БИЗНЕС ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА СОЗДАНИЯ ПИВНОГО РЕСТОРАНА ИРЛАНДСКИЙ ПАБ ДУБЛИН

ВВЕДЕНИЕ
ГЛАВА 1.ХАРАКТЕРИСТИКА РЫНКА ПИВНЫХ БАРОВ И РЕСТОРАНОВ
ГЛАВА 2.БИЗНЕС-ПЛАН СОЗДАНИЯ ПИВНОГО РЕСТОРАНА «ИРЛАНДСКИЙ ПАБ «ДУБЛИН»
2.1.ХАРАКТЕРИСТИКА ПИВНОГО РЕСТОРАНА «ИРЛАНДСКИЙ ПАБ «ДУБЛИН»
2.2.ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ ПЛАН
2.3.АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО РАЗДЕЛА БИЗНЕС-ПЛАНА СОЗДАНИЯ РЕСТОРАНА «ИРЛАНДСКИЙ «ДУБЛИН»
2.4.ОПРЕДЕЛЕНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА СОЗДАНИЯ ПИВНОГО РЕСТОРАНА «ИРЛАНДСКИЙ ПАБ «ДУБЛИН»
2.5.ОЦЕНКА ЧУВСТВИТЕЛЬНОСТИ И УСТОЙЧИВОСТИ ПРОЕКТА СОЗДАНИЯ ПИВНОГО РЕСТОРАНА ИРЛАНДСКИЙ ПАБ «ДУБЛИН»
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
ЛИТЕРАТУРА

БИЗНЕС ПЛАН ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА СОЗДАНИЯ ПИВНОГО РЕСТОРАНА «ИРЛАНДСКИЙ ПАБ «ДУБЛИН»

Отчет о результатах финансовой деятельности (отчет о прибыли) - форма, представляющая укрупненную структуру издержек. Показатель чистой прибыли характеризует эффективность функционирования предприятия (проекта). Доход от продаж (табл. 2.12) определяется ценой единицы продукции, умноженной на объем ее реализации. Расчет прибыли осуществляется на основе чистого дохода от продаж и производственных издержек.
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».12
Распределение во времени притока средств должно быть синхронизировано с различными расходами, связанными с инвестициями, а также с эксплуатацией предприятия. Для анализа такого распределения служит отчет о движении денежных средств. При этом оцениваются реальные доходы и расходы от: операционной деятельности (производства и реализации), инвестиционной деятельности, финансовой деятельности.
Отчет о движении денежных средств представляет информацию, характеризующую операции, связанные: с образованием источников финансовых ресурсов; с использованием этих ресурсов.
Начиная с 8 квартала общие производственные издержки и чистая прибыль постоянны, так как кредит погашен полностью.
Поток чистых средств инвестиционного проекта, формируемый на основе балансов единовременных и текущих доходов и расходов, выплат по кредитным обязательствам и др., приведен в таблице 2.13.
Графики инвестиционного, финансового, операционного потоков и их баланс представлены на рисунке 2.2.
Рис. Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».2. График движения потоков
Под ликвидностью понимается способность проекта своевременно и в полном объеме отвечать по имеющимся финансовым обязательствам. Финансовые обязательства включают в себя все выплаты, связанные с осуществлением проекта. Проектно-балансовые ведомости представляют структуру и динамику активов и источники их образования[4]. Проектно-балансовый план приведен в таблице 2.14.
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».13
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».14
Назначение данной формы финансовой оценки ИП - показать динамику изменения структуры имущества проекта (активов) и источников его финансирования (пассивов).
Базовые формы финансовой оценки отличаются от отчетных форм тем, что они представляют будущее, прогнозируемое состояние предприятия (проекта) [4]. Структура базовых форм обеспечивает возможность проследить динамику развития проекта в течение всего срока его жизни по каждому интервалу планирования. При этом могут быть рассчитаны различные показатели финансового состояния, проведена оценка ликвидности, выполнен анализ источников финансирования проекта, определены значения рентабельности.
