Анализ хозяйственной деятельности

Анализ хозяйственной деятельности ...

Оглавление
Введение
Глава 1. Теоретические основы анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности
1.1.Предмет, цели и задачи анализа финансово-хозяйственной деятельности строительной организации
1.2.Роль и значение анализа финансово-хозяйственной деятельности хозяйствующих субъектов строительной отрасли
1.3. Классификация методов и особенности анализа финансового состояния строительной организации.
1.4. Информационная база анализа финансово-хозяйственной деятельности
1.5. Значение анализа финансово-хозяйственной деятельности в современных условиях
Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия
2.1. Строительное предприятие как хозяйствующий субъект рынка
2.2. Экспресс-анализ оценки ликвидности баланса строительного предприятия (зарубежный опыт)
2.3. Анализ финансовой устойчивости строительного предприятия
2.4. Анализ деловой активности строительного предприятия
2.5. Анализ рентабельности строительного предприятия
2.6. Анализ платежеспособности и ликвидности строительного предприятия
2.7. Анализ ликвидности баланса
Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых
3.1. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана
3.2. Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера
3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе модели Г. Спрингейта
3.4. Дискриминантная факторная модель Таффлера
3.5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации
3.6. Модель ученых Иркутской государственной экономической академии
3.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой
Заключение
Приложение № 1
Приложение № 2

курсовая

Коэффициент финансовой устойчивости
Отражает долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств на I руб. внеоборотных и оборотных активов
0,004
0,004
Коэффициент финансовой
независимости в формировании запасов
Отражает долю обеспеченности собственных оборотных средств в формировании запасов и затрат.
-0,83
-0,83
Коэффициенты ликвидности не соответствуют нормативным значениям. Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.
Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами оказалось отрицательным. На каждый рубль собственных средств вложенных в активы, приходится 252 руб. заемных средств. Коэффициенты финансовой устойчивости указывают на кризисное состояние предприятия на грани банкротства.
2.7. Анализ ликвидности баланса
Основная задача оценки ликвидности баланса – установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).
Можно предложить следующую последовательность анализа:
1.      Подразделяем активы на группы:
-        наиболее ликвидные активы А1 (строка 250, 260 ф. № 1);
-        быстрореализуемые активы А2 (строка 240 ф. № 1);
-        медленно реализуемые активы А3 (строка 210, 220, 230, 270 ф. № 1);
-        труднореализуемые активы А4 (строка 190 ф. № 1).
2. Подразделяем пассивы на группы:
-        наиболее срочные обязательства П1 (строка 620, 630, 660 ф. № 1);
-        краткосрочные пассивы П2 (строка 610 ф. № 1);
-        долгосрочные пассивы П3 (строка 590 ф. № 1);
-        постоянные пассивы П4 (строка 490, 640, 650 ф. № 1).
3.      Если выполняются следующие соотношения, баланс абсолютно ликвиден: А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.
Таблица 2.8
Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности
Актив
Начало периода
Конец периода
Пассив
Начало периода
Конец периода
Платежный излишек или недостаток (+;-)
гр.2 – гр.5
гр.3 – гр.6
1
2
3
4
5
6
7
8
А1
127
149
П1
156 518
184 139
-156 391
-183 990
А2
24 289
28 575
П2
33 197
39 055
-8 908
-10 480
А3
90 260
106 188
П3
-
-
90 260
106 188
А4
75 682
89 038
П4
752
885
74 930
88 153
АТЛ
-165 299
-194 470
АПЛ
90 260
106 188
-
-
Группировка активов по степени их ликвидности и пассивов по степени их срочности позволила выявить излишек и недостаток по каждой группе активов и пассивов (таблица 2.8). В нашем случае, А1<П1 и А2<П2, что является негативным моментом в ближайшие 6 месяцев. Предприятие не сможет погасить наиболее ликвидными активами обязательства, требующие немедленного и быстрого погашения. В нашем случае не выполняется первое неравенство, баланс предприятия не может считаться неликвидным. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе (в сумме итоги балансов должны быть равны). Однако компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
Бухгалтерский баланс не является неликвидным, т.к.
