Формирование портфеля ценных бумаг и учет активных операций с ценными бумагами в кредитных организациях.

Содержание

Введение 3
Раздел 1. Портфель ценных бумаг: понятие и типы
1.1. Характеристика и назначение портфеля ценных бумаг
1.2. Основные принципы и методы управления портфелем ценных бумаг
1.3. Типы инвестиционных портфелей банков
Раздел 2. Порядок оформления и бухгалтерский учёт операций с ценными бумагами
Раздел 3. Рынок ценных бумаг. Тенденции его развития.
3.1 Современное состояние фондового рынка России
3.2 Основные проблемы и перспективы развития фондового рынка России
Заключение
Список использованной литературы
Приложения

Формирование портфеля ценных бумаг и учет активных операций с ценными бумагами в кредитных организациях.

Тип инвестиционного портфеля быстрого роста.
Этот тип характерен для периода становления и развития рыночной экономики. Банки, имея ограниченный стартовый капитал, придают большое значение быстрому приросту капитала, они склонны использовать для инвестирования спекулятивные акции и акции быстро растущих компаний, курс которых может значительно возрасти за относительно короткий промежуток времени. Высокие риски. Относительно небольшая диверсификация.
Тип инвестиционного портфеля умеренного роста.
Умеренные инвесторы. Банки, стратегия которых все еще ориентирована на ценные бумаги с быстро растущим курсом, однако инвестиционные планы уже приобретают менее спекулятивный характер. Используются финансовые инструменты, ориентированные на качество роста, больше внимания уделяется текущему доходу как важному источнику поступлений.
Акции «блю чипс» (акции с высокими дивидендами, привилегированные акции, конвертируемые ценные бумаги корпораций, облигации с высоким уровнем рейтинга) широко используются такими банками.
Все большую долю в портфеле занимают ценные бумаги, обеспечивающие экономию налоговых выплат.
Тип инвестиционного портфеля консервативного характера.
Инвестиционный портфель в основном состоит из акций широко известных компаний, выплачивающих крупные дивиденды, высокодоходных государственных облигаций, банковских депозитных сертификатов и других инструментов денежного рынка.
Портфель имеет большую диверсификацию по видам финансовых инструментов, их эмитентам и срокам их обращения.
Первым шагом инвестора является определение целей формирования портфеля. Исходная ситуация: имеются характеристики риска и сведения о доходности отдельных финансовых инструментов. Инвестиционные инструменты могут группироваться с целью создания портфеля, который обеспечивает лучшую динамику этих показателей по сравнению с наблюдавшимися для отдельных ценных бумаг.
Выбор инвестиционных инструментов для включения в портфель производится путем сопоставления таких характеристик отдельных финансовых инструментов, как риск, доходность, потенциальный рост стоимости и текущий доход портфеля.
Учитываются также факторы, влияющие на определение целей: склонность инвестора к риску, текущая потребность в доходе и условия налогообложения получаемого дохода (14, С. 211).
В зависимости от того, какой из указанных факторов преобладает, можно формировать определенный тип портфеля.
Портфель, ориентированный на рост, строится в первую очередь с учетом долгосрочной тенденции повышения стоимости входящих в него активов.
Для портфеля, ориентированного на доход, основное значение имеют текущие дивиденды и процентные платежи.
Управление коммерческим банком — это групповая деятельность, инвестиционная политика формируется советом директоров. Однако лицо, отвечающее в банке за инвестиционную политику, должно быть наделено соответствующими полномочиями для осуществления необходимых операций.
Так как за правильное инвестирование средств банка отвечает совет директоров, для него необходимо готовить периодические отчеты, которые можно было бы использовать для анализа управления инвестиционным процессом и выработки инвестиционной политики.
Эти отчеты должны быть информативными, ясными и краткими. Совет директоров интересуют прежде всего степень диверсификации и структура сроков погашения ценных бумаг, образующих инвестиционный портфель банка, важное значение для него имеют также данные регулярного анализа инвестиционных качеств указанных ценных бумаг.
По мере изменения экономических условий инвестиционную политику банка следует пересматривать и обновлять. Четко установить периодичность пересмотра практически невозможно. Это делается по мере необходимости — в зависимости от изменения ситуации на рынке ценных бумаг, финансовом рынке в целом либо внутри банка.

