Инвестиционное страхование жизни: анализ современного состояния и перспектив развития.

Целью исследования является анализ факторов, сдерживающих зарождение нового для России инвестиционного страхования жизни, оценке его перспектив, а также выработке методики разработки этого финансового продукта.
В ходе исследования были рассмотрены преимущественно работы зарубежных специалистов, представляющих собой теоретическую базу объекта исследования. Помимо этого были проведён анализ немногочисленных российских источников, включая периодические издания, документы Ассоциации страховщиков жизни и Всероссийского союза страховщиков.
Также была проанализирована информация, касающаяся опыта зарубежных стран в развитии рынка инвестиционного страхования жизни. Помимо этого, в ходе исследования был проведён анализ нормативно-правовой базы Российской Федерации касательно возможности разработки ...

Введение 2
Глава 1. Инвестиционное страхование жизни в России: новые источники внутренних инвестиций в условиях обострения 4
1.1.Обзор страхования жизни в России 4
1.2.Инвестиционный аспект страхования жизни 8
Глава 2.Перспективы развития инвестиционного страхования жизни на российском страховом рынке 12
Заключение 22
Список литературы 25

Введение
Развивающийся рынок страхования России активно развивает комбинационный продукт инвестиционного страхования жизни. Комбинация страхования жизни и инвестиционной деятельности направлена на преумножение доходов застрахованного, основанного на гарантированной минимальной выплате, равной сумме страховых взносов. В настоящее время активное развитие данного вида страхования осложняется низким уровнем финансовой грамотности населения и отсутствием соответствующего законодательства. Актуальность данной статьи объясняется развивающимся состоянием отечественного страхового рынка, в частности, рынка страхования жизни. Приоритетные задачи написания данной статьи: характеристика продукта инвестиционного страхования жизни и его преимуществ по сравнению с накопительным страхованием жизни; пробле мы, обуславливающие медленное развитие данного продукта на отечественном рынке; предложение вариантов решение данных проблем.
Инвестиционное страхование жизни - это инвестиционно-страховой продукт, который, помимо страхования жизни, позволяет получать дополнительный инвестиционный доход от размещения части страхового взноса в различные инвестиционные инструменты. Это комбинированный страховой продукт, который уже получил широкое распространение на страховых рынках мира и лишь начинает свое развитие в России.
Цель исследования: изучить перспективы развития инвестиционного страхования жизни на российском страховом рынке.
Объект исследования: Инвестиционное страхование жизни.
Предмет исследования: перспективы развития инвестиционного страхования жизни на российском страховом рынке.
Задачи исследования:
1. Провести обзор страхования жизни в России.
2. Рассмотреть инвестиционный аспект страхования жизни.
3. Изучить перспективы развития инвестиционного страхования жизни на российском страховом рынке
Методы исследования: теоретический анализ литературы по теме исследования.

Инвестиционная функция заключается в инвестировании средств страховых резервов в широкий круг финансовых инструментов. Важность данной функции в современной экономике сложно переоценить, так как страховые компании в большинстве стран являются ключевыми институциональными инвесторами, располагающими гигантскими страховыми резервами. Другая функция - распределительная, представляет собой сочетание трёх других функций: рисковой, предупредительной и сберегательной (накопительной).Рисковая функция состоит в обеспечении страховой защитой от определённых случайных событий, ведущих к потерям. В сущности, это перераспределение денежных ресурсов в соответствии со страховым договором. Предупредительная функция страхования состоит в финансировании мероприятий по уменьшению страхового риска за счёт средств страхового фонда (мероприятия по снижению аварийности движения).Сберегательная же функция присуща только продуктам страхования жизни и проявляется в «накоплении страховых взносов с целью их обратной выплаты и получения инвестиционного дохода в виде страховой выплаты при наступлении определённой даты, указанной в договоре страхования»5. Таким образом, в рамках данной функции происходит аккумуляция денежных средств клиента, их инвестирование и, наконец, выплата. Данная концепция абсолютно аналогична действую любого инвестиционного инструмента - депозита, инвестиционного фонда, структурированногопродукта. Единственное отличие продуктов страхования жизни состоит в том, что выплата может осуществляться как в заранее оговоренный срок, так и до него в случае реализации страхового риска (например смерти застрахованного и других событий, прописываемых в договоре).[8]Таким образом, продукты страхования жизни кардинально отличаются от других отраслей страхования наличием сберегательной функции. При этом данная функция страхования абсолютно аналогична функциям других инвестиционных инструментов, также доступных населению. Ключевое отличие продуктов страхования жизни состоит том, что в отличии от чисто инвестиционных продуктов, оно содержит и другие функции - прежде всего, рисковую.