Вход

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ОАО "Ростовгоргаз"

Рекомендуемая категория для самостоятельной подготовки:
Курсовая работа*
Код 353462
Дата создания 06 июля 2013
Страниц 33
Мы сможем обработать ваш заказ (!) 23 декабря в 12:00 [мск]
Файлы будут доступны для скачивания только после обработки заказа.
1 310руб.
КУПИТЬ

Содержание

Содержание

Введение
Глава 1. Экономические основы оценки инвестиционной привлекательности предприятия.
1.1. Экономическая сущность инвестиционной деятельности
1.2. Методика оценки инвестиционной привлекательности предприятий.
Глава 2. Оценка инвестиционной привлекательности ОАО «Ростовгоргаз» коммерческим банком
2.1. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Ростовгоргаз»
2.2. Оценка Райффайзенбанком инвестиционной привлекательности ОАО «Ростовгоргаз»
Глава 3. Рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности ОАО «Ростовгоргаз»
3.1. Методы улучшения инвестиционной привлекательности ОАО «Ростовгоргаз»
3.2. Оптимизация финансовых потоков ОАО «Ростовгоргаз»
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Введение

Оценка инвестиционной привлекательности предприятия ОАО "Ростовгоргаз"

Фрагмент работы для ознакомления

ОАО «Ростовгоргаз» обратилось в ЗАО Райффайзенбанк в феврале 2008 года по вопросу получения кредита на обновление основных производственных фондов. Запрашиваемая сумма кредита – 25 млн. рублей.
Открытое Акционерное Общество «Ростовгоргаз» было создано в начале 1992 года.
Форма собственности – частная. ОАО «Ростовгоргаз» получило свидетельство о государственной регистрации 15 января 1992г.
Размер Уставного капитала 376 тыс. рублей.
Картотеки платежных документов, обязательных к оплате, решений арбитражного суда на основном счете, открытом в ЗАО Райффайзенбанк нет.
Общее количество работников ОАО «Ростовгоргаз» составляет 120 человек, в том числе: руководящего состава 10 человек, служащих 30 человек, рабочих 80 человек.
ОАО «Ростовгоргаз» является клиентом банка с октября 1998 года,ранее кредитовалось в данном банке, просрочек по уплате процентов и погашению кредитов не было. Основная часть денежных операций совершается через ЗАО Райффайзенбанк.
Денежные средства, полученные в банке, ОАО «Ростовгоргаз» планирует направить на пополнение основных средств.
Кредитная история ОАО «Ростовгоргаз» в ЗАО Райффайзенбанк - к моменту обращения клиент использовал одну ссуду: 10 млн. рублей, с 17.03.07 до 20.11.07. Все расчеты по договору произведены своевременно и в полном объеме.
ОАО «Ростовгоргаз» является предприятием, работающим с прибылью, из которой оно способно оплатить взятый кредит и проценты по нему.
Для первичного анализа в банк были представлены данные из баланса за 2 – ой, 3 – й и 4 –й кварталы 2008 года.
Данные были представлены в виде агрегированного баланса, представленного в Приложении 1.
Дебиторская и кредиторская задолженности ОАО «Ростовгоргаз» приведены в таблице 12, а динамика реализации и прибыльности – в таблице 13.

