Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг

ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
1.1 Профессиональная деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг
1.2 Нормативно-правовая база деятельности и операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг
2 ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В СБЕРБАНКЕ РОССИИ (ОАО)
2.1 Характеристика деятельности Сбербанке России (ОАО)
2.2 Основные цели и стратегия деятельности Сбербанке России (ОАО) на рынке ценных бумаг
3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ
3.1 Посткризисное развитие рынка ценных бумаг РФ
3.2 Рекомендации и предложения по повышению эффективности применения дистанционных технологий торговли на рынке ценных бумаг
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
ПРИЛОЖЕНИЕ А

Коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг

Среди банков-депозитариев, имеющих наилучший рейтинг надежности (ААА) можно выделить следующие: Сбербанк, Внешэкономбанк, Газпромбанк, Международный Московский Банк, Промсвязьбанк, Росбанк.В последнее время услуги банков как депозитариев все больше востребованы.Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг:Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг:Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.В завершении необходимо отметить, что коммерческие банки являются активными участниками на российском рынке ценных бумаг.В рамках изучения данной темы далее считаем целесообразным определить особенности организации деятельности на рынке ценных бумаг на примере Сбербанке России (ОАО).2 ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ В СБЕРБАНКЕ РОССИИ (ОАО)2.1 Характеристика деятельности Сбербанке России (ОАО) Сбербанк России является крупнейшим банком Российской Федерации и СНГ. Его активы составляют более четверти банковской системы страны (27%), а доля в банковском капитале находится на уровне 26% (11).Основанный в 1841 г. Сбербанк России сегодня - современный универсальный банк, удовлетворяющий потребности различных групп клиентов в широком спектре банковских услуг. Сбербанк занимает крупнейшую долю на рынке вкладов и является основным кредитором российской экономики. По состоянию на 1 июня 2010 г., доля Сбербанка России на рынке частных вкладов составляла 49%, а его кредитный портфель включал в себя около трети всех выданных в стране кредитов (33% розничных и 30% корпоративных кредитов).Сбербанк России обладает уникальной филиальной сетью и в настоящее время в нее входят 18 территориальных банков и более 19 100 подразделений по всей стране. После предоставления краткой информации о банке, необходимо рассмотреть развитие российской банковской системы в 2009 году и положение Сбербанка на финансовом рынке.2.2 Основные цели и стратегия деятельности Сбербанке России (ОАО) на рынке ценных бумагНа начало 2009 года пришелся пик мирового экономического кризиса. В I квартале в большинстве стран мира произошло резкое и глубокое, в отдельных случаях превышавшее 20%, падение промышленного производства и ВВП. Положительные темпы роста сохранили лишь единичные страны. В России в I квартале 2009 года падение ВВП составило 9% квартал к кварталу, однако уже во II квартале ситуация начала стабилизироваться, а в III и IV кварталах был зафиксирован небольшой рост. В целом по итогам года падение ВВП составило 7,9%. На фоне столь глубокого экономического спада российская банковская система столкнулась с двумя основными проблемами:падением спроса на банковские услуги со стороны платежеспособных заемщиков. На фоне восстановления ликвидности банковской системы это привело к тому, что впервые за последние годы клиентские депозиты банковской системы росли быстрее кредитов;существенным ростом кредитных рисков.Лидеры оборота на Фондовом рынке акций в 4 кв. 2010 года представлены в Таблице 1.Таблица 1 - Лидеры оборота на Фондовом рынке акций в 4 кв. 2011 года (16), (23)КодакцииНаименование компании, тип акцийОбъем торгов в долл. СШАДоляSBER ОАО Сбербанк России, АО12 304 502 94252,83%GAZP ОАО Газпром, АО4 949 625 01821,25%LKOH ОАО ЛУКОЙЛ, АО1 607 691 9926,90%GMKN ОАО ГМК Норильский никель, АО1 159 604 3754,98%ROSN ОАО НК Роснефть, АО1 085 883 4744,66%VTBR ОАО Банк ВТБ, АО298 925 9791,28%SNGS ОАО Сургутнефтегаз, АО273 684 3461,18%В соответствии с Таблицей 1 можно говорить о лидирующих позициях Сбербанка России (ОАО) на рынке ценных бумаг.Необходимо проанализировать структуру отчета о финансовом положении Группы Сбербанка по МСФО.Таблица 2 - Анализ структуры активов Группы Сбербанка по МСФО в 2009-2010 годуАктивы Группы по МСФО увеличились в 2009 году на 5,5% и составили 7105,1 млрд. руб. Основной источник роста активов - увеличение портфеля инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи. Данный портфель вырос в 3 раза - до 848,7 млрд. руб. (включая ценные бумаги, заложенные по договорам РЕПО).