Методы финансирования внешней торговли

СОДЕРЖАНИЕ

Введение
1. Теоретические основы финансирования внешней торговли
1.1. Финансирование экспорта задачи и формы финансирования экспорта
1.2. Сущность торгового и структурного финансирования
2. Анализ применения методов финансирования в мировой и росийской практике
2.1. Современные тенденции развития торгового и структурного финансирования в мире
2.2. Торговое и структурное финансирование в России: этапы, основные препятствия для развития, рекомендации
Заключение
Список использованных источников

Методы финансирования внешней торговли

При этом погашение долгов и уплата процентов имеют абсолютный приоритет но сравнению с возможной выплатой дивидендов.Обеспечение кредита в этом случае специфично. Кредитор получает право на часть будущих поступлений предприятия от продажи его продукции, переуступленных ему компанией. Процент поступлений, который за ним закрепляется, может быть фиксированным, а может и изменяться, например, в добывающих отраслях, в зависимости от соотношения суммы задолженности и остаточных запасов эксплуатируемого месторождения. Банк несет в результате большую часть рисков, связанных с осуществлением проекта; его право регресса в отношении должника ограничено.1.2. Сущность торгового и структурного финансированияТермины «торговое финансирование», «структурное финансирование» в настоящее время являются предметом дискуссии. Российская экономическая школа разделяет категории финансов и кредита. Строго следуя этой позиции, некорректно говорить, что банки осуществляют финансирование. Однако операции по торговому и структурному финансированию по своей сути являются кредитованием внешнеторговых сделок корпоративных клиентов и имеют возвратную основу. В начале 2000-х - в период активного изучения и внедрения в отечественную практику российскими банками западного опыта ведения данных операций, - англоязычные термины “trade finance” и “structured finance” были переведены буквально как “торговое финансирование” и “структурное финансирование”. В настоящее время эти понятия вошли в научный оборот и широко используются на практике в России и в мире. Поэтому предлагаем оставить используемый на практике термин “торговое и структурное финансирование”, подчеркивая кредитный характер данных операций.Торговое и структурное финансирование, помимо кредитных операций включает также расчетные, гарантийные операции банков, операции с ценными бумагами, а также набор услуг (по составлению платежной статьи контракта, проверке отгрузочных документов и т.д.).  Поэтому торговое и структурное финансирование предлагаем понимать как единый комплекс банковских операций и услуг по сопровождению внешнеторговых операций клиентов. Характерной чертой данных операций является широкое использование документарных инструментов (документарный аккредитив, гарантия, инкассо, рамбурсное обязательство). Также могут применяться дополнительные, недокументарные инструменты (ценные бумаги, инструменты факторинга, форфейтинга, лизинга, межбанковский кредит). Торговое и структурное финансирование можно предложить на любом этапе сделки (банки используют постимпортное, предэкспортное, постэкспортное финансирование). В классической схеме торгового финансирования с применением документарного аккредитива традиционно принимают участие покупатель, поставщик их банки; сумма сделок составляет приблизительно от 100 тыс. долл. США  до 1 млн. долл. США, срок от 1 месяца до 3 лет. Суть сделки в том, что по факту отгрузки товара поставщик сразу получает деньги от своего банка (финансирующего банка). Финансирующий банк предоставляет кредит банку покупателя (банку-эмитенту) см. рис. 2.Рисунок 2 – Классическая схема торгового финансирования клиента банка  (с применением документарного аккредитива)Примечания к рисунку:1- заявление покупателя на финансирование внешнеторгового контракта2- поиск финансирующего банка, согласование с финансирующим банком деталей сделки (сроки и процентная ставки) и текста аккредитива, согласование с клиентом платежной статьи внешнеторгового контракта (там обязательно указывается, что платежи производятся с помощью документарного аккредитива) и заявления на открытие аккредитива и текста аккредитива 3- заявление покупателя на открытие аккредитива4- открытие аккредитива5- авизование аккредитива бенефициару6- отгрузка7- представление документов по аккредитиву бенефициаром в исполняющий банк8- проверка документов в исполняющем банке, принятие решения финансирующим банком о принятии обязательств по аккредитиву9- оплата документов финансирующим банком в пользу бенефициара 10- отправка исполняющим банком документов в банк-эмитент, извещение финансирующим банком банка-эмитента о произведенной оплате в пользу бенефициара и представление графика погашения 11- проверка документов по аккредитиву банком-эмитентом, решение о принятии обязательств по аккредитиву, представление графика погашения банком-эмитентом аппликанту12-погашение аппликантом в пользу банка-эмитента13-погашение банком-эмитентом в пользу финансирующего банкСтруктурное финансирование отличает более сложная структура участников сделки, структура ценообразования и распределения рисков. Помимо клиентов и их банков, в сделке принимает участие   дополнительный субъект, предоставляющий страховой полис/гарантию по сделке (экспортное кредитное агентство, банк развития или иная международная организация)- см. рис. 3. Рассматриваются сделки  от 1 до 10-15 млн.