В современных условиях развития финансового рынка, страхование жизни находится в двойственной позиции. Прежде всего, первичный аспект данного вида страхования - это обеспечение страховой защиты здоровья и жизни граждан [16]. Вместе с тем, проявление этого аспекта невозможно без параллельной активизации вторичного аспекта страхования жизни - предоставление финансово-инвестиционной услуги [2].Однако главным преимуществом этого вида страхования - самостоятельность вложений застрахованного. Лицо, заключающее страховой договор, оговаривает со страховщиков варианты вложений. И это могут быть не только низкодоходные ПИФы, но практически любой объект инвестирования. В случае с инвестиционным страхованием законодательство не указывает никаких нормативов - процесс инвестирования направляет страховая компания вместе с застрахованным. Обычно объекты инвестирования - базовые активы, например, золото, нефть, РТС и, может быть, акции крупных компаний, таких как «Газпром», «Роснефть», «Сбербанк» [1]. Согласно классическим канонам, страхование жизни как совокупность правоотношений, складывающихся на договорной основе, включает в себя обязательные элементы. Во-первых, это страховой интерес. Во-вторых, это объединение рисков по различным видам личного страхования. В-третьих, это наличие существенного условия, которое определяет страховую сумму. В-четвертых, это ассортимент страховых рисков. В-пятых, это период действия страховых правоотношений, т.е. срок предоставления страховой защиты.Специфика страховых и инвестиционных операций, которые реализуются в рамках услуг по страхованию жизни, предопределяется особенностями финансового механизма. Посредством этого механизма часть финансового капитала страхователя обособляется в страховых резервах страховщика с условием обязательного формирования инвестиционного дохода по совокупности страховых поступлений.Основываясь на методах математического моделирования, страховые компании осуществляют процесс инвестиционного управления страховыми резервами и определяют прогнозные суммы страховых выплат [5]. При этом формируются временные критерии инвестиционного горизонта для размещения финансовых средств полученных по операциям страхования жизни в ценные бумаги [4]. За счет этого в рамках инвестиционного процесса обеспечиваются характеристики долгосрочности и детерминированности.Таким образом, можно с полной уверенностью утверждать, что страховые организации, работающие в сфере страхования жизни, это не только субъекты страхового дела, но и крупные инвестиционные институты [3]. При этом нужно понимать, что инвестиционная позиция страховой организации обуславливается тремя факторами: активностью на рынке страхования жизни; текущими инвестиционными возможностями; среднесрочной макроэкономической ситуацией и внешнеэкономическими условиями.Глава 2.Перспективы развития инвестиционного страхования жизни на российском страховом рынкеВ настоящее время инвестиционным страхованием в России занимаются лишь крупные компании - лидеры страхового рынка, такие компании, как «РЕНЕССАНС ЖИЗНЬ», «РОСГОССТРАХ - ЖИЗНЬ», «АЛЬФА СТРАХОВАНИЕ - ЖИЗНЬ», пр. Необходимо также отметить, что объем премий, собранных всеми российскими страховщиками по страхованию жизни, за 9 месяцев 2014 года увеличился на 27 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года - до 74,83 млрд. рублей, согласно данным Банка России. Главный источник роста 2014 года, это - инвестиционное страхование жизни. По прогнозам, совокупные сборы страховщиков в этом сегменте в 2014 году составят более 25 млрд. руб. (в 2013 году - 16 млрд. руб., в 2011 г. - всего 1,7 млрд. руб.) [13]. Продукты инвестиционного страхования позволили страховщикам работать с принципиально новой группой клиентов, которые не проявляли интерес к программам классического страхования жизни. Инвестиционное страхование привлекло их, в первую очередь, потенциалом доходности, превышающим уровень инфляции, при наличии гарантии защиты капитала. У клиента нет риска потерять внесенные деньги независимо от поведения фондового рынка и есть право выбора направлений инвестирования (например, российские фондовые индексы, золото, сырьевые товары, нефть, глобальные фонды акций или облигаций, зарубежная недвижимость, новые технологии), а также возможность управлять своими инвестициями - менять стратегию в течение срока действия программы, фиксировать доход в периоды роста актива и т.п. Таким образом, продукты заняли пустующую нишу между надежными, но низкодоходными депозитами и высокорисковыми инструментами (такими как ПИФы или акции) и оказались очень привлекательными для инвесторов VIP и массового высокодоходного сегментов [1].Но все равно, с точки зрения приумножения капитала инвестиционного страхования показатели в России не достигают и половины процента. В чем причины такого слабого рынка и как помощь в развитии инвестиционного страхования жизни?