Раздел 2. Порядок оформления и бухгалтерский учёт операций с ценными бумагами
Активные операции ведутся при приобретении банком ценных бумаг. Это осуществляется как от своего имени(инвестиционные ли торговые операции) так и по поручению(брокерские операции).
Для осуществления денежных расчетов по операциям на секторах ОРЦБ банкам-дилерам открываются счета в расчетном центре ОРЦБ. Для отражения их в учете используется активный балансовый счет 30402 «Счета участников РЦ ОРЦБ».
Учет собственных операций банка-дилера. При покупке перечисление средств банком-дилером в расчетный центр ОРЦБ отражается в учете проводкой:
Д-т сч. 47404 «Расчеты с валютными и фондовыми биржами», субсчет «Денежные средства, перечисленные для заключения сделок на покупку ценных бумаг» - по лицевому счету биржи
К-т сч. 30102 «Корреспондентские счета кредитных организаций в Банке России» - на сумму переводимых денежных средств (по выписке с корсчета банка).
При получении выписки со своего счета участника, на который поступили денежные средства для исполнения сделки на покупку ценных бумаг, выполняется проводка:
Д-т сч. 30402 «Счета участников РЦ ОРЦБ» - по лицевому счету участника
К-т сч. 47404 «Расчеты с валютными и фондовыми биржами», субсчет «Денежные средства, перечисленные для заключения сделок на покупку ценных бумаг» - по лицевому счету биржи - на сумму средств, переведенных на счет участника.
Факт заключения сделки на приобретение ценной бумаги отражается следующей проводкой:
Д-т сч. 47408 «Расчеты по конверсионным операциям и срочным сделкам», субсчет «Требования по получению ценной бумаги»
К-т сч. 47407 «Расчеты по конверсионным операциям и срочным сделкам», субсчет «Кредиторы по операциям с ценными бумагами»
В учете операции текущей переоценки отражаются в соответствии с п. 6.4.1 Приложения 11 к Правилам на парных балансовых счетах 50120 «Переоценка ценных бумаг - отрицательные разницы», 50121 «Переоценка ценных бумаг - положительные разницы», на которых открываются парные лицевые счета. Аналитический учет ведется на лицевых счетах, открываемых по каждому выпуску ценных бумаг.
Порядок налогообложения результатов переоценки ценных бумаг по рыночной стоимости определен гл. 25 НК РФ. Согласно п. 24 ст. 251, доходы в виде положительной разницы, полученной при переоценке ценных бумаг по рыночной стоимости, не увеличивают налоговую базу по налогу на прибыль, а расходы в виде отрицательной разницы - не уменьшают эту базу (п. 46 ст. 270), т. е. результаты переоценки не учитываются в целях налогообложения и в регистры налогового учета не включаются.
Приобретение ценных бумаг отражается в бухгалтерском учете так:
Д-т 50104-10,50116К-т 30102,40702,30110 и д.р
50205-11,50214
50305-11 и д.р
Если право на ценные бумаги переходит не сразу(участники ОРЦБ):
Д-т 50104-10,50116К-т 47407/47408
50205-11,50214
50305-11 и д.р
Если через посредников:
Д-т 50104-10,50116К-т 30602
50205-11,50214
50305-11 и д.р
Затраты на приобретение ценных бумаг отражаются так:
Д-т 50104-10,50116К-т 50905,47422
50205-11,50214
50305-11 и д.р
В Налоговом кодексе РФ (п. 2 ст. 280 гл. 25) доходы налогоплательщика от операций по реализации или иного выбытия ценных бумаг определяются исходя из цены реализации или иного выбытия ценной бумаги, а также суммы накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченной покупателем налогоплательщику, и суммы процентного (купонного) дохода, выплаченной налогоплательщику эмитентом. При этом в доход налогоплательщика от реализации или иного выбытия ценных бумаг не включаются суммы процентного (купонного) дохода, ранее учтенные при налогообложении. Расходы при реализации (или ином выбытии) ценных бумаг определяются исходя из цены приобретения ценной бумаги, затрат на реализацию, суммы накопленного процентного (купонного) дохода, уплаченной налогоплательщиком продавцу ценной бумаги. При этом в расход не включаются суммы накопленного процентного (купонного) дохода, ранее учтенные при налогообложении.
