Рынок ссудных капиталов: понятие, структура и его место в отечественной экономике

В истории формами капитала с момента появления товарного производства было принято считать торговый и промышленный капиталы, также известные как купеческий и ростовщический ресурсы.
Развиваясь бок о бок, две системы изначально оценивались и изучались как единое целое. Только со временем две категории ресурсов стали рассматриваться не как статическое явление, а как постоянно меняющиеся отношения между капиталистами и наемниками.
Ссудный капитал – специфичный вид капитала, он не носит свойства действительного капитала, в этой связи имеет следующие специфические признаки:
1. Ссудный капитал - это капитал-собственность, состоящий из двух частей: первая - капитал-собственность, который отдается ссудополучателю на время и за плату; вторая - капитал-функция, который работает в объекте ссудопол ...

ВВЕДЕНИЕ 3
1 СУЩНОСТЬ И ХАРАКТЕРНЫЕ ЧЕРТЫ РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ 4
1.1 Этапы и развитие рынка ссудных капиталов в России 4
1.2 Структура и функции рынка ссудных капиталов 8
1.3 Регулирование рынка ссудных капиталов в России 11
2 ХАРАКТЕРИСТИКА УЧАСТНИКОВ РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ 14
2.1 Перспективы кредитного рынка в России 14
2.2 Анализ кредитного рынка в России как одного из элементов рынка ссудных капиталов 18
2.3 Перспективы развития рынка ссудных капиталов в современной экономике России 24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 27
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 29

Денежный капитал на возвратной и платной основе является источником формирования заёмного капитала, и со стороны заёмщиков используется в кругообороте промышленного и торгового капитала. Но в процессе движения промышленного и торгового капитала происходит высвобождение части денежного капитала, который посредством финансового посредничества может быть перераспределён на условиях движения ссудного капитала.
В современных условиях в России можно выделить ряд особенностей и факторов, которые воздействуют на формирование и использование ссудного капитала. К ним относятся: действия Центрального банка, определяемые денежно-кредитной (монетарной) политикой; высокая стоимость капитала; переадресация направлений формирования сбережений населения и ограничение размещения ресурсов на возвратной, плат ной и срочной основе вследствие низкой эффективности и другие.
Важность выявления влияния позитивных и негативных факторов на эффективность перераспределения денежного капитала на возвратной и платной основе подтверждает актуальность темы исследования, и обусловили его цель.
Цель исследования – анализ структуры и места рынка ссудных капиталов в отечественной экономике.
Задачи исследования:
1. Изучить сущность и характерные черты рынка ссудных капиталов.
2. Проанализировать кредитный рынок в России как одного из элементов рынка ссудных капиталов.
3. Определить перспективы развития рынка ссудных капиталов в современной экономике России.
Объект исследования – финансовая система.
Предмет исследования – рынок ссудных капиталов.
