Финансово-управленческая диагностика и оценка стоимости бизнеса ООО/ОАО/ЗАО Ромашка. ".

Содержание

Введение
1. Финансовый анализ деятельности объекта исследования
2. Оценка стоимости бизнеса
2.1. Доходный подход
2.2. Сравнительный подход
2.3. Затратный подход
3. Рекомендации по повышению стоимости предприятия ОАО «РЖД»
Заключение
Источники

Финансово-управленческая диагностика и оценка стоимости бизнеса ООО/ОАО/ЗАО Ромашка. ".

1,30
0,1%
0,1%
Долгосрочные финансовые вложения
360 735 596
444 977 847
84 242 251
1,23
9,8%
11,6%
Доходные вложения в материальные ценности
8 927 816
12 024 957
3 097 141
1,35
0,2%
0,3%
Основные средства и незавершенное строительство
3 039 019 265
3 035 273 302
-3 745 963
1,00
82,7%
79,4%
Дебиторская задолженность сроком более 1 года
24 084 999
26 713 886
2 628 887
1,11
0,7%
0,7%
Прочие (в т.ч. ОНА)
57 597 567
54 424 244
-3 173 323
0,94
1,6%
1,4%
Итого внеоборотных активов
3 494 337 440
3 578 590 836
84 253 396
1,02
95,1%
93,6%
ВАЛЮТА БАЛАНСА
3 675 295 787
3 823 725 418
148 429 631
1,04
100,0%
100,0%
Краткосрочные обязательства
 
 
 
 
 
 
Кредиторская задолженность
308 342 157
257 549 520
-50 792 637
0,84
8,4%
6,7%
Краткосрочные кредиты и займы
30 350 023
42 825 776
12 475 753
1,41
0,8%
1,1%
Прочие краткосрочные обязательства
9 657 953
11 265 033
1 607 080
1,17
0,3%
0,3%
Итого краткосрочных обязательств
348 350 133
311 640 329
-36 709 804
0,89
9,5%
8,2%
Долгосрочный заемный капитал
 
 
 
 
 
 
Долгосрочные кредиты и займы
297 117 910
261 296 995
-35 820 915
0,88
8,1%
6,8%
ОНО
57 935 781
67 520 810
9 585 029
1,17
1,6%
1,8%
Итого долгосрочного заемного капитала
355 053 691
328 817 805
-26 235 886
0,93
9,7%
8,6%
Капитал резервы
 
 
 
 
 
