Формирование и реализация кредитно-денежной политики РФ.

Формирование и реализация кредитно-денежной политики РФ

Содержание:
Введение
Глава 1. Сущность и роль кредитно-денежной политики в национальной экономике
1.1. Сущность кредитно-денежной политики
1.2. Роль кредитной политики
1.3. Структура кредитно-денежной политики
Глава 2. Цели, инструменты и методы кредитно-денежной политики
2.1. Анализ кредитных потоков
2.2. Цели кредитно-денежной регулирования
2.3. Инструменты и методы кредитно-денежной политики
Глава 3. Кредитно-денежная политика в России
3.1. Зарубежный опыт формирования кредитно-денежной политики
3.2. Особенности кредитно-денежной политики ЦБ РФ
3.3. Эффективность кредитно-денежного регулирования
Заключение
Список литературы
Приложения

Формирование и реализация кредитно-денежной политики РФ.

Контроль выданного кредита.
Существуют следующие методы управления кредитным риском:
анализ и оценка кредитоспособности заемщика и кредитуемого проекта;
оценка обеспечения;
формирование резервов для компенсации возможных потерь по ссудам;
работа с «проблемными» кредитами;
реализация дополнительных мер возвратности кредитов.
Необходимо учитывать, что для качественного управления риском необходимо уметь адекватно его измерять. В зависимости от особенностей конкретных рисков можно использовать следующие три метода их измерения: вероятностный метод, приближенный вероятностный и косвенный метод.
В самом общем виде деятельность банка можно представить как процесс открытия и закрытия позиций. Каждая позиция характеризуется потоком платежей.
2.2. Цели кредитно-денежной регулирования
Кредитно-денежная политика государства представляет собой комплекс мер, воздействующих на денежное обращение и состояние кредита в целях достижения неинфляционного экономического роста и полной занятости.
Осуществляет кредитно-денежную политику Центральный банк или организации, выполняющие функции Центрального банка (Федеральная резервная система в США)13.
Кредитно-денежная политика базируется на принципах монетаризма14. Главным ее преимуществом перед бюджетно-налоговой политикой является оперативность и гибкость. Поскольку она проводится Центральным банком, а не парламентом страны, она гораздо меньше подвержена политическому влиянию.
Отрицательным моментом по сравнению с бюджетно-налоговой политикой является косвенный характер воздействия кредитно-денежной политики на экономику, опосредованный определенными «передаточными механизмами». Центральный банк способен оказывать преимущественно косвенное воздействие на коммерческие банки с целью сокращения или увеличения ими кредитов, что в свою очередь способствует финансовой стабилизации, укреплению денежного обращения, расширению инвестиций и, в конечном итоге, экономическому росту в стране.
Основными целями кредитно-денежной политики государства являются:
• смягчение циклических колебаний экономики;
• сдерживание инфляции;
• стимулирование инвестиций;
• обеспечение полной занятости;
• регулирование темпов экономического роста;
• обеспечение устойчивости платежного баланса.
Достижения поставленных целей Центральный банк добивается путем воздействия на промежуточные звенья механизма кредитно-денежного регулирования: денежную массу, ставку процента, обменный курс валюты.
Различают пассивную и активную кредитно-денежную политику. Под пассивной политикой понимают изменения денежных параметров, возникающие вследствие осуществления государством фискальной (бюджетно-налоговой) политики. Проводя активную политику, государство при помощи специфических инструментов кредитно-денежной политики воздействует на денежный рынок для достижения поставленных целей.
Выделяют два типа кредитно-денежной политики: стимулирующую и ограничительную.
Стимулирующая кредитно-денежная политика (кредитная экспансия) осуществляется в целях увеличения экономической активности в стране путем увеличения денежного предложения и снижения цены денег (ставки процента).
Ограничительная кредитно-денежная политика (кредитная рестрикция) направлена на сдерживание инфляционного экономического роста и предполагает сокращение объемов денежного предложения и увеличение цены денег.
Можно также выделить долгосрочную и краткосрочную кредитно-денежную политику. Они различаются по своим результатам. В краткосрочном периоде кредитно-денежная политика в большей мере влияет на объем национального производства и в меньшей – на цены. В долгосрочном периоде, напротив, она оказывает преимущественное воздействие на уровень цен, лишь незначительно влияя на реальный объем выпуска.
2.3. Инструменты и методы кредитно-денежной политики
Для проведения денежно-кредитной политики необходимо установить связь между инструментами этой политики, которыми пользуется правительство страны, и целями этой страны в отношении экономического роста, инфляции и платежного баланса. Нередко вместо того, чтобы установить непосредственную связь между инструментами и целями, рассматривается промежуточная цель, например, деньги или кредит. Использование промежуточной цели дает возможность осуществить двухэтапный процесс, в ходе которого особое внимание обращается на определение надлежащего размера денежной массы и на использование инструментов денежно-кредитной политики с тем, чтобы денежные агрегаты не превышали этот размер.