 

1.3 Регулирование рынка ссудных капиталов в России  Особый правовой статус Центробанка РФ как регулятора финансовых рынков закреплен в статье 75 Конституции РФ. В этой же статье, в первой части, закреплено и его уникальное право на денежную эмиссию. Вторая часть статьи содержит положения о том, что основная функция банка заключается в защите рубля и обеспечении его устойчивости. Определение статуса, целей деятельности, функций и полномочий Банка России дается Федеральным законом 10 июля 2002 года № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и иными законодательными актами.В России Центральный банк осуществляет регулирующую функцию, определяя ставку рефинансирования. Рынок капитала и ссудный процент (вознаграждение за пользование средствами) тесно взаимосвязаны.Ставкарефинансирования служит действенным инструментом регулирования экономики. При ее снижении удешевляются займы, стимулируется кредитование, растет покупательская способность и спрос на услуги, что ведет к экономическому росту [12]. Такая высокая ставка ведет к стагнации экономических процессов, уменьшению объемов заимствований и плохо влияет на рынок капитала и ссудный процент, который в нашей стране один из самых высоких. Такие меры, как считают некоторые специалисты, позволяют сгладить кризисные процессы.Помимо регуляторных, ставка рефинансирования в России выполняет фискальные функции. Она применяется при взыскании пени в случае неуплаты налогов, начислений НДФЛ по вкладам, где превышена на 5% процентная ставка. Если в договорах не указана величина процентов, взимаемых за использование кредитных средств, они насчитываются, исходя из учетной ставки. Кроме того, на ее основании рассчитывается пеня, которая начисляется при задержке работодателем зарплат, отпускных и других платежей.Статья 3 Закона №86-ФЗ определяет такие цели деятельности банка, как защита рубля и обеспечение его устойчивости, развитие и укрепление банковской системы РФ; обеспечение стабильности и развитие национальной платежной системы; развитие и обеспечение стабильности финансового рынка государства.Однако, на наш взгляд, основополагающими из перечисленных функций являются три. Во-первых, глобальный масштаб, особенно в свете мировых финансовых кризисов, приобретает функция денежно-кредитного регулирования, которую целесообразно рассматривать в более широком контексте. По нашему мнению, в нее можно включить и эмиссионную функцию, то есть, по сути регулирование денежной массы, и функцию банка банков, то есть рефинансирования Банком России коммерческих банков, кредитора последней инстанции. Во-вторых, на новый уровень выходит надзорная функция за деятельностью кредитных организаций. В-третьих, на современном этапе развития стоит выделить еще одну функцию Центрального банка - функцию регулирования деятельности субъектов финансовых рынков.Наделение Банка России функциями и полномочиями мегарегулятора состоялось в 2013 г., после того, как были приняты нормативно-правовые акты, определяющие соответствующий статус Банка России, а именно: Указ Президента Российской Федерации от 25.07.2013 № 645 «Об упразднении Федеральной службы по финансовым рынкам, изменении и признании утратившими силу некоторых актов Президента Российской Федерации»;Федеральный закон от 23.07.2013 № 251-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской Федерации полномочий по регулированию, контролю и надзору в сфере финансовых рынков».Для дальнейшего развития финансового рынка России Центральным банком разработана Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года, которая была утверждена распоряжением Правительства Российской Федерации от 29 декабря 2008 г. № 2043-р.Целью Стратегии является формирование конкурентоспособного самостоятельного финансового центра.Одной из важнейших задач государства является регулирование степени доверия инвесторов в различных отраслях экономики, в частности на финансовом рынке. Это необходимо для того, чтобы предотвращать, а также ликвидировать уже существующие негативные проявления иррационального поведения участников финансового рынка.В настоящее время государство, в лице Центрального банка Российской Федерации и Министерства финансов Российской Федерации, а также других уполномоченных органов, предпринимает попытки воздействия на настроения инвесторов, однако данное регулирование носит несистемный характер, следовательно, дает лишь кратковременные результаты и в отдельных секторах экономики.