 
Уставный капитал
1 594 516 219
1 698 128 067
103 611 848
1,06
43,4%
44,4%
Добавочный капитал
1 190 097 693
1 209 755 053
19 657 360
1,02
32,4%
31,6%
Капитальные резервы, фонды и прибыль
187 278 051
275 384 164
88 106 113
1,47
5,1%
7,2%
Итого собственного капитала
2 971 891 963
3 183 267 284
211 375 321
1,07
80,9%
83,3%
ВАЛЮТА БАЛАНСА
3 675 295 787
3 823 725 418
148 429 631
1,04
100,0%
100,0%
Данные таблиц 1.4,1.5,1.6 свидетельствуют о том, что стоимость имущества ОАО «РЖД» за 2008г. увеличилась на 334 млрд. рублей, что составляет 11%.  В 2009 г. общий оборот хозяйственных средств, т. е. активов, увеличился на 170 млрд. рублей,  или на 5%. И в 2010 г. общий оборот хозяйственных средств также увеличился, на 148 млрд. рублей или 4%. Данные за 2008 -2010 гг. свидетельствуют об увеличении хозяйственного оборота.
В структуре имущества в 2008 г. преобладали внеоборотные активы, которые на конец года составили 93,1%, среди которых наибольшую долю имели основные средства и незавершённое строительство 84,8%,доля долгосрочных финансовых вложений  составила 5,9%, прочие внеоборотные активы, включая долгосрочную дебиторскую задолженность составили 2,4%. В 2009г. внеоборотные активы составили 95,1%, основные средства и незавершённое строительство 82,7%,  долгосрочные финансовые вложения – 9,8% и прочие внеоборотные активы, включая долгосрочную дебиторскую задолженность составили 2,6%. В 2010 г. внеоборотные активы составили 93,6%,  основные средства и незавершённое строительство 79,4%,  долгосрочные финансовые вложения – 11,6% и прочие внеоборотные активы, включая долгосрочную дебиторскую задолженность составили 2,6%.
В структуре имущества произошли изменения. Внеоборотные активы за 2008 г. возросли на 232 млрд. рублей. Величина оборотных активов увеличилась на 102 млрд. руб. Внеоборотные активы за 2009 г. возросли на 230 млрд. руб. Величина оборотных активов снизилась  на 60 млрд. руб. Внеоборотные активы за 2010 г. возросли на 84 млрд. руб. Величина оборотных активов увеличилась  на 64 млрд. руб.
Величина пассивов ОАО «РЖД» за 2008г. возросла на 334 млрд. руб., что составляет 11%, а  за 2009 г. возросла  на 170 млрд. руб., что составляет 5%, за 2010 г. возросла  на 148 млрд. руб., что составляет 4%.
В структуре пассивов в 2008 г. преобладали капитал и резервы – 83,9%, среди которых наибольшую долю имел уставный капитал (45,2%).  В 2009 г. в структуре пассивов также преобладали капитал и резервы( 80,9%), среди которых наибольшую долю имел уставный капитал, а именно 43,4%, в 2010 в структуре пассивов преобладали капитал и резервы( 83,3%), среди которых наибольшую долю имел уставный капитал, а именно 44,4%. Величина собственного капитала за 2008 г. увеличилась на 55 млрд. (2%), за 2009 г. увеличилась на 32 млрд. (1%), за 2010 г. увеличилась на 211 млрд. (7%). Основным источником увеличения собственного капитала явилась прибыль, а также увеличение уставного и добавочного капитала.
Объем краткосрочного заемного капитала за 2008 г. увеличился на 173 млрд. руб., что составляет 84%. Объем краткосрочного заемного капитала за 2009 г. снизился на 31 млрд. руб., что составляет 8%. Объем краткосрочного заемного капитала за 2010 г. снизился на 37 млрд. руб., что составляет 11%.
Долгосрочный заёмный капитал за 2008 г. увеличился на 106 млрд. руб., что составляет 133%. Объем долгосрочного заемного капитала за 2009 г. увеличился на 169 млрд. руб., что составляет 91%. Объем долгосрочного заемного капитала за 2010 г. снизился на 26 млрд. руб., что составляет 7%.
Проведем оценку кредиторской и дебиторской задолженности ОАО «РЖД» за 2008-2010 гг.
Таблица 1.7. Оценка дебиторской и кредиторской задолженности 2008 г. (тыс. рублей)
Наименование статей и разделов баланса
В ден.ед.
В процентах
на 01.01.2008
на 31.12.2008
отклонение (гр.З-гр.2)
на 01.01.2008
на 31.12.2008
отклонение (гр.6-гр.5)
1
2
3
4
5
6
7
1 . Дебиторская задолженность сроком до 1 года — всего
44 277 502
78 285 714
34 008 212
69%
78%
X
2. Дебиторская задолженность сроком более 1 года - всего
20 306 956
21 884 237
1 577 281
31%
22%
X
Итого дебиторская задолженность
64 584 458
100 169 951
35 585 493
100%
100%
X
в том числе:
 
 
 
 
 
 
покупатели и заказчики
7333212
12225643
4 892 431
11%
12%
1%
векселя к получению
57376
57376
0%
0%
0%
расчёты по претензиям
642225
646619
4 394
1%
1%
0%
перевзнос средств по налогам, сборам, фондам
7295516
10351806
3 056 290
11%
10%
-1%
авансы выданные
22660941
25484491
2 823 550
35%
25%
-10%
расчёты с персоналом по оплате труда
327967
318932
-9 035
1%
0%
0%
за перевозку
5240691
20883256
15 642 565
8%
21%
13%
прочие дебиторы
21026530
30201828
9 175 298
33%
30%
-2%
3. Кредиторская задолженность - всего
163 219 572
209 471 257
46 251 685
100%
100%
X
в том числе:
 
 
 
 
 
