Принципы организации и функции современных бирж

Введение
1. Теоретические основы функционирования фондовых бирж
1.1. Сущность биржи и ее роль в структуре финансового рынка
1.2. Содержание деятельности и специфика функционирования участников товарных бирж
1.3. Правовые основы функционирования товарных бирж
2. Анализ деятельности крупнейших товарных бирж России
2.1. Общая оценка современного состояния товарных бирж
2.2. Анализ деятельности ММВБ
2.3. Анализ деятельности ЗАО Биржа «Санкт-Петербург»
3. Перспективы развития товарных бирж и пути их решения
3.1. Выявление перспектив развития товарных бирж
3.2. Совершенствование нормативной базы функционирования бирж
Заключение
Список использованных источников

Принципы организации и функции современных бирж

В течение 2011 года площадка динамично развивалась. Произошел значительный рост по всем показателям (табл.2).Таблица 2Изменение показателей деятельности ЭТП ММВБ «Госзакупки» в течение 2011 г.31.12.2010 г.30.12.2011 г.Количество заказчиков и уполномоченных органов3 074220 005Количество специализированных организаций20218Количество аккредитованных участников размещения заказа2 12240 755Аукционов, размещенных на ЭТП,всего36831 022Средств на счете ЭТП, млн. руб.259,13893,6Средний оборот средств на ЭТП в день, млн. руб.13,6119,2В результате осуществления маркетинговых мероприятий по привлечению заказчиков и поставщиков на ЭТП существенно расширилось региональное присутствие площадки: число субъектов РФ, размещавших на ней госзаказ, за 2011 год возросло на 49 регионов. ЭТП приобрела общероссийское значение - на ней сейчас размещаются заказы из 78 областей и краев России, из общего числа 86 субъектов Федерации.Основной рост количества (Рис.1) и объёмов размещений на ЭТП ММВБ обеспечен заказчиками из традиционно опорных для площадки регионов Красноярский край, Нижегородская область, Самарская область, а также новыми заказчиками из Москвы, Санкт-Петербурга, Республики Башкортостан, Чеченской Республики, Краснодарского края, Ростовской области и рядом заказчиков федерального уровня.1586865577856,0Рис.1. Динамика количества размещений на ЭТП ММВБ в 2011 годуАктивная работа ЭТП по привлечению новых заказчиков и участников размещения заказа привела в 2011 году к существенному росту объемов клиентских средств на счете ЭТП - в декабре 2011 года сумма задепонированных участниками средств на ЭТП превысила 6,3 млрд.рублей.Важное значение в работе ЭТП ММВБ приобрело Соглашение об обеспечении конфиденциальности и анонимности сведений об участниках при проведении открытых аукционов в электронной форме, подписанное в августе 2011 года между ЗАО «ММВБ-ИТ» и Департаментом города Москвы по конкурентной политике, как уполномоченным органом по размещению заказов для нужд заказчиков города Москвы. Предмет соглашения - усиление информационной безопасности при проведении аукционов в целях соблюдения законодательства о размещении заказов, а также исключение коррупционных рисков при размещении заказов путем проведения открытых аукционов. Его подписание стало условием для размещения московского госзаказа на площадке.Среди основных разработок в области совершенствования программного обеспечения и клиентских сервисов можно отметить разработку системы исполнения предписаний ФАС, мер по обеспечению конфиденциальности и анонимности сведений об участниках при проведении открытых аукционов в электронной форме, Регламента и технологии взаимодействия с кредитными организациями по кредитованию участников размещения заказа, организацию учебной версии ЭТП, а также совершенствование функционала по взаимодействию с общероссийским официальным сайтом и ФАС России.