Таблица 12.
Дебиторская и кредиторская задолженность ОАО «Ростовгоргаз»
Дебиторская задолженность
Кредиторская задолженность
Кредиторская задолженность к дебиторской
На дату
Млн.руб.
Млн,руб.
01.07.08
7,3
5,69
78%
01.10.08
9,6
5,95
62%
01.01.09
12,5
5,87
47%
Таблица 13.
Динамика объема реализации, себестоимости и прибыльности ОАО «Ростовгоргаз», тыс.руб.
01.07.2008
01.10.2008
01.01.2009
П5
Выручка (без НДС)
77500,0
129650,0
194430,0
П6
Себестоимость
69000,0
116050,0
174080,0
П7
Прибыль
8500,0
13600,0
20350,0
Рентабельность (4/1) в %
10,9%
10,5%
10,4%
Некоторое снижение уровня прибыли связано с увеличением затрат на поддержание оборудования в рабочем состоянии.
Кроме того, предприятие представило расчет, из которого следует, что модернизация, полученные кредиты позволят обеспечить уровень чистой прибыли предприятия порядка 3,2 млн. рублей в месяц через три месяца после получения денег, т.е., в течение первого года кредит, по оценкам менеджеров предприятия, может быть возвращен со всеми положенными процентами.
2.2. Оценка Райффайзенбанком инвестиционной привлекательности ОАО «Ростовгоргаз»
Анализ инвестиционной привлекательности заемщика проведем в соответствии с методикой, приведенной в разделе 1.2. настоящей работы, определив рейтинг заемщика, а также приняв во внимание данные расчета прибыли.
1. ОАО «Ростовгоргаз» имеет расчетный счет в КБ «Альфа банк». Среднемесячный остаток на счете составляет 1,3 млн. рублей, что позволяет оценить предприятие по данному банку в 2 балла.
2. В соответствии с объемом выручки предприятия на его счет в банке поступило за год 194 млн. рублей, что составляет в среднем 16,1 млн.рублей в месяц, что составляет примерно 64% от суммы запрашиваемого кредита, т.е., по этому показателю ОАО «Ростовгоргаз» может быть оценен 2 баллами.
3. Заемщик ко времени возможного предоставления банком кредита будет клиентом банка в течение более двух лет, т.е., хорошо известен банку, который может выставить ему по этому разделу 2 балла.
4. Срок существования фирмы составлял к началу 2008 года примерно 16 лет, что позволяет судить об устойчивости и перспективности фирмы, работающей с прибылью. По этой причине ОАО «Ростовгоргаз» по данному разделу можно присвоить 5 баллов.
5. Кредитная история заемщика сводится, во-первых, к процессу кредитования в данном банке, а также в других банках, клиентом которых состояло предприятие. Заемщик уже обращался за ссудой в 10 млн. рублей в Райффайзенбанк и вовремя рассчитался по всем взятым на себя обязательствам. Основываясь на данных кредитной истории ОАО «Ростовгоргаз», ему может быть выставлено 5 баллов.
6. Оценивая деловую репутацию предприятия, которая представляет собой результат взаимоотношений со всеми его партнерами, включая все государственные институты, покупателей и контрагентов, можно отметить, что к предприятию нет претензий со стороны налоговой инспекции, у него практически отсутствуют рекламации со стороны покупателей, нет длительных задолженностей перед поставщиками, а также кредитная его история показывает, что предприятие аккуратно выполняло все обязательства по взятым кредитам. По этому показателю ему может быть присвоено 2 балла.
7. Далее мы переходим к анализу финансового состояния предприятия на основе представленных данных агрегированного баланса. Прежде всего, отметим, что в течение анализируемого периода наблюдается постепенный рост дебиторской и снижение кредиторской задолженности (см. табл. 12.), так что отношение кредиторской задолженности к дебиторской изменяется от 78% на 01.07.08 до 47% на конец года.
Снижение кредиторской задолженности свидетельствует о снижении долгов предприятия, но повышение дебиторской задолженности должно быть проанализировано, так как это повышение может привести к нехватке оборотных средств, к недостатку их для производственного процесса.
Оценим ликвидность предприятия, прибегнув для этого к показателям текущей, срочной и абсолютной ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности оценивается как отношение совокупных оборотных активов к сумме текущих обязательств.
Тогда, на основании данных, рассмотренных в параграфе 1.2., получим, что коэффициент текущей ликвидности изменяется следующим образом: 1,45 – 1,57 – 1,84 при нормативе свыше 1,5. Т.о., коэффициент текущей ликвидности на момент обращения предприятия в банк близок к оптимуму и постепенно повышается.