2.4. Определение экономической эффективности проекта создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин»
Рекомендуется для оценки эффективности всех бизнес-планов инвестиционных проектов использовать методы, основанные на дисконтированных оценках, учитывающих разноценность денежных средств во времени.
Важное значение при определении экономической эффективности проекта имеет выбор нормы дисконта, которая определяется следующими условиями [10. с. 218].
С одной стороны, каждый участник проекта действует в условиях внешней среды, его интересы и цели формируются под воздействием других субъектов рынка. Поэтому принимаемые им значения нормы дисконта отражают общественные предпочтения ресурсов «в настоящем» перед ресурсами «в будущем». Кроме того, общественные предпочтения формируются в ходе процесса уравнивания спроса и предложения на рынке капитала.
Игнорирование ситуации на рынке капитала может привести к следующим последствиям:
1. занижение нормы дисконта имеет те же последствия, что и покупка товара по высокой цене в условиях, когда тот же товар имеется в свободной продаже по более низкой цене, – субъект примет участие в менее выгодном проекте в условиях, когда на финансовом рынке будут более эффективные проекты;
2. завышение нормы дисконта приведет к тому, что субъект откажется от имеющихся на рынке (доступных) проектов в надежде, что найдется более эффективный альтернативный и доступный проект, которого на самом деле, на этом рынке нет.
С другой стороны, норма дисконта определяется каждым участником проекта, и только им. Никто не может предписать инвестору, как ему установить свою норму дисконта. Поэтому при установлении нормы дисконта индивидуальные межвременные предпочтения субъектов нельзя полностью игнорировать.
Норма дисконта нередко отождествляется со сложившимся на финансовом рынке банковским процентом. И действительно, если инвестор располагает определенным капиталом, он всегда может получить определенный доход, положив его на депозит. Депонирование под максимально возможный процент при этом будет наиболее выгодным из альтернативных направлений вложений, так что соответствующие проекты будут иметь нулевой интегральный эффект.
Отсюда легко выводится, что норма дисконта должна совпадать с альтернативной стоимостью капитала и депозитной процентной ставкой. Однако полностью отождествлять норму дисконта с процентной ставкой нельзя, поскольку по каждой кредитной или депозитной операции устанавливается свой процент и какого-то единого для всех заемщиков или кредиторов процента просто не существует.
Кроме того, инвестор не обязан класть свои средства на депозит – он может вложить их в другой проект. Поэтому можно говорить о том, что норма дисконта отражает альтернативную стоимость финансовых ресурсов (капитала), отражает сложившиеся на финансовом рынке процентные ставки, но нельзя утверждать, что она должна точно совпадать с какой-то из этих ставок, – возможно, она будет превышать депозитные ставки, если найдется такой альтернативный и доступный лишь для ограниченного круга инвесторов проект, который обеспечит более высокую доходность инвестиций.
Таким образом, дать однозначное определение нормы дисконта в терминах «должна быть равна …» и тем более предложить какую-либо формулу для ее практического установления не удается – слишком много факторов при этом необходимо учитывать. Укажем лишь три таких основных фактора:
1) экономическая неравноценность разновременных затрат, результатов и эффектов – выгодность более позднего осуществления затрат и более раннего получения полезных результатов;
2) альтернативная стоимость капитала – максимальная годовая доходность доступных на рынке альтернативных вложений капитала;
3) рыночная конъюнктура (соотношение спроса и предложения на рынке капитала) и как следствие, с одной стороны, наличие альтернативных и доступных инвестиционных возможностей, а с другой – размеры собственного капитала субъекта.
Сложность экономического содержания нормы дисконта и многообразие отражаемых ею факторов не позволяют предложить какое-то универсальное правило, пользуясь которым каждая фирма могла бы безошибочно рассчитать свою собственную норму дисконта [10. с. 238].
