Влияние реализации инновационной политики предприятия на изменение рыночной капитализации компании

Инновации могут серьезно менять капитализацию компании. Капитализация представляется собой рыночную оценку компании, сама оценка строится и на текущих результатах компании, и на ожиданиях будущих прибылей и убытков от деятельности фирмы. В случае с инновациями можно говорить о некоей цепной реакции в развитии ситуации по капитализации.
Основной составляющей любого экономического субъекта выступает его капитал, выраженный в денежной или вещественной форме. Именно капитал является важнейшим фактором, который характеризует производство.
Оценка рыночной стоимости компании основывается на теории, согласно которой, свободный рынок может учитывать различные факторы, которые способны оказать влияние на цену компании. Именно в результате биржевых торгов, где представлены реальные цены те ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ВЗАИМОСВЯЗИ РЕЗУЛЬТАТОВ ВНЕДРЕНИЯ ИННОВАЦИЙ С ПОКАЗАТЕЛЯМИ, ВЛИЯЮЩИМИ НА ДИНАМИКУ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ 5
1.1. Понятие и методы оценки капитализации 5
1.2. Соотношение капитализации и уровня инновационного развития 16
1.3. Методика расчета индекса капитализации и коммерциализации инноваций 21
2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ РЕЗУЛЬТАТОВ РЕАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ДИНАМИКУ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ НЕФТЯНЫХ КОМПАНИЙ 25
2.1 Общая экономическая характеристика и основные виды деятельности 25
2.2. Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО «НОВАТЭК» 26
2.3. Инвестирование в акции компании ОАО «НОВАТЭК» 31
2.4. Изменение капитализации компании в результате инновационной деятельности ОАО «НОВАТЭК» 32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 37
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 39

Роль инновационных проектов в деятельности фирмы постоянно возрастает. Инновации обеспечивают компанию не только конкурентным преимуществом, но и надежным заделом в деле генерирования доходов в будущем. В условиях же высокотехнологического производства на большинстве предприятий инновации становятся и вовсе необходимым условием стабильного развития компании.
В данной работе автор рассмотрит влияние инновационных проектов на такой аспект, как рыночную капитализацию компании. Данный показатель используется большинством рыночных аналитиков и специалистов по ценным бумагам, а, следовательно, его важность безусловно высока.
Оценочный механизм определения капитализации предприятий представляет собой формализованный процесс расчета стоимости, основанный на положениях нормативно-правовых докумен тов [4; 5; 6; 7] об оценке, когда профессиональный оценщик рассчитывает величину стои-мости компании с помощью специально раз-работанного аппарата оценки.
Целью данной работы является определение способов повышения капитализации компании за счет реализации инновационной политики предприятия.
Исходя из указанной цели, можно выделить частные задачи, поставленные в курсовой работе:
1. Исследовать теоретические основы взаимосвязи результатов внедрения инноваций с показателями, влияющими на динамику рыночной капитализации предприятия
2. Провести анализ влияния результатов реализации инновационной политики предприятия на динамику рыночной капитализации предприятия.
Объектом исследования в курсовой работе является инвестиционный проект, в качестве драйвера развития компании.
Предметом исследования – влияние реализации инновационной политики предприятия на изменение рыночной капитализации компании.
Методологической основой исследования являются научные труды и учебники по инновационному и инвестиционному менеджменту.
Структурно курсовая работа содержит введение, 2 главы, заключение и список использованной литературы.
