Государственный долг субьекта РФ на примере Самарской области

ВВЕДЕНИЕ
1.СУЩНОСТЬ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ
1.1Классификация государственного долга
1.2.Методы управления государственным долгом
2. ПУТИ ДОСТИЖЕНИЯ СБАЛАНСИРОВАННОСТИ РЕГИОНАЛЬНОГО БЮДЖЕТА В РФ
2.1 Анализ долговой политики и управление госдолгом Самарской области
2.2.Структура, динамика государственного долга и управление государственным долгом в Самарской области
3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНОВ В РФ
3.1 Пути совершенствования управления государственным долгом в Самарской области
3.2 Сбалансированность региональных бюджетов РФ и управление долгом в среднесрочном периоде 2012-2014 г.г.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

Государственный долг субьекта РФ на примере Самарской области

2.2.Структура, динамика государственного долга и управление государственным долгом в Самарской области
Оценим динамику и структуру государственного долга Самарской области (табл.2.1)
Таблица 2.1-Динамика и структура государственного долга Самарской области в 2011 году
Показатель
01.01.2011
01.01.2012
отклонение
Темп роста
Темп прироста
руб.
%
руб.
%
руб.
%
%
%
Государственный долг  Самарской области, в том числе:
25 294 577 733,82
100,00
33 844 626 286,65
100,00
8 550 048 552,83
0,00
133,80
33,80
Прямой долг, в том числе:
25 294 577 733,82
100,00
33 844 626 286,65
100,00
8 550 048 552,83
0,00
133,80
33,80
Кредиты коммерческих банков
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
0,00
-
-
Ссуды и кредиты из федерального бюджета
4 722 649 898,29
18,67
9 567 991 879,91
28,27
4 845 341 981,62
9,60
202,60
102,60
Ценные бумаги
18 980 000 000,00
75,04
22 753 750 000,00
67,23
3 773 750 000,00
-7,81
119,88
19,88
Областные государственные гарантии
1 591 927 835,53
6,29
1 522 884 406,74
4,50
-69 043 428,79
-1,79
95,66
-4,34
По состоянию на 01.01.2012 объем государственного долга Самарской области составил 33 844, 63 млн. рублей, что на 8 550 млн. рублей больше показателя предыдущего года.
Увеличение объема государственного долга обусловлено ростом объема прямых обязательств в связи с размещением в 2011 году облигационного займа Самарской области (RU35007SAM0) в объеме 12 200 млн. рублей, а также привлечением в бюджет Самарской области кредитов из федерального бюджета на общую сумму 4 860 млн. рублей (из них 3 860 млн. рублей в целях строительства, реконструкции, капитального ремонта, ремонта и содержания автомобильных дорог общего пользования (за исключением автомобильных дорог федерального значения), а также 1 000 млн. рублей в целях частичного финансирования дефицита областного бюджета).
Одновременно с привлечением долговых обязательств в 2011 году Самарской областью полностью погашен облигационный займ 2006 года (RU25003SAM0) в размере 4 500 млн. рублей, 40% облигационного займа 2008 года (RU35005SAM0) в сумме 3 320 млн. рублей, а также 25% облигационного займа Самарской области 2009 года (RU34006SAM0) в объеме 606,25 млн. рублей. Кроме того, в 2011 году Самарской областью были полностью исполнены обязательства перед федеральным бюджетом по субзайму в рамках реализации проекта «Ларис» и частично по проекту «Реформа системы образования».
По состоянию на 01.01.2012 удельный вес прямых обязательств в структуре областного долга составляет 95,5%. При этом на долю ценных бумаг приходится 67,23%, что ниже аналогичного показателя на начало года на 7,81%. Удельный вес обязательств Самарской области перед федеральным бюджетом напротив увеличился на 9,6% и составил 28,27% от общей суммы государственного долга Самарской области.
Объем долга по областным государственным гарантиям в 2011 году снизился  на 69,04 млн. рублей в связи со списанием гарантии Самарской области, предоставленной ОАО «Агропромышленный комплекс «Красный ключ» в размере 66,65 млн. рублей, а также частичным исполнением г.о. Сызрань обязательств перед федеральным бюджетом по субзайму на реализацию проекта «Городское теплоснабжение», в обеспечение которых предоставлена гарантия Самарской области.
По состоянию на 01.01.2012 на долю областных государственных гарантий в общем объеме госдолга приходится 4,5%, что на 1,79% меньше, чем в начале года.