Инструменты денежно-кредитной политики могут быть разделены на два основных типа:
1) прямого контроля: к ним относятся меры прямого контроля за ценами финансов (процентные ставки) или за их количеством (депозиты или кредиты) в финансовых институтах; используются они преимущественно для регулирования банковских систем;
2) косвенные инструменты: последние влияют на поведение финансовых институтов при помощи рыночных механизмов, воздействуют первоначально на баланс самого Центрального банка или на цену (процентные ставки) финансовых механизмов Центрального банка; используются они преимущественно в финансовых системах, проходящих стадию либерализации, или свободных15.
Инструменты прямого регулирования
Инструменты прямого контроля, как правило, имеют форму директив, издаваемых Центральным банком в целях контроля количества или цены (процентная ставка) денег, депонированных в коммерческих банках, и предоставленных ими кредитов. Лимиты роста кредитования или привлечения депозитов являются примерами количественного контроля. Максимальные размеры ставок по кредитам или депозитам являются примерами мер контроля в области процентных ставок.
Преимущества мер прямого контроля заключаются в следующем:
- они могут являться эффективным способом для Центрального банка, позволяющим контролировать цену или максимальный объем депозитов или кредитов, в особенности в условиях временного кризиса;
- они могут представлять наиболее эффективный или осуществимый подход в условиях недостаточно развитых финансовых рынков или недостаточной технической способности Центрального банка осуществлять косвенный монетарный контроль16.
Вместе с этим существует ряд недостатков мер прямого контроля:
- индивидуальные меры контроля, применяемые к каждому банку, сдерживают конкуренцию на финансовых рынках, от которой могли получить преимущества как заемщики, так и депоненты. Например, конкуренция позволила бы более эффективным банкам привлечь больше депозитов и увеличить кредитование, предлагая более высокие процентные ставки по депозитам и более низкие по кредитам;
- селективные меры кредитного контроля - кредитный контроль за рядом банков, но не за привилегированными (например, за банками, осуществляющими кредитование определенных отраслей или регионов) - оказывают искажающее влияние на рынки. Более того, стоимость данных мер контроля для экономики не определена. Если правительство желает создать привилегированные условия для некоторых отраслей или экономических регионов, то ему будет выгоднее предоставить субсидию и отразить ее стоимость в своем бюджете. В этом случае финансовая стоимость субсидии может быть измерена соответствующим образом, а цели использования государственных средств будут очевидными для общественности;
- меры прямого контроля содействуют оттоку финансовых ресурсов на неконтролируемые (так называемые "серые") рынки или за рубеж. Таким образом, со временем меры прямого контроля становятся менее эффективными по мере того, как кредиторы и лица, занятые сбережением средств, находят пути их обхода. Например, во все более открытой и интегрированной мировой финансовой системе компании и домохозяйства могут заимствовать средства за рубежом, обходя таким способом контрольные механизмы, действующие в их странах.
Косвенные инструменты
Важным аргументом в пользу финансовой либерализации является развитие системы, которая содействует эффективному распределению сбережений и кредитов в экономике. В денежно-кредитной сфере финансовая либерализация предполагает движение от мер прямого монетарного контроля к мерам косвенного контроля17. Последние действуют благодаря тому, что Центральный банк контролирует цену или объем предложений своих обязательств - резервных денег, - которые, в свою очередь, могут оказать более широкое воздействие на процентные ставки, а также на количество денег и объем кредитования во всей банковской системе.
Операции на денежном рынке часто делят на три основных типа:
1) резервные требования - простой инструмент, часто используемый в целях "черновой настройки";
2) операции на открытом рынке (ООР), которые проводятся по инициативе Центрального банка, но на условиях добровольного участия отдельных банков, входящих в банковскую систему; ООР могут проводиться на заранее объявленных торговых сессиях (которые могут включать аукционы) или в любое время по усмотрению Центрального банка;
3) постоянные механизмы, к которым относятся механизмы заимствования или депонирования средств, создаваемые по инициативе банков (и иногда других финансовых учреждений) и действующие, как правило, в рамках лимитов, устанавливаемых Центральным банком; кредитование обычно осуществляется Центральным банком под залог.