Во-первых, весь отечественный страховой рынок страдает от менталитета нашей национальности. Эти особенности заставляют наших соотечественников полагаться на случай и относиться легкомысленно к собственной жизни и здоровью. «Авось проскочим!» - таким девизом руководствуются многие, когда думают о возможности застраховать риски. И если рынок обязательных видов страхования (например, ОСАГО) чувствует себя уверенно, то добровольным видам все еще есть куда расти и развиваться [13]. Во многом менталитет складывается из-за очень низкого уровня финансовой грамотности населения. «Европейские и североамериканские потребители хорошо осведомлены о способах и возможностях получения долгосрочной страховой защиты и формирования накоплений, в то время как в России клиенты фокусируются на более краткосрочных вариантах планирования», - отмечает директор департамента разработки страховых продуктов «Allianz Жизнь» Давид Восика [13]. Инвестиционное страхование жизни - очень сложный продукт для объяснения. Способность реально оценивать финансовые инструменты, заложенные в их основу, есть у достаточно узкого сегмента потенциальных клиентов, а большинству это пока не понятно. Данные продукты ориентированы на клиентов, которые готовы повышать свой собственный уровень финансовой грамотности. Самые большие надежды с продвижением инвестиционных продуктов связываются с растущим средним классом, который сможет в полной мере оценить и использовать такие предложения. Сейчас в некоторых странах ввели обязательную анкету, выявляющую уровень финансовой грамотности клиента при любой покупке банковских и страховых услуг, даже по интернету. Анкета небольшая - десяток несложных вопросов, её заполнение не отнимает много времени. Однако цель, которая достигается с ее помощью, очень важна: если продавать такие продукты клиенту, который хорошо понимает суть продукта, то и сам клиент, и страховщик смогут избежать взаимных претензий, жалоб, расторжений договоров и т.д. И отсюда главный вывод: качество страхового портфеля существенно улучшается, если покупки происходят осознанно и выбор всегда остается за клиентом [4].Наилучшим решением данной проблемы станет улучшенный подход к качеству продаж. В инвестиционном страховании огромное значение имеет качество осуществляемых продаж, донесение до клиента особенностей каждого продукта, разъяснение специфики всех финансовых инструментов. За время действия конкретного продукта (а он, как правило, долгосрочный) в экономике неизбежно будут и спады, и взлеты стоимости инструментов. Поэтому клиенту, приобретая такой продукт, необходимо набраться терпения и понимания того, что в долгосрочной перспективе доходность по выбранным активам порадует. В то же время должно произойти понимание, что стоимость таких продуктов немаленькая, а потребность в них - далеко не первоочередная, а значит, к решению об их покупке человек должен прийти постепенно [13]. Подобный инвестиционный продукт должен быть предложен осторожно, а продажа должна осуществляться финансовый консультантом. Конечно, осуществить индивидуальный подход к абсолютно каждому клиенту не представляется возможным, однако именно такой подход обеспечивает максимально эффективное размещение средств клиента [4]. В западных странах широко используется практика собственного финансового консультанта. Наряду с тем, что у каждой семьи есть свой врач, также есть и свой финансовый консультант, дающий полезные советы по размещению средств домохозяйства.Другой проблемой, не дающей рынку инвестиционного страхования развиваться, являются пробелы в законодательстве. На сегодняшний момент термин «инвестиционное страхование жизни» не упоминается ни в одном нормативно-правовом акте. Соответственно отсутствуют всяческие контроль- но-регулирущие механизмы, а также общие принципы функционирования, закрепленные законодательно. Между тем, с 1 января 2015 года вступает в силу налоговая льгота по индивидуальным инвестиционным счетам, на которые каждый человек может внести сумму до 400 тысяч рублей на срок не менее 3 лет и получить вычет по НДФЛ (исчисляемый по заработанному доходу или по сумме взноса). Сейчас определяется, каким будет наполнение этого продукта - там могут быть ПИФы, акции, облигации, возможно, даже производные финансовые инструменты и другие сложные продукты. Эта мера нацелена на расширение круга частных инвесторов в России. Если же инвестиционному страхованию жизни предоставят такие же налоговые льготы, как и по индивидуальным инвестиционным счетам, оно обгонит по объемам инвестирования все прочие инвестиционные инструменты, так как включает в себя комбинацию доходности и гарантии сохранности [3].