Финансовые риски и критерии банкротства организации

Защищена на отлично. Работа состоит из теоретической и практической частей ...

Введение…………………………………………………………………………..3
Глава 1. Теоретические основы рисков и банкротства в организации………..5
1.1. Понятие финансовых рисков в организации и их классификация..5
1.2. Основные принципы управления финансовыми рисками………..10
1.3. Методы избежания финансовых рисков……………………….......14
1.4. Понятие банкротства. Банкротство как экономическое явление...17
1.5. Критерии и методика оценки риска………………………………..19

Глава 2. Анализ деятельности ООО «СтройСнабСервис»……………………25
2.1. Краткая характеристика ООО «СтройСнабСервис»………………25
2.2. Анализ финансовых рисков ООО «СтройСнабСервис» и оценка вероятности банкротства организации…………………………………..…..…27

Заключение……………………………………………………………………….32

Список используемой литературы……………………………………………...34

Приложения…………………………………………………………………...…3

Введение

Финансовая деятельность фирмы во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности фирмы достаточно высока. Риски, сопутствующие финансовой деятельности фирмы, выделяются в особую группу рисков, которые носят название - финансовые риски. Финансовые риски играют наиболее значимую роль в общем портфеле предпринимательских рисков фирмы.
Возрастание степени влияния финансовых рисков не только на результаты финансовой деятельности фирмы, но и в целом на результаты производственно-хозяйственной деятельности связано с быстрой изменчивостью экономической ситуации и конъюнктуры финансового рынка, расширением сферы финансовых отношений фирмы, появлением новых для российских фирм финансовых технологий и другими факторами.
Финансовы е риски имеют объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность внешней среды предопределяется тем, что она зависит от множественных переменных, контрагентов и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью.
Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая обусловлена непостоянством спроса предложения на товары, денежные средства, факторы производства, многовариантностью сфер приложения капиталов и разнообразием критериев предпочтительности инвестирования средств, ограниченностью информации и многими другими обстоятельствами. Таким образом, объективность финансовых рисков связана с наличием факторов, существование которых, в конечном счете, не зависит от деятельности фирмы.
Данная курсовая работа посвящена вопросам управления финансовыми рисками в организации, выявлению её слабых и сильных сторон, а также выявлению критериев банкротства. В качестве источников информации при написании курсовой работы выступают научная, учебная, методическая литература, материалы периодических изданий и специализированных Интернет-сайтов, посвящённых финансовой тематике, а также документы ООО «СтройСнабСервис».
Целью данной работы является изучение и закрепление теоретических и практических аспектов финансовых рисков на предприятии, определение самого понятия риска, его влияния на деятельность рисковых предприятий, описание методов оценки, анализа риска и способов его снижения в управлении финансовыми рисками.
Для достижения цели курсовой работы необходимо решить следующие задачи:
1. Изучить теоретические основы понятий риска и банкротства, а также понятия «финансовый риск».
2. Проанализировать финансовую устойчивость ООО «СтройСнабСервис».
Объектом курсовой работы является ООО «СтройСнабСервис». Предметом является финансовая деятельность ООО «СтройСнабСервис», а также её основные экономические и финансовые показатели

