Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
| Код |
359180 |
| Дата создания |
08 апреля 2013 |
| Страниц |
42
|
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 23 декабря в 16:00 [мск] Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
|
Описание
Подробный расчет инвестиционного проекта, с помощью метода дисконтирования денежных потоков, обоснованы показатели эффективности. ...
Содержание
Содержание
Введение 3
1. Теоретические аспекты оценки инвестиционных проектов 6
2. Содержание проекта 12
1. Характеристика рынка и предприятия. 14
3. Расчет капитальных затрат 16
4. Расчет текущих затрат 18
5. Расчет доходов 26
6.Расчет денежных потоков 28
7.Оценка коммерческой эффективности проекта 34
8.Оценка рисков и проверка проекта на устойчивость 37
Заключение 41
Список литературы 42
Введение
Введение
В настоящее время проблема размещения капитала особенно актуальна. Инвестиции предшествуют созданию фирмы и определяют ее дальнейшую деятельность, а также представляют собой способ использования накопленного капитала. Накопленный предпринимателем капитал, не находя достаточно эффективного и надежного применения в России, стремится за рубеж. Однако положение в российской экономике улучшается. Предприниматели начинаю искать объекты вложений капитала на российском рынке. Между ними возникает конкурентная борьба за выгодные объекты вложений. Для того, чтобы найти оптимальную инвестиционную стратегию, необходим инвестиционный анализ.
В самом общем виде под инвестиционным проектом обычно понимается план вложения капитала в конкретные объекты предпринимательской деятельности с целью пос ледующего получения прибыли, достаточной по размеру для удовлетворения требований инвестора.
По своему содержанию такой план включает систему технико-технологических, организационных, расчетно-финансовых и правовых, целенаправленно подготовленных материалов, необходимых для формирования и последующего функционирования объекта предпринимательской деятельности. С помощью инвестиционного проекта решается важная задача по выяснению и обоснованию технической возможности и экономической целесообразности создания объекта предпринимательской деятельности.
Во времени инвестиционный проект охватывает период от момента зарождения идеи о создании или развитии производства, его преобразования и до завершения жизненного цикла создаваемого объекта. Этот период включает три фазы:
1. Прединвестиционную
2. Инвестиционную
3. Ээксплуатационную.
Если проект разрабатывается применительно к действующему предприятию в аспекте реализации инвестиционного решения, предусмотренного стратегией развития предприятия, то первым этапом прединвестиционной фазы следует считать выявление возможностей инвестирования. Пока нет ясного понимания об источниках финансирования, о потенциально заинтересованных инвесторах и возможности их участия в проекте, мало смысла в переходе к разработке собственно проекта.
Подготовка инвестиционного проекта проводится чаще всего в два этапа: на первой стадии разрабатывается предварительное технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта, а на второй окончательное.
По концептуальному содержанию первая и вторая стадии ТЭО близки. Отличие заключается в глубине проработки проекта, последующем уточнении исходной технико-экономической информации, информации о возможных объемах реализации, стоимости кредита и подобных сведений, которые в конечном счете сказываются на показателях эффективности проекта. Однако особенность второй фазы состоит в том, что затраты здесь носят необратимый характер, а так как проект не завершен, он пока не приносит доходов. На данной стадии решаются вопросы, связанные с привлечением инвестиций: кредитами, эмиссией акций, набором и подготовкой персонала.
Специфика инвестиционной фазы, в отличие от прединвестиционной, состоит в том, что установленные временные рамки создания объекта предпринимательской деятельности и размер затрат, предусмотренный сметой, должны неуклонно выполняться. Превышение этих параметров может повлечь за собой весьма негативные последствия (как наихудший вариант - банкротство). Немаловажное значение имеет мониторинг всех факторов и обстоятельств, которые влияют на продолжительность и затраты, чтобы своевременно принимать меры по преодолению возникающих негативных явлений.
Третья фаза инвестиционного проекта - эксплуатационная. Общая продолжительность этой фазы оказывает заметное влияние на показатели экономической эффективности проекта: чем дольше по времени будет длиться эксплуатационная фаза, тем больше будет размер чистого дохода. Этот период не может устанавливаться произвольно, ибо существуют экономически целесообразные границы использования элементов основного капитала, которые диктуются главным образом их моральным старением.
Объектом исследования выступает инвестиционный проект создания предприятия по производству пластиковых окон.
Предметом исследования является оценка показателей эффективности, в ходе реализации проекта.
Целью данной курсовой работы является оценить экономическую эффективность инвестиционной деятельности в рамках проекта организации производства пластиковых окон.