Доходы от реализации (погашения) ценных бумаг включаются в сводный регистр налогового учета «Доходы от реализации кредитной организации, признанные в отчетном (налоговом) периоде» по стр. 15 «Доходы от реализации ценных бумаг, всего» и 15.1 «в том числе обращающихся на организованном рынке ценных бумаг».
Расходы при реализации ценных бумаг включаются в сводный регистр налогового учета «Расходы кредитной организации, признанные в отчетном (налоговом) периоде» по стр. 20 «Расходы, связанные с реализацией ценных бумаг, всего» и стр. 20.1 «в том числе обращающихся на организованном рынке ценных бумаг».
Для налогоплательщиков (включая банки), осуществляющих дилерскую деятельность на рынке ценных бумаг, допускается согласно п. 11 ст. 280 при определении налоговой базы и переносе убытков на будущее формировать налоговую базу и определять сумму убытка, подлежащего переносу на будущее, с учетом всех доходов (расходов), которые получены от осуществления предпринимательской деятельности.
Согласно п. 7.2.3 Приложения 11 к Правилам банки - профессиональные участники рынка ценных бумаг могут списывать затраты по реализации ценных бумаг, произведенные в течение месяца, на расходы банка в целом по торговому портфелю. Дебетовое сальдо, образовавшееся в течение отчетного периода на балансовом счете 50905, субсчет «Затраты на реализацию в отчетном месяце», подлежит списанию на расходы банка следующей проводкой:
Д-т сч. 70606 «Расходы»,
Д-т сч. 50905 «Затраты, связанные с приобретением и реализацией ценных бумаг», - на полную сумму затрат, произведенных в отчетном месяце.
Затраты, связанные с приобретением ценных бумаг, списываются на расходы отчетного периода пропорционально количеству реализованных ценных бумаг (согласно п. 7.2.3 Приложения 11 к Правилам), что отражается в учете проводкой, аналогичной приведенной выше.
Сумма комиссии в пользу расчетного центра ОРЦБ списывается им непосредственно со счета участника проводкой:
Д-т сч. 70606 «Расходы
К-т сч. 30402 «Средства участников РЦ ОРЦБ» - по лицевому счету участника в РЦ - на сумму комиссионного вознаграждения в пользу расчетного центра ОРЦБ.
Остаток средств на счете участника в РЦ ОРЦБ переводится на счет расчетов с биржами следующей проводкой:
Д-т сч. 47404 «Расчеты с валютными и фондовыми биржами», субсчет «Денежные средства, поступившие во исполнение требований по сделкам»
К-т сч. 30402 «Средства участников РЦ ОРЦБ» - по лицевому счету участника в РЦ - на сумму переводимых средств.
Кроме доходов и расходов по операциям с ценными бумагами, осуществляемыми банками - профессиональными участниками рынка ценных бумаг от своего имени и за свой счет, такие банки имеют еще ряд доходов и расходов, связанный с их профессиональной деятельностью. Для банков - профессиональных участников рынка ценных бумаг Налоговым кодексом РФ установлены особенности в части определения ими доходов и расходов, связанных с осуществлением их профессиональной деятельности (ст. 288, 289 гл. 25 Налогового кодекса РФ).
Учет вложений в долговые обязательства инвестиционного портфеля (не котируемые ценные бумаги), а также операций с этими бумагами, совершаемых банками не в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг (внебиржевые сделки), осуществляется ими в общеустановленном порядке.
Начисление процентного дохода отражается так:
Д-т 50104-10,50116К-т 70601,50407
50205-11,50214
50305-11 и д.р
Отнесение на доходы банка ранее начисленного процентного дохода при признании неопределенности в получении дохода:
Д-т 50407- К-т 70601
Переоценка первых ценных бумаг, «имеющихся в наличии для продажи», соответствующего выпуска отражается так:
1) положительная - Д-т 50221,50721-К-т 10603;
2) отрицательная – Д-т 10605 – К-т 50220,50720.
Суммы положительной и отрицательной переоценки списываются соответственно на доходы(70602) или расходы(70607) банка.
