Анализ развития валютного рынка РФ за 2007-2011 гг.

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
1 Теоретические аспекты функционирования валютного рынка страны
1.1 Теоретические аспекты сущности валютных рынков и сущность понятия валюты
1.2 Понятие валютного курса - формы, режимы и определяющие факторы
1.3 Понятие и экономическое содержание конвертируемости денег
2 Нормативно-правовая база регулирования валютного рынка
3 Анализ валютного рынка России в 2007 – 2011 гг.
4 Проблемы функционирования валютного рынока России
5 Перспективы развития валютного рынка
Заключение
Список использованной литературы

Анализ развития валютного рынка РФ за 2007-2011 гг.

2010 год
15 697,7
4 038
11 659,7
01.01. 2011 год
20 173,5
5 062,7
15 110,8
Таблица 2.
Темпы роста динамики денежной массы
2011/2010
2011/2005
2010/2009
2009/2008
2008/2007
2007/2006
2006/2005
Наличные деньги
125,4
329,9
122,3
89,2
132,9
138,6
130,9
Безналичные средства
129,6
534,2
133,7
91,1
154,1
153,9
142,7
Денежная масса, всего
128,5
462,3
130,6
90,6
147,5
148,8
138,5
В 2010 году ожидался относительно небольшой экономический спад - в 2,2%.9. Коэффициент монетизации на 01.01.2010 равен:
К = 29,74% (12 021,3 млрд. руб. / 40 420 млрд. руб. *100%).
Анализ структуры и динамики наличной денежной массы в РФ будет рассмотрен далее.
Отметим, что величина денежной массы в динамике за 2000-2011 годы имела тенденцию к росту, что положительно сказалось настимулировании экономики и, валютного курса, в частности.
Рис.3. Графическое отображение динамики денежной массы.
Структура денежной массы по состоянию на 2005- 1 января 2011 года представлена на Рисунке 4, 5.
Рис.4. Структура денежной массы в 2005 году.
В соответствии с Рисунком 4 можем сделать вывод, что наибольшая доля в структуре денежной массы в 2000 году принадлежала безналичным средствам.
Рис.5. Структура денежной массы в 2012 году
В соответствии с Рисунком 5 можем сделать вывод, что наибольшая доля в структуре денежной массы принадлежит безналичным средствам.
В настоящее время наблюдается тенденция к изменению приоритетов валютной политики, повороту в сторону стабильного, или даже укрепляющегося номинального курса, с целью ограничения денежного предложения и подавления инфляции.
Отметим, что Россия в настоящее время принимает активное участие на международных валютных рынках.
Рис. 6. Корзина валют РФ по состоянию на 2012 год10
К примеру, в 2000 году корзина валют была связана только с долларом, в 2005 году, 70% приходилось на доллар, 30% - на Марки.
Банку России, для того чтобы произвести девальвацию рубля нужно расширить валютный коридор. За 3 квартал 2009 года  рубль подешевел относительно доллара США на 10,2%  в сравнении с 3 кварталом 2008 года в реальном выражении (для справки, в 2008 году рубль укрепился на 13,5% по отношению к доллару США  за аналогичный период). Относительно Евро реальное обесценение рубля составило 7,1% за 3 квартал 2009 года в сравнении с 3 кварталом 2008 года (для справки, в 2008 году рубль укрепился на 6,2% по отношению к ЕВРО за аналогичный период)11.
Справочно определим корзину валют РФ по состоянию на 2008 год и 2009-2010 гг.
Рис. 7. Корзина валют РФ по состоянию на 2008 год
Рис. 8. Корзина валют РФ по состоянию на 2009-2010 годы
На основе Рисунков 7, 8 можем судить о повышении роли евро в валютной корзине России в динамике 2008-2012 гг.
По состоянию на 2012 год в России также наблюдается рост спроса на наличные евро:
Российская банковская статистика показывает существенный рост спроса на наличные евро. Доля евро в общем объеме наличной иностранной валюты, ввозимой уполномоченными банками, выросла с 25–26% в 2004–2005 гг. до 82% в 2010 г. Доля евро в продаже валюты населению увеличилась до 67-68% в 2010-2011 гг.
По состоянию на 2012 год также наблюдается рост доли евро в структуре иностранных активов банковской системы:
В валютной структуре иностранных активов российской банковской системы доля евро увеличилась с 5–7% в 2001–2002 гг. до 36% в 2010 г. В структуре иностранных обязательств российской банковской системы доля евро за этот же период увеличилась менее значительно: с 5–6% до 18%.
Наблюдается повышение значения евро как резервной валюты:
По данным Центрального Банка России, активы, номинированные в евро, составляют 45% валютных резервов России. Поскольку общая величина российских резервов составляет порядка 405 млрд. долл., Россия является одним из крупнейших держателей евро-резервов, которые оцениваются в 120 млрд. евро.
Общий рост операций с евро на россий­ском валютном рынке постепенно выравнивает позиции основных мировых валют на российском рынке и приводит к росту потребности в прямых конверсионных операциях евро-доллар.
Введение биржевых инструментов евро-доллар обеспечит полный цикл операций с евро на биржевом рынке и придаст новый импульс развитию рынка евро в России.
Интересно отметить, что в настоящее время  Российская Федерация является одним из мировых  лидеров по добыче золота, золотой запас России в 2010 году  составил около 550 тонн12.
Золотовалютные резервы на начало 2009 года составили 383 млрд. долларов. Валютные резервы России на 30 апреля 2010 года составили 460,7 млрд. долларов США, а запасы золота - 523,7 тонн.
Рис.9. Динамика золотовалютных резервов России, в млрд. долл.13