В соответствии с поставленной целью в работе поставлены следующие задачи:
• Рассмотреть теоретические аспекты оценки инвестиций
• Разработать проект по производству пластиковых окон
• Оценить эффективность реализации инвестиционного проекта
Изучение трудов зарубежных авторов (в частности Дерил Норткотт, Беренса В. и Хавранека П.М.), отечественных авторов (в частности Ковалёва В.В., Коссова В.В., Лившица В.Н, Липсица И.В.), а также позволило определить состав наиболее употребимых показателей эффективности инвестиций, используемых для оценки и отбора инвестиционных проектов к реализации.
Фрагмент работы для ознакомления
З/пл (включая отчисления)
3749760
527310
2197125
498 015
527310
Материалы включ. Бензин
35739000
22 995 000
144000
12600000
Арендная плата
1932000
483000
483000
483000
483000
Погашение кредита
396643
99160,79847
99160,79847
99160,79847
99160,79847
Реклама
840000
210000
210000
210000
210000
Всего
42 657 403,19
1109470,798
25 774 286
1 224 176
13709470,8
C/с еденицы
10156,52457
264,1597139
6136,734714
291,47
3264,159
Расчет себестоимости в 2015 году представлен в таблице 12.
Таблица 12.
С/с
Итого
Замер проемов
Изготовление окна
Доставка
Монтаж
З/пл (включая отчисления)
3 749 760
527310
2197125
498 015
527310
Материалы включ. Бензин
40 824 000
26 280 000
144000
14400000
Арендная плата
1932000
483000
483000
483000
483000
Погашение кредита
264036
66008,94776
66008,94776
66008,94776
66008,94776
Реклама
840000
210000
210000
210000
210000
Всего
47 609 795,79
1076318,948
29 026 134
1 191 024
15476318,95
C/с еденицы
9918,707456
224,2331141
6047,111239
248,1299891
3224,233114
Расчет себестоимости в 2016году представлен в таблице 13.
Таблица 13.
С/с
Итого
Замер проемов
Изготовление окна
Доставка
Монтаж
З/пл (включая отчисления)
3 749 760
527310
2197125
498 015
527310
Материалы включ. Бензин
45 909 000
29 565 000
144000
16200000
Арендная плата
1932000
483000
483000
483000
483000
Погашение кредита
109116
27278,99852
27278,99852
27278,99852
27278,99852
Реклама
840000
210000
210000
210000
210000
Всего
52 539 875,99
1037588,999
32 272 404
1 152 294
17237589
C/с еденицы
9729,606666
192,1461108
5976,371111
213,3877775
3192,146111
Опираясь на данные таблиц можно заметить, что себестоимость комплекса услуг снизилась. Это объясняется тем, что предприятие снизило материальные затраты на производство за счет поиска более дешевых, но не уступающих по качеству материалов, а также за счет того, что сумма выплачиваемых процентов снижалась за счет уменьшения остатка кредита.
5. Расчет доходов
Расчет доходов осуществляется с учетом возможной цены реализации (себестоимость услуги или продукции плюс наценка) и объемов реализации. Цена реализации всего комплекса услуг – 15000 рублей. По сравнению с конкурентной продукцией, это относительно невысокая цена.
Расчет доходов представлен в таблице 14. Все данные приведены за 1 квартал и за год.
Таблица 14.
2012 год
2013 год
2014 год
2015 год
2016 год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
Объем продаж
750
3000
900
3600
1050
4200
1200
4800
1350
5400
Себестоимость комплекса услуг, руб/ед
10899,21716
10899,21716
10468,26571
10468,27
10156,52457
10156,52
9918,707456
9918,707
9729,606666
9729,6067
Себестоимость, всего
8174412,872
32697651,49
9421439,139
37685757
10664350,8
42657403
11902448,95
47609796
13134969
52539876
Цена комплекса услуг,руб/ед
15000
15000
15500
15500
16000
16000
16500
16500
17000
17000
Выручка от реализации,руб
11250000
45000000
13950000
55800000
16800000
67200000
19800000
79200000
22950000
91800000
Прибыль валовая,руб
3075587,128
12302348,51
4528560,861
18114243
6135649,202
24542597
7897551,052
31590204
9815031,001
39260124
Прибыль чистая, руб
809880,841
3 239 523,36
1695817,058
6783268
2699621,007
10798484
3821949,655
15287799
5063521,716
20254087
План погашения кредита.
Для финансирования проекта необходимо 8000000руб.
Собственные средства (50%) – 4000000руб.
Заемные средства (50%) – 4000000 руб.
В качестве заемных средств берется кредит в банке на 5 лет под 16% годовых с поквартальным начислением %.
План погашения ссуды равными платежами представлен в таблице № 15.
Таблица 15.