Коэффициент срочной ликвидности оценивается как отношение дебиторской задолженности к сумме текущих обязательств в соответствии с данными, рассмотренных в параграфе 1.2., изменяется за время отчетного периода как 0,83 – 1,05 – 1,2 при оптимальном значении близком к единице. Т.о., коэффициент срочной ликвидности на момент обращения предприятия в банк близок к оптимуму и динамика его положительна.
Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к сумме краткосрочных обязательств. Этот коэффициент изменяется в течение анализируемого периода как 0,23 – 0,28 – 0,3.
Следует также отметить, что чистый оборотный капитал, представляющий разность оборотных активов и текущих обязательств за анализируемый период изменился с 7,01 до 11,73 млн. рублей, т.е., его изменение имеет положительную динамику.
Коэффициент покрытия процентов определим, исходя из ожидаемых объемов прибыли – 3,2 млн. рублей в месяц и ориентировочной суммы процентов – 2% в месяц, т. е. 0,5 млн.
Коэффициент покрытия составит примерно 6,4, что соответствует нормативу, представленному в параграфе 1.2.
По всей вероятности, обновление производственных фондов (замена старого оборудовании новым) не ухудшит финансового положения предприятия, поскольку в результате значительно увеличившегося объема реализации и прибыли предприятие сможет без задержек рассчитаться по своим обязательствам, а поступление средств на расчетный счет предприятия увеличится, как и остатки на счетах.
Некоторое уменьшение рентабельности в ходе анализируемого периода не должно пугать, но оно показывает необходимость снижения себестоимости продукции после проведения модернизации производства и увеличения объемов выпуска, так как уровень рентабельности будет ответственен за своевременный возврат кредита банку.
Что касается коэффициентов финансового рычага, то в данном случае, по всей вероятности нет смысла оценивать их, так как у предприятия мала доля привлеченных средств, т.е., кредитоспособность достаточно высока.
Таким образом, анализ финансового положения предприятия по его финансовым коэффициентам и динамике их изменения свидетельствует о его хорошем финансовом положении. Эта оценка позволяет присвоить финансовому положению предприятия уровень минимум в 4 балла.
8. Несмотря на то, что предприятие кредитоспособно, тем не менее, имеет смысл оценить устойчивость его положения по критерию Альтмана.
В соответствии с параграфом 1.2. Z – критерий Альтмана определяется как
Z = 1,2x1 + 1,4х2 + 3,3х3 + 0,6х4 +1,0х5, где х1 = оборотный капитал / совокупные активы = (А1 + А2 + А3) / (А1 + А2 + А3 + А4); х2 = нераспределенная прибыль отчетного года / совокупные активы = стр. 470 формы №1 / (А1 + А2 + А3 + А4); х3 = брутто – доходы / совокупные активы = П7 / (А1 + А2 + А3 + А4); х4 = совокупные активы / балансовая оценка суммарной задолженности = ( А1 + А2 + А3 + А4) / ( П1 + П2 + П3); х5 = объем продаж / совокупные активы = П5 / ( А1 + А2 + А3 + А4).
Итак, проведём расчёты Критерия Альтмана для ОАО «Кирпичный завод» на 01.01.2009 на основе данных, представленных в Приложении 1, а также Таблице 13.
х1 = (3,9 + 12,5 + 7,1) / (3,9 + 12,5 + 7,1 + 48,0) = 0,329
х3 = 20,35 / (3,9 + 12,5 + 7,1 + 48,0) = 0,285
х4 = (3,9 + 12,5 + 7,1 + 48,0) / ( 5,87 + 3,2 + 3,7) = 5,6
х5 = 194,43 / (3,9 + 12,5 + 7,1 + 48,0) = 2,719
Z = 1,2 х 0,329 + 3,3 х 0,285 + 0,6 х 5,6 + 1,0 х 2,719 = 0,3948 + 0,9405 + 3,36 + 2,719 = 7,4143
Таким образом, даже пренебрегая вторым слагаемым (считая нераспределенную прибыль прошлых лет малой) получим, что критерий Альтмана значительно превышает значение 2,4, т.е., предприятие относится к группе успешно действующих и по этому критерию, т. е. оценка его составит 5 баллов.
9. Наконец, рассмотрим обеспеченность ссуды. Ссуда не обеспечивается гарантиями Правительства РФ, субъектов Федерации и Банка России, однако, предприятие будет располагать обновленным оборудованием, располагает определенными основными фондами, часть из которых будет списана после обновления. Это обстоятельство позволяет отнести запрашиваемую ссуду в размере 25 млн. к числу недостаточно обеспеченных. По этому пункту предприятие может быть оценено в 3 балла.
Таким образом, по пп. 1 – 9 предприятию ОАО «Ростовгоргаз» присвоены следующие баллы:
Таблица 14.
Бальная оценка Райффайзенбанком инвестиционной привлекательности ОАО Ростовгоргаз»
№ п.п.
Баллы
1
2
2
2
3
2
4
5
5
5
6
2
7
4
8
5
9
3
Сумма баллов
30
Таким образом, по сумме баллов ОАО «Ростовгоргаз» может быть отнесено к группе тех, показателей которые говорят о стабильном финансовом положении и может рассматриваться как потенциальный заемщик.
