gks.ru): экономические показатели, демограф ия, развитие отраслей промышленности, транспорта и связи с другими регионами.
3. Составить бизнес-план строительства, включая экономическое обоснование и оценку всех видов эффектов от строительства и эксплуатации ВСМ.
4. Предложить организационную и финансовую модели реализации бизнес-плана.

- 0,95%. Данная величина незначительно превышает средний темп роста реальных располагаемых доходов населения, который за период 2020-2030 гг. составит 2,7% в год согласно консервативному сценарию «Прогноза долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2030 года», подготовленного Министерством экономического развития РФ 8 ноября 2013 года.Можно сделать вывод, что после 8 лет эксплуатации планируется основной рост пассажиропотока на 85% в среднем и рост тарифа на 50%. В дальнейшем рост снизится до 21% по пассажиропотоку и 15% по размеру тарифа.Основные составляющие выручки Проекта и их краткое описание приведено в таблице ниже. Таблица 4. Основные составляющие выручки от реализации проектаПОСТУПЛЕНИЯОПИСАНИЕПОДХОД К ПРОГНОЗИРОВАНИЮДоходы от сбораДоходы отсбора платы с пассажиров, которые на постоянной основе пользуются магистралью в рабочих целях.Рассчитываются на основе базовых тарифов на ВСМ и прогноза пассажиропотока.Доходы от ночных поездовДоходы от обычных поездов, проходящих по ВСМ ночьюРассчитываются на основе текущего прогноза выручки от данной категории.Арендные доходыДоход от сдачи в аренду коммерческих помещений.Рассчитываются на основе оценочных торговых площадей и средней стоим ости аренды коммерческих помещений за 1 кв.м.Доходы от грузовых перевозокДоходы от сбора платы за перевозку грузов.Анализ доходов проводилась по «остаточном у принципу»: разница между возможностью магистрали осуществлять перевозки и оценкой пассажирских перевозок по магистрали.В таблице ниже приведена прогнозируемая выручка по Проекту в ценах 2017 года. Таблица 5. Прогнозируемая выручка в ценах 2014 г., млн. руб.2022 год2030 год2050 годВыручка от перевозки пассажировДоходы от сбора платы3592,061281,854979,43Доходы от ночных поездов538,81192,28746,91Грузовые перевозки206,5473,71286,32Итого доходы4337,411547,846012,66Большая часть выручки Проекта будет формироваться за счет доходов от реализации билетов на высокоскоростные пассажирские поезда.Капитальные затратыПри формировании понимания потребности в инвестициях в отношении создаваемых объектов следует исходить, прежде всего, из таких основных параметров Проекта, как протяженность предполагаемой трассы на участке «Владимир - Нижний Новгород», технологическое решение создаваемых объектов, их делимость или неделимость. Объем и структура капитальных вложений, используемые в дальнейшем как входные параметры для финансовой модели представлена в таблице ниже. Таблица 6. Инвестиции в проект в ценах соответствующих лет, млрд. руб. (без НДС) [11]ОБЪЕКТЫИТОГОВерхнее и нижнее строения путей16,9Инженерные сети8,3Автодороги11,2Итого36,4Инвестиционные затраты на 1 км = 161,06 млн. руб.Основная доля инвестиций направляется на строительство железнодорожных путей и автодорог. Эксплуатационные расходыОперационные затраты проекта прогнозировались исходя из наиболее близких отечественных и зарубежных проектов со схожими природно-климатическими и технологическими условиями. В частности, для прогнозирования затрат на техническое обслуживание подвижного состава за основу были взяты затраты на обслуживание поездов типа «Сапсан», являющиеся, по объективным причинам (природно-климатические условия), одними из самых высоких в мире. В таблице ниже приведены основные допущения по операционным расходам (расходам на стадии эксплуатации) Проекта. Таблица 7. Расчет 1 поездо-км операционных затрат на основе МТППК НаименованиеЗатраты, руб.Поездо-кмСтоим-ть 1 поездо-км, руб.Оплата материалов и комплектующих3 183 985 4867 433 487428,33Заработная плата489 123 4447 433 48765,80Постоянные издержки291 987 3697 433 48739,28Итого3 965 022 0007 433 487533,40Источник: [18]3. Оценка коммерческой эффективности проектаМожно сделать вывод, что при выборе инвестиционного проекта нельзя исходить из единственного критерия оценки его эффективности и следует применять комплексный анализ всех характеристик проекта. Наиболее широко употребимыми являются следующие показатели. 1) Бухгалтерская норма прибыли (ARR – AccountingRateofReturn). 2) Срок окупаемости проекта (PP – PaybackPeriod). 3) Чистая текущая стоимость (NPV – NetPresentValue). 