Остаток на начало года, руб
Погашения, руб
Остаток на конец года, руб
Всего
В т.ч 16 %
Осн. долг
1
4000000
294334
160000
134334
3865666
2
3865666
294334
154627
139707
3725958
3
3725958
294334
149038
145296
3580663
4
3580663
294334
143227
151108
3429555
5
3429555
294334
137182
157152
3272403
6
3272403
294334
130896
163438
3108965
7
3108965
294334
124359
169975
2938990
8
2938990
294334
117560
176774
2762215
9
2762215
294334
110489
183845
2578370
10
2578370
294334
103135
191199
2387171
11
2387171
294334
95487
198847
2188324
12
2188324
294334
87533
206801
1981522
13
1981522
294334
79261
215073
1766449
14
1766449
294334
70658
223676
1542773
15
1542773
294334
61711
232623
1310150
16
1310150
294334
52406
241928
1068222
17
1068222
294334
42729
251605
816617
18
816617
294334
32665
261669
554947
19
554947
294334
22198
272136
282811
20
282811
294334
11525
282810
2
6.Расчет денежных потоков
Для составления денежного потока необходимо определить налоговые платежи.
ООО«Stale» использует общую систему налогообложения, так как не попадает под ЕНВД или УСНО.
Налог на прибыль исчисляется как 24% от валовой прибыли. Расчет налога на прибыль за 2008 год представлен ниже:
3667381,86 * 24% = 3061804,111 рублей.
Налог на имущество исчисляется как 2,2% от стоимости имущества. При расчете используется остаточная стоимость имущества, поэтому необходимо учитывать амортизацию. Налогооблагаемая база рассчитывается как первоначальная стоимость имущества за вычетом суммы амортизационных отчислений.
Расчет остаточной стоимости и налога на имущество представлен в таблице 16.
Таблица 16.
Период
Налогообл. аза
Расчет в квартал
Сумма налога в год
Средняя за квартал
1 квартал 2012 года
2649950,00
58298,90
2 квартал 2012 года
2580166,95
56763,67
3 квартал 2012 года
2510383,90
55228,45
4 квартал 2012 года
2440600,85
53693,22
223 984,24
55996,05935
1 квартал 2013 года
2370817,80
52157,99
2 квартал 2013 года
2301034,75
50622,76
3 квартал 2013 года
2231251,70
49087,54
4 квартал 2013 года
2161468,65
47552,31
199420,6038
49855,15095
1 квартал 2014 года
2091685,60
46017,08
2 квартал 2014 года
2021902,55
44481,86
3 квартал 2014 года
1952119,50
42946,63
4 квартал 2014 года
1882336,45
41411,40
174856,9702
43714,24255
1 квартал 2015 года
1812553,40
39876,17
2 квартал 2015 года
1742770,35
38340,95
3 квартал 2015 года
1672987,30
36805,72
4 квартал 2015 года
1603204,25
35270,49
150293,3366
37573,33415
1 квартал 2016 года
1533421,20
33735,27
2 квартал 2016 года
1463638,15
32200,04
3 квартал 2016 года
1393855,10
30664,81
4 квартал 2016 года
1324072,05
29129,59
125729,703
31432,42575
Суммы налоговых отчислений за пять лет представлены в таблице 17.
Таблица 17.
2012 год
2013 год
2014 год
2015 год
2016 год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
За 1 квартал
За год
Налог на прибыль
738140,9107
2952563,643
1086854,607
4347418
1472555,808
5890223
1895412,253
7581649
2355607,44
9422429,8
Налог на имущество
55996,05935
223 984,24
49855,15095
199420,6
43714,24255
174857
37573,33415
150293,3
31432,42575
125729,7
НДС
1471394,317
5885577,268
1695859,045
6783436
1919583,144
7678333
2142440,811
8569763
2364294,42
9457177,7
Транспортный налог
175
700
175
700
175
700
175
700
175
700
Итого налоги
2265706,287
9 062 825,15
2832743,803
11330975
3436028,195
13744113
4075601,397
16302406
4751509,286
19006037
Далее рассчитываются денежные потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Необходимым критерием принятия инвестиционного проекта является положительное значение кумулятивного чистого притока от всех видов деятельности, то есть рассчитанного нарастающим итогом, на каждом шаге расчета проекта. Расчет приведен в таблице 18.
Таблица 18.
