Экономическая оценка инвестиционного проекта строительства прядильной фабрики

Исходные данные
1. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ПОСТОЯННЫХ ЦЕНАХ
2. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА В ПРОГНОЗНЫХ ЦЕНАХ
Список литературы

Экономическая оценка инвестиционного проекта строительства прядильной фабрики

Примем величину ставки по кредиту r = 10 %. Возврат долга осуществляется равными частями (траншами) в 3-, 4- 5 - м шагах.Таблица 4 Расчет объема финансирования в постоянных ценах, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам0123451. Собственные средства62644,37     2. Заемные средства26847,59     Итого89491,96     3. Возврат долга   8949,208949,208949,204. Долг на начала шага0,0026847,5926847,5926847,5917898,398949,205. Долг на конец шага0,0026847,5926847,5917898,398949,200,006. Проценты начисленные(0,1*п. 4)0,002684,762684,762684,761789,84894,927. Проценты выплаченные0,00-2684,76-2684,76-2684,76-1789,84-894,92Таблица 5 – Расчет НДС и налога на прибыль в постоянных ценах, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам123451. Выручка в постоянных ценах (проектируемый объем продукции на данном шаге*цена реализации)150989,31152499,20154009,10155518,99157028,882. НДС (п. 1*0,152)22950,3823179,8823409,3823638,8923868,393. Выручка в постоянных ценах без НДС (п. 1 + п. 2)173939,69175679,08177418,48179157,88180897,274. Издержки102030,02103050,32104070,62105090,92106111,225. Внереализационные расходы (п. 7 табл. 4)-2684,76-2684,76-2684,76-2684,76-1789,846. Налогооблагаемая прибыль (п. 3+п. 4+п. 5)273284,95276044,65278804,34281564,04285218,667. Налог на прибыль (0,24*п. 6)65588,3966250,7166913,0467575,3768452,488. Чистая прибыль в постоянных ценах (п .6+п. 7)338873,34342295,36345717,38349139,41353671,139. Дивидендный фонд 27109,8727383,6327657,3927931,1528293,69(0,08 от п. 8)Примечание. Издержки в первом шаге расчетного периода равны расчетной величине полной себестоимости годового выпуска продукции; во всех остальных шагах проектируемый объем продукции данного шага умножается на расчетную себестоимость 1кг пряжи.Таблица 6 Расчет денежного потока по операционной деятельности в постоянных ценах, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам123451. Выручка в постоянных ценах (п 1 табл. 5)150 989,31152 499,20154 009,10155 518,99157 028,882. НДС (п. 2 табл. 5)-22950,38-23179,88-23409,38-23638,89-23868,393. Издержки (п. 4 табл. 5)-102030,02-103050,32-104070,62-105090,92-106111,224.. Амортизация (табл. 1,всего)11 796,2611 796,2611 796,2611 796,2611 796,265. Внереализационные расходы (п. 7 табл. 4)-2684,76-2684,76-2684,76-1789,84-894,926.Налог на прибыль 65588,3966250,7166913,0467575,3768452,48(п. 7 табл. 5)7. Итого:     7.1. Приток (п. 1+п. 4)162 785,57164 295,46165 805,36167 315,25168 825,147.2. Отток (п. 2+п. 3+п. 5+п. 6)-127665,16-128914,96-130164,76-130519,65-130874,538. Сальдо денежного потока от операционной деятельности (ОД) (п. 7.1+п. 7.2)35 120,4135 380,5035 640,5936 795,6037 950,61Для расчета чистого дохода и чистого дисконтированного дохода по проекту норму доходности инвестиций принимаем равной 12 %. Таблица 7 Расчет чистого дохода и чистого дисконтированного дохода по проектуПоказательЗначение по шагам0123451. Сальдо от ИД, тыс. р.(п. 4 табл. 3)-89491,96-13233,37-231,58-231,58-231,58564,092. Сальдо от ОД, тыс. р.