4) Индекс прибыльности (PI – Profitability Index). 5) Внутренняя норма рентабельности (IRR – Internal Rate of Return). 6) Модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRR – InternalRateofReturn). В рамках данной работы ставка дохода на собственный капитал была определена методом кумулятивного построения. Суть этого метода состоит в том, что к стандартной безрисковой ставке, прибавляются показатели, характеризующие риски, присущие отрасли.Тогда ставка дисконтирования определяется следующим образом:r = Rr + Rfгде: r - ставка дисконтирования;Rr - безрисковая ставка (или ставка с минимальным уровнем риска);Rf – премии за риск.Безрисковая ставка дохода определяется обычно исходя из ставки доходов по долгосрочным правительственным облигациям. Безрисковой ставкой является наименее рисковая ставка, в качестве которой, как правило, принята ставка по облигациям федерального займа (ОФЗ 46021, номиналом 1000 рублей) со сроком погашения в 2023 г., которая на дату оценки составляет 5,09% [19].Таблица 8. Экспертная оценка величины премии за рискВид рискаПараметры рискаЗначение, %Размер компанииКрупное предприятие, форма рынка, на котором действует компания, конкурентная2Финансовая структура (источники финансирования)Соответствующая нормам доля заемных источников в совокупном капитале компании. В качестве нормы может быть принят среднеотраслевой уровень2Уровень и прогнозируемость прибылейНаличие информации за последние несколько (3–5) лет о деятельности компании, необходимой для прогнозирования1Сумма рисков5Таким образом, ставка дисконтирования для отрасли составляет:r = 5,09% + 5% = 10,09%.Проведем оценку экономической эффективности проекта строительства ВСМ. Расчеты произведены в программе Microsoft Excel, результаты представлены в таблицах 9 и 10.Таблица 9. Исходные данные ПоказательЕд. измеренияСуммаСтоимость строительства ВСМмлн. руб.36400СПИлет40Объем перевозокПасс./год1 135 389Дальность поездкикм226Объем перевозокпасс-км/год256 597 914Цена за 1 пасс-кмруб./1 пасс.-км5,00Удельные материальные затратыруб./1 пасс.-км0,43Удельные трудовые затратыруб./1 пасс.-км0,07Накладные расходымлн. руб.391Оборотный капиталмлн. руб.0Ставка налога на прибыль до 01/01/23%13,50Ставка налога на прибыль после 01/01/23%15,50Стоимость капитала%15,09Таблица 10. Денежные потоки проектаПоказатели201820192020202120222023202420252026202720282029203020312032203320342035203620372038203920402041204220432044204520462047204820492050205120522053205420552056205720582059ИтогоИнвестиции, млн руб. - всего:-14560-10920-7 280-3 64000000000000000000000000000000000000000Продажи, млн пасс-км в год265265265265265265265265491491491491491491491491491491491491491491491491491491491491595595595595595595595595595595Индекс роста цены билета год/году1,001,201,261,391,521,601,681,761,851,952,042,152,252,372,482,612,742,873,023,173,333,493,673,854,054,254,464,684,925,165,425,695,986,286,596,927,267,63Выручка, млн. руб.01 5871 9041 9992 1992 4192 5402 6672 8008 1978 6079 0379 4899 96310 46110 98411 53412 11012 71613 35214 01914 72015 45616 22917 04017 89218 78719 72620 71330 14831 65633 23834 90036 64538 47840 40242 42244 54346 770668 349Материалы0000-113-113-113-113-113-113-113-113-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-211-255-255-255-255-255-255-255-255-255-255Оплата труда0000-17-17-17-17-17-17-17-17-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-32-39-39-39-39-39-39-39-39-39-39Накладные расходы-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391-391Амортизация-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-910-34 580Налог на имущество60158156154152150148046044042040038036034032030028026024022020018016014012010080609 249Налог на прибыль0-21-64-88-119-153-172-191-212-1 031-1 095-1 254-1 321-1 392-1 466-1 544-1 626-1 712-1 803-1 898-1 999-2 104-2 215-2 332-2 455-2 584-2 719-2 862-3 011-4 463-4 693-4 936-5 190-5 458-5 738-6 034-6 344-6 669-7 011-95 980Чистый денежный поток (NCF)-14 560-10 920-7 280-3 6401 0441 3181 3891 5581 7441 8461 9532 0666 5326 8787 7498 1148 4988 9029 3279 77410 24410 73911 26011 80712 38212 98713 62314 29214 99515 73416 51117 32725 24026 49727 81829 20530 66332 19433 80335 49337 26839 133521 506ЧДП, н.и.