В том случае, если объемы реализации после обновления фондов возрастут до 2 –х раз, как предполагает ОАО «Ростовгоргаз» на основе потребностей рынка и предварительно заключенных договоров, а чистая прибыль вырастет при этом до 3,2 млн. в месяц, то предприятие сможет погасить кредит в течение одного года.
Однако, исходя из того, что сумма кредита с процентами (30 млн.рублей) близка к ожидаемой сумме чистой прибыли за период кредитования, необходим постоянный мониторинг кредита и, при необходимости пролонгация его еще на несколько месяцев.
В то же время, сомнений в том, что предприятие ОАО «Ростовгоргаз» сможет погасить кредит, не возникает.
Глава 3. Рекомендации по повышению инвестиционной привлекательности ОАО «Ростовгоргаз»
3.1. Методы улучшения инвестиционной привлекательности ОАО «Ростовгоргаз»
Долгосрочные кредиты, как правило, выдаются на производственные цели, по ним может предусматриваться значительная отсрочка начала процентных выплат или их капитализация, поэтому первостепенным является вопрос: насколько эффективно будут использоваться кредитные ресурсы с учетом сложившихся тенденций финансовых результатов фирмы-заемщика. Проведём такой анализ для ОАО «Ростовгоргаз», который дополняет рейтинговый, а также позволяет определить вероятность возврата вполне определенной суммы кредита. Он начинается с построения динамического отчета о финансовых результатах, приведенного в Приложении 2.
На первый взгляд существенных тенденции в финансовых результатах заемщика не наблюдается (чистая прибыль колеблется в диапазоне 4000 – 6000 тыс. рублей. в квартал), но это суждение поверхностно. ОАО «Ростовгоргаз» на протяжении 9 месяцев проводит сбытовую экспансию – объем реализации растет. При этом опережающим темпом растут переменные расходы и падает средняя рентабельность сбыта, что свидетельствует о недостаточно продуманной структуре производства и реализации, а также небольшой емкости рынка.
В 3 квартале 2008г. рост издержек превысил дополнительный доход от увеличения продаж, что повлекло за собой снижение балансовой и чистой прибыли. Таким образом, продолжение курса на дальнейший рост объемов производства и продаж традиционных видов продукции представляется ошибочным. Следовательно, если запрашиваемый целевой кредит предназначен для наращивания производства, его эффективность сомнительна. Наоборот, возможна большая эффективность кредитования программ модернизации и ввода в строй производственных линий по выпуску принципиально новых видов продукции.
На основе последних данных квартальной отчетности и представленного технико-экономического обоснования проекта, обеспечиваемого кредитными ресурсами, моделируется изменение финансовых результатов ОАО «Ростовгоргаз» при условии успешной реализации проекта. Схематично это можно изобразить, как показано в Приложении 3.
Предполагаемое использование кредитных ресурсов (финансирование модернизации) является эффективным – чистая прибыль вследствие снижения производственных расходов повысилась на 60%. Однако банку важно, чтобы вследствие данного улучшения финансовых результатов заемщик смог своевременно вернуть выданный кредит с процентами по нему. Источником погашения процентов является чистая прибыль ОАО «Ростовгоргаз». В этой связи аналитик банка рассчитывает финансовый рычаг, т.е. соотношение текущих процентных выплат и источника их финансирования (чистой прибыли). Полезно рассчитать финансовый рычаг как по текущим результатам хозяйственной деятельности заемщика, так и по прогнозу после реализации проекта, так как период освоения инвестиций бывает достаточно продолжительным, а выплата процентных платежей может начинаться до момента окончательного осуществления проекта (табл. 15.).
Таблица 15.
Расчет уровня финансового рычага
Показатели
До освоения проекта
После освоения проекта
1. Чистая прибыль (в квартал)
5 000
8 000
2. Процентные платежи (в квартал)
6 000
6 000
3. Величина финансового рычага (процентные платежи / чистая прибыль)
1,2
0,75
До освоения проекта величина финансового рычага больше 1, что означает превышение текущих процентных выплат над величиной источников их покрытия. Можно ли из этого делать вывод о нецелесообразности кредитного финансирования проекта? Конечно же, нет. Анализ кредитоспособности является не только пассивным срезом хозяйственной деятельности, он инициирует соответствующие методы решения возникающих в результате исследования проблем. В нашем случае, можно предложить метод частичной капитализации процентов, при котором часть процентных платежей будет погашаться одновременно с суммой основного долга в конце действия кредитного договора.