Таблица 3 - Структура активов группы на конец годаКлиенты Сбербанка России имеют возможность совершать операции на: Фондовой Бирже ММВБ (акции, корпоративные, муниципальные и субфедеральные облигации); Московской межбанковской валютной бирже (облигации федеральных займов и облигации Банка России); Фондовой бирже РТС (фьючерсные контракты срочного рынка FORTS);Санкт-Петербургской бирже (акции ОАО «Газпром»); внебиржевом рынке.Клиентам открыты разнообразные варианты взаимодействия с брокером:использование систем интернет-трейдинга Сбербанка России: QUIK или «FOCUS IVonline»; личная подача заявок по месту обслуживания; подача заявок по телефону. В рамках брокерского обслуживания клиентам предоставляется информационная и техническая поддержка (18).Сбербанк России (ОАО) также предлагает клиентам вложения средств в ценные бумаги – векселя.Векселя Сбербанка России (ОАО) можно использовать и для быстрого осуществления расчетов, и как средства накопления денежных средств - процентный вексель предусматривает начисление процентов, размер которых зависит от его стоимости и срока обращения. Кроме того, вексель может стать обеспечением при получении кредита.Также Сбербанк России (ОАО) осуществляет доверительное управление (вид профессиональной деятельности Банка по управлению средствами клиентов на финансовых рынках с целью сохранения и преумножения капитала).Преимущества доверительного управления в Сбербанке России (19):банк индивидуально подходит к формированию инвестиционного портфеля каждого клиента;при принятии инвестиционных решений банк использует исследования аналитического блока Сбербанка – одного из самых профессиональных и авторитетных на российском рынке;портфелями клиентов банка управляют профессиональные управляющие, имеющие многолетний опыт работы на российском фондовом рынке;надежность инвестиций клиентов Сбербанка обеспечивается репутацией и уникальным опытом работы банка на финансовых рынках;Сбербанк гарантирует полную конфиденциальность инвестиций;Сбербанк регулярно предоставляет подробные отчеты о состоянии инвестиционного портфеля и профессионально консультируем клиентов по инвестициям;Сбербанк хорошо знает российский бизнес изнутри и это позволяет нам принимать грамотные инвестиционные решения.Сбербанк России предлагает широкий спектр депозитарных услуг, включающих: открытие всех типов счетов депо, необходимых для учета и перехода прав по российским и иностранным ценным бумагам; хранение и учет прав собственности на ценные бумаги, в том числе хранение и учет документарных/неэмиссионных ценных бумаг; проведение депозитарных операций по сделкам с ценными бумагами, в том числе с использованием корреспондентских счетов депо Сбербанка России в международных расчетно-клиринговых центрах Clearstream Banking и Euroclear Bank; проведение операций с векселями Сбербанка России: прием на хранение и учет, депозитарные переводы по счетам в системе депозитарного учета Сбербанка России, обмен и погашение векселей; обременение обязательствами ценных бумаг: оформление и учет залоговых операций; проведение корпоративных действий эмитентов: консолидация, конвертация, дробление, участие в собраниях акционеров по доверенности; выплата доходов по ценным бумагам, погашение ценных бумаг и купонов ценных бумаг.Депозитарий Сбербанка России выступает в качестве суб-кастодиана J.P.Morgan по хранению базового актива для выпуска депозитарных расписок на акции ОАО «НК «Роснефть», ОАО «Новороссийский морской торговый порт», ОАО «Магнит» и ОАО «Ростелеком», а также является суб-кастодианом The Bank of New York Mellon по хранению базового актива для выпуска депозитарных расписок ОАО «Сбербанк России». Специализированный депозитарий является отдельным структурным подразделением Депозитария Сбербанка России, осуществляющим обслуживание акционерных инвестиционных фондов (АИФ) и паевых инвестиционных фондов (ПИФ), а также ведение реестра владельцев инвестиционных паев ПИФ» Депозитарий Сбербанка России является одним из крупнейших банковских депозитариев России и предлагает своим клиентам (резидентам или нерезидентам Российской Федерации) полный комплекс депозитарных услуг с ценными бумагами российских и иностранных эмитентов во всех регионах Российской Федерации. Депозитарная деятельность осуществляется Сбербанком России с 1997 года.Сбербанк России располагает широкой филиальной сетью в России и обслуживает более 245000 счетов депо. Клиенты Депозитария Сбербанка России могут подавать депозитарные поручения и получать отчеты об исполнении операций в более чем 100 точках депозитарного обслуживания по территории России. Для обмена информацией с клиентами Банк использует различные виды дистанционного обслуживания, включая системы «Банк-Клиент», SWIFT и систему ЭДО Сбербанка России. Депозитарный учет осуществляется в централизованной автоматизированной информационной системе «Депозитарий» (разработка Сбербанка России), соответствующей требованиям по ведению депозитарного учета, предъявляемым нормативными документами РФ, а также имеет высокую степень защищенности и отказоустойчивости.