-14 560-25 480-32 760-36 400-35 357-34 039-32 650-31 092-29 348-27 502-25 549-23 483-16 952-10 074-2 3255 78914 28723 18932 51642 29052 53463 27474 53386 34098 722111 709125 332139 624154 620170 354186 865204 192229 432255 929283 747312 952343 615375 809409 611445 104482 373521 506К-т дисконтирования1,000,910,830,750,680,620,560,510,460,420,380,350,320,290,260,240,210,200,180,160,150,130,120,110,100,090,080,070,070,060,060,050,050,040,040,030,030,030,030,020,020,02Дисконтированный ЧДП (DNCF)-14 560-9 919-6 006-2 7287108157807958087777477182 0611 9712 0171 9191 8251 7371 6531 5741 4981 4261 3591 2941 2331 1741 1191 0661 0169699238801 1651 1101 0591 01096391987683679776011 145Дисконтированный ЧДП, н.и.-14 560-24 480-30 486-33 214-32 504-31 689-30 909-30 114-29 306-28 528-27 782-27 064-25 003-23 032-21 015-19 096-17 271-15 534-13 881-12 307-10 809-9 383-8 024-6 730-5 497-4 323-3 204-2 138-1 121-1537711 6512 8153 9264 9855 9956 9587 8768 7529 58810 38511 145Чистый дисконтированный доход – это чистый прирост к потенциальным активам фирмы за счет реализации проекта. На основании данных по ЧДД, который составляет 11 145 млн. руб., мы можем судить об неэффективности данного проекта, поскольку ЧДД>0. Таблица 11. Оценка экономической эффективности проектаИнвестиционные критерииЕд. изм.ЗначениеРекомендуемое значениеЧистая приведенная стоимость (NPV)млн. руб.11 145> 0Внутренняя ставка доходности (IRR)%11,69%> WACCИндекс прибыльности (PI)коэф-т1,37> 1,0Период окупаемости проекта (PBP)лет15,30соответствует ожиданиям инвестораДисконтированный период окупаемости (DPBP)лет30,12Рентабельность инвестированного капитала (ROIC)%198%> WACCРисунок 2. Финансовый профиль проектаДля более полной оценки эффективности инвестиционной привлекательности проекта рассчитан индекс доходности. Правило индекса доходности заключается в следующем: принимать необходимо только те проекты, у которых ИД превосходит 1.ИД показывает, сколько получает инвестор на вложенный рубль.ИД= 1,37Проект считается эффективным, т.к. ИД>1.Период окупаемости – это время, необходимое для возмещения первоначальных инвестиций, вложенных в проект, за счет доходов от его реализации. Период окупаемости проекта составляет 15,3 года.Рисунок 3. NPV-профиль проектаТаблица 12. Расчет точки безубыточности проектаПоказателиЗначениеПостоянные затраты, руб.391 249 000Цена единицы продукции, руб./пасс-км5,00Удельные переменные затраты, руб./пасс-км.0,49Удельные материальные затраты0,43Удельные трудовые затраты0,07Точка безубыточности, пасс-км86 916 181Точка безубыточности, пасс.384 585Точка безубыточности, руб.434 196 319Запас финансовой прочности, руб.-434 196 319Запас финансовой прочности, %195%Таблица 13. Анализ чувствительностиПоказателиБазовое значениеПредельное значениеОткл., %Объем инвестиций, тыс. руб.-36400-45 60025%Объем перевозок, пасс1 135 3891 300 00014%Цена реализации, руб./шт.5,004,10-18%Наиболее чувствителен проект к величине инвестиций.NPV проекта составляет 11 145 млн. рублей, что говорит об эффективности разработанного проекта, т.к. NPV имеет положительное значение. Внутренняя норма доходности 11,69, что превышает ставку дисконтирования. Доходность инвестиций также имеет значение выше единицы, дисконтированный срок окупаемости проекта составит 15,3 года.Согласно результатам проведенного анализа можно заключить, что предприятие имеет не большой «запас прочности» для функционирования в изменяющихся условиях внешней среды, также можно посоветовать организации рассмотреть повышение тарифа для более привлекательных с инвестиционной точки зрения показателей IRR и IP.4. Оценка социально-экономической и бюджетной эффективности проектаЗа счет реализации Проекта достигаются следующие экономические, социальные и природоохранные эффекты: доступ населения к более быстрому, надежному, безопасному и комфортабельному виду транспорта; повышение мобильности и деловой активности населения за счет сокращения времени поездок между городами в зоне тяготения магистрали; улучшение транспортных связей регионов, рост экономического развития территорий, агломерационные эффекты; создание новых рабочих мест на период строительства и эксплуатации; создание потока заказов для смежных отраслей российского бизнеса; уменьшение негативного воздействия на окружающую среду; бюджетные эффекты в виде дополнительных налоговых поступлений и возврата средств ФНБ и ПФР с доходностью.