-диверсификация валютного портфеля предприятия – предусматривает выбор для проведения внешнеэкономических операций нескольких видов валют;
-диверсификация депозитного портфеля – предусматривает размещение крупных сумм временно свободных денежных средств на хранение в нескольких банках;
-диверсификация кредитного портфеля – предусматривает разнообразие покупателей продукции предприятия и направлена на уменьшение его кредитного риска;
-диверсификация портфеля ценных бумаг – позволяет снижать уровень несистематического риска портфеля, не уменьшая при этом уровень его доходности;
-диверсификация программы реального инвестирования – предусматривает включение в программу инвестирования различных инвестиционных проектов с альтернативной отраслевой и региональной направленностью, что позволяетснизить общий инвестиционный риск по программе.
Самострахование (внутреннее страхование). Механизм этого направления минимизации финансовых рисков основан на резервировании предприятием части финансовых ресурсов, позволяющем преодолеть негативные финансовые последствия по тем финансовым операциям, по которым эти риски не связаны с действиями контрагентов. Основными формами этого направления нейтрализации финансовых рисков являются:
- формирование резервного (страхового) фонда предприятия. Он создается в соответствии с требованиями законодательства и устава предприятия. На его формирование направляется не менее 5% суммы прибыли, полученной предприятием в отчетном периоде;
- формирование целевых резервных фондов. Примером такого формирования могут служить фонд страхования ценового риска; фонд уценки товаров на предприятиях торговли; фонд погашения безнадежной дебиторской задолженности и т.п.;
- формирование системы страховых запасов материальных и финансовых ресурсов по отдельным элементам оборотных активов предприятия. Размер потребности в страховых запасах по отдельным элементам оборотных активов (сырье, материалы, готовая продукция, денежные средства) устанавливается в процессе их нормирования;
- нераспределенный остаток прибыли, полученной в отчетном периоде.
Перечисленные и другие меры избежания финансового риска, несмотря на свой радикализм в отвержении отдельных их видов лишает предприятие дополнительных источников формирования прибыли, а соответственно отрицательно влияет на темпы его экономического развития и эффективность использования собственного капитала.
К прочим методам минимизации степени риска могут быть отнесены следующие:
-обеспечение востребования с контрагента по финансовой операции дополнительного уровня премии за риск;
-получение от контрагентов определенных гарантий;
-сокращение перечня форс-мажорных обстоятельств в контрактах с контрагентами;
-обеспечение компенсации возможных финансовых потерь по рискам за счет предусматриваемой системы штрафных санкций [5, 78 с].
1.4. Понятие банкротства. Банкротство как экономическое явление
Законодательство о несостоятельности (банкротстве) представляет собой достаточно сложный комплекс правовых норм, которые содержатся в целом ряде нормативных актов.
Основным законодательным актом в данной области является Гражданский кодекс Российской Федерации, который содержит отдельные положения о несостоятельности (банкротстве) индивидуальных предпринимателей (ст.25 ГК РФ) и юридических лиц (ст.65 ГК РФ). Положения о банкротстве содержатся и в других статьях ГК РФ [3, 336].
Таким образом, современное понятие «несостоятельности (банкротства)» можно охарактеризовать следующими признаками:
1) неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам, т.е. неспособность рассчитаться по долгам со всеми кредиторами;
2) неспособность должника уплатить обязательные платежи - налоги, сборы и иные обязательные взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в порядке и на условиях, которые определяются законодательством Российской Федерации;
3) состояние неплатежеспособности должника трансформируется в несостоятельность (банкротство) только после того как арбитражный суд констатирует наличие признаков неплатежеспособности должника,
4) являющихся достаточным основанием для применения к нему процедур, предусмотренных Законом.
Множество факторов являются причинами банкротства. Факторы принято делить на внутренние, имеющие место внутри предприятия и связанные с ошибками и упущениями руководства и персонала, и внешние, возникающие вне предприятия и обычно находящиеся вне сферы его влияния. В классической рыночной экономике, как отмечают зарубежные исследователи, 1/3 вины за банкротство предприятия падает на внешние факторы и 2/3 - на внутренние. Отечественные исследователи еще не провели подобного исследования, однако, по мнению ряда специалистов, для современной России характерна обратная пропорция влияния этих факторов, то есть внешние факторы превалируют над внутренними. Политическую и экономическую нестабильность, разрегулирование финансового механизма и инфляционные процессы