Мероприятия, направленные на развитие взаимодействия с государственными и муниципальными заказчиками, в постоянном режиме проводились при непосредственном участии сотрудников региональных филиалов и представительств Группы ММВБ-РТС, фактически выполняющих функции персональных менеджеров для заказчиков и участников размещения заказа в регионах ответственности. Предоставление заказчикам услуг персонального менеджера (местного представителя), с возможностью очного контакта, в условиях конкурентной среды стало одним из «обязательных» условий размещения заказов на площадке. В числе таких условий сегодня - проведение комплекса обучающих мероприятий для специалистов уполномоченных органов, заказчиков и «гарантирующих» поставщиков. К организации презентаций, семинаров и тренингов привлекались компании, являющиеся устойчивыми партнёрами ЭТП ММВБ с использованием их агентской сети, а также новые партнёры, обеспечивающие дополнительный приток заказов на площадку.Всего в 2011 году по всем регионам Российской Федерации организовано и проведено около 40 адресных презентаций для тематических подразделений федеральных заказчиков и уполномоченных органов на размещение заказов, более 200 обучающих семинаров и практикумов для заказчиков и участников размещения заказа с различной формой организации.В целях обеспечения конкурентной рыночной позиции ЭТП ММВБ продолжалось прямое и опосредованное взаимодействие с представителями органов государственной власти, общественных органов и организаций, влияющих на ход развития законодательства в области размещения заказов.В ближайшие перспективные планы развития ЭТП входит: организация закупочных процедур для корпораций с государственным участием в соответствии с Федеральным законом от 18.07.2011 № с 223-Ф3 «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц»,дальнейшее усиление мер противодействия DDoS-атакам на площадку, расширение функционала ЭТП для работы в рамках Федеральной контрактной системыреализация сервисов, позволяющих участвовать в госзакупках РФ поставщиков из Беларуси и Казахстана в рамках соответствующих межправительственных соглашений,доработка унифицированной системы взаимодействия с кредитными организациями по кредитованию участников размещения заказа.2.2. Анализ деятельности ММВБРазвитие биржевых рынков ММВБ-РТС в 2011 году происходило в условиях растущих глобальных финансовых рисков, повышенной волатильности основных ценовых индикаторов, проблем с обслуживанием государственного долга США и усиливающейся нестабильности в странах Еврозоны. А во второй половине года значительное влияние на биржевые объемы торгов оказало расширение участия государства в операциях на открытом рынке.Интеграция ММВБ и РТС способствовала внедрению новых инструментов и увеличению числа участников рынка. По итогам года объем торгов на всех биржевых сегментах составил 297,9 трлн руб., что на 43% превышает показатель 2010 г. По темпам роста рыночных оборотов 2011 год оказался наилучшим за последние 5 лет.Нестабильная внешнеэкономическая конъюнктура и значительный отток капитала привели к снижению цен на большинство ликвидных бумаг российского фондового рынка. По итогам 2011 года Индекс ММВБ снизился на 17%, достигнув к концу декабря отметки 1 402,23 пункта, индекс РТС снизился на 22%, достигнув 1 381, 87 пунктов. Рис. 3. Динамика мировых фондовых индексов, %В условиях повышенной волатильности на зарубежных биржах и значительного оттока капитала с развивающихся рынков на протяжении года наблюдались заметные изменения в структуре оборота ММВБ-РТС. В частности, значительно возросла роль биржевых инструментов рефинансирования, прежде всего, прямого РЕПО с Банком России. За год объем торгов в этом сегменте составил 21,8 трлн руб., что в почти в 12 раз превышает уровень 2010 года. Доля операций прямого РЕПО превысила 7% общего объема торгов ММВБ-РТС.Ситуация на биржевом валютном рынке в течение года оставалась достаточно стабильной. На фоне сравнительно высоких темпов роста внешнеторгового оборота объемы биржевых торгов валютой продемонстрировали повышение на 9% по сравнению с 2010 годом, достигнув 86,8 трлн руб. Усиление европейского долгового кризиса осенью 2011 года, вызвавшее падение доверия участников, увеличило интерес к надежным гарантированным расчетам, характерным для биржевого рынка. А с реализацией целого ряда проектов, направленных на повышение ликвидности валютного рынка ММВБ-РТС (продление времени торгов, введение новых инструментов и развитие системы DMA), его доля в общем объеме конверсионных операций доллар/рубль российских банков превысила в декабре 30%.