Для успешного преодоления рецессии в экономике, нормализации уровня доверия инвесторов на уровне докризисного государству следует использовать многофакторный подход, учитывающий проявления иррационального поведения во всех сферах экономики, особенно на финансовом рынке. Кроме того, данный подход должен быть реализован с использованием нормативно-правовой базы для того, чтобы не допустить возможность манипулирования иррациональным началом экономических субъектов недобросовестными инвесторами.2 ХАРАКТЕРИСТИКА УЧАСТНИКОВ РЫНКА ССУДНЫХ КАПИТАЛОВ  2.1 Перспективы кредитного рынка в России  В настоящий момент условия взаимодействия российской банковской системы постепенно стабилизируются и давление на качество активов, потребности в дополнительном резервировании по кредитам и на капитализацию уменьшаются. Рост проблемных кредитов уже достиг своего максимума, ситуация с ликвидностью немного улучшилась, а перспективы рефинансирования стали более благоприятными [5]. Многие банки в России повысили свою способность абсорбировать убытки благодаря формированию резервов и более высокой прибыли до отчислений в резервы, а также за счет сокращения размера баланса и кредитных портфелей и увеличения капитала.Относительное улучшение положения в банковском секторе в значительной степени обусловлено факторами циклического характера, в частности постепенным восстановлением экономики РФ. Одновременно с этим основные финансовые показатели российских банков ухудшились из-за тяжелого бремени накопленных проблемных кредитов: на сегодняшний день эти кредиты, включая реструктурированные, оцениваются на уровне почти 40% общего объема кредитов в банковской системе [3].По предварительным расчетам, в 2016 г. совокупные потери по кредитам в российской банковской системе могут достичь 10% валовых кредитов, или почти 50 млрд дол. Скорее всего, эта цифра (40%) существенно не ухудшится, но качество активов российских банков едва ли вернется к докризисному уровню, по крайней мере, в ближайшие два года [8].Так, на сегодняшний день практически единственным методом управления проблемными кредитами в банковской системе остается реструктуризация задолженности, которая позволит многим заемщикам, оказавшимся в настоящее время в трудном финансовом положении, продолжать исполнять свои обязательства. Значительную часть данных обязательств составляют долги корпоративных заемщиков, в этом случае заемщики просто оказались не в состоянии платить главным образом по краткосрочным долгам из-за ухудшения условий рефинансирования. Суммарной величины капитала и резервов на потери по кредитам, а также прибыли до отчислений в резервы должно хватить для покрытия этих потерь и обеспечения некоторого запаса капитала, необходимого для роста и дальнейшей деятельности. Но следует учесть, что уровень капитализации российских банков весьма неоднороден: у многих он очень низок, что негативно влияет на кредитные рейтинги.Единственным выходом может стать наращивание темпов кредитования экономики, и по логике Банк России должен будет оставить ключевые ставки неизменными еще как минимум на ближайшие полгода, допустив по итогам 2016 г. рост ставок не более чем на 50 базисных пунктов, невзирая на ускоряющуюся инфляцию.В целом каких-то фундаментальных причин, которые могли бы привести к коллапсу кредитного рынка, пока не наблюдается. Даже если предположить, что наши банки выведут всю ликвидность, полученную от ЦБ РФ и Минфина России, на депозиты в зарубежные банки, накопленные золотовалютные резервы вполне позволяют ЦБ РФ направить на поддержку установленной для курса планки средства в размере 100-150 млрд дол., чтобы не отсечь банки от дальнейшего участия в этой разорительной игре. Не стоит забывать, что центробанковский кредит при неизменном курсе существенно дороже валютного депозита. Ситуация могла бы быть гораздо серьезнее, если бы к атаке на рубль подключились международные спекулянты, но в данном случае это маловероятно.Кроме того, для атаки на рубль надо его иметь или, по крайней мере, иметь доступ к неограниченному рублевому кредиту, что для валютных спекулянтов сейчас также нереально. Единственная неприятность такой атаки для ЦБ РФ - это дорогой межбанк, так что при длительной игре какое-то число банков, очевидно, разорится, но эта цена все же ниже, чем издержки резкой девальвации.