 

Проблемы оценки стоимости и прогнозирования доходности финансовых активов напрямую связаны с вопросами доступности капитала. Особенно актуальными данные проблемы становятся в условиях, когда наблюдается масштабная нестабильная ситуация нафинансовых рынках, в условиях извлечения капиталов из инвестиции, череды банкротств, а также замедления темпов экономического роста. Рыночная стоимость компании (или ее рыночная капитализация) может быть определена как суммарная рыночная стоимость ее акций, котирующихся на рынке. С точки зрения акционера, желающего получить доход путем продажи акций компании, именно эта оценка является приоритетной. При этом на изменение стоимости компании будут влиять как экономические факторы (такие, как прибыль, выплачиваемые дивиденды, балансовая стоимость компании), так и другие, например, политические.Важность рассмотрения вопроса влияния дивидендных выплат на капитализацию компании заключается в том, что выбор рациональной дивидендной политики позволяет не только максимизировать благосостояние акционеров компании, но и повышать ее инвестиционную привлекательность, тем самым обеспечивая финансирование производственной деятельности. Эффективность дивидендной политики и влияние ее на рыночную стоимость компании является актуальным вопросом для компаний-эмитентов, желающих повысить свою инвестиционную привлекательность и обеспечить интересы своих акционеров.Рынок всегда реагирует на информацию, малейшие колебания влекут за собой непосредственные изменения. Информация, способна оказать то или иное влияние на оценку стоимости компании. Это наблюдается как при макроэкономических изменениях (например, информация о начале войны или ожидаемой засухе), так и микроэкономических (например, упадке производства или образование безработицы). Информация, которая стала доступна большому кругу лиц способна мгновенно изменить оценку стоимости компании рынком, и ее акции могут упасть или возрасти в цене в несколько раз.Если рыночная капитализация положительно реагирует на принимаемые управленческие решения (операционные, финансовые или инвестиционные), то в таком случае можно сделать вывод, что принимаемое решение является положительным для благосостояния владельцев капитала и может трактоваться как рычаг создания стоимости. При решении вопроса о распределении прибыли очень важно проведение обоснованной дивидендной политики не только на уровне компании, но и в аспекте движения рыночных курсов акций на фондовых биржах. Это связано с тем, что изменение курсов акций служит для инвестора основной информацией о работе конкретного эмитента.Последовательная и понятная инвесторам дивидендная политика является необходимым элементом стратегии компании, ориентированной на долгосрочный рост капитализации.Современные компании существуют в агрессивной информационной среде. Как только компания появляется на рынке, она вовлекается в мощный информационный поток, становясь одним из источников информации. Источниками новостей в этом информационном потоке может быть сама компания, ее конкуренты, органы власти и др.Степень важности дивидендных выплат рассматривается также со стороны интересов мажоритарных и миноритарных акционеров. Для крупных акционеров, акции впервую очередь важны как инструмент для осуществления контроля над компанией, дивидендный же доход при этом не столь существенен. Для миноритарных акционеров – дивидендный выплаты наоборот являются первоочередными.