(п. 8 табл. 6) 35 120,4135 380,5035 640,5936 795,6037 950,613. Суммарное сальдо от ОД и ИД, тыс. р.(п. 1 + п. 2)-89491,9621887,0435148,9235409,0136564,0238514,694. Суммарное сальдо по ОД и ИД нарастающим итогом,-89491,96-67604,92-32456,002953,0139517,0378031,72 тыс. р.5. Коэффициент дисконтирования i =12 %10,8930,7970,7120,6360,5676. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД, тыс. р (п. 3 * п. 5).-89491,955419541,9993128020,502625203,432223237,093421854,27197. Дисконтированное суммарное сальдо по ОД и ИД нарастающим итогом, тыс. р.-89491,9554-69949,9561-41929,454-16726,02136511,072128365,344Значения, полученные в ходе заполнения табл. 7, позволяют проанализировать срок окупаемости проекта в постоянных ценах. Срок окупаемости определяется либо от момента начала инвестиций, либо от ввода в эксплуатацию объекта. В нашем случае целая часть срока окупаемости равна 3 годам, считая от конца нулевого шага. Дробная часть определяется как отношение модуля последнего отрицательного накопленного дохода к сумме модулей последнего отрицательного накопленного дохода и первого положительного накопленного дохода: = 0,719При переводе полученной величины в месяцы (0,719* 12) получаем 9 месяца. Таким образом, срок окупаемости данного проекта составляет 3 года и 9 месяцев.ЧД по проекту составляет 78031,72 тыс. р., ЧДД равен 28365,344 тыс. р.Таблица 8 Денежный поток по финансовой деятельности, тыс. р.ПоказательЗначение по шагам0123451. Объем финансирования (итого табл. 4)89491,96     В том числе:26847,59     1.1. Заёмные средства (п. 2 табл. 4)2. Возврат долга (п. 3 табл. 4)   -8949,20-8949,20-8949,203. Выплата дивидендов  -27109,87-27383,63-27657,39-27931,15-28293,69(п. 9 табл. 5)4. Сальдо денежного потока по ФД (п. 1 + п. 2 + п. 3)89491,96-27109,87-27383,63-36606,59-36880,35-37242,895. Коэффициент дисконтирования i =12 %1,000,890,800,710,640,576. Дисконтированное сальдо суммарного денежного потока по ФД (п. 4 * п. 5)89491,96-24205,24-21830,06-26055,85-23438,13-21132,61Таблица 9 Расчет финансовой состоятельности проектаПоказательЗначение по шагам0123451. Суммарное дисконтированное сальдо по ОД и ИД,-89491,9619542,0028020,5025203,4323237,0921854,27 тыс. р. (п. 6 табл. 7)2. Дисконтированное сальдо денежного потока по финансовой деятельности (ФД), 89491,96-24205,24-21830,06-26055,85-23438,13-21132,61тыс. р. (п. 6 табл. 8)3. Суммарное дисконтированное сальдо по ОД, ИД и ФД, тыс. р. (п. 1 + п. 2)0,00-4663,246190,44-852,41-201,03721,66Проанализировав третью строку табл. 9, можно сделать вывод о том, что значения в каждом шаге отрицательны, кроме последней, что свидетельствует о финансовой состоятельности проекта в конце.Далее необходимо рассчитать величину PVI по проекту, показывающую суммарные дисконтированные излишки поступлений в расчете на единицу стоимости инвестиций:(4 4)где Дt — приток денежных средств в конце периода с номером t;Рt — отток денежных средств в конце периода с номером t;И — накопленная сумма инвестиций (накопленное сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности);t — номер шага;i — норма дисконта.Таблица 10 Расчет PVIПоказательЗначение по шагам      0123451. Сальдо по ОД, тыс. р. (п .8 табл. 6.) 35120,4135380,5035640,5936795,6037950,612. Коэффициент дисконтирования i = 12 %1,000,890,800,710,640,573. Дисконтированное сальдо по ОД, тыс.