А1 ≤ П1, А2 ≤ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
Рассчитаем абсолютные показатели текущей (АТЛ) и перспективной ликвидности (АПЛ) для оценки платежеспособности организации.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (–) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
АТЛ = (А1 + А2) – (П1 + П2)
Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:
АПЛ = (А3 – П3)
Общая (комплексная) ликвидность:
где L1, L2, L3 – весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (L1=1,0; L2=0,5; L3=0,5.)
Z нач.периода = 0,33; Z кон.периода = 0,33.
Отрицательное значение АТЛ показывает, что организация не платежеспособна на текущий период. Положительное значение показателя АПЛ означает, что организация платежеспособна на перспективу. Общая (комплексная) ликвидность за анализируемый период не изменилась.
Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых
3.1. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана
Рассмотрим методику экономиста Э.Альтмана, разработанная на основе расчета индекса кредитоспособности с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа.
Таблица 3.1
Исходные данные для расчета вероятности банкротства на основе Z-счета Э.Альтмана
Показатели
Расчет
Результат
1. Доля оборотного капитала в активах организации (Z1)
(текущие активы - текущие обязательства)/(валюта баланса)
-0,394
2. Доля нераспределенной при- были в активах организации (рентабельность активов), (Z2)
(нераспределенная прибыль)/ (валюта баланса)
0,002
3. Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам организации (ZЗ)
(прибыль до уплаты процентов и налогов)/( валюта баланса)
0,004
4. Отношение рыночной стоимости акций к пассивам организации (Z4)
(рыночная стоимость акций)/(валюта баланса)
-
5. Отношение объема продаж к активам (Z5)
(объем реализации продукции, работ, услуг)/( валюта баланса)
1,074
Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражения:
Z=1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*Z3+0,6*Z4+Z5 = 0,62
О вероятности банкротства организации судят по диапазону разброса значений Z-счета. В нашем случае, Z<1,8 – вероятность наступления банкротства очень высокая.
3.2. Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера
Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считается работа У. Бивера.
Таблица 3.2
Значения вероятности банкротства по показателям У. Бивера
Показатели
Расчет
Значения вероятности банкротства
через
год
через 5 лет
Отсутствует
Коэффициент Бивера
[(чистая прибыль + амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства
от – 0,15 до 0
от 0 до 0,17
более 0,17
Финансовый левередж
[(долгосрочные + краткосрочные обязательства)/(активы)]
от 80 до 50
от 50 до 37
менее 37
Рентабельность активов
[(чистая прибыль)/(активы)]
от – 22 до 0
от 0 до 4
более 4
Коэффициент покрытия
[(собственный капитал - внеоборотные активы)/(активы)]
менее 0.06
от 0.06 до 0,3
более 0,3
Коэффициент покрытия
((оборотные активы)/ (краткосрочные обязательства)]
менее 1
От 1 до 2
более 2
Таблица 3.3
Диагностика банкротства по показателям У. Бивера
Показатели
Расчет
На начало периода
На конец периода
Коэффициент Бивера
[(чистая прибыль + амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства
-0,001
-0,001
Финансовый левередж
[(долгосрочные + краткосрочные обязательства)/(активы)]
0,996
0,996
Рентабельность активов
[(чистая прибыль)/(активы)]
-0,001
-0,001
Коэффициент покрытия
[(собственный капитал - внеоборотные активы)/(активы)]
-0,394
-0,394
Коэффициент покрытия
((оборотные активы)/ (краткосрочные обязательства)]
0,604
0,604
По результатам расчетов и анализа ООО «Шанс» уже банкрот, фактические показатели вероятности банкротства организации хуже, чем показатели вероятности банкротства, которые должны наступить через год.
ООО «Шанс» относится к высокой группе риска потери платежеспособности.
3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе модели Г. Спрингейта
Модель Г. Спрингейта позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.
Z=1,03A+3,07B+0,66C+0,4D, где:
Критическое значение Z для данной модели равно 0,862.