Выбытие ценных бумаг отражается так:
1) Учтена стоимость
Д-т 61210К-т 50104-10,50116
50205-11,50214
50305-11 и д.р
2) Учтены затраты
Д-т 61210К-т 30102,40702 и д.п.
3) Учтены положительные разницы переоценки
Д-т 61210К-т 50205-11,50214
50705-08
4) Учтены отрицательные разницы переоценки
Д-т 50205-11,50214К-т 61210
50705-08
5) Финансовый результат от выбытия ценных бумаг:
- положительный Д-т 61210 – К-т 70601
- отрицательный Д-т 70606 – К-т 61210
При реализации ценных бумаг на ОРЦБ, порядок отражения операций несколько иной:
1) Учтена стоимость реализованных по договорам ценных бумаг:
Д-т 47404/47403 –К-т 61210
2) Списана стоимость:
Д-т 61210К-т 50104-10,50116
50205-11,50214
50305-11 и д.р
3) Финансовый результат от выбытия ценных бумаг:
- положительный Д-т 61210 – К-т 70601
- отрицательный Д-т 70606 – К-т 61210
Банк-инвестор, получив от эмитента выписку со своего счета депо, которая подтверждает переход к нему права собственности на акции, выполняет в депозитарном учете следующую проводку:
Д-т сч. 98010 «Ценные бумаги на хранении в ведущем депозитарии («НОСТРО» депо базовый)»
К-т сч. 98050 «Ценные бумаги, принадлежащие депозитарию» - по лицевому счету «Акции, не обремененные обязательствами» - на количество принадлежащих банку акций.
Проиллюстрируем на условном примере, как отражаются в учёте коммерческого банка операции с ценными бумагами.
Коммерческий банк «Кредит» приобрел акции фирмы «Биатлон» по номинальной стоимости 200 руб. Акции имеют рыночную котировку. Через 30 дней рыночная стоимость акций составила 190 руб. Реализованы они по цене 185 руб. через 40 дней.
Составим бухгалтерские проводки по:
покупке акций;
реализации акций;
созданию и возврату резерва под обесценение ценных бумаг.
Оценим операцию по приобретению акций, отразим финансовый результат.
Отразим эту же операцию при условии, что рыночная стоимость акций возросла до 220 руб.
Учтена стоимость приобретенных банком акций:
Д-т50605(А) - К-т40702(П) 200 руб.
Резервы на возможные потери:
Д-т70607(А) – К-т50719(П) 15 руб.
Учтена стоимость выбывших акций:
Д-т61210-К-т50605(А) 200 руб.
Учтена сумма денежных средств от продажи акций по цене реализации:
Д-т30102(А) - К-т 61210 185 руб.
40702(П)
30110(А)
30109(П)
30602(А)
Отнесение финансового результата от выбытия акций при цене реализации 185 руб.:
Д-т70606(А)-К-т61210 15 руб.
Отнесение финансового результата от выбытия акций при цене реализации 220 руб.:
Д-т61210 – К-т70602(П) 20 руб.
Раздел 3. Рынок ценных бумаг. Тенденции его развития.
3.1 Современное состояние фондового рынка России
В данном параграфе проанализируем состояние российского фондового рынка за 2009 г.
2009 год стал переломным в том, что касается оздоровления мировой экономики и финансовых рынков. И хотя начало года было тяжёлым, с отголосками кризиса и редкими всплесками оптимизма, оперативно принятые центральными банками в разгар падения меры к середине 2009г. постепенно стабилизировали экономику и финансовый сектор.
К середине года глобальная экономика пошла на поправку. Повсеместно начал сказываться эффект стимулирующих мер. Уже в сентябре-октябре официальная статистика продемонстрировала первые признаки восстановления экономики. Почувствовав это, на рынки потянулись инвесторы, укрывшие в разгар кризиса свои капиталы в более надежных защитных активах, спрос на акции возрос, и финансовые рынки почувствовали себя более уверенно.