долл. США сроком от 3 до 10 лет. Финансируется не вся сумма контракта (на практике до 85%), остальная часть должна уплачивается покупателем из собственных средств авансом. Рисунок 3 – Схема торгового финансирования с участием экспортного кредитного агентства (с применением документарного аккредитива)Примечания к рисунку:1-заявление на финансирование по внешнеторговому контракту на большую сумму и длительный срок2-поиск банком-эмитентом финансирующего банка, согласование с финансирующим банком сроков и ценовых параметров сделки, согласование межбанковского кредитного договора между банком-эмитентом и финансирующим банком, обращение  финансирующим банком (2а) или бенефициаром (2б)  в экспортное кредитное агентство за предварительным одобрением сделки3-после подписания межбанковского кредитного договора ЭКА детально анализирует сделку и выпускает страховой полис в пользу финансирующего банка4-подписание кредитного договора между банком-эмитентом и аппликантом5-предоставление аппликантом аванса бенефициару6-открытие аккредитива банком-эмитентом7-авизование аккредитива бенефициару авизующим банком8-отгрузка товара бенефициаром в пользу аппликанта9-представление бенефициаром документов по аккредитиву в исполняющий банк10-проверка документов исполняющим банком, решение финансирующего банка о принятии обязательств по аккредитиву11-оплата финансирующим банком в пользу бенефициара12-отправка исполняющим банком документов по аккредитиву в банк-эмитент, извещение финансирующим банком банка-эмитента о произведенной оплате, представление графика погашения13-проверка документов банком-эмитентом, решение о принятии обязательств банка-эмитента 14-направление деталей погашения банком-эмитентом аппликанту 15-погашение задолженности аппликанта перед банком-эмитентом16-погашение задолженности банка эмитента перед финансирующим банкомБанку данные операции и услуги приносят в основном комиссионный доход (комиссия за открытие аккредитива, выпуск гарантии, внесение изменения, проверку документов, организацию финансирования и т.д.). Благодаря данным операциям и услугам банк не только расширяет клиентскую базу, но и устанавливает кредитные соглашения с крупнейшими зарубежными банками и финансовыми организациями. Для клиента банка торговое и структурное финансирование -  относительно недорогой инструмент с низким уровнем риска, обеспечивающий поддержку их международных контрактов, а также высокую степень международной юридической защиты (банки осуществляют данные операции в соответствии с едиными стандартами Международной торговой палаты).2. Анализ применения методов финансирования в мировой и росийской практике2.1. Современные тенденции развития торгового и структурного финансирования в миреРассмотрим текущие тенденции развития торгового и структурного финансирования  за рубежом и в России. Отметим, что развитие операций и услуг банков по торговому и структурному финансированию клиентов банков подвержено влиянию мировых общеэкономических и финансовых тенденций: в период глобального финансово-экономического кризиса объем и количество банковских операций по торговому и структурному финансированию сокращается ввиду зависимости данных операций от ставок денежного рынка (EURIBOR, LIBOR и т.д.) и колебаний курсов мировых валют.  Однако, благодаря гибким схемам и финансовым продуктам торгового и структурного финансирования и благодаря постоянному вмешательству заинтересованных международных организаций (ЕБРР, МВФ, МТП и др.), рынок торгового и структурного финансирования имеет тенденцию быстро восстанавливаться. Так в 2009 г. количество и объемы операций резко сократились, а уже с начала 2010 г. наблюдалось восстановление (см.таблицу 2).Сделки по торговому и структурному финансированию в мире осуществляют в основном крупнейшие банки, т.к. они могут предложить более низкие процентные ставки, больший спектр операций и услуг и более высокую степень защиты от рисков клиенту, нежели средние и мелкие банки.Также катализаторами развития торгового и структурного финансирования в мире являются международные организации (ЕБРР, МФК, Бернский союз и др.), центральные банки и экспортные кредитные агентства.Таблица 2 – Совокупный прирост объемов операций по торговому и структурному финансированию 10 крупнейших мировых банков в 2007-2010 гг. В условиях финансово-экономического кризиса банки уделяют повышенное внимание проблеме снижения рисков при проведении операций и услуг по торговому и структурному финансированию клиентов; банки все чаще отдают предпочтение операциям с низким уровнем риска: подтвержденные аккредитивы, сделки с участием экспортных кредитных агентств и других международных организаций. Также в период кризиса ужесточаются условия получения кредитов от  финансирующих банков и экспортных кредитных агентств (круг интересов может быть ограничен только национальными поставщиками).