На данный момент основная доля золотовалютных резервов России приходится на иностранную валюту - около 90%, еще около 9% - на монетарное золото.
Рис.10. Структура золото-валютных запасов России в 2011 году.
В стране необходимо проведение активной политики по регулированию валютной сферы.
Россия в настоящее время принимает активное участие на международных валютных рынках.
С развитием и укреплением основ рыночной экономики Россия все более интегрируется в систему мирохозяйственных связей, которые постоянно углубляются и расширяются.
Россия является членом международного валютного фонда (МВФ), международного банка реконструкции и развития (МБРР), европейского банка реконструкции и развития и стремится стать членом всемирной торговой организации (ВТО).
Россия участвует в деятельности организаций: МБЭС, МИБ, ЕБРР, Международной ассоциации развития (МАР) и многостороннего агентства по гарантированию инвестиций (МАГИ) (в обеих с 1992 года), Международной финансовой корпорации (МФК) (с 1993 года), Межгосударственного банка (МГБ), Всемирного банка и БМР (6, с.360). Россия активно сотрудничает с перечисленными организациями.
Для динамичного участия страны на международных валютных рынках необходимо поддержание стабильного функционирования национальной валюты и ее поиск путей ее развития и стабилизации.
В настоящее время наблюдается тенденция к изменению приоритетов валютной политики, повороту в сторону стабильного, или даже укрепляющегося номинального курса, с целью ограничения денежного предложения и подавления инфляции.
4 Проблемы функционирования валютного рынока России
Важно сказать, что на современное состояние экономики существенное влияние оказал финансово-экономический кризис.
В сентябре 2008 года мировой финансовый кризис вступил в активную фазу. Что касается США, можно сказать, что мировой кризис начался именно с финансового кризиса в США.
Что касается, к примеру, Японии, то можно сказать, что кризис начался в Японии задолго после того, как он пришел в США и страны Евросоюза. Это позволило Японии заранее подготовиться и предотвратить пагубное влияние кризиса, по крайней мере, некоторые его аспекты. Таким образом, японская экономика не была обрушена, она только замедлилась на фоне общего ухудшения условий на мировом рынке. Это стало положительным моментом для преодоления кризисной ситуации.
Кризис также существенное влияние оказал на страны Евросоюза. По данным нового доклада Международного валютного фонда (МВФ) «Перспективы развития мировой экономики», рост мирового ВВП по итогам 2010 году составил около 4,2%.
Рис.11. Рост ВВП России в условиях кризиса в 2008-2011 годах14
Далее представлены данные об инфляции в России в условиях современности.
Инфляция в 2000-2010 годах %15,16:
2000 год – 20,2%;
2007 год – 11,9%;
2008 год – 13,3%;
2009 год – 8,8%;
2010 год – 6,0%;
2011 год – 5,5%;
2012 год – 5,0%.
Отметим, что важным выводом (уроком) глобального кризиса стало осознание необходимости диверсификации монетарных инструментов регулирования и существенного усиления надзорных функций в денежно-кредитной сфере. Другим важным уроком кризиса стало доказательство большей эффективности антикризисного потенциала бюджетно-налоговой политики. В качестве вывода важно также сказать, что обсуждение направлений реформы в странах ЕС с 2013 г. демонстрирует отход от ограниченного набора традиционных монетарных инструментов (ставки процента) и переход к расширенному, в числе которых:
рост ставки резервирования до 4,5-5 %;
новый налог на международные банковские операции;
разделение «спекулятивных» операций банков и основных;
усилении надзора за деятельностью финансовых институтов.
Важно отметить, что достаточно позитивным для российской валюты было и начало 2011 года. Но события проблемности пары доллар / евро привели к тому, что и валютный рынок РФ снизил показатели стабильности. Так, серьезные проблемы в зоне евро (в том числе и понижение рейтинга Италии) вынуждают инвесторов уходить из рискованных вложений в безопасные активы. Это значит, что растет спрос на валюты – убежища: доллар США, японскую иену и швейцарский франк. В результате, чтобы ослабление национальной валюты было управляемым, ЦБ РФ вынужден продавать иностранную (только за сентябрь 2011 года в рамках валютных интервенций было продано 8 млрд. долларов). Это значит, что валютный рынок России в 2011 был уже не так независим и стабилен, как в 2010 году.
Важной составляющей реформы станет разделение полномочий и ответственности, закрепляемых за национальными регуляторами и тех, которые должны быть переданы международным институтам. Далее определим перспективы валютной системы.
5 Перспективы развития валютного рынка
На основе анализа процессов, происходящих в мировой экономике, можно предположить три основных сценария развития мирового финансового кризиса в ближайшие годы (Таблица 1):
1. Сценарий быстрого восстановления после кризиса (U-shape).
2. Сценарий второй волны кризиса (W-shape).
3. Сценарий затяжной рецессии (L-shape).
Таблица 2 - Сценарии развития экономик США и Еврозоны17
2008 год
2009 год
2010 год
2011 год
2012 год
U-сценарий
ВВП США, %
0,4
-2,7
1,5
2,8
2,6
ВВП ЕС, %
0,7
-4,2
0,3
1,3
1,7
Курс долл/евро
1,4
1,5
1,6
1,7
1,8
Валютный курс долл/руб
29,4
30,1
29,0
23,1
23,3
W-сценарий
ВВП США, %
0,4
-2,7
1,0
-2,7
0,0
ВВП ЕС, %
0,7
-4,2
-4,2
Курс долл/евро
1,4
1,5
1,6
1,4
1,4
Валютный курс долл/руб
29,4
30,1
22,2
34,7