поставщики и подрядчики
65 327 532
100 861 479
35 533 947
40%
48%
8%
задолженность по социальному страхованию и обеспечению
4 349 656
4 520 429
170 773
3%
2%
-1%
задолженность перед персоналом организации по оплате труда и перед подотчётными лицами по прочим операциям
11 626 061
14 653 249
3 027 188
7%
7%
0%
авансы, полученные за перевозку
55 283 916
40 459 742
-14 824 174
34%
19%
-15%
задолженность перед бюджетом
7 665 379
8 814 790
1 149 411
5%
4%
0%
авансы полученные
3 541 830
17 587 339
14 045 509
2%
8%
6%
прочие кредиторы
15 425 198
22 574 229
7 149 031
9%
11%
1%
Разница между краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженностями
118 942 070
131 185 543
Х
Х
Х
Х
Соотношение краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженности
          3,69   
         2,68   
Х
Х
Х
Х
Таблица 1.8. Оценка дебиторской и кредиторской задолженности 2009 г. (тыс. рублей)
Наименование статей и разделов баланса
В ден.ед.
В процентах
на 01.01.2009
на 31.12.2009
отклонение (гр.З-гр.2)
на 01.01.2009
на 31.12.2009
отклонение (гр.6-гр.5)
1
2
3
4
5
6
7
1 . Дебиторская задолженность сроком до 1 года — всего
78 285 714
56 311 021
-21 974 693
78%
70%
X
2. Дебиторская задолженность сроком более 1 года - всего
21 884 237
24 084 999
2 200 762
22%
30%
X
Итого дебиторская задолженность
100 169 951
80 396 020
-19 773 931
100%
100%
X
в том числе:
 
 
 
 
 
 
покупатели и заказчики
12 225 643
10 031 310
-2 194 333
12%
12%
0%
векселя к получению
57 376
44 476
-12 900
0%
0%
0%
расчёты по претензиям
646 619
654 878
8 259
1%
1%
0%
перевзнос средств по налогам, сборам, фондам
10 351 806
993 499
-9 358 307
16%
1%
-15%
авансы выданные
25 484 491
28 897 343
3 412 852
39%
36%
-4%
расчёты с персоналом по оплате труда
318 932
302 824
-16 108
0%
0%
0%
за перевозку
20 883 256
18 090 866
-2 792 390
32%
23%
-10%
прочие дебиторы
30 201 828
21 380 824
-8 821 004
47%
27%
-20%
3. Кредиторская задолженность - всего
209 471 257
308 342 157
98 870 900
100%
100%
X
в том числе:
 
 
 
 
 
поставщики и подрядчики
100 861 479
63 420 192
-37 441 287
48%
21%
-28%
задолженность по социальному страхованию и обеспечению
4 520 429
4 261 797
-258 632
2%
1%
-1%
задолженность перед персоналом организации по оплате труда и перед подотчётными лицами по прочим операциям
14 653 249
14 366 664
-286 585
7%
5%
-2%
авансы, полученные за перевозку
40 459 742
48 041 889
7 582 147
19%
16%
-4%
задолженность перед бюджетом
8 814 790
14 782 305
5 967 515
4%
5%
1%
авансы полученные
17 587 339
17 280 503
-306 836
8%
6%
-3%
прочие кредиторы
22 574 229
146 188 807
123 614 578
11%
47%
37%
Разница между краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженностями
131 185 543
252 031 136
Х
Х
Х
Х
Соотношение краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженности
          2,68   
         5,48   
Х
Х
Х
Х
Таблица 1.9. Оценка дебиторской и кредиторской задолженности 2010 г. (тыс. рублей)
Наименование статей и разделов баланса
В ден.ед.
В процентах
на 01.01.2010
на 31.12.2010
отклонение (гр.З-гр.2)
на 01.01.2010
на 31.12.2010
отклонение (гр.6-гр.5)
1
2
3
4
5
6
7
1 . Дебиторская задолженность сроком до 1 года — всего
56 311 021
81 806 135
25 495 114
70%
75%
X
2. Дебиторская задолженность сроком более 1 года - всего
24 084 999
26 713 886
2 628 887
30%
25%
X
Итого дебиторская задолженность
80 396 020
108 520 021
28 124 001
100%
100%
X
в том числе:
 
 
 
 
 
 
покупатели и заказчики (кроме перевозок)
10 031 310
16 019 354
5 988 044
12%
15%
2%
векселя к получению
44 476
 
-44 476
0%
0%
0%
расчёты по претензиям
654 878
 
-654 878
1%
0%
-1%
перевзнос средств по налогам, сборам, фондам
993 499
2 853 509
1 860 010
1%
3%
1%
авансы выданные
28 897 343
55 173 244
26 275 901
36%
51%
15%
расчёты с персоналом по оплате труда
302 824
235 673
-67 151
0%
0%
0%
покупатели и заказчики за перевозоку
18 090 866
14 346 198
-3 744 668
23%
13%
-9%
прочие дебиторы
21 380 824
19 892 043
-1 488 781
27%
18%
-8%
3. Кредиторская задолженность - всего
308 342 157
257 549 520
-50 792 637
100%
100%
X
в том числе:
 