Показатели
Расчетные шаги (года)
2012
2013
2014
2015
2016
1.Выручка нетто
45000000
55800000
67200000
79200000
91800000
2.Себестоимость на весь объем
32697651,49
37685756,56
42657403,19
47609795,79
52539875,99
3.Налоги
9 062 825,15
11330975,21
13744112,78
16302405,59
19006037,14
4.Чистая прибыль п.1-п.2- п.3
3 239 523,36
6783268,232
10798484,03
15287798,62
20254086,86
5.Амортизация
279132,2
279132,2
279132,2
279132,2
279132,2
6.Сальдо денежного потока от операционной деятельности п.4 + п.5
3 518 655,56
7062400,432
11077616,23
15566930,8
20533219,06
Сальдо ДП от ОД нарастающим итогом
3 518 655,56
10 581 056,00
21 658 672,22
37 225 603,04
57 758 822,11
7.Инвестиции
-8000000
8.Недоамортизированная часть имущества
1 254 289
9.Ликвидационные затраты
10.Сальдо денежного потока от инвестиционной деятельности п.7+п.8-п.9
-8000000
1 254 289
Тоже нарастающим итогом
-8000000
-8000000
-8000000
-8000000
-8000000
-6 745 711
11.Приток денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности
45000000
55800000
67200000
79200000
93 054 289
12.Отток денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности
-8000000
41 481 344,44
48737599,57
56122383,77
63633069,18
71266780,94
13.Сальдо денежного потока от операционной и инвестиционной деятельности
-8000000
3 518 655,56
7062400,432
11077616,23
15566930,82
21 787 508
Тоже нарастающим итогом
-8000000
-4 481 344,44
2 581 056,00
13 658 672,22
29 225 603,04
51 013 111,11
14.Собственные средства
4000000
15.Кредит
4000000
16.Погашение кредита
570445
667340
780693
913300
1068220
17.Сальдо денежного потока от финансовой деятельности
8000000
-570445
-667340
-780693
-913300
-1068220
Тоже нарастающим итогом
8000000
7429555
6762215
5981522
5068222
4000002
Сальдо ДП от ОД, ИД и ФД.
2948210,78
6395061
10296923
14653630
20719288
Список литературы
2. Федеральный закон от 25.02.1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»
3. Налоговый кодекс Российской Федерации: Части первая и вторая.-М.: Юрайт-издат, 2006.
4. М.В.Виноградова, З.И. Панина. Организация и планирование деятельности предприятий сферы сервиса. М., 2006г.
5. В.В.Ковалева. Инвестиции. – М.: Экономика, 2008.- 286с.
6. К. П. Янковский Инвестиции. - Спб.: Питер, 2006.- 224с.
7. В.А. Чернов Инвестиционный анализ.; под ред. М.И. Баканова. - Москва, ЮНИТИ, 2008г.
8. Оценка эффективности инвестиционных проектов / А.С.Волков, А.А.Марченко.- Москва, РИОР, 2006г.
9. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие, Киев: Эльга Ника-Центр, 2005 г.
10. Валдайцев С.В., Воробьев П.В., Андрианов А.Ю. Инвестиции: учебник для вузов, ООО «Тк Велби», 2008 г..
11. Виленский П.Л., Ливщиц В.Н., Смоляк С.А., Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика: учеб. пособие - М.: Дело, 2006 г. -
12. Гейдаров М.М. Анализ инвестиционных проектов - Алма-Аты, 2005 г.
13. Ковалёв В.В. Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2008 г.
14. Ковалёв В.В., Иванов В.В., Лялин В.А. - М.: ООО «Тк Велби», 2006г., 440 с.
15. Крушвиц Л. Инвестиционные расчеты/пер. с нем./ под общей редакцией Ковалёв В.В. и Сабова З.А. Спб: изд. «Питер», 2007 г.
16. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. - М.: ДеКА 2009.
17. Макконел К.Р., Брю С.Л. Экономикс. Принципы, проблемы и политика: Т2./пер. с англ./ - М.: ИНФРА-М, 2008 г.
18. Найденков В.И. Инвестиции: учеб. пособие. М.: РИОР; Инфра-М; РАП, 2009 г.
19. Нуреев Р.М. Курс микроэкономики: учебник для вузов, - М.: Норма, 2005 г. 576 с.
20. Орлова Е.Р. Инвестиции: учеб. пособие. М.: Омега-Л, 2006 г.,
21. Подшиваленко Г.П., Лахметкина И.Н., Макарова М.В. [и др.]. Инвестиции: учебное пособие /, - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: КНОРУС, 2006.
22. Ример М.И., Касатова А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций: учебник для вузов/ - 2-е изд./ Под общей редакцией М.И. Римера - СПб.: Питер, 2008 г.
23. Савчук В.П. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Учеб. пособие. - Днепропетровск, НМетАУ, 2006 г.
24. Станиславчик Е.Н. Бизнес-планирование, управление инвестиционными проектами, - М.: Ось-89, 2006 г.,
25. Староверова Г.С., Медведева А.Ю., Сорокина И.В. Экономическая оценка инвестиций: учебное пособие, - М.:КНОРУС, 2006 г.
26. Титов В.И. Экономика предприятия: учебник. - М.: Эксмо, 2008 г.
27. Ткаченко И.Ю. Малых Н.И. Инвестиции: учеб. пособие для студентов ВУЗов, - М.: Издательский центр «Академия», 2009 г.
28. Ченг Ф. Ли, Джозеф И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика./пер. с англ./ - М.: ИНФРА-М, 2009 г.
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00495