Рисунок 4 – Прогнозы банков мира относительно развития торгового финансирования в 2012 г.Факторами, препятствующими развитию мирового банковского торгового и структурного финансирования в мире являются: снижение объемов кредитования банками-контрагентами и зарубежными банками, спад спроса на операции и услуги по торговому финансированию со стороны клиентов, снижение доли займов ЕЦБ, низкие суверенные рейтинги ряда европейских стран; продолжение развития негативных последствий глобального кризиса 2008-2010 гг., высокая волатильность курсов валют, а также действующие рекомендации Базеля-III.В краткосрочной перспективе ведущие мировые организации прогнозируются заметный рост объемов операций по торговому и структурному финансированию в странах Юго-Восточной Азии, стабилизация рынка в странах Африки, Латинской Америки, Карибского бассейна, СНГ, Центральной и Восточной Европы,  негативно оцениваются перспективы торгового и структурного финансирования клиентов европейских банков.2.2. Торговое и структурное финансирование в России: этапы, основные препятствия для развития, рекомендацииВ России торговое и структурное финансирование в его современном понимании появилось сравнительно недавно (приблизительно с 2003-2008 гг.). Развитие данной деятельности у российских банков в тот период было связано с ростом объемов экспорта и импорта, увеличением капитала крупнейших российских компаний и банков, снижением уровня инфляции, повышением рейтингов России и российских банков ведущими рейтинговыми агентствами. В середине 2000-х стремительно растут объемы и количество сделок российских банков по торговому и структурному финансированию, устанавливаются соглашения с крупнейшими финансирующими банками и экспортными агентствами. Таблица 3 – Прирост экспорта и импорта товаров в России в 2004-2011 гг. согласно данным платежного балансаС наступлением последствий глобального финансово-экономического кризиса в 2008-2009 гг.  данные объемы резко сокращаются, закрываются лимиты зарубежных банков на российские банки, происходят дефолты по сделкам. Таблица 4 – Динамика объемов и количества открытых импортных аккредитивов с финансированием в российских коммерческих банках, 2006-2008 гг Однако необходимо заметить, что даже в кризисный период стоимость торгового и структурного финансирования для клиента российского банка была существенно ниже, чем стоимость классического банковского кредитования.В 2010-2012 гг. с преодолением последствий  кризиса в России наблюдается восстановление рынка торгового и структурного финансирования, возобновляются кредитные линии зарубежных банков на российские банки, увеличивается объем и количество операций практически со всеми используемыми продуктами торгового и структурного финансирования.   В связи с резким сокращением процентного дохода российские банки находятся в поиске способов увеличения комиссионного дохода, и в данной связи торговое и структурное финансирование опять же представляет интерес. В настоящее время развитию данного направления деятельности российских банков препятствует несколько факторов. Среди них - отсутствие должной нормативной базы. Существующее российское законодательство, касающееся данного направления, во многом вступает в противоречие с международными нормами и  не содержит описания ряда терминов, широко используемых российскими банками на практике. В данной связи Банку России рекомендуется выпустить отдельное положение, посвященное торговому и структурному финансированию. В данном документе необходимо дать определение на русском языке тех специальных иностранных терминов, которые российские банки давно используют на практике, а также описать общие принципы работы коммерческих банков по операциям торгового и структурного финансирования. Также в вышеуказанном положении необходимо дать подробное описание схемы взаимодействия российских банков с зарубежными экспортными кредитными агентствами.Таблица 5 – Темпы прироста различных сегментов рынка торгового финансирования по данным российских банков-участников исследования российского рейтингового агентства «Эксперт РА» В России не отрегулирован бухгалтерский и налоговый учет банковских операций по торговому и структурному финансированию. Рекомендуется в вышеупомянутом положении четко определить, по каким операциям торгового и структурного финансирования банки должны открывать внебалансовые счета, а по каким нет, а также описать какие операции в каких отчетных  формах следует отражать. Исходя из практики, когда зачастую данные из бухгалтерской отчетности банков касательно обязательств по сделкам торгового и структурного финансирования не соответствуют действительности, и в целях корректного планирования денежного потока банкам можно рекомендовать при составлении текста аккредитива заранее определять график погашения. Также предлагается учитывать кредитное обязательство клиента не на дату открытия аккредитива, а на дату финансирования. Таблица 6 – Базовая модель экспортного кредитного агентства в РоссииСоздается на базе Государственного специализированного Российского экспортно-импортного банка (ЗАО)КапиталОт 30 млрд. руб.