Рост процентных ставок и нестабильная рыночная конъюнктура ограничили масштабы размещения облигаций, при этом во второй половине 2011 года тенденция стала более заметной. Объем размещений корпоративных и региональных облигаций на рынках ММВБ-РТС составил 0,99 трлн руб., что лишь на 3,5% выше показателя 2010 года. В силу невыгодной внешнеэкономической конъюнктуры компании-эмитенты ограничили свой выход на рынок публичных размещений в 2011 году. Итоговый объем торгов на вторичном рынке акций незначительно вырос по сравнению с 2010 годом в основном за счет сохранения высоких цен на акции.В секторе госбумаг по итогам года произошло почти двукратное падение объемов размещений, прежде всего, за счет резкого сокращения выпуска новых ОБР. В отсутствии необходимости связывания избыточной ликвидности данные инструменты оказались не востребованы. Вместе с тем, возросшая потребность участников торгов в хеджировании повлекла за собой рост активности на рынке фьючерсных контрактов. Суммарный объем торгов в 2011 году на срочном рынке достиг рекордных 56,8 трлн рублей, а количество сделок превысило 216 млн.По итогам 2011 года суммарный объем торгов на всех рынках Группы ММВБ-РТС составил 297,9 трлн руб. (10,1 трлн долл.), что на 43% выше показателя 2010 года. (208,7 трлн руб. или 6,8 трлн долл.). Среднедневной оборот составил 1,2 трлн руб. (40,8 млрд долл.).Рис. 4. Объем торгов на всех рынках Группы ММВБ-РТС в 2006–2011 гг., трлн руб.Таблица 4Основные показатели деятельности Группы ММВБ-РТСПоказатели/годы200620072008200920102011Объем торгов на всех рынках55,2114,8161,3191,8208,8297,9Фондовый рынок15,229,017,921,327,430,7Валютно - денежный рынок36,576,1128,9155,5150,5210,4Срочный рынок (включая товарные фьючерсы)3,69,714,514,930,956,8Товарный рынок0,0000,0020,0290,0270,0020,008В условиях растущих ставок существенно сократились масштабы размещений ОФЗ/ОБР: с 2,49 трлн руб. (в 2010 году) до 1,29 трлн руб. Но, благодаря резкому росту операций рефинансирования, проводимых Банком России, по итогам года совокупный объем торгов госбумагами составил 48,7 трлн руб., увеличившись на 89%.Сектор кассовых операций на валютном рынке продемонстрировал рост на 25% до 47 трлн руб. В то же время объемы сделок своп по итогам года немного снизились: на 5% до 39,9 трлн руб.Высокие темпы роста продемонстрировал срочный рынок. По итогам года объемы операций с фьючерсами и опционами повысились на 84%, достигнув рекордного уровня в 56,8 трлн руб., при этом сектор процентных фьючерсов вырос в 10,6 раза до 127 млрд руб., а сектор товарных деривативов — в 2,8 раза до 1,7 трлн руб.В 2011 году Группой ММВБ-РТС были реализованы следующие важные для российского финансового рынка и реального сектора экономики проекты:Корпоративное развитие:Объединение ЗАО ММВБ и ОАО «РТС», в результате возникла универсальная биржа, входящая в двадцатку рейтинга WFE по объему вторичных торгов акциями и в десятку рейтинга FIA по объему торгов срочными контрактами. Стоимость группы РТС была оценена в 34,5 млрд. рублей. На 65% сделка была рассчитана деньгами, на 35% акциями объединенной компании.Важными критериями проведения объединения явились непрерывность процессов работы биржи с участниками торгов, сохранение продуктов и удобство объединения для пользователей услуг. Был создан интеграционный офис, привлечены консультанты по поддержке объединения, ИТ, HR.Была разработана, принята и реализована программа 7 шагов за 100 дней, в рамках которой были проведены ключевые назначения, утверждение структуры компании, а также подготовлены стратегия и бизнес-план развития объединенной компании.Существенное внимание уделено коммуникациям. С момента подписания сделки был запущен отдельный сайт интеграции, создан Комитет пользователей по мониторингу за ходом интеграции. Было проведено более 20 Комитетов пользователей с рассмотрением интеграционных вопросов, связанных с организацией рынков, режимов торгов и тарифов объединенной компании. Проведены встречи с участниками торгов и роад-шоу по крупнейшим клиентам Биржи.