Методы прогнозиования возможного банкротства и пути финансового оздоровления предприятия здравоохранения

Содержание


Содержание
Введение
1 Особенности прогнозирования банкротства и пути финансового оздоровления предприятия
1.1 Прогнозирование финансового состояния предприятия
1.2 Модели прогнозирования риска финансовой несостоятельности на основе зарубежных и отечественных источников
2 Методы прогнозирования возможного банкротства и пути финансового оздоровления предприятия здравоохранения на примере ООО ВелесМед
2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия ООО ВелесМед
2.2 Анализ финансово-хозяйственной деятельности ООО «ВелесМед»
2.3 Оценка потенциального банкротства
3 Пути финансового оздоровления предприятия ООО «Велес»
Заключение
Список используемой литературы

Методы прогнозиования возможного банкротства и пути финансового оздоровления предприятия здравоохранения

Отклонения,+/-
тыс.руб
%
Собственный капитал
268428
289846
306186
37758
114,07
Внеоборотные активы
186371
200200
215582
29211
115,67
Собственные оборотные средства
82057
89646
90604
8547
110,42
Долгосрочные кредиты и займы
3000
3000
-
Наличие долгосрочных источников формирования запасов
82057
89646
93604
11547
114,07
Краткосрочные кредиты и займы
34339
55844
47747
13408
139,05
Общая величина источников формирования
116396
145490
141351
24955
121,44
Величина запасов предприятия
182757
179320
217736
34979
119,14
Излишек(недостаток) собственных оборотных средств
-100700
-89674
-127132
-26432
126,25
Излишек (недостаток) долгосрочных источников формирования
-100700
-89674
-124132
-23432
123,27
Излишек (недостаток) общей величины источников формирования запасов
-66361
-33830
-76385
-10024
115,11
Тип финансовой устойчивости
кризисная
кризисная
кризисная
х
х
За анализируемый период величина собственного капитала увеличилась на 37758 тыс. руб. с 268428 тыс. руб. в 2006 году до 306186 тыс. руб. в 2008 году.
Также наблюдается увеличение внеоборотных активов на 29211 тыс. руб. Собственные оборотные средства образуются путем уменьшения суммы собственного капитала на сумму внеоборотных активов, так как оба показателя за анализируемый период увеличились, следовательно произошло увеличение собственных оборотных средств на 8547тыс. руб.
Долгосрочные кредиты и займы предприятие начало привлекать только в 2008 году в размере 3000 тыс. руб., поэтому долгосрочные источники формирования запасов увеличились на размер долгосрочных кредитов и займов и составили на конец анализируемого периода 93604 тыс. руб.
Краткосрочные кредиты и займы увеличились на 13408 тыс. руб. с 34339 в 2003 году до 47747 в 2005 году.
Общая величина источников формирования в связи с увеличением всех его составляющих также увеличилась на 24955 тыс. руб.
За трехлетний период предприятие увеличивает запасы, о чем свидетельствуют данные: они увеличились с 182757 тыс. руб. в 2006 году до 217736 тыс. руб. в 2008 году.
За отчетный период наблюдается недостаток средств формирования и эта тенденция продолжает сохраняться.
Увеличение недостатка собственных оборотных средств и долгосрочных источников для формирования запасов и, как следствие, общей величины источников формирования запасов на 26432, 23432 и 10024 тыс. руб. соответственно является отрицательной тенденцией.
Из данных, представлены в таблице 10, видно, что в 2006, 2007 и в 2008 гг. предприятие находится в кризисном состоянии, т.к. у него не хватает источников средств для формирования запасов. Увеличение собственного капитала, внеоборотных активов и запасов предприятия делает предприятие неплатежеспособным. На основе трех рассмотрен­ных показателей обеспеченности запасов источниками рассчитыва­ют следующие коэффициенты финансовой устойчивости, представленные в таблице 11.
Таблица 11 – Финансовые коэффициенты предприятия
Показатели
2006 г.
2007 г.
2008 г.