Отметим, что чистая прибыль является основным, но не единственным источником погашения долгосрочных кредитов. У ОАО «Ростовгоргаз» есть ряд других долгосрочных пассивов (уставный капитал, прочие долгосрочные обязательства, накопленная прибыль), которые также должны приниматься в рассмотрение при анализе его долгосрочной платежеспособности. Иногда изменение этих источников финансирования напрямую связано с реализацией проекта (например, дополнительная эмиссия акций).
3.2. Оптимизация финансовых потоков ОАО «Ростовгоргаз»
Анализ прогнозных финансовых потоков ОАО «Ростовгоргаз» проводится на основе текущего и планового отчетов о движении денежных средств (форма сводной финансовой отчетности) и запрашиваемых расшифровок к данным отчетам. Проведение такого анализа целесообразно по той причине, что получение доходов и момент поступления денежных средств на счет предприятия не всегда совпадают, также не все расходы могут быть облечены в денежную форму. В то же время выплата процентов и погашение основного долга практически всегда означают реальное перечисление денежных средств. Анализ финансовых потоков ОАО «Ростовгоргаз» проводится на основе исследования прогнозного баланса движения денежных средств (см. Приложение 4).
Важным элементом рассмотрения таблицы финансовых потоков является проведение анализа чувствительности, который показывает уровень операционного рычага, а именно, насколько процентов изменится динамика финансового профицита (дефицита) и текущего остатка денежных средств при изменении на 1% какого-либо из параметров финансовых поступлений и расходов. Таким образом, анализ чувствительности характеризует степень финансового риска, ибо ряд параметров поступлений и расходов зависит от изменения экономической конъюнктуры. Ранее мы уже косвенно касались расчета уровня операционного рычага. Там при снижении производственных расходов на 14% вследствие осуществления программы модернизации чистая прибыль возросла на 60%, т.е. уровень операционного рычага был больше 4. Для ОАО «Ростовгоргаз» при снижении цены реализации (а следовательно, и стоимостного объема реализации) на 1% чистый остаток денежных средств в первый месяц уменьшится на 40% и составит -1400тыс. руб, за два месяца +130 тыс. руб. т.е. в целом за два месяца платежи процентов обеспечиваются, однако кредитное финансирование представляется достаточно рисковым из-за подверженности производства колебаниям рыночной конъюнктуры (см. Приложение 5).
Условия кредитования (сумма выделяемых средств, сроки кредитования, процентная ставка, метод погашения) зависят, с одной стороны, от нормативов и плановых тарифов, зафиксированных в сводном бюджете банка на текущий бюджетный период и, с другой стороны, от возможностей ОАО «Ростовгоргаз». Отталкиваясь от ограничений, фиксируемых внутренними нормативами, нужно найти такие условия кредитования, которые были бы приемлемы как для банка, так и для ОАО «Ростовгоргаз». При этом информацией к размышлению является вся проделанная до этого аналитическая работа, а выбор условий кредитования производиться на основе калькуляции метода погашения кредита. Рассмотрим выбор условий кредитования на примере определения метода погашения процентов и основного долга. ОАО «Ростовгоргаз» претендует на получение под проект у Райффайзенбанка в 0–м периоде кредита объемом 100 000 тыс. рублей на 5 лет под 10% годовых (простой процент). Расчёт приведён в таблице 16.
Таблица 16.
Анализ графика погашения кредита (тыс.руб)
Период
Чистые финансовые поступления
Вариант 1 – возврат по методу straightline
Вариант 2 равномерный возврат процентов и единовременно в конце – суммы основного долга
Вариант 3 – единовременный возврат в конце и процентов, и суммы основного долга
1-ый год
20 000
30 000
10 000
2-ой год
25 000
30 000
10 000
3-ий год
45 000
30 000
10 000
4-ый год
45 000
30 000
10 000
5-ый год
45 000
30 000
110 000
150 000
Всего
180 000
150 000
150 000
150 000
На основе вышеприведенного анализа можно сделать следующие выводы:
1. В целом кредит погашается (общая сумма чистых поступлений больше суммы основного долга с процентами).
2. По варианту 1 погашение невозможно (в 1-ый и 2-ой годы сумма выплат превышает чистые поступления), в то время как по вариантам 2 и 3 – возможна.
Окончательный выбор варианта (2 либо 3) зависит от следующих условий:
Пожелания Райффайзенбанка об избрании того либо иного варианта.
Если для Райффайзенбанка в принципе приемлемы оба варианта, то условий, которыми он каждый вариант обставляет (дополнительный процент по варианту 3, например).

