Дивидендная политика международных компаний

Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические аспекты дивидендной политики
1.1 Сущность и теории дивидендной политики
1.2 Формирование дивидендной политики, ее значение для предприятия
Глава 2. Анализ особенностей формирования дивидендной политики международных компаний
2.1 Управление стоимостью международных компаний
2.2 Критерии и модели управления дивидендной политикой международных компаний
Глава 3. Предложения и рекомендации по проведению дивидендной политики зарубежных компаний
3.1 Предложения по систематизации дивидендной политики
3.2 Обоснование предложенных мероприятий
Заключение

Дивидендная политика международных компаний

Для достижения этой цели решались следующие задачи:исследовать методологические аспекты управления стоимостью международных компаний и раскрыть финансовые факторы создания стоимости международных компаний;проанализировать показатели и экономико-математические модели, используемые при управлении стоимостью международных компаний;выявить особенности использования финансовых методов управления стоимостью международных компаний;определить эффективность управления стоимостью международных компаний;оценить финансовые методы управления стоимостью компаний в условиях глобального экономического кризиса;изучить особенности управления стоимостью российских компаний, имеющих зарубежные активы, в условиях экономического кризиса.В основе исследования лежат работы зарубежных экономистов, посвященные теории и практике формирования стоимости компаний и управления этим процессом: Н. Антилла, М. Бертонеша, Юд. Бригхэма, Ас. Дамодарана, Т. Коллера, Т. Коупленда, К. Ли, Ч. Ли, Р. Миллера, Ф. Модильяни, Дж. Муррина, Р. Найта, Б. Нила, Т. Огиера, Р. Пайка, Дж. Рагмана, Л. Спайсера, Дж. Финнерти, У. Шарпа, М. Эрхардта.В работе также использовались работы ведущих российских ученых в сфере управления стоимостью компаниями: В.В. Баранова, В.В. Бочарова, Д. Л. Волкова, И. А. Егерева, И. В. Иванова, И. В. Ивашковской, Ю. В. Козыря, В. В. Ковалева, В.В. Криворотова, Е.Б. Колбачева, Е.В. Лисицыной, А.В. Лукашова, А.И. Михайлушкина, Н. Б. Рудыка, В. А. Слепова, И. А. Смирновой, С. И. Сычевой, Ю. В. Тюрина, Э. А. Уткина, М. А. Федоровой, И. П. Хоминич, П. Д. Шимко.ЗаключениеДивидендная политика, основанная на остаточном принципе, когда на выплаты акционерам идет часть чистой прибыли, оставшаяся после удержания средств на внутреннее финансирование, характеризуется для инвесторов повышенным риском по сравнению с другими политиками с более прогнозируемыми потоками дивидендов. Причина - невозможность на много лет вперед оценить объем вложений в будущие инвестиционные проекты и, следовательно, спрогнозировать остаток прибыли для выплат. С другой стороны, компания, устанавливая размер дивидендов как фиксированный процент от прибыли или иным способом, позволяющим инвесторам легче ориентироваться в расчетах будущих потоков доходов, увеличивает собственные риски. Ведь, выполнив обязательства перед акционерами, предприятие может столкнуться с нехваткой средств на инвестиционные цели. Поэтому менеджменту приходится искать точку равновесия между интересами инвесторов и потребностями компании, стремясь к установлению гибкой дивидендной политики.Необходимую гибкость может обеспечить, к примеру, указание "вилки" для доли чистой прибыли, направляемой на выплату дивидендов.