Необходимо учитывать то, для каких целей инвесторы заинтересованы в приобретении акци. Если, для получения дохода – то дивидендная политика становится самым важным фактором, а если в управленческих целях, то дивидендная политика уже не самый важный фактор. Событие об изменении дивидендов оказывает влияние на стоимость акции, следовательно и на капитализацию компании. Однако хочется заметить, что данная зависимость неординарна при наблюдении компаний на различных временных интервалах. Не всегда влияние дивидендов на стоимость компании является первоочередным. В современном мире наблюдается нестабильная политическая ситуация и любое событие, происходящее в мире оказывет влияни на стоимость предприятия. Особенно это касается компаний, которые в первую очередь подвержены геополитическим рискам. В таких ситуациях фактор дивидендных выплат при расчете капитализации компании уходит на второй план. 2. АНАЛИЗ ВЛИЯНИЯ РЕЗУЛЬТАТОВ РЕАЛИЗАЦИИ ИННОВАЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ДИНАМИКУ РЫНОЧНОЙ КАПИТАЛИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «РОСЭНЕРГОСТРОЙ»2.1. Краткая характеристика ООО «РосЭнергоСтрой»ООО «Росэнергострой» зарегистрирована по адресу Москва г, пер.Левшинский М., д.10, оф.4, 119034. ООО «Росэнергострой» занимается строительством, ремонтом и реконстукцией объектов энергетики: - проектирование, строительство, ремонт, эксплуатация любых объектов гражданского, промышленного и технического назначения- проектирование, строительство и ремонт высоковольтных линий электропередач- подготовка строительной площадки;- земляные работы.Рассмотрим ниже технико-экономические показатели работы за 2013-2015 года и проведем сравнительный анализ (табл. 2.1).Таблица 2.1.Технико-экономические показатели ООО «Росэнергострой» за 2013-2015 годыПоказатель2013 год2014 год2015 годОтклонение, +/-Отклонение, %2013 г. к 2014 г.2014 г. к 2015 г.2013 г.2014 г. к 2015 г.к 2014 г.1. Выручка, тыс. руб.189581974120504783763104,1103,92. Прибыль от реализованной продукции, тыс. руб.585265597014707455112,1106,93. Себестоимость, тыс. руб.129501307813302128224101,0101,74. Рентабельность основной деятельности, %44,9650,1552,725,192,57111,54105,15. Затраты на 1 руб. продукции0,640,660,650,02-0,01103,198,56. Затраты на оплату труда, тыс. руб.49565178521422236104,5100,7Из приведенных данных видно, что в 2013-2015 гг. наблюдается улучшение основных финансово-экономических показателей. Так выручка от реализации увеличилась на 783 тыс. рублей, это в свою очередь отразилось на прибыли - ее прирост составил 12,1% по сравнению с предыдущим годом. Себестоимость работ увеличилась на 128 тыс. руб. - это обусловлено ростом продаж. Стоимость основных средств увеличилась в 2014 г. на 545 тыс. руб. и в 2015 г. на 1025 тыс. руб. и составила на конец анализируемого периода 6130 тыс. руб. Затраты на один рубль выручки от реализации составили в 2014 году 0,66 рублей, что на 3,12% больше, чем в 2013 году. Второй рассматриваемый период 2014 - 2015 года характерен общим снижением по всем показателям, данной таблицы. Основополагающей тенденцией данного периода можно считать увеличением себестоимости работ, данный показатель составил 1,7 % по сравнению с предыдущим периодом, рост себестоимости на 224 тыс. руб., в том числе за счет увеличения заработной платы на 36 тыс. руб.Динамика численности и структуры работников представлена в таблице. Таблица 2.2.Динамика и структура персонала ООО «Росэнергострой» по стажу работы за 2011 – 2015 годыСтаж работы 20112012201320142015Чел. % Чел. % Чел. % Чел. % Чел. % Высшее12061,510166,413270,615173,316576,74Средне-специальное7337,45032,95428,95426,24922,79Среднее21,010,710,510,510,47Численность персонала, всего195100152100,0187100206100215100,00Анализируя данные по уровню образования в таблице 2.2 можно сделать вывод, что высшее образование имеют более половины сотрудников. Средне-специальное образование имеют 37,4 % персонала в 2011 году и 22,79 % в 2015 году. Среднее образование в ООО «Росэнергострой» имеет 1 человек из вспомогательного персонала.Таблица 2.3Структура персонала по гендерному признаку и по возрасту ООО «Росэнергострой» по состоянию на 1.01. 2015 – 1.01.2016 гг.Показатели2014 г.2015 г.Отклонение (+, -)чел.уд.вес, %чел.уд.вес, %чел.уд.