Это в корне отличает ситуацию от 1998 г., когда выпущенные в обращение рубли были покрыты в основном не валютой, а казначейскими обязательствами (по модели США) и погашение ГКО обеспечивало непрерывный приток рублей на валютный рынок, даже при том, что ЦБ РФ, проводя в ходе интервенций скупку рублей, долго воздерживался от кредитования банков, мирясь в последней фазе кризиса даже со ступором платежей [8]. В то же время события последних двух лет еще раз напомнили, что заложенная под банковскую систему мина замедленного действия в виде зарубежного фондирования готова взорваться от любого шороха на мировых финансовых рынках. Валютные резервы, какими бы большими они ни были, эффективно и без ущерба для ликвидности ввести в дело не получается.Пока российские банки справляются с проблемами благодаря коррекции стратегий развития, созданию внутренних резервов ликвидности, поддержке со стороны государства и акционеров. Пятая часть пассивов российских банков формируется за счет средств из-за рубежа, причем в основном это деньги «дочек» иностранных банков. Если рост этих банков затормозится за счет ослабления поступлений из-за рубежа, то затормозится и рост всего рынка [10].Неспособность российских банков мобилизовать капитал со сроком долгового обязательства свыше двух лет является наиболее серьезным препятствием на пути расширения масштабов банковского финансирования реальной экономики. И все же, несмотря на все стоящие перед ней проблемы, национальная банковская система способна превратиться в самую крупную в странах Центральной и Восточной Европы, что предопределено масштабами российской экономики. Международный рынок ссудных капиталов представляет собой совокупность мировых финансовых взаимоотношений, в ходе которых перераспределяются свободные средства от владельцев к заемщикам при помощи специальных инструментов и посредников [17]. Он разделяется на краткосрочные операции (денежный), средне- и долгосрочные займы, в том числе ценных бумаг, а также движение деривативов (фьючерсы, опционы, свопы, форварды и т.п.).Мировой рынок ссудных капиталов включает все национальные, региональные страны участники, а также финансовые центры, где аккумулируется большинство операций. Основные из них занимают лидирующие позиции при оформлении кредитных операций: Токио, Нью-Йорк, Цюрих, Сингапур, Лондон, Сянган, Люксембург.Сегодня наиболее значимой частью международного рынка ссудных капиталов является вненациональный европейский [14]. Он не ограничивается европейскими границами, оперируя любыми валютами, в том числе иностранными и для заемщика, и для кредитора. Так, к примеру, евродоллар является валютой США, полученной любым из европейских банков как вклад. Кроме того, быстро развивается предоставление облигаций в евровалюте, основной из которых (около 40%) также является американский доллар.В мировом масштабе рынок ссудных капиталов - это очень динамичная система, позволяющая широко использовать финансы, решать множество проблем, стимулировать развитие целых стран, помогать интернационализации экономики. Правда, здесь имеется и негативный момент, который заключается в достаточно сильной зависимости заемщиков от условий предоставления займов. К примеру, Международный валютный фонд выставляет четкие условия предоставления кредитов - или отказывает в них.Однако ситуация диктует необходимость постоянного совершенствования систем и структур, в том числе учитывается конкурентная борьба, глобализация и прочие мировые процессы в экономике. Постепенно совершенствуется деятельность фондовых бирж, в том числе и предоставление займов через выпуск акций и других ценных бумаг.Только инвестиционные потребности в электроэнергетике оцениваются в 5 млрд дол. в год, 8 млрд дол. в год требуется для стабилизации увеличения добычи нефти и примерно столько же - для развития газовой отрасли. К сожалению, других способов и форм стабилизации в ближайшее время мы не увидим.2.2 Анализ кредитного рынка в России как одного из элементов рынка ссудных капиталов  Каждое государство мира имеет свой уникальный рынок основного капитала, так как без него жизнь и развитие страны просто невозможны. Россия в данном вопросе не относится к исключениям. Ее экономике свойственна приватизация. В собственности граждан находятся самые разнообразные активы. Доля кредитов «под стрессом» в 2016 году выросла с 17% до 20% совокупного кредитного портфеля (рис. 1). Однако давление на сектор будет заметно сглажено благодаря снижению требований к нормативу Н1.0, что позволит банкам абсорбировать часть убытков от ожидаемого дорезервирования по таким