Отклонения, +/-
Оптимальное значение
автономии
0,64
0,63
0,59
-0,04
0,7-0,8
финансовой зависимости
0,36
0,37
0,38
0,02
0,2-0,3
финансового левериджа
0,57
0,60
0,64
0,07
<1
сохранности собственного капитала
1,08
1,06
-0,02
>1
маневренности капитала
0,31
0,31
0,30
-0,01
0,3-0,5
обеспеченности собственными оборотными средствами
0,35
0,34
0,30
-0,05
>0,1
обеспеченности запасов
0,45
0,50
0,42
-0,03
0,5-0,6
постоянства активов
0,44
0,43
0,42
-0,02
финансовой устойчивости
0,64
0,63
0,60
-0,04
0,8-0,85
соотношение внеоборотных и оборотных активов
1,26
1,32
1,39
0,14
На основе данных таблицы 11 полученных за анализируемый период, можно сделать вывод о том, что удельный вес собственного капитала увеличился. В 2008 году по сравнению с 2006 произошло снижение удельного веса собственного капитала на 0,04. Значение коэффициента автономии за рассматриваемый период близко к оптимальному, следовательно можно сделать вывод о том, что величина собственного капитала сформирована рационально.
Значение коэффициента финансовой зависимости увеличился на 0,02 с 0,36 в 2006 году до 0,38 в 2008 году. Увеличение данного показателя говорит о том, что предприятие наращивает долю заемных средств в общей сумме капитала предприятия. Коэффициент финансового левериджа характеризует соотношение заемных и собственных средств. Так как предприятие увеличило долю заемных средств, то значение коэффициента соответственно увеличилось на 0,07. ООО «ВелесМед» оптимально формирует соотношение собственных и заемных средств, так как коэффициент финансового левериджа находится в пределах оптимального значения8.
За рассматриваемый период величина собственного капитала растет, соответственно величина коэффициента сохранности собственного капитала будет находится в оптимальных пределах. Однако наблюдается снижение этого показателя на 0,02.
Коэффициент маневренности имеет отрицательную тенденцию к снижению, так как чем меньше значение показателя, тем меньше финансовая устойчивость предприятия. За трехлетний период значение данного показателя находится в пределах оптимального значения.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за анализируемый период снизился с 0,35 до 0,30. Это говорит о том, что в 2006 году более 35% оборотных активов была сформирована за счет собственного капитала. В 2007 и 2008 гг. значение этого показателя снизилось до 0,30: около 30% оборотных активов стало формироваться за счет собственного капитала.
Коэффициент обеспеченности запасов за рассматриваемый период снизился с 0,45 до 0,42 на 0,03. Это уменьшение обусловлено более высокими темпами роста собственных оборотных средств по сравнению с темпом роста запасов. В 2005 году около 42% запасов стало формироваться за счет собственных оборотных средств.
Коэффициент постоянства активов за три года имеет тенденцию к снижению, так как доля внеоборотных активов в имуществе предприятия значительно увеличилась, для того чтобы обеспечить нормальную деятельность предприятия.
Коэффициент финансовой устойчивости снизился на 0,04: это уменьшение характеризует то, что на предприятии уменьшилась доля постоянных источников формирования имущества предприятия в связи с увеличением собственного капитала и краткосрочных кредитов и займов.
Соотношение внеоборотных и оборотных средств за три года незначительно увеличилось: на 0,14.
Расчет данных коэффициентов дает возможность проанализировать платежеспособность предприятия: значения рассчитанных коэффициентов и определение типа финансовой устойчивости показывают, что на предприятии имеются значительные проблемы с источниками формирования средств предприятия. В течении анализируемого периода предприятие находится в кризисном состоянии и является неплатежеспособным.
При прогнозировании финансового состояния ООО «ВелесМед» на 2008г. целесообразно провести оценку возможности утраты платежеспособности предприятия (таблица 12), так как коэффициент текущей ликвидности на момент проведения оценки имеет значение выше нормативного.
Таблица 12- Оценка возможности утраты платежеспособности предприятия
Показатели
Нормативное значение
На 31.12. 2006 г.
На 31.12.2007г.
На 31.12.2008г.
Коэффициент текущей ликвидности Ктл
2,0
1,54
1,52
1,55
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами Косс
0,1
0,35
0,34
0,30
Коэффициент утраты платежеспособности предприятия Квп
1,0
-
-1,01
1,15
2007 г.= 1,52+3/12 (1,52-1,54)/2
2008 г.= 1,55+3/12 (1,55-1,52)/2
Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.
При коэффициенте утрате платежеспособности равном -1,01 в 2007 году предприятие могло утратить платежеспособность, однако при коэффициенте 1,15 в 2008 году у предприятия в ближайшие 3 месяцев нет реальной возможности утратить платежеспособность9.
2.3 Оценка потенциального банкротства
Наиболее широкое распространение в западных методиках прогнози­рования риска нашли модели, разработанные известными экономистами Альтманом, Лисом, Таффлером и др. Рассмотрим двухфакторную модель Э. Альтмана.