вес, %Всего работников,3371003371000100в том числе1. женщин11534,1211534,1250100– до 29 лет4914,544814,243-197,96– от 30 до 54 лет5817,215917,5071101,72– 55 лет и старше82,3782,3740100,002. мужчин22265,8822265,8750100,00– до 29 лет6118,106017,804-198,36– от 30 до 59 лет14643,3214743,6201100,68– 60 лет и старше154,45154,4510100,00Гендерная классификация работников следующая: на 2014 год 34,12% женщин и 65,88% мужчин, на 2015 год 34,12% и 65,88% соответственно, средний возраст которых составляет от 23 до 50 лет.Таблица 2.4. Динамика и структура персонала ООО «Росэнергострой» по стажу работы за 2010 – 2015 годыСтаж работы 20102011201320142015Чел. % Чел. % Чел. % Чел. % Чел% Менее 1 года2010,262113,812412,82210,682511,63От 1 года до 5 лет3015,383120,395629,97335,447534,88От 5 до 10 лет8945,64428,9449265225,245525,58более10 лет5628,75636,8458315928,646027,91Численность персонала, всего195100152100187100206100215100,0Структура персонала по стажу работы представлена на рис.2.1.Рис. 2.1. Структура персонала по стажу работы, чел.В ООО «Росэнергострой» в течение анализируемого периода сохраняется следующая тенденция: 30% персонала имеют стаж работы от 1 года до 5 лет. Это отрицательно сказывается на качественном составе кадров. 2.2. Основные финансовые индикаторы деятельности компании ООО «РосЭнергоСтрой»Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие состояние запасов и обеспеченность их источниками формирования. Для характеристики источников формирования запасов применяют три основных показателя:1. Собственные оборотные средства (СОС) рассчитываются как разница между капиталом и резервами. Расчет показателей в динамике:СОС 2013 = 1261249 - 654516 = 606 733 руб.;СОС 2014 = 1435046–697 260 = 737 786 руб.;СОС 2015 = 1 433 959 – 755 017 = 678 942 руб.;Величина собственных оборотных средств имеет положительную тенденцию роста с 606 733 до 678 942 руб.2. Величина собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:СД 2013= 1261249 + 21295 = 1 282 544 тыс.руб.;СД 2014= 1435046 + 15945 = 1 450 991 тыс.руб.;СД 2015= 1 433 959 + 41 397 = 1 475 356 тыс.руб.;В связи с ростом нераспределенной прибыли и долгосрочных обязательств, источники формирования запасов увеличиваются параллельно ему с 1 282 544 до 1 475356 тыс.руб. 3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ):ОИ 2013 = 1 282 544 + 673685 = 1 956 229 тыс.руб.;ОИ 2014 = 1 450991 + 1 096 044 = 2 547 037 тыс.руб.;ОИ 2015 = 1 475356 + 1 521647= 2 997 003 тыс.руб.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат увеличивается с 1 956 229 до 2 997003 тыс.руб.Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств ΔСОС: ΔСОС 2013 = 606 733– 570 049 = 36 684 руб.;ΔСОС 2014 = 737 786– 907 756 = –169 970 руб.;ΔСОС 2015 = 678 942– 752 949 = –74 007 руб.;Наглядный показатель недостатка собственных оборотных средств увеличился с 36684 до 74007тыс.руб. за анализируемый период (2013-2015 гг.)2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов ΔСД:ΔСД 2013 = 1 282 544 – 570 049 = 712 495 тыс.руб.;ΔСД 2014= 1450 991– 907 756 = 543 235 тыс.руб.;ΔСД 2015 = 1 475 356 – 752 949= 722 407 тыс.руб.Вместе с собственными источниками формирования запасов долгосрочные источники формирования, также влекут к увеличению показателя. Наблюдается излишек собственных и долгосрочных источников формирования запасов.3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов ΔОИ:ΔОИ 2013 = 1 956 229 – 570 049 = 1 386 180 тыс.руб.;ΔОИ 2014 = 2 547 037 – 907 756 = 1 639 279 тыс.руб.;ΔОИ 2015 = 2 997 003 – 752 949 = 2 244 054 тыс.руб.Общая величина основных источников формирования запасов аналогично предшествующим показателям ведет к увеличению показателей. С помощью этих показателей можно определить трехфакторный показатель типа финансовой ситуации (S):S2013 = {36 684; 712 495; 1 386 180};S2014 = {–169 970; 543 235; 1 639 279};S2015 = {–74 007; 722 407; 2 244 054}.