Таблица 3.4
Исходные данные для расчета вероятности банкротства на основе модели Г.Спрингейта
Показатели
Расчет
На начало периода
На конец периода
A
Собственные оборотные средства / Всего активов
-0,394
-0,394
B
Прибыль от продаж /Всего активов
0,06
0,055
C
Прибыль от продаж / Текущие обязательства
0,06
0,055
D
Оборот / Всего активов
0,602
0,602
Z
1,03A+3,07B+0,66C+0,4D
0,059
0,040
Вывод: Для данного предприятия Z Модели Спрингейта на начало периода составляет 0,06, а на конец периода 0,04, что ещё раз подтверждает нестабильное финансовое положение и вероятность наступления банкротства очень высока.
3.4. Дискриминантная факторная модель Таффлера
Таффлер разработал следующую модель:
Z = 0,53.x1 +0,1Зх2 +0,18х3 +0,16х4, где
x1 – прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;
х2 – оборотные активы/сумма обязательств;
х3 – краткосрочные обязательства/сумма активов;
х4 – выручка/сумма активов.
Таблица 3.5
Исходные данные для расчета вероятности банкротства на основе модели Таффлера
Показа-тели
Расчет
На начало периода
На конец периода
х1
прибыль от реализации/краткосрочные обязательства
0,06
0,055
х2
оборотные активы/сумма обязательств
0,602
0,602
х3
краткосрочные обязательства/сумма активов
0,0996
0,996
х4
выручка/сумма активов
1,175
1,074
Z нач. периода = 0,53x0,06 +0,1Зх0,602 +0,18х0,996 +0,16х1,175 = 0,477
Z кон. периода = 0,53x0,055 +0,1Зх0,602 +0,18х0,996 +0,16х1,074 = 0,459
Если величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у предприятия хорошие долгосрочные перспективы.
3.5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации
Данный метод рейтинговой оценки финансового состояния организации предложенный для экспресс-анализа российских предприятий (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R.
Таблица 3.6
Исходные данные для оценки финансового состояния методом рейтинговой оценки
Показа-тели
Расчет
На начало периода
На конец периода
х1
коэффициент обеспеченности собственными средствами (норм. значение х1>0,1)
-0,65
-0,65
х2
коэффициент текущей ликвидности (х2>2)
0,6
0,6
х3
интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х3>2,5)
297,7
272,0
х4
коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке
0,05
0,05
х5
рентабельность собственного капитала (х5>0,2).
-0,21
-0,2
Используя данные баланса организации выявить рейтинговое число R.
R = 2x1 +0,1х2 +0,08х3 +0,45х4+х5.
R нач. периода = 2x(-0,65) +0,1х0,6 +0,08х297,7 +0,45х0,05-0,21 = 22,39
R кон. периода = 2x(-0,65) +0,1х0,6 +0,08х272,0 +0,45х0,05-0,20 = 20,34
Исходные данные для оценки финансового состояния методом рейтинговой оценки не соответствуют нормативным значениям. На конец периода рейтинговая оценка упала.
3.6. Модель ученых Иркутской государственной экономической академии
Учеными ИГЭА предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:
R = 8,38*К1 + К2 + 0,054*К3 + 0,63*К4, где
К1 – оборотный капитал/актив;
К2 – чистая прибыль/собственный капитал;
К3 – выручка от реализации/актив;
К4 – чистая прибыль/интегральные затраты.
Таблица 3.7
Исходные данные для расчета вероятности банкротства на основе модели ученых ИГЭА
Показатели
Расчет
На начало периода
На конец периода
К1
оборотный капитал/актив
0,602
0,602
К2
чистая прибыль/собственный капитал
-0,214
-0,195
К3
выручка от реализации/актив
1,175
1,074
К4
чистая прибыль/интегральные затраты
-0,001
-0,001
R нач. периода = 8,38*0,602 – 0,214 + 0,054*1,175 + 0,63*(-0,001) = 4,894
R кон. периода = 8,38*0,602 – 0,195 + 0,054*1,074 + 0,63*(-0,001) = 4,907
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:  если значение R > 0,42, то в нашем случае вероятность банкротства минимальна (до 10 %).