Ставка рефинансирования ЦБ на настоящий момент равна 8,25%, средняя норма прибыльности альтернативных вложений для фирмы составляет 16%. Принимаем ставку дисконтирования для проекта 16%.
Так как периоды дисконтирования составляют менее года, ставку дисконта следует перевести в соответствующие единицы: из процентов годовых в проценты в квартал:
Kr = (2.1)
kr - пересчитанный дисконт; k- исходный дисконт, % годовых;
n - количество периодов пересчета в году (k = 2 для периода, равного 1 кварталу).
Ставка дисконтирования в квартал составляет 3,78%.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) Эинт определяется как сумма текущих эффектов за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами по формуле: [4]
(2.2)
где: Эинт - результаты, достигаемые на t шаге расчета;
Зt - затраты на производство продукции, услуг, осуществляемые на t шаге расчета;
Кt - инвестиционные затраты на t шаге расчета;
Т - временной период расчета.
Временной период расчета принимается исходя из сроков реализации проекта, включая время создания предприятия (производства) или его реконструкции, технического переоснащения, время эксплуатации объектов основных фондов и их ликвидации.
Если величина ЧДД инвестиционного проекта положительна, то он признается эффективным, обеспечивающим уровень доходности инвестиционных вложений не менее принятой нормы дисконта. Чем выше значение ЧДД, тем эффективнее проект.
В таблице 2.15 приведен расчет чистого дисконтированного дохода. ЧДД равен 1 588 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию.
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».15
На рисунке 2.3 приведен график изменения ЧДД и дисконтированного суммарного денежного потока в процессе реализации инвестиционного проекта.
Рис. Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».3. Динамика изменения ЧДД, дисконтированного CF
Индекс доходности инвестиций (ИД) представляет собой отношение суммы приведенного эффекта к величине инвестиционных затрат К ,т.е. [4]
(2.3)
Индекс доходности инвестиций тесно связан с ЧДД. Он строится из тех же элементов и его величина связана с величиной ЧДД. Если ЧДД имеет положительное значение, то индекс доходности инвестиций ИД > 1 и наоборот. Если ИД>1, проект эффективен (обеспечивает доходность на уровне принятой нормы дисконта); если ИД<1, то неэффективен (не обеспечивает доходности в размере принятой нормы дисконта или приносит убытки).
В таблице 2.15 приведен расчет индекса доходности ИД . Он равен 1,22.
Внутренняя норма доходности инвестиций (ВНД) представляет собой ту норму дисконта (Евн), при которой величина приведенных эффектов равна приведенным инвестиционным вложениям. [4] То есть, она определяется из равенства:
(2.4)
Рассчитанная по вышеприведенной формуле величина внутренней нормы доходности ВНД сравнивается с требуемой инвестором величиной дохода на вкладываемый в инвестиционный проект капитал. Если ВНД равна или больше требуемой нормы доходности, то проект считается эффективным.
Внутреннюю норму доходности инвестиций определяем методом итераций. Она равна 56,7%.
Срок окупаемости инвестиций ( Ток) – минимальный временной период от начала осуществления инвестиционного проекта, за пределами которого интегральный экономический эффект Эинт = ЧДД становится и остается в дальнейшем неотрицательным, т.е. период окупаемости – время от начала реализации инвестиционного проекта до момента, когда первоначальные инвестиционные вложения и другие затраты, связанные с реализацией инвестиционного проекта, покрываются суммарными результатами (прибылью) от его осуществления [4]. Срок окупаемости иногда называют сроком возмещения или возврата инвестиционных затрат.
Величина срока окупаемости определяется путем решения следующего равенства:
(2.5)
На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток.).
Ток t- - ЧДД (t-) / (ЧДД (t+) - ЧДД (t-)); (2.6)
где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
ЧДД (t-) - последнее отрицательное значение ЧДД;
ЧДД (t+) - первое положительное значение ЧДД.