Меры информационной безопасности, применяемые к системе, соответствуют наивысшей категории, обеспечивают сохранность и конфиденциальность хранимой информации. Ее высокая эффективность была неоднократно доказана, в частности, во время проведения «народных» IPO ОАО «НК «Роснефть» и ОАО «Сбербанк России» (18). В Сбербанке России (ОАО) действует аналитический отдел (ДКОФР) Сбербанка РФ, который осуществляет анализ и прогнозирование ситуации на финансовых рынках, российских и зарубежных, рынках акций и инструментов с фиксированной доходностью. Отдел выпускает периодические, в т.ч. ежедневные, еженедельные и ежеквартальные аналитические обзоры состояния финансовых рынков.Продуктовая линейка отдела изменяется и совершенствуется, и на сегодня включает такие периодические  продукты, как «Ежедневный обзор рынка акций: перед началом торгов», «Ежедневный обзор рынка: в деталях», ежедневный «Глобальный взгляд: краткий обзор» (включает краткий обзор валютного и товарного рынков), «Ежедневный обзор рынка облигаций», «Еженедельный стратегический обзор финансовых рынков». С целью оперативного освещения текущей ситуации на финансовых рынках Отдел публикует «Комментарий он-лайн». Также выпускаются итоговые обзоры: ежеквартальные обзоры по рынку акций и полугодовые обзоры рынка облигаций (20).Отдел работает в тесном взаимодействии с другими подразделениями банка, в том числе, по вопросам управления рисками, доверительного управления, брокерских услуг, размещения облигаций и т.п. На основе рассмотренных в дано пункте данных можем судить об активной и успешной деятельности Сбербанка России (ОАО) на рынке ценных бумаг. Основная миссия работы на РЦБ – успешная деятельность для целей получения дополнительного дохода. Практика применения дистанционных технологий торговли на рынке ценных бумаг в Сбербанке России (ОАО) будет рассмотрена далее.3 РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ТОРГОВЛИ НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ3.1 Посткризисное развитие рынка ценных бумаг РФ Целью концепции финансовой политики, разработанной в современных условиях, является достижение более высокого уровня жизни народа на основе развития хозяйства, всемерного повышения эффективности производства.В настоящее время финансовый рынок РФ менее зависим от западных рынков, чем в 90-е годы. В то время за счет иностранных капиталов на 30-35% финансировался внутренний государственный долг и на 60-70% - рост объемов и курсовой стоимости рынка акций. Но в настоящее время корреляция между российскими и зарубежными рынками сохраняется. Примером тому может быть однонаправленное изменение котировок акций российских и зарубежных нефтедобывающих предприятий в связи с нестабильной политической ситуацией вокруг Ирака.Последнее время отмечены положительные сдвиги на российском рынке ценных бумаг. Так, наблюдается повышение интереса российских компаний к выпуску таких финансовых инструментов, как АДР и ГДР 3-его уровня с целью привлечения иностранного капитала, который имеет предпочтительные характеристики в сравнении с российским капиталом в плане объемов привлечения денежных средств.Например, дальнейшее развитие рынка акций будет определяться как действием внешних факторов (уровнем цен на нефть на мировом рынке, состоянием мировой экономики и развитых финансовых рынков, присвоением России кредитных рейтингов международными агентствами), так и внутренними параметрами - экономическими (темпами роста производства, инвестиций, финансовым состоянием предприятий) и политическими (сохранением социально-политической стабильности, реализацией административной реформы, политическим содействием реализации структурных реформ, в том числе и в области естественных монополий). Например, к 2009 году капитализация рынка акций по отношению к ВВП России составила 70%.Задача развития рынка ценных бумаг всегда стояла в центре внимания Правительства Российской Федерации, как одна из приоритетных в комплексе мер государственной экономической политики.Как уже было выяснено, в настоящее время особенно остро проявились недостатки финансовой политики, сдерживающие экономическое и социальное развитие страны. Это, в первую очередь, связано с влиянием кризисных явлений.Мировой финансовый кризис активно распространяется по всем континентам и отраслям экономики.Отсутствие покупателей российских ценных бумаг на фоне неопределенности с дальнейшей динамикой рынка обусловило его низкую ликвидность.