Платежи по обслуживанию и погашению долговых обязательств Самарской области осуществлялись министерством управления финансами Самарской области своевременно и на предусмотренных долговыми обязательствами условиях. Всего на погашение обязательств было направлено 8 300,26 млн. рублей, расходы на обслуживание государственного долга в 2011 году составили 2 061,99 млн. рублей.
В настоящее время Самарской областью управление государственным долгом, в частности, осуществляется путем подготовки, принятия и исполнения решений, определяющих долговую политику.
Мы видим из таблицы, что кредиты, полученные из федерального бюджета занимают незначительный удельный вес в долговых обязательствах региона. В кризис областное министерство управления финансами отказалось брать новые займы. Программа государственных внутренних заимствований на 2010 год и на плановый период 2011 и 2012 годов предусматривала только погашение долговых обязательств прошлых лет. Повышение стоимости заимствований на российском долговом рынке, необходимость исполнения обязательств по ранее привлеченным долговым обязательствам для опережающего финансирования бюджета развития региона обуславливали невозможность привлечения новых заимствований на финансовом рынке.
Так же в настоящее время активизировался рынок привлечения по ценным бумагам Самарской области. Поскольку объем эмиссии ценных бумаг большой, активность размещения региональных займов достаточно высокая, остается актуальной проблема управления общим объемом государственных внутренних заимствований.
Безусловно, выпуск облигаций -весьма трудоемкий процесс, и с учетом необходимости регистрации займа в Минфине России это занимает больше времени по сравнению с кредитованием, однако благодаря многолетнему опыту по размещению облигационных займов Самарская область смогла достаточно оперативно осуществить все предшествующие выпуску процедуры, включая проведение аукционов по определению генерального агента, торговой площадки, депозитария.
Успешное размещение облигаций Самарской области свидетельствует о сохранении доверия инвесторов к региону и положительно характеризует накопленный опыт привлечения государственных заимствований.
В 2011 году в Самарской области продолжалось посткризисное восстановление экономики. Как и прежде, основными тенденциями последних лет в сложившихся условиях ограниченности ресурсов стали улучшение качества бюджетного планирования, повышение эффективности бюджетных расходов, обеспечение всех ранее принятых социальных обязательств. 
В результате улучшения экономической ситуации в регионе, в том числе финансового состояния организаций в 2011 году, значительно увеличились поступления налога на прибыль организаций, налога, взимаемого в связи с применением упрощенной системы налогообложения.
Ежегодно Правительство пытается найти в условиях  ограниченности финансовых ресурсов оптимальное соотношение между обязательными, как правило, текущими расходами, в том числе связанными с исполнением всех социальных обязательств государства, и капитальными расходами, которые составляют основу «бюджета развития». 
 В текущем 20102 году объем государственного долга Самарской области по состоянию на 01.04.2012 снизился на 25,16 млн. рублей по сравнению с данными на 01.01.2012 и составил 33 819,47 млн. рублей.
Снижение объема государственного долга обусловлено частичным исполнением обязательств Самарской области по субзайму в рамках реализации проекта «Реформа системы образования» на сумму 10,30 млн. рублей. Влияние на сокращение объема государственного долга оказала курсовая разница, сложившаяся по итогам I квартала 2012 года по долговым обязательствам Самарской области, выраженным в долларах США, в размере 14,86 млн. рублей.
Заимствований на покрытие дефицита областного бюджета в I квартале 2012 года не осуществлялось.
По состоянию на 01.04.2012 удельный вес прямых обязательств в структуре областного долга составляет 95,5%, на долю областных государственных гарантий приходится 4,5%.
В 2012 году регион планирует вновь брать кредиты из федерального бюджета.
По словам экспертов, намерение правительства брать кредиты говорит о том, что регион рассчитывает на стабильное поступление доходов в бюджет. Это решение говорит о том, что область позитивно оценивает свои перспективы по налоговым доходам в последующие годы, на которые придется выплата процентов по займам.
Кроме того, отмечают аналитики, решение о новых заимствованиях связано с благоприятной ситуацией на долговом рынке. Ситуация на долговом рынке сейчас значительно изменилась по сравнению с годами кризиса. В кризис процентные ставки достигали 18%, сейчас можно взять заем по 7-8%.
 Верхний предел государственного внутреннего долга Самарской области не выходит за предельно допустимые параметры, поэтому долговая политика региона находит поддержку. Во всем мире принято инвестировать в долг. Это эффективно, поскольку таким образом все инвестиционные процессы проходят быстрее. Регион, к примеру, получает возможность быстрее построить все запланированные социальные объекты.