В ООО «Росэнергострой» складывается нормальное устойчивое финансовое состояние, основной элемент оборотного капитала – запасы не обеспечены только собственными источниками их покрытия. Данная ситуация означает, что предприятие сможет вовремя расплатиться со своими кредиторами. S 2013 = {36 684>0; 712 495 >0; 1 386 180>0};S 2014 = {–169 970<0; 543 235 >0; 1 639 279>0};S 2015 = {–74 007<0; 722 407>0; 2 244 054>0}.Полученные данные отражены в таблице 2.5.Данные таблицы 2.5 свидетельствуют, что за анализируемый период все виды источников формирования запасов увеличились, поэтому по данным показателям считаем, что компания находится на устойчивом финансовом уровне.Таблица 2.5Анализ финансовой устойчивости ООО «Росэнергострой» за 2013-2015 гг., тыс.руб.ПоказателиУслов-ныеобозна-чения201320142015Откло-нения 2014 к 2013Откло-нения 2015 к 20141. Источники формирования собственных средствСИ126124914350461433959173 797-1 0872. Внеоборотные активыВА654 516697 260755 01742 74457 7573. Наличие собственных оборотных средствСОС606 733737 786678 942131 053-58 8444. Долгосрочные пассивыДП212951594541397-5 35025 4525. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования средствСД1 282 5441 450 9911 475 356168 44724 3656. Краткосрочные заемные средстваКЗС673 68510960441521647422 359425 6037. Общая величина основных источниковОИ1 956 2292 547 0352 997 003590 806449 9688. Общая величина запасовЗ570049907756752949337 707-154 8079. Излишек (+), недостаток (–) собственных оборотных средствΔСОС36 684-169 970-74 007-206 65495 96310. Излишек (+), недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасовΔСД712 495543 235722 407-169 260179 17211. Излишек (+), недостаток (–) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасовΔОИ1 386 1801 639 2792 244 054253 099604 77512. Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивостиS = {ΔСОС; ΔСД; ΔОИ}S 2013 = {36684; 712495; 1386180}S 2014 = {–169970; 543235; 1639279}S 2014 = {–74007; 722407; 2244054}––Коэффициент финансовой устойчивости:Кфу 2013= (1261249 + 21295) / 1 956 229 = 0,66;Кфу 2014= (1435046 + 15945) /2 547 037 = 0,57;Кфу 2015= (1433959+41397) / 2 997 003 = 0,49;Коэффициент обеспеченности собственными средствами Косс:Косс 2013 = 606 733/ 1 301 713 = 0,47;Косс 2014 = 737 786/ 1 849 777 = 0,40;Косс 2015 = 678 942/ 2 241 986 = 0,30.Коэффициент маневренности собственного капитала Км:Км 2013 = 606 733 / 1 261 249 = 0,48;Км 2014 = 737 786/ 1 435 046= 0,51;Км 2015 = 678 942/ 1 433 959 = 0,47.Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами Комз:Комз 2013 = 606 733 / 570 049= 1,06;Комз 2014 = 737 786/ 907 756 = 0,81;Комз 2015 = 678942/ 752 949 = 0,90.Индекс постоянного актива Кп:Кп 2013 = 1 –0,48= 0,52;Кп 2014 = 1 – 0,51 = 1,49;Выбор стратегии конкурентоспособооит зависит именно от того, что возможно располагать предприятию. Однако если в организации преобладает изношенное оборудование, то уровень их квалификации не очень высокий, но зато не слишком высокая оплата труда сотрудников и другие затраты на производство, то возможно изготавливать недорогие товары умеренно-стандартного качества для людей, которые менее обеспечены.Если же организация преобладает современное оборудование, высококвалифицированных сотркдников, имеются важные разработки, то возможно выбрать стратегию на перевооружение, стратегии по выпуску товаров уникальногоили с такими высоким уровнеми качества, то этот товары будет способно окупиться свою высокую цену.Не обязательно всегда поддерживаться одной стратегию. Она может меняться в зависимости от данных условий.Также в бизнес - плане можно описать определенную среду, в которой предприятие планирует разработать. Для начала важно рассмотреть рынок в целом, определить уровень развития каждого сегмента, а также того (или тех) сегмента, в котором (которых) предприятие планирует представить одновременно товар (услуги). Тут будут важны как количественные, так и качественные показатели. Затем необходимо рассмотреть нормативно-правовую базу, регулирующую отношения на целевом рынке, начать определять тенденции развития, а потом переходить к подробному изучению определенных конкурентов. Перед тем как обратить внимание на конкурентную среду следует рассмотреть текущее положение на рынке. В настоящее время тенденции мирового кризиса предлагают свои условиями ведения деятельности, как граждана и организации, таким образом, и экономики страны в целом.