Большинство Центральных банков в странах с развитой рыночной экономикой используют все три типа операций в сочетании. В широком смысле ООР и изменения уровня резервных требований являются основными инструментами, используемыми для осуществления денежно-кредитной политики, при этом намечается тенденция увеличивать роль ООР по мере развития рынков, потому что они являются более гибкими как в плане частоты проведения, так и масштаба, и в силу этого содействуют тонкой настройке денежно-кредитной политики. Также в отличие от резервных требований (предполагая, что проценты по ним начисляются не в полном объеме) ООР не являются налогообложением банковской системы. Как резервные требования, определяемые на основе усреднения, так и ООР могут использоваться в целях краткосрочного управления денежными средствами для сглаживания рыночных процентных ставок на ежедневной основе. В ряде развитых стран существует тенденция придавать возрастающее значение усреднению резервных требований, так как это позволяет банкам управлять своей ликвидной позицией на ежедневной основе18. Постоянные механизмы, позволяющие банкам заимствовать средства у Центрального банка, являются своеобразным "защитным клапаном" и обычно создаются таким образом, чтобы не допускать их частого использования, хотя и устанавливают верхнюю границу рыночных процентных ставок.
Глава 3. Кредитно-денежная политика в России
3.1. Зарубежный опыт формирования кредитно-денежной политики
Мировой экономикой накоплен огромный опыт функционирования денежно-кредитных и финансовых институтов, позволяющий оценить их роль в общем денежном регулировании экономики, поддержания ликвидности рынка, эффективном осуществлении платежей, переливе сбережений в инвестиции19. В условиях перехода к рыночной экономике определенный интерес составляет ознакомление с зарубежным опытом решения ряда проблем финансово-экономической стабилизации.
Зарубежный опыт последних лет свидетельствуют о необходимости приведения методов формирования денежно-кредитной политики , параметров ее реализации в соответствии с тенденциями и требованиями экономического развития.
Главный приоритет экономического развития — ускорение роста ВВП, поэтому реализация денежно-кредитной политики должна быть тесно увязана с решением этой задачи. Это означает повышение инвестиционной направленности денежно-кредитной политики, усиление её связи с реальным сектором экономики, более точный учет взаимосвязи спроса и предложения денег. В методологическом плане это предполагает усиление воспроизводственного подхода, учитывающего диалектическую взаимосвязь денежно-кредитной политики с процессом воспроизводства.
Важным условием повышения эффективности денежно-кредитной политики является учет происходящих в экономической системе структурных и институциональных изменений. Преувеличение значимости монетаристских принципов, в том числе их влияния на развитии инфляции, имевшее место, как в России, так и в ряде стран Центральной и Восточной Европы, приводили к переносу нагрузки по стабилизации ценовой динамики на денежно-кредитную политику, в результате чего создавалось избыточное давление на экономику.
Денежно-кредитная политика в общепринятом понимании строится на двух базовых принципах: методе целевой инфляции и методе воздействия денежного агрегата М2 на экономику. Цель — достижение темпов инфляции, которые удовлетворяют неким целевым параметрам растущей экономики, обеспечение равновесия на валютном рынке и плавной динамики валютного курса, от которого зависит конкурентоспособность продукции и экономики в целом.
Кредитно-денежная политика должна содействовать снижению инфляционных ожиданий, хозяйственных рисков, выполнению бюджетных обязательств, обеспечению бездефицитности бюджета (по крайней мере, в среднесрочной перспективе). Это приводит обычно к росту сбережений, инвестиций и стимулирует экономический рост.
3.2. Особенности кредитно-денежной политики ЦБ РФ
Мировой опыт знает два пути стабилизации экономики:
первый - монетаристский, основанный на поддержании минимально необходимого уровня инфляции и стабилизации денежного обращения за счет управления денежной массой и совокупным платежеспособным спросом. Этот подход не обеспечивает структурной перестройки и зачастую приводит к сокращению объемов производства, замораживанию инвестиционной деятельности;
второй - кейнсианский, основанный на стимулировании развития производства и предпринимательской деятельности, на содействии осуществлению структурных преобразований и ликвидации диспропорций в экономике в сочетании с мерами регулирования финансовой и денежной политики.
Осуществление денежно-кредитной политики является важным приоритетным направлением в макроэкономике, обеспечивающим обуздание темпов инфляции и роста денежной массы, укрепление национальной валюты, стабилизацию валютного курса и достижение конвертируемости национальной валюты20.
Обретение государственной независимости, создание двухуровневой банковской системы, введение собственной национальной валюты явиляются условием для осуществления монетарной политики21. Теоретически "жесткая" денежно-кредитная политика через "цепную связь" оказывает влияние на совокупное предложение и цены и приводит к ожидаемым результатам.
Можно пронаблюдать инструменты и этапы в денежно-кредитной политике, и в частности, то, как Центральный банк влияет на объем производства и уровень цен на товары и услуги. Центральный банк контролирует предложение денег и условия кредитования.
Центральный банк имеет в своем распоряжении ряд инструментов для достижения промежуточных целей, таких, например, как резервы банков, предложение денег и процентная ставка. Эти операции через соответствующие инструменты позволяют достичь конечных показателей здоровой экономики: низкого уровня инфляции, роста выпуска продукции и низкого уровня безработицы.