следует отнести к наиболее значимым факторам, обостряющим кризисную ситуацию российских предприятий.
Согласно статистическим данным, около двух третей российских предприятий становятся банкротами уже на втором или третьем году деятельности. В экономическом смысле понятие «банкротство» означает несостоятельность предприятия, то есть отсутствие у него активов для погашения задолженностей и удовлетворения требований кредиторов. При этом данное явление можно и нужно рассматривать как институт эффективно выстроенной и нормально функционирующей рыночной экономики. Банкротство - это, своего рода, естественный отбор, лакмусовая бумажка отсутствия у руководства и учредителей предприятия организационных, финансовых возможностей, своеобразной предпринимательской жилки для успешного ведения бизнеса.
Конечно, нет такого руководителя, который бы желал, чтобы его предприятие постигла такая незавидная участь – процедура банкротства. Поэтому одной из проблем мировой экономики, не теряющей своей актуальности многие десятилетия, является вопрос поиска эффективных мер преодоления подобного явления в деятельности компаний. Уровень разработки таких мер, их реализация в значительной степени зависит от законодательства в сфере банкротства. Законодательные акты нашего государства в данной области приняты относительно недавно (в сравнении с аналогичными актами других государств) с максимально возможным использованием зарубежного опыта, применительно к российским реалиям [8, 46 с].
1.5. Критерии и методика оценки риска и банкротства
Анализируя деятельность любого предприятия, необходимо рассчитывать множество показателей, характеризующих финансовую независимость, финансовую устойчивость, манёвренность капитала и другие.
Выбор оптимальных способов воздействия на конкретные риски предполагает необходимость разработки методики оценки финансовых рисков и дает возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков организации.
При анализе хозяйственной деятельности предприятия, во время проведения финансового анализа, для определения уровня финансовой устойчивости и независимости используют коэффициент автономии.
Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости) определяется как отношение собственного капитала к сумме всех средств(сумма: капитала и резервов, краткосрочных пассивов и долгосрочных обязательств), авансированных предприятию (или отношение величины собственных средств к итогу баланса предприятия).
, где
КиР – капитал и резервы,
РПР – резервы предстоящих расходов
ВБ – валюта бухгалтерского баланса
Коэффициент автономии (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности) - характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме авансированных средств. Чем выше значение коэффициента, тем финансово более устойчиво и независимо от внешних кредиторов предприятие.
Нормативное значение для данного показателя равно 0,6 (в зависимости от отрасли, структуры капитала и т.д. может изменяться).
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов. Относится к коэффициентам финансовой устойчивости предприятия. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к собственному капиталу.
Формула расчета Коэффициента маневренности собственного капитала по данным баланса:
Кмк = (стр.490 - стр.190)/ стр.490
Рекомендуемое значение - 0,5 и выше. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.
Коэффициент финансовой зависимости - финансовый коэффициент, характеризующий зависимость фирмы от заемных средств. К.ф.з. рассчитывается как отношение величин долгосрочных и краткосрочных обязательств.
Коэффициент покрытия долгов собственными средствами
Коэффициент покрытия долгов собственными средствами (также называется коэффициентом финансирования) – величина, определяющая долю собственных средств, выделяемых на покрытие должностных обязательств. Расчёт производится по формуле:
Коэффициент финансового риска
Коэффициент финансового риска (также называется коэффициентом левериджа или коэффициентом привлечения) – показывает отношение размера привлечённого капитала к объёму собственных средств. Рассчитывается по формуле:
, где
ЗК – заёмный капитал
СК – собственный капитал.
Коэффициент финансовой устойчивости организации
Коэффициент финансовой устойчивости – определяет степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия. Расчёт производится по формуле:
, где
ДФО – долгосрочные финансовые обязательства.
Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия — финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).