Долговые обязательства Самарской области в 2012-2014 г.г. представлены на рис.2.1
 
Рис 2.1 Долговые обязательства Самарской области3
У Самарской области есть возможность брать займы на более выгодных условиях - благодаря высоким кредитным рейтингам. Облигации, в отличие от кредитов, выпускаются на высокий срок, и проценты по ним значительно дешевле. Кроме того, ситуация на долговом рынке сейчас нормализовалась. В кризис проценты по кредитам были очень высокими и брать новые займы было невыгодно. Сейчас проценты значительно снизились.
Планируемое привлечение облигационного займа в 2012 и 2013 годах также вызвано необходимостью поддержания высокого уровня инвестиционных расходов областного бюджета в связи с планируемым Минфином России сокращением объемов бюджетного кредитования субъектов Российской Федерации. 
Параметры областного бюджета на плановый период, как правило, значительно меняются в ходе нового бюджетного цикла с учетом исполнения областного бюджета в текущем  финансовом году. Во-первых, будут приниматься новые расходные обязательства Самарской области, во-вторых, возможно появление дополнительных источников финансирования дефицита бюджета. Самое главное в этом вопросе - соблюдать установленные законодательством уровни государственного долга и дефицита бюджета. 
Прогноз поступления налоговых и неналоговых доходов областного бюджета Самарской области на 2012-2014 гг. формируется в соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации на основании сценарных условий социально-экономического развития Самарской области и основных параметров прогноза социально-экономического развития на 2012-2014 гг. 
Прогноз налоговых и неналоговых доходов на 2012 год составляет 93,9 млрд рублей, что на 30% выше поступлений докризисного 2008 года. Рост поступлений налога на прибыль организаций и налога на доходы физических лиц составил соответственно 118% и 126%. Увеличение указанных налоговых платежей сопоставимо с ростом таких показателей социально-экономического развития Самарской области, как прибыль прибыльных организаций и фонд оплаты труда. 
К 2014 году бюджет Самарской области должен выйти на профицит. При этом доходы бюджета должны вырасти примерно на четверть. Основной задачей правительства Самарской области в области бюджетной политики является разработка сбалансированного бюджета. При этом регион трактует это понятие в более широком смысле, чем просто нулевое сальдо между доходами и расходами,  и придерживается той точки зрения, что даже дефицитный бюджет может быть сбалансированным с учетом реальных доходных источников и источников финансирования дефицита4.
Прогноз поступления доходов 2014 года может быть скорректирован (как в большую, так и в меньшую сторону) в случае изменения финансово-экономической ситуации в целом по Российской Федерации либо в Самарской области, что повлечет за собой изменение параметров прогноза социально-экономического развития Самарской области, а также в случае изменения налогового и бюджетного законодательства. Кроме того, на увеличение доходной части может оказать влияние увеличение  налоговой базы по отдельным налоговым платежам за счет привлечения на территорию Самарской области новых организаций-инвесторов, в том числе в рамках создания Особой экономической зоны и развития моногородов.
Основными задачами долговой политики Самарской области в 2012-2014 годах являются: сохранение государственного долга на экономически безопасном уровне и привлечение заемных ресурсов на погашение существующих долговых обязательств Самарской области и финансирование инвестиционных расходов областного бюджета.
Дополнительные ограничения по государственному долгу, согласно которым прямой долг не может превышать 40% доходов областного бюджета без учета безвозмездных поступлений, а общая сумма долга – 45%, позволяют сохранять государственный долг Самарской области на умеренном уровне и не допускать потери управляемости долгом. Кроме того, нагрузка по погашению трех последних облигационных займов Самарской области осуществляется в течение нескольких лет, что делает погашение долга более равномерным и безопасным для исполнения бюджета.
Облигационный заем в следующем году предусмотрен законом об областном бюджете на 2012-2014 годы в объеме 15 млрд рублей. В 2011 году уже размещены пятилетние облигации на сумму 12,2 млрд рублей, и спрос на них превысил предложение, что позволило установить процентную ставку по займу в размере 7,49% годовых, что ниже уровня ставки рефинансирования Банка России, которая составляет 8,25% годовых. 
Самарская область, имея безупречную кредитную историю и высокий рейтинг ведущих международных рейтинговых агентств, является одним из лидеров среди субъектов Российской Федерации - эмитентов, чьи облигации пользуются неизменно высоким спросом у инвесторов.  
Так как в 2012 году будет произведено погашение существующих долговых обязательств в сумме 9,85 млрд рублей, с привлечением облигационного займа значительного увеличения долговой нагрузки на областной бюджет не произойдет.