В регулировании денежной массы Центральный банк должен ориентироваться на достижение промежуточных целей . Они являются экономическими инструментами, которые независимо от банковских инструментов или конечных задач регулирования стоят как промежуточные механизмы между инструментами и задачами.
Если Центральный банк хочет влиять на конечные задачи, то в первую очередь он меняет банковские инструменты, что позволяет ему через влияние на промежуточные Цели контролировать условия кредитования или предложения денег.
Задача сокращения темпов инфляции предусматривает обязательный контроль над ростом денежной массы (определяемой как сумма находящихся в обращении наличных Денег и банковских депозитов). В частности, рост денежной массы необходимо ограничивать до уровня, достаточного для поддержания целевого уровня роста номинального ВВП при предлагаемом изменении в скорости обращения денег (определяемого как отношение номинального ВВП к объему денежной массы).
Центральные банки не могут осуществлять прямой контроль над ростом денежной массы. И все-таки у них есть возможность косвенно влиять на ее рост, контролируя рост денежной базы. База денежной массы, иначе - резервные деньги, определяется как общая сумма наличных денег в обращении и резервов отдельных банков в центральных банках. Подобные резервы устанавливаются либо согласно правовым требованиям о наличии резервов (обязательные резервы), либо превышают требуемый уровень (избыточные резервы22). База денежной массы связана с общим объемом денежной массы через так называемый денежный мультипликатор. Денежный мультипликатор представляет собой отношение денежной массы к ее базе и определяет соотношение между данным изменением в объеме базы денежной массы и соответствующим изменением самой массы.
3.3. Эффективность кредитно-денежного регулирования
В 2008 году в условиях благоприятной макроэкономической ситуации развитие бан­ковского сектора продолжится по всем основ­ным направлениям, включая увеличение объ­емов кредитования эффективных проектов, малого предпринимательства и видов дея­тельности регионального значения, расшире­ние спектра розничных услуг, развитие ипо­теки, повышение степени доступности бан­ковских услуг для клиентов, в том числе для населения средних и малых городов, а также сельских населенных пунктов23.
Дальнейшему развитию банковского сектора будет способствовать реализация предусмотренных Стратегией развития банковского сектора Российской Федерации на период до 2008 года (далее - Стратегия), «Программой социально-экономического развития Российской Федерации на среднесрочную перспективу (2006-2008 годы)», по­ручениями Президента Российской Федера­ции мер, направленных на улучшение право­вой среды, инвестиционного и делового кли­мата, повышение эффективности функцио­нирования системы страхования вкладов, расширение доступа кредитных организаций к финансовым ресурсам, повышение их ка­питализации, укрепление конкурентоспособ­ности и устойчивости банковской системы.
Банковский сектор сохранит инвестици­онную привлекательность, что позволит по­высить уровень его капитализации за счет реализации вновь выпускаемых акций. Воз­растет роль банков, контролируемых ино­странным капиталом.
В 2008 году Банк России в соответствии со Стратегией продолжит работу по развитию банковского сектора и банковского надзора по ряду направлений. В число приоритетных направлений входит дальнейшее развитие риск-ориентированного надзора, повышение качества оценки финансовой устойчивости кредитных организаций. Будет продолжена работа:
- по развитию, с учетом международно признанной практики, содержательной ком­поненты надзора, в том числе консолидиро­ванного надзора. Это будет способствовать повышению качества надзорной оценки эко­номического положения банков, выявлению проблем в банковской деятельности на ран­них стадиях их возникновения, дальнейше­му совершенствованию пруденциальной от­четности, своевременному и адекватному применению корректирующих мер в отноше­нии кредитных организаций;
- по регулированию рисков, принимае­мых кредитными организациями при осуще­ствлении операций и сделок кредитного ха­рактера со связанными с ними лицами и свя­занными должниками;
- по совершенствованию подходов к управлению риском потери ликвидности, ориентированных на использование концеп­ции денежных потоков и оценку состояния
систем управления рисками ликвидности в кредитных организациях;
- по подготовке к реализации подходов, предусмотренных документом Базельского комитета по банковскому надзору «Между­народная конвергенция измерения капитала и стандартов капитала: новые подходы» (Ба­зель II), включая разработку предложений по внесению изменений в действующее законо­дательство в соответствии с этим документом. Будут разрабатываться подходы к определе­нию стандартов внутренних процедур орга­низации риск-менеджмента и оценки доста­точности капитала для банков, к оценке внут­ренних процедур банка по определению дос­таточности капитала и стратегии поддержа­ния капитала, а также адекватности внутрибанковских оценок достаточности капитала;