кредитам. Рисунок 1. Объемы кредитования в 2015 годуКредиты «под стрессом»  включают в себя ссуды 4-5 категории качества в полном объеме, а также часть ссуд 2-3 категории. Для сравнения – доля ссуд только 4-5 категории качества в кредитном портфеле на конец 2015 года составила около 9,5%, в базовом сценарии прогнозируется ее рост в 2015 году до 11%, в негативном – до 14%. Рисунок 2. Задолженность по необеспеченным кредитам физических лицВсе сегменты кредитного рынка демонстрируют ухудшение качества портфелей, при этом наиболее высокая динамика роста просроченной задолженности сохранится в кредитовании крупного бизнеса и МСБ (рис.3). Рисунок 3. Динамика роста просроченной задолженности малого и среднего бизнесаВ зоне особого риска находятся компании из строительного сектора, арендного бизнеса, торговые компании с большой долей импортных товаров в структуре выручки (в частности, автодилеры, продавцы электроники), авиаперевозчики. В 2017 году ожидается заметное ухудшение качества обслуживания кредитов данными типами заемщиков уже в 1 квартале. Ипотечное кредитование – единственный сегмент, доля просроченной задолженности в котором даже в негативном сценарии не превысит 2%.В результате предполагается прибыль банков по итогам 2016 года в размере около 300 млрд. руб. (для сравнения по итогам 11  месяцев 2015 года – 265 млрд. руб.), негативный сценарий - 150 млрд. руб., т.е. вдвое меньше. Рост прибыли (до 420 млрд. руб.) ожидается только в позитивном сценарии благодаря постепенному восстановлению кредитования, улучшению качества кредитных портфелей и смягчению денежно-кредитной политики. Реализация базового и негативного сценариев приведет к усилению консолидации активов на банках с госучастием и крупных частных банках по итогам 2017 года. Рост доли таких банков ожидается в сегментах кредитования крупного бизнеса, МСБ и ипотечного кредитования. Одна из причин – докапитализация крупных банков в рамках госпрограммы. Вторая – активизация крупных частных банков на рынке M&A, в том числе за счет участия в механизме санации, который, по нашим оценкам, будет достаточно широко применяться Банком России  и в 2016 году. Более того, сегодня часть крупных частных банков получают доступ к бизнесу, который госбанки не могут вести из-за западных санкций. Наконец, происходит дальнейшее сокращение числа действующих кредитных организаций вследствие острой потребности многих банков в дополнительном капитале и снижения интересов собственников в поддержке своих банков на фоне снижающейся рентабельности. В ряде случаев это ведет к поиску инвестора, уже располагающего активами в банковском бизнесе. При нежелании собственников продавать банк по текущей рыночной цене, упавшей существенно ниже уровня прошлых лет, зачастую увеличивается вовлеченность банка в сомнительные операции и осуществляется вывод активов. Во многом именно это  предопределило рост числа отзывов лицензий и санаций банков в 2015 году. Стимулируют консолидацию банковской системы и новые правила определения системной значимости банков. Так активность Промсвязьбанка на рынке слияний и поглощений заметно возросла после публикации списка 10 системно значимых банков (в состав которых он вошел).   В течение 2015 года наблюдалось снижение процентных ставок по кредитным операциям банков по отношению к пиковым уровням во время кризисных событий на валютном и финансовом рынке России конца 2014 года.Так, например, средневзвешенная процентная ставка по кредитам, предоставленным банками юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям на срок до 1 года, сократилась в 2015 году на треть (с 19,82 % годовых до 13,89 % годовых).В то же время, за 2015 год сумма просроченной задолженности по кредитам юридических лиц-резидентов и индивидуальных предпринимателей в целом по России выросла на 60% (с 1 030 497 до 1 634 251 млн. руб.). Уровень просроченной задолженности по кредитам организациям и физическим лицам к весне 2016 года превысил отметку в 2 трлн руб. (рис.4).Рисунок 4. Просроченная задолженность перед банками, млрд руб.Связанные с кредитованием риски в последнее время значительно выросли, что заставляет банки более осторожно подходить к выбору потенциальных заемщиков, внимательно оценивать их кредитоспособность и более взвешенно определять параметры кредитных соглашений.Банковские кредитные продукты, как правило, ориентированы или на поддержание ликвидности заемщиков либо на финансирование инвестиционных проектов.