 
 
 
 
поставщики и подрядчики
63 420 192
106 652 135
43 231 943
21%
41%
21%
задолженность по социальному страхованию и обеспечению
4 261 797
4 636 312
374 515
1%
2%
0%
задолженность перед персоналом организации по оплате труда и перед подотчётными лицами по прочим операциям
14 366 664
14 979 538
612 874
5%
6%
1%
авансы, полученные за перевозку
48 041 889
62 133 550
14 091 661
16%
24%
9%
задолженность перед бюджетом
14 782 305
11 115 684
-3 666 621
5%
4%
0%
авансы полученные
17 280 503
24 271 845
6 991 342
6%
9%
4%
прочие кредиторы
146 188 807
33 760 456
-112 428 351
47%
13%
-34%
Разница между краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженностями
252 031 136
175 743 385
Х
Х
Х
Х
Соотношение краткосрочной кредиторской и дебиторской задолженности
          5,48   
         3,15   
Х
Х
Х
Х
На основании данных таблиц 1.7,1.8,1.9 можно сделать следующие выводы:
1) Величина краткосрочной дебиторской задолженности 2008г.увеличилась на 34 млрд. руб. Величина краткосрочной дебиторской задолженности 2009г. уменьшилась на 22 млрд. руб., в 2010 г. увеличилась на 25 млрд. руб.
2) Величина кредиторской задолженности за 2008 г. увеличилась на 46 млрд. руб., в 2009 увеличилась на 99 млрд. руб., в 2010 снизилась на 51 млрд. руб.
3) В течение всего анализируемого периода кредиторская задолженность предприятия превышала величину дебиторской задолженности. Это говорит о том, что  предприятие рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота.
Проведем анализ показателей деловой активности и рентабельности исследуемого предприятия.
Таблица №1.10. Анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности 2008 - 2009 гг. (тыс. рублей)
Показатель
За 2008
За 2009
Отклонение
1
2
3
4
Коэффициенты деловой активности
Коэффициент отдачи активов
0,307
0,293
-0,014
Коэффициент отдачи собственного капитала
0,330
0,547
0,217
Фондоотдача
0,382
0,349
-0,033
Коэффициент оборачиваемости текущих активов
5,796
4,974
-0,822
Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях
63
73
10
Коэффициент оборачиваемости запасов
14,849
13,202
-1,646
Продолжительность одного оборота запасов в днях
25
28
3
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ)
13,374
11,632
-1,742
Продолжительность одного оборота ДЗ в днях
27
31
4
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ)
5,912
4,056
-1,856
Продолжительность одного оборота КЗ в днях
62
90
28
Коэффициент оборачиваемости ЧОК
-
-
-
Продолжительность одного оборота ЧОК в днях
-
-
-
Коэффициенты рентабельности (%)
Рентабельность продаж
6%
5%
-1%
Рентабельность активов
2%
1%
-1%
Рентабельность чистых активов
-
-
-
Рентабельность собственного капитала
2%
2%
-1%
Рентабельность инвестированного капитала
0,4%
0,0%
0%
Рентабельность продукции
1%
1%
0%
Таблица №1.11. Анализ коэффициентов рентабельности и деловой активности 2009 - 2010 гг. (тыс. рублей)
Показатель
За 2009
За 2010
Отклонение
1
2
3
4
Коэффициенты деловой активности
Коэффициент отдачи активов
0,293
0,319
0,026
Коэффициент отдачи собственного капитала
0,547
0,388
-0,159
Фондоотдача
0,349
0,394
0,044
Коэффициент оборачиваемости текущих активов
4,974
5,610
0,635
Продолжительность одного оборота оборотных активов в днях
73
65
-8
Коэффициент оборачиваемости запасов
13,202
14,905
1,702
Продолжительность одного оборота запасов в днях
28
24
-3
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ДЗ)
11,632
12,653
1,021
Продолжительность одного оборота ДЗ в днях
31
29
-3
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (КЗ)
4,056
4,224
0,168
Продолжительность одного оборота КЗ в днях
90
86
-4
Коэффициент оборачиваемости ЧОК
-
-
-
Продолжительность одного оборота ЧОК в днях
-
-
-
Коэффициенты рентабельности (%)
Рентабельность продаж
5%
10%
5%
Рентабельность активов
1%
3%
2%
Рентабельность чистых активов
-
-
-
Рентабельность собственного капитала
2%
4%
2%
Рентабельность инвестированного капитала
0%
2,3%
2%
Рентабельность продукции
1%