Срок окупаемости равен 2,33 года. Критерием экономической эффективности инвестиционного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
2.5. Оценка чувствительности и устойчивости проекта создания пивного ресторана Ирландский паб «Дублин»
При разработке бизнес планов небольших проектов обычно не проводится оценка чувствительности и устойчивости, их влияние на эффективность проекта. Рекомендуется для всех проектов проводить оценку чувствительности и устойчивости к неблагоприятным внешним воздействиям.
Проект рекомендуется оценить как устойчивый только при наличии определенного финансового резерва. На каждом шаге расчетного периода сумма накопленного сальдо денежного потока от всех видов деятельности (накопленного эффекта) и финансовых резервов должна быть неотрицательной.
Анализ динамики денежных потоков (таблица 2.13) показывает, что сальдо накопленным потоком больше нуля, что говорит о устойчивости проекта.
Расчет границ безубыточности
Под «безубыточным» понимается объем продаж, при котором чистая прибыль становится равной нулю. При определении этого показателя принимается, что на шаге т:
объем производства равен объему продаж;
объем выручки меняется пропорционально объему продаж;
полные текущие издержки производства могут быть разделены на условно-постоянные и условно-переменные, изменяющиеся прямо пропорционально объемам производства.
На рисунке 2.4 показан график иллюстрирующий определение точки безубыточности для 4 кварталу. Ее значение равно 770 тыс.руб. в квартал.
Рис. Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».4. Точка безубыточности
Выходные показатели проекта могут существенно измениться при неблагоприятном изменении (отклонении от проектных) некоторых параметров.
Для данного проекта был приняты следующие пессимистические варианты:
объем продаж снижается на 10%;
цена снижается на 10%
капитальные затраты повышаются на 10%;
Для каждого из этих параметров был произведен расчет ЧДД. Расчет ЧДД приведен в таблицах 2.16-2.18.
Проект считается устойчивым по отношению к возможным изменениям параметров, если при всех рассмотренных сценариях:
ЧДД положителен;
обеспечивается необходимый резерв финансовой реализуемости проекта.
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».16
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».17
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».18
Если при каком-либо из рассмотренных сценариев хотя бы одно из указанных условий не выполняется, рекомендуется провести более детальный анализ пределов возможных колебаний соответствующего параметра и при возможности уточнить верхние границы этих колебаний.
Изменение ЧДД показано на рисунке 2.5.
Рис. Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».5. Изменение ЧДД при различных неблагоприятных воздействиях
Оценка устойчивости проекта показана на рис. 2.6.
Результаты изменение ЧДД в результате реализации пессимистических вариантов сведены в таблицу 2.19.
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».19
Рис. Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».6. Оценка устойчивости проекта
Оценка устойчивости может производиться также путем определения предельных значений параметров проекта, т.е. таких их значений, при которых интегральный коммерческий эффект становится равным нулю. Предельное негативное значение анализируемого показателя, при котором сохраняется экономическая целесообразность реализации проекта, определяем решая следующее уравнение:
ЧДД= =0; (2.7)
Проверим устойчивость инвестиционного проекта относительно следующих факторов: уровня цен продукцию, объемов сбыта, стоимости сырья и комплектующих, накладных издержек, первоначальных капитальных затрат. Результаты приведены в таблице 2.20.
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».20
Определим уровень устойчивости и чувствительности инвестиционного проекта как относительное отклонение в процентах:
МОD (Х-х) / Х*100%, (2.8)
Х - исходное значение показателя;
х- предельного негативного значение показателя.
Рис. Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».7. Предельное значение параметра
Проведенный анализ устойчивости инвестиционного проекта к неблагоприятным внешним воздействием показал, что проект имеет положительный ЧДД при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости. Из анализа таблиц можно сделать вывод, что наибольшее влияние на ЧДД оказывают цена. Со снижением цены следует бороться эффективной маркетинговой политикой.
Интегральные показатели экономической эффективности проекта приведены в табл. 2.21.
Таблица Бизнес-план создания пивного ресторана «Ирландский паб «Дублин».21