3.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой
Комплексный коэффициент банкротства по математической модели О.П. Зайцевой рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:
К компл. = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2 Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзаг
Таблица 3.8
Исходные данные для оценки финансового состояния методом рейтинговой оценки
Показа-тели
Расчет
На начало периода
На конец периода
Куп
коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу
-0,214
-0,195
Кз
соотношение кредиторской и дебиторской задолженности
6,44
6,44
Кс
показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности
1,428
1,428
Кур
убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции
-0,001
-0,001
Кфр
соотношение заёмного и собственного капитала
44,145
44,130
Кзаг
коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов
0,85
0,93
Фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп = 0; Кз = 1; Кс = 7; Кур = 0; Кфр = 0,7; Кзаг = значение Кзаг в предыдущем периоде.
К норм = 0,25*0 + 0,1*1 + 0,2*7 + 0,25*0 + 0,1*0,7 + 0,1*0,85 = 1,655
К нач. периода = 5,375; К кон. периода = 5,378
Фактические комплексные коэффициенты больше нормативного, что означает, вероятность банкротства велика.
Выводы: На основе прогнозирования вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых получены следующие результаты:
1. на основе Z-счета Э. Альтмана вероятность наступления банкротства очень высокая;
2. по методу У. Бивера предприятие относится к высокой группе риска потери платежеспособности;
3. на основе Г. Спрингейта вероятность наступления банкротства очень высокая;
4. по модели Таффлера у предприятия хорошие долгосрочные перспективы;
5. по методу рейтинговой оценки финансового состояния организации на конец периода рейтинговая оценка упала;
6. по модели ученых Иркутской государственной экономической академии вероятность банкротства минимальна (до 10 %);
7. по модели О.П. Зайцевой вероятность банкротства велика.
Получены разные результаты, но в основном вероятность банкротства на предприятии велика. На предприятии можно применить методы оценки прогнозирования банкротства У. Бивера, Г. Спрингейта и Таффлера.
Заключение
В целом финансовое состояние предприятия характеризуется как неудовлетворительное, так как его оборотных средств недостаточно, чтобы оплатить краткосрочные обязательства.
Предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрывают даже его кредиторскую задолженность и прочие краткосрочные пассивы: недостаток собственных оборотных активов, недостаток долгосрочных источников формирования запасов, недостаток общей величины основных источников формирования запасов.
Коэффициенты деловой активности отрицательно характеризуют деловую активность предприятия. Коэффициенты оборачиваемости упали, что свидетельствует о не эффективности использования оборотных средств.
Предприятие убыточно, не рентабельно. Притом, что даже за анализируемый период убыток вырос на 7,5 %.
По абсолютным показателям финансовой устойчивости организации выявлен тип финансовой устойчивости – кризисное состояние.
Отрицательное значение абсолютной текущей ликвидности показывает, что организация не платежеспособна на текущий период. Положительное значение показателя абсолютной перспективной ликвидности означает, что организация платежеспособна на перспективу. Общая (комплексная) ликвидность за анализируемый период не изменилась.
Положительными моментами являются рост реализации продукции и как следствие, рост прибыли от продаж, рентабельности продаж, увеличение собственного капитала предприятия.
Негативными моментами являются рост зависимости предприятия от внешних источников финансирования, увеличение чистого убытка.
При прогнозировании вероятности банкротства выявлено, что вероятность банкротства на предприятии велика На предприятии можно применить методы оценки прогнозирования банкротства У. Бивера, Г. Спрингейта и Таффлера.
Повышению уровня рентабельности способствуют увеличение массы прибыли, снижение себестоимости продукции, улучшение использования производственных фондов.
Основными источниками является увеличение объема реализации продукции, снижение себестоимости, повышение качества товарной продукции, реализация ее на более выгодных рынках сбыта и т.д.
Приложение № 1
Бухгалтерский баланс ООО «Шанс»
на 31 декабря 2009г. (тыс. руб.)
Актив
Код по-
казателя
На начало отчетного года
На конец отчетного периода
1
2
3
4
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
110
-
-
Основные средства
120
60 791
71 519
Незавершенное строительство
130
14 891
17 519
Долгосрочные финансовые вложения
140
Отложенные налоговые активы
145
111
130
Прочие внеоборотные активы
150
Итого по разделу I
190
75 793
89 168
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
210
87 512
102 955
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности
211
56 596
66 583
затраты в незавершенном производстве
213
готовая продукция и товары для перепродажи
214
5 934
6 981
товары отгруженные
215
расходы будущих периодов