Как правило, при равных условиях стоимость привлечения заимствований в форме выпуска облигаций дешевле по сравнению с банковским кредитованием. Банк, выступающий посредником по сделкам кредитования, включает в стоимость кредита свое вознаграждение, тогда как размещение ценных бумаг происходит на открытом рынке, стоимость услуг участников которого минимальна. 
Министерство управления финансами Самарской области на постоянной основе проводит мониторинг условий банковского кредитования, анализируя сроки и ставки, предлагаемые банками.
В последнее время сигналы о второй волне кризиса поcтупают из стран Европейского Союза и США, где наблюдаются проблемы с погашением долговых обязательств. В России накоплен определенный запас прочности и  мер противодействия негативным явлениям в мировой экономике. В распоряжении правительства России и Центрального банка России есть целый набор инструментов для реагирования на кризисные ситуации. 
Российские власти проводят сбалансированную экономическую политику, включающую в себя принципы строгой бюджетной дисциплины, повышение эффективности расходов, ограничение роста государственного долга5. 
В настоящее время правительством Самарской области разработан проект закона Самарской области «О создании резервного фонда Самарской области». Возможность использования такого финансового инструмента  предусмотрена статьей 81.1 Бюджетного кодекса Российской Федерации, которой установлено, что средства резервного фонда могут использоваться только в случае недостаточности доходов областного бюджета и источников финансирования дефицита областного бюджета путем направления на исполнение действующих расходных обязательств региона. Таким образом, вновь создаваемый резервный фонд имеет наиболее актуальное значение в случае изменения экономической ситуации.
3. ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ РАЗВИТИЯ ДОЛГОВОЙ ПОЛИТИКИ РЕГИОНОВ В РФ
3.1 Пути совершенствования управления государственным долгом в Самарской области
Долговая региональная политика на современном этапе характеризуется тем, что субъекты Федерации, в том числе и Самарская область нередко имеют просроченную или неурегулированную задолженность по долговым обязательствам. Не всегда формулируются точные цели, для достижения которых совершаются внутренние заимствования. Прослеживается неравномерность заимствований субъектов федерации. Она объясняется тем, что большинство регионов в своей стратегии ориентированы на один или два инструмента, что отражает неразвитость рынка субфедеральных займов6.
Несмотря на установленные в настоящее время законодательные ограничения на новые заимствования субъектами Федерации и муниципалитетами, система контроля за соблюдением этих ограничений недостаточно эффективна. Кроме того, действующая система управления государственным долгом не имеет эффективных инструментов и механизмов влияния на заимствовать на корпоративном уровне, в том числе предприятий государственного сектора экономики. Таким образом, риски, связанные с негосударственными заимствованиями, остаются одним из уязвимых элементов системы управления государственным, долгом.
На протяжении всего послекризисного периода бюджетная политика Самарской области строилась исходя из задач поддержания сбалансированности бюджета, сохранения его социальной направленности, повышения благосостояния населения, обеспечения своевременного и полного финансирования расходов, сокраще­ния государственного долга. В то же время нерешенными оставались многие важные для региона вопросы развития городской инфраструктуры, без которых дальнейшее повышение инвестиционной привлекательнос­ти города могло стать невозможным.
Тем не менее, в последние годы складывается относительно благоприятная ситуация на рынках капитала, что способствует привлечению Самарской областью заемных средств на нужды финансирования городской инфраструктуры в объемах, которые бы позволили сохранить управляемость государственного долга на должном уровне. Сегодня Самарская область имеет возможность привлекать средства на длительные сроки и по ставкам доходности, не превышающим текущие и прогнозные темпы инфляции. Более того, темпы роста валового регионального продукта и доходов бюджета имеют положительную динамику, которая, наиболее вероятно, сохранится и в перспективе.
 Таким образом, с учетом благоприятной экономической конъюнктуры и относительно низкой долговой нагрузки Самарская область имеет реальные возможности увеличения капитальных вложений не только благо­даря традиционным налоговым и неналоговым доходам, но и за счёт привлечения заемных ресурсов, которые, с экономической точки зрения, должны сыграть роль финансового рычага и в будущем обеспечить мультипликативный эффект.
 Вместе с тем нерациональное и необоснованное увеличение долговой нагрузки, даже с целью развития городской инфраструктуры, при отсутствии механизмов предотвращения и снижения рисков управления государственным долгом, является бесперспективной и опасной политикой. Мировой опыт показывает, что периоды экономических подъемов могут сменяться спадами, и вопросы исполнения долговых обязательств могут резко обостриться. В этой связи активное использование государственных заимствований возможно только в том случае, когда имеются четкие правила управления государственным долгом, подразумевающие полный контроль над долговой нагрузкой в любой момент времени.