КТЛ = оборотные активы
краткосрочные обязательства
Из краткосрочных обязательств исключают такие статьи V раздела бухгалтерского баланса, как «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов», «Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов». Коэффициент отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность предприятия. Принимая во внимание степень ликвидности активов, можно предположить, что не все активы можно реализовать в срочном порядке. Нормальным считается значение коэффициента от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала [9, 511 с]. Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия.
Помимо вышеперечисленных формул анализа риска выделяются два этапа оценки риска: качественный и количественный.
Задачей качественного анализа риска является выявление источников и причин риска, этапов и работ, при выполнении которых возникает риск, то есть:
- определение потенциальных зон риска;
- выявление рисков, сопутствующих деятельности предприятия;
- прогнозирование практических выгод и возможных негативных последствий проявления выявленных рисков.
Основная цель данного этапа оценки — выявить основные виды рисков, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность. Преимущество такого подхода заключается в том, что уже на начальном этапе анализа руководитель предприятия может наглядно оценить степень рискованности по количественному составу рисков и уже на этом этапе отказаться от претворения в жизнь определенного решения.
Итоговые результаты качественного анализа риска, в свою очередь, служат исходной информацией для проведения количественного анализа, то есть оцениваются только те риски, которые присутствуют при осуществлении конкретной операции алгоритма принятия решения.
На этапе количественного анализа риска вычисляются числовые значения величин отдельных рисков и риска объекта в целом. Также выявляется возможный ущерб и дается стоимостная оценка от проявления риска и, наконец, завершающей стадией количественной оценки является выработка системы антирисковых мероприятий и расчет их стоимостного эквивалента. Количественный анализ можно формализовать, для чего используется инструментарий теории вероятностей, математической статистики, теории исследования операций. Наиболее распространенными методами количественного анализа риска являются статистические, аналитические, метод экспертных оценок, метод аналогов [7].
Суть статистического способа заключается в том, что изучается статистика потерь и прибылей, имевших место на данном или аналогичном производстве, устанавливаются величина и частотность получения той или иной экономической отдачи, составляется наиболее вероятный прогноз на будущее. Несомненно, риск - это вероятностная категория, и в этом смысле наиболее обоснованно с научных позиций характеризовать и измерять его как вероятность возникновения определенного уровня потерь. Вероятность означает возможность получения определенного результата.
Финансовый риск, как и любой другой, имеет математически выраженную вероятность наступления потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с достаточно высокой точностью. Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо отдельного действия и вероятность самих последствий.
Главные инструменты статистического метода расчета финансового риска: вариация, дисперсия и стандартное (среднеквадратическое) отклонение.
Вариация — это изменение количественной оценки признака при переходе от одного случая (варианта) к другому, например, изменение экономической рентабельности от года к году. Дисперсия — это мера разброса (рассеяния, отклонения) фактического значения признака от его среднего значения, рассчитывается по формуле:
Среднеквадратическое отклонение показывает абсолютное отклонение измеренных значений от среднеарифметического. В соответствии с формулой для меры точности линейной комбинации средняя квадратическая ошибка среднего арифметического определяется по формуле:
Коэффициент вариации характеризует относительную меру отклонения измеренных значений от среднеарифметического:
.
Чем больше значение коэффициента вариации, тем относительно больший разброс и меньшая выравненность исследуемых значений. Если коэффициент вариации меньше 10%, то изменчивость вариационного ряда принято считать незначительной, от 10% до 20% относится к средней, больше 20% и меньше 33% к значительной и если коэффициент вариации превышает 33%, то это говорит о неоднородности информации и необходимости исключения самых больших и самых маленьких значений.
Если предприятие оказывается абсолютно неплатёжеспособным, то не исключена процедура банкротства. Решение о банкротстве предприятия принимается после признания неудовлетворительной структуры баланса, поэтому особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса. Основные источники анализа - это форма 1 «Баланс предприятия», форма 2 «Отчет о финансовых результатах».
Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основании таких показателей: коэффициента покрытия (коэффициента текущей ликвидности); коэффициента обеспеченности собственными средствами. Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным служит одно из таких условий:
- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение меньше 2;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение меньше 0,1.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Глава 2. Анализ деятельности ООО «СтройСнабСервис»
2.1. Краткая характеристика ООО «СтройСнабСервис»
Предприятие ООО «СтройСнабСервис» находится в городе Магнитогорске, основной отраслью специализации которого является черная и цветная металлургия. Развивающемуся городу, естественно, необходимы предприятия, занимающиеся строительством зданий и сооружений, земляными, каменными, геодезическими работами. Именно этим и прочим занимается фирма «Стройснабсервис».
Стройснабсервис – это строительная фирма, основным видом деятельности которой является строительство, действует на основании строительной лицензии. Лицензия даёт право фирме на земляные, каменные работы, монтаж конструкций, изоляционные и кровельные работы, благоустройство территории, отделочные работы и т.д.
Это малое предприятие, численностью работников 60 человек, является коммерческим.
Организационно-правовая форма – общество с ограниченной ответственностью. Имущество формируется за счёт вкладов физических лиц, в данном случае Славина Вячеслава Семёновича и Букреева Александра Юрьевича.
Данная организация действует на основе Устава, Учредительного договора, свидетельства о регистрации и решения учредителя. В Уставе отражены общие положения, права и обязанности участников Общества, управление Обществом, порядок хранения документов и порядок предоставления Обществом информации участникам Общества и другим лицам, а также реорганизация и ликвидация Общества. В Учредительном договоре описаны права участников общества, распределение прибыли. Деятельность предприятия регламентируют налоговый кодекс и лицензия.
Цели организации:
Расширение производства за счет приобретения нового оборудования и привлечения дополнительных производственных площадей;
Расширение клиентской базы за счет расширения спектра услуг, рекламы, создания Интернет-сайта;
Повышение уровня квалификации персонала (обучение, освоение новых технологий производства);
Снижение затрат за счет минимизации отходов.
Конечной целью общества является получение прибыли.
2.2. Анализ финансовых рисков ООО «СтройСнабСервис» и оценка вероятности банкротства организации
Для расчётов имеются следующие документы: бухгалтерский баланс на 2008 г. и 2009 г., а также отчёт о прибылях и убытках за соответствующий период.
Коэффициент независимости на конец периода
Ка = (44509+941)/56052 = 0,81, следовательно, предприятие финансово устойчиво и независимо от внешних кредиторов.
Рассчитаем коэффициент независимости на начало периода:
Ка = (27898+1130)/39215 = 0,74.
Исходя из расчётов, можно сделать вывод, что на конец 2008 года предприятие было менее финансово устойчиво, чем на конец 2009 года. Это связано с увеличением добавочного капитала и получении прибыли.
Коэффициент маневренности собственного капитала
Кмк = (стр.490 - стр.190)/ стр.490
Кмк на конец периода = (44509 – 2960)/44509 = 0,93
Кмк на начало периода = (27898 – 12381)/27898 = 0,56.
На начало периода в оборотные средства вложена большая часть собственного капитала, нежели на конец периода.
Коэффициент финансовой зависимости
Кфз на конец периода = 941+ (1952+9591)/56052 = 0,22
Кфз на начало периода = (1130 + 11317)/39215 = 0,32.
Следовательно, для ООО «СтройСнабСервис» нормативным значением коэффициента финансовой зависимости является 0,27.
Коэффициент покрытия долгов собственными средствами
Кпд на конец периода = (44509 + 941)/(1952 + 9591 – 941) = 4,29
Кпд на начало периода = (27898 + 1130)/(11317 – 1130) = 29028/10187 = 2,85.
На конец периода обязательства организации покрываются собственным капиталом эффективнее, нежели на начало периода.
Коэффициент финансового риска
Кфр на конец периода = (1952+9591)/44509 = 0,26
Кфр на начало периода = 11317/27898 = 0,4.
У предприятия низкая зависимость от заёмных средств. На конец периода зависимость меньше, чем на начало. Это связано с уменьшением краткосрочных обязательств предприятия, а также с увеличением добавочного капитала и нераспределенной прибыли.
Коэффициент финансовой устойчивости
Кфу на конец периода = (44509 + 1952)/56052 = 0,83
Кфу на начало периода = 27898/39215 = 0,71.