Фондовый рынок:реализован план интеграции фондового рынка в рамках объединения ММВБ-РТС (с 19 декабря), в том числе создан объединенный список ценных бумаг, допущенных к торгам, создан единый список участников торгов, синхронизированы бизнес процессы по проведению и сопровождению торгов, допуску ценных бумаг к торгам, допуску новых участников торгов;осуществлен перевод клиринга по режиму основных торгов из ЗАО ММВБ в НКЦ; по данному режиму внедрена практика заключения сделок с центральным контрагентом;запущен новый режим торгов, предназначенный для торговли крупными пакетами ценных бумаг - т.н. пула темной ликвидности (dark pool). Новый режим торгов позволяет заключать крупные сделки с ценными бумагами по ценам, сформированным на основании Режима основных торгов.Режим основных торгов дополнен новым периодом торгов - «послеторговым аукционом». Аукцион проводится после окончания торгового периода Режима основных торгов и длится 5 минут (18:45 - 18:50).подготовлена нормативная база для проведения торгов и допуска к торгам в ЗАО «ФБ ММВБ» облигаций Банка России и государственных федеральных ценных бумаг.Валютно-денежный рынок:реализована новая система управления рисками, обеспечивающая снижение затрат и рисков за счет единого обеспечения по всем инструментам, единого лимита и более точной настройки риск-параметров;начаты торги двумя новыми инструментами: бивалютная корзина Банка России и своп с расчетами T+1/T+2;реализована технология выставления заявок со скрытым количеством (заявки «Айсберг»);время торгов инструментами TOM продлено до 19:00 мск;запущен сервис RTS Money, предоставляющий возможность широкому кругу участников совершать конверсионные операции с Расчетной палатой РТС;Участникам рынка обеспечена возможность торговли в период новогодних праздников и переноса позиций через праздники путем совершения сделок своп с датой валютирования 10.01.2012 г.Срочный рынок:Введены в обращение фьючерсные контракты:на товарные и энергетические активы,на ОФЗ,на индекс ММВБ,на индекс волатильности VIX (т.н. индекс «рыночного страха»);опционы на фьючерсные контракты на индекс ММВБ.Клиринговый центр РТС предоставил участникам рынка возможность внесения гарантийного обеспечения по срочным инструментам в долларах США.Впервые участникам всех рынков Группы ММВБ-РТС была предоставлена возможность торговли в период новогодних каникул.2.3. Анализ деятельности ЗАО Биржа «Санкт-Петербург»Биржа «Санкт-Петербург» является универсальной площадкой по организации торгов биржевыми товарами и фьючерсными контрактами, занимая в Северо-Западном регионе ведущее место среди товарных бирж.Биржа «Санкт-Петербург» является первой отечественной биржей, начавшей торги нефтепродуктами и фьючерсами на них.Участникам торгов Биржа обеспечивает доступ к торгам широким набором биржевых товаров (нефтепродукты, зерно, металлы, лес и лесоматериалы и др.) и фьючерсов (товарные фьючерсы и производные инструменты на валютные кросс-курсы). Биржа «Санкт-Петербург» является биржей, формирующей справедливую рыночную цену на биржевые товары. В своей работе Биржа стремится предлагать необходимые рынку продукты, услуги и технологии не только в Северо-Западном регионе, но и в других более чем 30-ти городах России. Оборот на товарном рынке Биржи «Санкт-Петербург» за 2011 год составил 6,104 млрд. рублей, что на 62% превышает аналогичный показатель 2010 года (3,764 млрд. руб.) и в 3,4 раза превышает показатель 2009 года (1,791 млрд.руб.). За отчётный год в торговой системе зарегистрировано 932 сделки, что на 54,8% больше показателя 2010 года (602 сделки) и в 3,1 раза больше 2009 года (301 сделка).По торговле зерном за 2011 год на Бирже было заключено 8 сделок на сумму 160,8 млн. рублей. В торгах зерном на Бирже приняли участие 9 организаций. Общий объем торгов зерном составил 22,6 тыс. тонн. Падение объемов относительно 2010 года более чем в 5 раз (2010 год: оборот - 123 тыс. тонн, объем - 673 млн. руб.) обусловлено изменением в процедуре закупки зерна для нужд Санкт-Петербурга (переход от закупок на биржевых торгах к прямым поставкам с Росрезерва).