Слияния и поглощения как основная форма развития ТНК

Оглавление
Введение
Глава 1. Роль слияний и поглощений в корпоративной стратегии ТНК
1.1. Слияния и поглощения – один из видов реструктуризации и приоритетные направлении развития
1.2. Сущность слияний и поглощений
1.3. Роль слияний и поглощений в корпоративной стратегии ТНК
1.4. Виды слияний и поглощений
1.5. Плюсы и минусы слияний и поглощений ТНК
Глава 2. Мировая и российская практика слияний и поглощений
Глава 3. Влияние мирового финансового кризиса на стратегию ТНК по слияниям и поглощениям
Заключение
Список литературы

Слияния и поглощения как основная форма развития ТНК

16
1052
16
1555
20
15866
22
6169
18
7039
Телекоммуникации
22
1763
19
735
27
2009
30
7468
29
4657
Ритейл
13
358
27
630
39
2698
41
4688
21
3855
Строительство и недвижимость
10
199
14
1537
24
1683
29
3235
33
3530
Горнорудная
11
933
8
2538
11
1715
25
9849
18
2 984,60
Химическая
10
410
15
1107
9
284
20
4347
16
2202
Машиностроение
19
538
26
1232
20
511
32
2725
17
1858
Транспорт
22
653
4
225
14
928
19
1660
15
1676
Прочее
22
521
18
1225
30
1503
41
5578
19
935
СМИ
7
154
15
419
27
1443
23
2150
17
874
Гостиничный бизнес, досуг, туризм
3
33
10
580
8
294
21
807
8
764
Информационные технологии
3
111
7
88
3
367
8
342
17
610
ИТОГО
238
22862
273
32482
344
42276
486
122 163
380
77556
Тектонических процессов уровня распродажи активов "ЮКОСа", как в 2007 году, в 2008-м не предполагалось. Именно сделки с «ЮКОС» позволили российскому рынку M&A в 2007 году достигнуть исторического максимума – в $122,163 млрд.
Соотношение показателя объема рынка M&A к ВВП России в 2007 году составил более 10% - рост в 2,2 раза по сравнению с 2006 годом. (в 2006 году - 4,5%,  2005 году - 4,3%). В 2008 году этот показатель составил около 7%. В развитых странах отношение объема M&Aк ВВП – 6-7% является нормальным22.
В тройке отраслей-лидеров M&A по количеству и по объему сделок были финансовый сектор, электроэнергетика и пищевая промышленность.
Абсолютным лидером 2008 года был финансовый сектор. В нем произошло 54 сделки на общую сумму $22,21 млрд.  Понятно, что причиной этой тенденции стал мировой финансовый кризис. Учитывая «настрой» властных и регулирующих органов, а также объективные экономические причины, в 2009 году следует ожидать видимое сокращение числа российских банков – до 700-800.  
Электроэнергетика была второй по количеству сделок M&A – 41 транзакция дала в сумме $9,53 млрд. Третий лидер - пищевая промышленность – в ней было завершено 35 транзакций в суммарном объеме $7,50 млрд. Средняя стоимость сделки в этих отраслях составила соответственно $411,32 млн., $232,53 млн. и $214,46.
Крупнейшая сделка 2008 года – покупка российским гигантом черной металлургии ОАО "Мечел" британского производителя феррохрома Oriel Resources Plc. Держатели его 95,69% акций согласились на условия оферты "Мечела" – $2,2 за акцию ($1,5 млрд. за всю компанию).
В первой половине 2008 года металлургия была лидером формата трансграничных сделок. Помимо уже упомянутых сделок, металлурги также отметились транзакцией "in-out" в случае с приобретением россиянином Вадимом Варшавским (владельцем металлургического холдинга "Эстар"). Ему достались 100% акций британской Alphasteel, Ltd., завода по производству плоского и сортового проката мощностью 2,0 млн. т в год, за $1,5 млрд. (по оценкам экспертов). Из-за высокой долговой нагрузки завода британцы вынуждены были продать его всего лишь за $114,5 млн.
«Северсталь» приобрела североамериканскую угольную PBS Coals Corporation. Стороны сошлись на $1,3 млрд., хотя впоследствии продавцы вынуждены были признать факт изменения конъюнктуры рынка на фоне углубления финансового кризиса и «прогнуться» до $1,0 млрд.
В нефтегазовом секторе одной из самых крупных стала сделка на сумму $0,58 млрд. Lukoil Overseas, представляющая интересы ОАО "Нефтяная компания "ЛУКОЙЛ", приобрела 100% долей государственной узбекской компании SNG Holdings, Ltd.
Крупнейшая «out-in» транзакция в 2008 году пришлась на долю американской Texas Pacific Group (TPG) Capital. Она вошла в капитал ЗАО "СИА интернейшнл, лтд" – одного из крупнейших российских дистрибьюторов фармацевтических препаратов. За околоконтрольный пакет российской компании - 50,0% минус 1 акция - TPG заплатила, по оценкам специалистов, около $1,0 млрд.
Также в 2008 году завершение приобретения французской АХА 36,7%-ной доли в «РЕСО-Гарантии» (при том, что у АХА есть миноритарная доля в другом российском страховщике – СК «Россия»);
Также в 2008 году была сделка по покупке финской IFP&CInsurance петербургской СК «Регион» и покупке голландской страховой группой Eureka 100%-ного пакета СК «Оранта».
Крупнейшие сделки слияний и поглощений в 2008 году с участием российских компаний приведены в таблице 1.
Таблица 1. Топ-20 сделок M&A за 2008 год с участие российских компаний
Объект сделки
Сумма сделки, $млн.
Предмет сделки
Продавец
Покупатель
Отрасль
1
2
3
4
5
6
Baltic Beverages Holding AB (90,54% акций ОАО "Пивоваренная компания "Балтика")
3285,0*
50,0% акций
Baltic Beverages Holding A.B. (Швеция; входитвсостав Scottish & Newcastle plc.)
Sunrise Acquisitions Ltd.
Пищевая
Продолжение таблицы
1
2
3