Дальнейшее развитие рынка ценных бумаг будет определяться как действием внешних факторов (уровнем цен на нефть на мировом рынке, состоянием мировой экономики и развитых финансовых рынков, присвоением России кредитных рейтингов международными агентствами), так и внутренними параметрами - экономическими (темпами роста производства, инвестиций, финансовым состоянием предприятий) и политическими (сохранением социально-политической стабильности, реализацией административной реформы, политическим содействием реализации структурных реформ, в том числе и в области естественных монополий). Сложившаяся ситуация на мировых финансовых рынках, а также рост интереса международных финансовых институтов и фондовых бирж к российскому фондовому рынку требуют скорейшего завершения работ по реализации Стратегии, закрепления достигнутых в ходе реализации Стратегии результатов, критического переосмысления отдельных ее положений и формулирования среднесрочных на 2008-2012 годы и долгосрочных до 2020 года мер по совершенствованию регулирования и развитию рынка акций в Российской Федерации. В настоящее время (2012 год) уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра. В докладе ФСФР «О мерах по совершенствованию регулирования и развития рынка ценных бумаг на 2008-2012 годы и на долгосрочную перспективу» сделан вывод о том, что в настоящее время уровень развития российского рынка ценных бумаг, сложившаяся нормативно-правовая база регулирования этого рынка, а также достигнутый уровень его развития позволяют сделать вывод о наличии возможностей качественного повышения конкурентоспособности российского рынка ценных бумаг и формирования на его основе самостоятельного мирового финансового центра.Итак, основными перспективами развития современного рынка ценных бумаг на нынешнем этапе являются:1.Концентрация и централизация капиталов; 2.Интернационализация и глобализация рынка; 3.Повышения уровня организованности и усиление государственного контроля; 4.Компьютеризация рынка ценных бумаг; 5.Нововведения на рынке; 6.Секьюритизация; 7.Взаимодействие с другими рынками капиталов. Нововведения на рынке ценных бумаг;1) Новые инструменты данного рынка; 2) Новые системы торговли ценными бумагами; 3) Новая инфраструктура рынка. На современном рынке ценных бумаг динамичное развитие получает IPO. Почти во всех экономически развитых странах IPO является одним из наиболее распространённых методов по привлечению средств для финансирования деятельности компании. Но что касается России, то такой подход по привлечению инвестиций начал использоваться относительно недавно.Если говорить о классическом IPO, то обычно под такой процедурой понимается первоначальное публичное предложение ценных бумаг неограниченному кругу лиц на рынке ценных бумаг. Этот термин в таком виде не встречается в российском законодательстве и пришел к нам из международной практики. В международном частном обороте IPO (initial public offering) понимается как первичное публичное размещение акций на фондовом рынке с участием компании-эмитента, использующей услуги профессиональных организаторов IPO – андеррайтеров (22).Выделим плюсы и минусы IPO (3):привлечение долгосрочного капитала для развития компании; получение справедливой оценки стоимости бизнеса; появление «валюты» для проведения слияний и поглощений; возможность «выхода» из бизнеса для ключевых собственников компании; улучшение имиджа, повышение прозрачности, улучшение корпоративного управления. Значительные временные и денежные затраты на проведение IPO; более жесткие требования к отчетности и раскрытию информации; информация о бизнесе компании становится доступна всем, в том числе конкурентам. Определим цели и мотивы IPO:получение «учредительской прибыли» (прибыли, получаемой учредителями акционерных обществ в виде разницы между суммой от продажи выпущенных акций и капиталом, действительно вложенным ими в акционерное предприятие); привлечение финансовых ресурсов; доступ к источнику долгосрочного финансирования; снижение стоимости кредитных ресурсов; акции как залог при получении кредитов/займов; инструмент для рынка слияний и поглощений; получение рыночной оценки; статус, рейтинги, репутация; PR и реклама; обеспечение гибкой структуры капитала; снижение стоимости капитала; привлечение дешевых заемных ресурсов; максимизация стоимости компании; обеспечение ликвидности компании для акционеров. Использование IPO сопровождается рядом рисков:издержки публичности (миноритарии, пресса); стоимость инструмента и его ограниченность; затраты на проведение (временные, материальные и нематериальные); снижение экономической безопасности; претензии миноритариев (суды и иски); зависимость от фондового рынка; необходимость проводить реструктуризацию бизнеса и выстраивать прозрачную корпоративную структуру; налоговые и юридические риски. В России понятие IPO имеет более широкое значение, чем на Западе, и в него часто включают не только первичные, но и вообще всякие размещения акций на бирже, например (13): частное размещение среди узкого круга заранее отобранных инвесторов с получением листинга на бирже (placing, private offering); размещение компанией, чьи акции уже торгуются на бирже, дополнительного выпуска акций на открытом рынке – так называемое доразмещение или вторичное публичное размещение (follow-on); публичная продажа крупного пакета действующих акционеров - secondary public offering (SPO); прямые публичные размещения от эмитента (и силами эмитента) напрямую первичным инвесторам, минуя организованный рынок direct public offering (DPO).На западе выход на фондовую биржу уже давно дает ощутимые результаты и IPO может стать началом нового динамичного этапа развития компании. При этом IPO имеет ряд преимуществ перед другими источниками финансирования.