К непосредственным (прямым) эффектам реализации Проекта можно отнести следующие эффекты: экономия времени пассажиров в пути при переключении с классических видов транспорта; повышение безопасности движения; улучшение экологии. К «внешним» общественным эффектам следует относить затраты и результаты в смежных секторах экономики, экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты, в том числе: эффект от возникновения индуцированного (дополнительного] спроса, вызванного созданием качественно новой транспортной связи; агломерационные эффекты, включая развитие туризма (в том числе делового), увеличения объема оказания бизнес-услуг, появление новых и развитие существующих информационных технологий; снижение потребности в инвестициях в строительство транспортной инфраструктуры классических видов транспорта вследствие повышения транспортной доступности регионов; создание новых рабочих мест на период строительства и эксплуатации ВСМ; экономия на эксплуатационных затратах. На стадии эксплуатации предполагается создать 5,6 тыс. мест, непосредственно занятых в перевозках на ВСМ, и 37 тыс. рабочих мест в смежных отраслях (за счет ускорения темпов экономического роста). В таблице ниже приведены результаты расчета совокупного эффекта от создания ВСМ на валовый выпуск, ВВП и консолидированный бюджет РФ [11]. Таблица 14. Совокупный эффект от создания ВСМ, млрд. руб. НАИМЕНОВАНИЕВЫПУСКВВПБЮДЖЕТПРЯМЫЕ ЭФФЕКТЫ, В Т.Ч .675,7231,9(518,8)Выручка от перевозки пассажиров (2019 - 2030 гг.)576,9231,9(529,1)Экономия времени в пути (2019 - 2030 гг.)88,4Экономия эксплуатационных расходов ОАО «РЖД »10,3-10,3КОСВЕННЫЕ ЭФФЕКТЫ. В Т.Ч.17 961,28 263,52 660,8Мультипликативный эффект инвестиционного спроса на стадии строительства1 258,8581,1183,6Агломерационные эффекты на стадии эксплуатации16 702,47 682,42 477,2ВСЕГО ЭФФЕКТЫ18 636,98 495,42 142,0Источник: [11]Наибольший эффект реализация проекта окажет на рост выпуска, который увеличится на 18,6 трлн. руб. Данный рост будет вызван в большей степени косвенными агломерационными эффектами. Реализация проекта строительства ВСМ создаст значительный мультипликативный эффект для выпуска продукции. Наибольшее влияние проект строительства ВСМ окажет на объем потребления домашних хозяйств, инвестиции и объем оптовой и розничной торговли. 5. Оценка рисковОсновным инструментом, используемым для классификации и оценки рисков, а также для описания способов их минимизации, является матрица рисков. Матрица рисков представляется в табличной форме и содержит информацию о видах риска, присущих Проекту на разных стадиях его подготовки и реализации; возможных мерах, направленных на снижение данных рисков; стороне, несущей риск; мере воздействия на Проект и так далее.Таблица 15. Категории рисков проектаКАТЕГОРИЯОПИСАНИЕРиски нормативного регулирования проектаРиски, связанные с непринятием нормативных правовых актов или невнесения изменений в нормативные правовые акты, необходимые для реализации Проекта.Риски подготовки ПроектаРиски, связанные с подготовкой Проекта, проектированием; проведением концессионных и иных конкурсов; подготовкой предпроектной, конкурсной и договорной документации, отводом территории для осуществления строительства по Проекту, а также политические рискиРиски строительстваРиски, возникающие на стадии и в процессе строительства железнодорожной инфраструктуры: риски, возникающие вследствие некачественной подготовки территории строительства; нарушения технических спецификаций во время строительства; риск превышения сметной стоимости строительстваРиски эксплуатацииРиски, связанные с эксплуатацией и техническим обслуживанием железнодорожной инфраструктурыРиск спроса Риски трафика (пассажиропотока) на маршруте «Владимир – Нижний-Новгород» и на маршрутах между промежуточными населенными пунктамиРиск неправомерных действий государстваРиски, связанные с невыполнением государством своих обязательств по Проекту (как Концедента в случае концессионного соглашения, так и другими государственными органами, участвующими в реализации Проекта)Финансовые рискиРиски, связанные с привлечением финансирования в Проект, изменением макроэкономических показателей (инфляция, обменный курс), финансовым состоянием участников ПроектаПравовые рискиРиски изменения законодательства, которые могут привести к ухудшению или существенному изменению условий реализации Проекта, а также ошибочное толкование участниками Проекта существующих правовых нормРиск интерфейсовриск технологической несовместимости отдельных участков Проекта, построенных отдельными проектами, между собой и /или субпроектов в рамках Проекта. Сложности, связанные с взаимодействием и кооперацией между подрядными организациями.