Подводя итог, хочется отметить, что рынок инвестиционного страхования жизни имеет высокий потенциал для развития в России. Однако некоторый перечень проблем, связанных с низким уровнем финансовой грамотности и несовершенствами законодательства, тормозит качественное и количественное развитие рынка. Анализ существующих на российском рынке инвестиционно-страховых продуктовНа основе рассмотрения структуры рынка страхования жизни в наиболее близкой нам Восточной Европе можно сделать вывод о том, что даже внутри этого довольно узкой группы стран разница в доле продуктов инвестиционного страхования жизни крайне высока: 10% в Хорватии до 71% в Польше. Далее попытаемся оценить какое место в данном ряду занял бы Российский рынок инвестиционно-страховых продуктов.В России даже в условиях отсутствия законодательной базы в отношения этого вида продуктов, как было рассмотрено выше, уже сейчас существует довольно значимый спрос на, так называемые, квази-инвестиционно-страховые продукты. Так, уже сейчас их доля в отрасли страхования жизни достигла 6%, прибавив за 1 год 1,5% .Такие темпы роста позволяют говорить о том, что даже в условиях отсутствия законодательных изменений в отношении инвестиционно-страховых продуктов, которые могли бы значительным образом ускорить развитие рынка,Опираясь на факторы, способствующие успешному развитию рынка инвестиционного страхования, рассмотренные выше, следует отметить, что в России существует относительно развитый фондовый рынок. Он обладает рядом недостатков, среди которых повышенная спекулятивнаясоставляющая, выражающаяся в высокой волатильности, незначительной доле частных инвесторов, низком уровне долгосрочных вложений институциональных инвесторов. Тем не менее, в докризисные годы наблюдались высокие темпы роста экономики страны и фондового рынка. В целом же, Российская экономика входит в число довольно перспективных рынков БРИКС, обладает существенной недооценённостью компаний, выражающейся в высоком уровне дисконта к аналогичным копаниям западных рынков, что позволяет ожидать существенный потенциал дальнейшего роста фондового рынка. Также, по основным показателям фондовых бирж Российский рынок опережает рынки Восточной Европы.Как показывает анализ опыта стран Восточной Европы, где инвестиционное страхование жизни успело занять значимые позиции, существует взаимосвязь между долей инвестиционных продуктов в совокупном объёме премий по страхованию жизни и уровнем проникновения страхования жизни в экономику страны. При этом именно развитие этого класса продукта явилось во многих странах локомотивом развития рынка страхования жизни.Так, согласно оценкам, приведённом в отчёте Всероссийского союза страховщиков, прогнозируется значительный рост объемов инвестиционного страхования - до уровня 450-500 млрд. рублей к 2020 году . Данный рост будет сопровождаться, согласно тому же прогнозу, привлечению через продукт частных инвесторов в количестве 6-7 миллионов, что является крайней значительной величиной с учётом текущего количества частных инвесторов.[13]Тем не менее, стоит обратить внимание на то, что оценки применимы к оптимистичному сценарию развития этого вида страхования, который включается в себя не только законодательное закрепление инвестиционно-страховых продуктов, но и активные действия по многим направлениям: внедрению и расширению существующих налоговых льгот и субсидий, предоставлению возможности использования продуктов в качестве залога, а также обязательное использование специализированного депозитария для повышения контроля над активами страхователей.Так, уже в 2008 году в страховом сообществе были определённые силы, направленные на попытки лоббирования законодательных изменений: «страховщики собирают силы, чтобы добиться снятия законодательных ограничений, мешающих распространению в РФ этого страхового продукта нового поколения». Тем не менее, несмотря на давление со стороны сообщества страховщиков жизни, а также на то, что с того времени была подготовлена серьёзная база, необходимая для принятия законодательных изменений, на данный момент законодательные изменения всё ещё не последовали. В связи с этим на данный момент оценка сроков реализации выделенных мер, способствующих зарождению полноценного рынка инвестиционного страхования представляется крайне затруднительной.Развитие рынка инвестиционного страхования жизни способно сыграть важную и многостороннюю роль в развитии экономики России. Следует ожидать не только изменения объёма и структуры страхового рынка, но и влияние на другие отрасли и сферы, а также на развитие экономики России в целом. Далее рассмотрим основные направления, которые будут затронуты в случае зарождения и развития рынка инвестиционного страхования.Стоит также остановится и на значении этого вида страхования для экономики в целом. Страхование жизни является одним из ключевых институтов, обеспечивающих экономику, так называемыми, длинными деньгами. Договоры страхования жизни, в отличие от других видов страхования аккумулируют резервы не только под «рисковую» составляющую, но и для обеспечения накоплений своих клиентов. Это создаёт крупный пул активов, который используется компаниями по страхованию жизни для долгосрочного инвестирования. Кроме того, в отличие от других видов страхования, договоры страхования жизни, как правило, заключаются на срок от 5 лет. При этом средняя продолжительность договоров значительно больше этого срока.