Явления кризиса в экономике преобладает неблаприятным влиянием на структуры мирового рынка. Но и, банковским рынком, как и прочих смежных, начала возвращать свои позиции на прежние времена. В ближайший период потребность на теуслуги, оказываемые банком в Российской Федерации, будет несколько увеличиваться.Выбор стратегии конкурентоспособооит зависит именно от того, что возможно располагать предприятию. Однако если в организации преобладает изношенное оборудование, то уровень их квалификации не очень высокий, но зато не слишком высокая оплата труда сотрудников и другие затраты на производство, то возможно изготавливать недорогие товары умеренно-стандартного качества для людей, которые менее обеспечены.Если же организация преобладает современное оборудование, высококвалифицированных сотркдников, имеются важные разработки, то возможно выбрать стратегию на перевооружение, стратегии по выпуску товаров уникальногоили с такими высоким уровнеми качества, то этот товары будет способно окупиться свою высокую цену.Не обязательно всегда поддерживаться одной стратегию. Она может меняться в зависимости от данных условий.Также в бизнес - плане можно описать определенную среду, в которой предприятие планирует разработать. Для начала важно рассмотреть рынок в целом, определить уровень развития каждого сегмента, а также того (или тех) сегмента, в котором (которых) предприятие планирует представить одновременно товар (услуги). Тут будут важны как количественные, так и качественные показатели. Затем необходимо рассмотреть нормативно-правовую базу, регулирующую отношения на целевом рынке, начать определять тенденции развития, а потом переходить к подробному изучению определенных конкурентов. Перед тем как обратить внимание на конкурентную среду следует рассмотреть текущее положение на рынке. В настоящее время тенденции мирового кризиса предлагают свои условиями ведения деятельности, как граждана и организации, таким образом, и экономики страны в целом.Явления кризиса в экономике преобладает неблаприятным влиянием на структуры мирового рынка. Но и, банковским рынком, как и прочих смежных, начала возвращать свои позиции на прежние времена. В ближайший период потребность на теуслуги, оказываемые банком в Российской Федерации, будет несколько увеличиваться.Выбор стратегии конкурентоспособооит зависит именно от того, что возможно располагать предприятию. Однако если в организации преобладает изношенное оборудование, то уровень их квалификации не очень высокий, но зато не слишком высокая оплата труда сотрудников и другие затраты на производство, то возможно изготавливать недорогие товары умеренно-стандартного качества для людей, которые менее обеспечены.Если же организация преобладает современное оборудование, высококвалифицированных сотркдников, имеются важные разработки, то возможно выбрать стратегию на перевооружение, стратегии по выпуску товаров уникальногоили с такими высоким уровнеми качества, то этот товары будет способно окупиться свою высокую цену.Не обязательно всегда поддерживаться одной стратегию. Она может меняться в зависимости от данных условий.Также в бизнес - плане можно описать определенную среду, в которой предприятие планирует разработать. Для начала важно рассмотреть рынок в целом, определить уровень развития каждого сегмента, а также того (или тех) сегмента, в котором (которых) предприятие планирует представить одновременно товар (услуги). Тут будут важны как количественные, так и качественные показатели.