В таблице 14 показана динамика оценки банкротства предприятия по методике двухфакторной модели Альтмана.
Таблица 14 - Двухфакторная модель Альтмана
Показатель
2006
2007
2008
на 01.01.07
на 01.01.08
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
на 01.01.09
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
Коэффициент текущей ликвидности, Ктл
1,66
1,52
-0,14
-8,49
1,55
0,03
2,26
Коэффициент капитализации (финансового равновесия, ассоциации), Кзс
0,52
0,60
0,08
14,37
0,69
0,09
14,18
Z2 = -0,3877 – 1,0736∙Ктл + 0,0579∙Кзс
-2,14
-1,98
0,16
-7,28
-2,01
-0,03
1,61
Вероятность банкротства:
менее 50%
менее 50%
менее 50%
Предприятие ООО «ВелесМед» за три последних года подвержена банкротству менее чем на 50 %. По пятифакторной модели Альтмана предприятие вероятность банкротства также очень низкая, однако на начало 2009 г. вероятность банкротства возможно при определенных условиях, видимо на данное изменение повлиял начавшийся в 2008 г. финансовый кризис. Расчет представлен в таблице 15.
Таблица 15 - Пятифакторная модель Альтмана
Показатель
2006
2007
2008
на 01.01.07
на 01.01.08
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
на 01.01.09
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
Доля рабочего капитала во всех обязательствах, К1
0,61
0,52
-0,10
-15,84
0,51
-0,01
-1,46
Рентабельность активов по чистой прибыли, К2
0,09
0,05
-0,04
-42,31
0,08
0,03
50,46
Общая рентабельность активов, К3
0,11
0,09
-0,02
-15,10
0,09
0,00
2,25
Отношение рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций к стоимости активов, К4
0,00
0,00
0,00
-0,31
0,00
0,00
-4,50
Капиталоотдача активов, К5
2,03
2,21
0,18
8,99
1,76
-0,45
-20,35
Z5 = 1,2∙К1 + 1,4∙К2 + 3,3∙К3 + 0,6∙К4 + 1,0∙К5
3,25
3,21
-0,04
-1,33
2,80
-0,41
-12,91
Вероятность банкротства
Очень низкая
Очень низкая
При определенных условиях
Индекс кредитоспособности Альтмана свидетельствует, что у предприятия за ряд лет высокая кредитоспособность. Расчет представлен в таблице 16.
Таблица 16 - Индекс кредитоспособности Альтмана
Показатель
2006
2007
2008
на 01.01.07
на 01.01.08
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
на 01.01.09
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
Отношение прибыли до выплаты процентов и налогов к величине активов, К1
0,11
0,09
-0,02
-15,10
0,09
0,00
2,25
Отношение выручки от продаж к величине активов, К2
2,03
2,21
0,18
8,99
1,76
-0,45
-20,35
Отношение рыночной стоимости собственного капитала к привлеченному капиталу по балансовой стоимости, К3
1,91
1,67
-0,24
-12,57
1,46
-0,21
-12,42
Отношение нераспределенной прибыли к стоимости активов, К4
0,09
0,05
-0,04
-42,31
0,08
0,03
50,46
Отношение собственных оборотных средств к стоимости активов, К5
0,21
0,19
-0,02
-8,28
0,18
-0,02
-9,15
Zк = 3,3∙К1 + 1,0∙К2 + 0,6∙К3 + 1,4∙К4 + 1,2∙К5
3,92
3,82
-0,09
-2,34
3,27
-0,55
-14,41
Результат по модели
Высокая кредитосп
Высокая кредитоспособность
Высокая кредитоспособность
Модель Лиса прогнозирования финансовой несостоятельности. В мо­дели факторы-признаки учитывают такие результаты деятельности, как ликвидность, рентабельность и финансовая независимость организа­ции.
Исходя из модели Лиса, вероятность банкротства у предприятия ООО «ВелесМед» на начало 2007 г. была высокая, однако, благодаря грамотной финансовой политики, на начало 2008 г. и на начало 2009 г. вероятность банкротства предприятия мала. Расчет произведен в таблице 17.
Таблица 17-Модель Лиса
Показатель
2006
2007
2008
на 01.01.07
на 01.01.08
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
на 01.01.09
абсолютное, тыс.руб.
темп прироста, %
Х1 = форма №1, (стр. 290 - стр. 230 - стр. 610 - стр. 620 - стр. 630 - стр. 660)/стр. 300