Таблица 5 Итоги торгов зерном на Бирже «Санкт-Петербург» за 2011 годТоварОбъем, тонн.Оборот, руб.Пшеница12 80094 609 600Рожь9 80066 220 000Итого22 600160 829 600По торговле энергоносителями за 2011 год на Бирже было заключено 909 сделок на сумму 5,9 млрд. рублей. В торгах энергоносителями на Бирже приняла участие 351 организация. Общий объем торгов составил 256,8 тыс. тонн. по нефтепродуктам и 4 тыс. тонн по углю. Существенный рост объемов относительно 2010 года в 1,5 раза (2010 год: оборот - 184 тыс. тонн, объем - 2,8 млрд. руб.) обусловлен заключением соглашений между Биржей и крупнейшими трейдерскими и брокерскими структурами нефтяных и давальческих компаний нефтяного сектора.Таблица 6 Итоги торгов нефтепродуктами на Бирже «Санкт-Петербург» за 2011 годТоварОбъем, тонн.Оборот, руб.Бензин Премиум -9512 977431 419 450Бензин Регуляр-9222 720704 045 900Бензин Нормаль-809 487251 211 800Дизельное топливо71 0391 928 221 600Мазут М-10079 426804 310 800Керосин (ТС-1 и РТ)46 3901 442 074 100ТПБ (топливо печное)8 130169 981 800Нефрас96020 910 000Ортоксилол1806 624 000МТБЭ1 86087 012 000Толуол602 730Бензин А-761 00528 020 000Битум2 57031 586 000Итого:256 8045 905 420 180В сентябре 2011 г. впервые были проведены торги каменным углём. На торги было выставлено 6500 тонн каменного угля Восточно-Бейского, Изыхского, Черногорского, Кайерканского и Кузнецкого разрезов.Таблица 7 Итоги торгов углем на Бирже «Санкт-Петербург» за 2011 годТоварОбъем, тонн.Оборот, руб.Класс ДОМ350647 500Класс ДР3 710 11 538 100Итого4 06012 185 600 Рис. 5. Структура видов реализованных нефтепродуктов в 2011 годуПо торговле минеральными удобрениями за 2011 год на Бирже было заключено 14 сделок на сумму 12 млн. рублей. В торгах минудобрениями на Бирже приняли участие 4 организации. Общий объем торгов составил 1,1 тыс. тонн. Таблица 8 Итоги торгов минудобрениями на Бирже «Санкт-Петербург» за 2011 годТоварОбъем, тонн.Оборот, руб.Карбамид6207 942 200Селитра5124 087 744Итого1 13212 029 944По торговле металлами за 2011 год на Бирже было заключено 11 сделок на сумму 13,7 млн. рублей. В торгах металлами на Бирже приняли участие 44 организации. Общий объем торгов составил 0,5 тыс. тонн. Таблица 9 Итоги торгов металлами на Бирже «Санкт-Петербург» за 2011 годТоварОбъем, тонн.Оборот, руб.Арматура (А111, Д12, А3)2326 024 400Швеллер 20У17 520 370Лист ГК1704 560 900Труба 20х20х12602 571 600Итого47913 677 270Во втором полугодии 2011 года Биржей «Санкт-Петербург» было проведено 25 аукционов и конкурсов на сумму 1,9 млрд. руб. по закупке товаров для собственных нужд ОАО «АК «Транснефть» и ОАО «МРСК Северо-Запада». Таблица 10 Доходы от деятельности товарного рынка за 2011 год НаправлениеКомиссия, руб.Зерно139 680Энергоносители4 694 999Минеральные удобрения46 020Металлы179 864Аукционы и конкурсы1 942 303Итого7 002 866С 1 января 2012 года вступил в силу Федеральный закон №223-ФЗ от 18.07.2011 «О закупках товаров, работ, услуг отдельными видами юридических лиц», который установил общие принципы закупки товаров, работ, услуг государственными корпорациями, субъектами естественных монополий, государственными и муниципальными унитарными предприятиями, автономными учреждениями. В соответствии с законом, закупки могут осуществляться в электронной форме.Под действие указанного закона подпадают более 40 тысяч организаций, зарегистрированных в Российской Федерации.В целях предоставления услуг заинтересованным заказчикам, ЗАО Биржа «Санкт-Петербург» разработала программное обеспечение для проведения аукционов и конкурсов в электронной форме. Электронные торги позволяют осуществлять отбор поставщиков товаров, работ и услуг в соответствии с требованиями закона. В торговой системе все процедуры, от момента регистрации в качестве участника торгов до момента подписания и исполнения договора поставки автоматизированы. Каждый заказчик работает в рамках фактически применяемого им документооборота. По согласованию с заказчиком, Биржа может стать организатором торгов, либо выполнять функции электронной площадки (технического центра), сохраняя за заказчиком статус организатора торгов.