Список литературы

Список использованной литературы

1.Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2004. – 440с.
2.Блумфильд А. Как взять кредит в банке. М.: Инфра – М.,2004
3.Виленский П.Л. и др. Оценка эффективности инвестиционных проек-тов. Академия народного хозяйства при Правительстве РФ. Издатель-ство «Дело», 2007.
4.Гуськов Н. С., Гуцериев С. С. Инвестиции. Формы и методы привле-чения. – М.: Алгоритм, 2001 - 380с
5.Ендовицкий Д. А. Бочарова. И. В. Анализ и оценка кредитоспособно-сти заемщика. – М.: Кнорус, 2005, 264с.
6.Ермаков С.Л. Работа коммерческого банка по кредитованию заемщи-ков. Методические рекомендации. М. : Компания Алес 2003
7.Завлин А.Н., Васильев А.В., Кноль А,И. Оценка экономической эф-фективности инвестиционных проектов. – СПб. : Наука. 2004
8.Кирьянова З.В. Теория бухгалтерского учета. М. :Финансы и статисти-ка 2005
9.Киселев В.В. Управление банковским капиталом, М.. 2007.
10.Лаврушин О.И. Управление деятельностью коммерческого банка (банковский менеджмент). Юрист. 687с. 2005.
11.Новое в бух. учете в коммерческих банках. Курсов. М.: Инфра – М 2008
12.Ольшаный А. И. Банковское кредитование. – М.: Русская деловая ли-тература, 2007
13.Панова Г.С. Кредитная политика коммерческого банка. - М 2006.
14.Соколинская Н.Э. Учет и анализ краткосрочных и долгосрочных кре-дитов. М.: АО «Консалт – Банкир».
15.Составление бизнес – плана / Пер. с англ. – М.: Джон Уайли энд Санз 2004
16.Финансовый анализ деятельности фирм, М. : Ист – Сервис, 2005
17.Асамбаев Н. Повышение инвестиционной привлекательности пред-приятий // Инвестиции в России. 2003 - №3.
18.Барингольц С.Б. “Анализ финансового состояния промышленных предприятий “ // Деньги и кредит, №11 2004
19.Баймухамбетова С.С., Джумамбаева К.С. Минимизация кредитного риска на основе анализа кредитоспособности заемщика// Вестник Каз-ГУ. Серия экономическая. Алматы,№11 2005
20.Булгакова Л. Методы оценки инвестиционной привлекательности предприятий и регионов//Финансы и кредит, 2004 - №15, с. 58-69
21.Герасименко В. Управление инвестициями: поиск новых ориенти-ров//Вопросы экономики, 2005 - №4
22.Илышева Н., Крылов С. Финансы и финансово-инвестиционный меха-низм организации: современная точка зрения//Финансы и кредит, 2004 – №16, с. 25-32
23.Ильин А.К., Савельев С.М.Методы построения ставки дисконтирова-ния для целей оценки бизнеса в России. // Вопросы оценки - 2000.-№ 4 – С. 25-28.
24.Илясов Г. Оценка финансового состояния предприятия//Экономист, 2004 - №6, с. 49-54.
25.Илясов Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия // Финан-сы, 2004 - №10
26.Кирисюк Г.М., Ляховский В.С. Оценка банком кредитоспособности заемщика // Деньги и кредит, №4, 2003.
27.Методика оценки финансового состояния и кредитоспособности за-емщика и анализа кредитных рисков // http:www.finguide.com.ua
28.Чекина Л.В. Методика оценки кредитоспособности предприятия// http://aurea.narod.ru
29.Чикина М.О. О показателях кредитоспособности // Деньги и кредит. №11, 2006.

Очень похожие работы
Найти ещё больше
Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.
* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.
bmt: 0.00501
© Рефератбанк, 2002 - 2024