По итогам 2009г. российские фондовые индексы выросли более чем на 100%. Так, по состоянию на 15 декабря 2009г. рублевый индекс ММВБ вырос на 122%, долларовый индекс РТС - на 120%. Фондовые индексы других развивающихся рынков выросли не столь значительно, несмотря на более бурный рост экономики. Рынок Китая (индекс Shanghai Composite) поднялся всего на 79,8% (хотя рост ВВП Китая в III квартале 2009г. составил 8,9%, ВВП РФ изменился на те же 8,9%, только с противоположным знаком). Индийский индекс SenSex вырос и того меньше - на 74,9%. В целом индекс MCSI EM вырос за 2009г. на 72% .
В целом опережающему росту российского рынка акций способствовало восстановление сырьевых бирж (что положительно сказалось на показателях торгового баланса), оживление на международном кредитном рынке, возобновление притока прямых и портфельных инвестиций, а также повышение внутреннего спроса (рост потребления электроэнергии, рост грузооборота, увеличение денежной базы, укрепление рубля большую часть года; росте доверия потребителей и т.д.).
Кроме того, положительное влияние на экономику и рынок РФ оказало смягчение денежно-кредитной политики Банка России. В начале года ставка рефинансирования ЦБ РФ находилась на уровне 13%. С 24 апреля она была снижена до 12,5%, с 14 мая составила 12%, с 5 июня опустилась еще на 0,5% - до 11,5%. Очередное снижение, до 11%, произошло 13 июля. Следующее понижение было более сдержанным - всего 0,25%, и с 10 августа ключевая ставка составляла 10,75%. Однако уже 15 сентября она опустилась до 10,5%, а с 30 сентября и вовсе до 10%. Месяцем позже ЦБ РФ опустил ставку рефинансирования до 9,5%, и под занавес года, 25 ноября, - до предельно низкого уровня 9,0%.
2009 год на фондовом рынке оказался крайне противоречивым. С одной стороны, удручающее начало года, когда 23 января индекс ММВБ устанавливает годовой минимум, на отметке 534,8 пункта, индекс РТС проваливается ниже 500 пунктов, до уровня 492,59 пункта. Однако за этим последовали покупки, сначала неуверенные, однако в дальнейшем превратившиеся в ралли, которое продолжалось весь год. А 18 ноября 2009г. был установлен годовой максимум по индексу РТС (1508,42 пункта). Индекс ММВБ продолжал расти и достиг максимума 17 декабря на отметке 1401,24 пункта
Рисунок 1. Динамика индекса ММВБ в 2009г. (27)
Рисунок 2. Динамика индекса РТС в 2009г. (28)
Как следует из графиков за 2009г., от минимумов к максимумам рост индекса ММВБ составил 160%, РТС - более 200%.
Фундаментальную оценку индексов на конец 2010г. представили аналитики ведущих инвестиционных домов. Прогноз аналитиков "Уралсиб Кэпитал" по индексу РТС на конец 2010г. - 1950 пунктов (потенциал роста - 34%), по индексу ММВБ - 1700 пунктов (+28%), и с учетом ожидаемого улучшения экономического положения страны ко II кварталу 2011г. оба индекса вновь покорят высоты, оставленные тремя годами ранее. Без учета нефтегазового сектора российские компании на текущий момент котируются наравне с компаниями развивающихся рынков, и прогнозируемый в 2011г. опережающий рост их прибылей приведет к увеличению дисконта. Акции российских компаний (без учета нефтегазового сектора) торгуются с прогнозом P/E, равным 9,9, тогда как средний показатель компаний развивающихся рынков равен 12,8. Таким образом, в 2010г. у российских компаний, особенно у ориентированных на внутренний рынок, есть шансы опередить развивающиеся рынки по росту котировок.
Год назад эксперты были уверены, что у индексов второго эшелона практически нет шансов обогнать по доходности своих "старших братьев", поскольку даже ликвидным акциям, по идее, должно было трудно восстанавливаться до справедливых уровней из-за упавших объемов торгов. Однако скорость роста превзошла ожидания, а приток долгосрочного инвестиционного капитала позволил менее ликвидным бумагам показать более существенный прирост стоимости. Так, индекс РТС-2 в течение года прибавлял на 20% быстрее индекса РТС, у ММВБ МС и ММВБ эта разница еще больше - 25%. В целом рост индексов второго эшелона можно рассматривать как устойчивый, что подтверждает продолжение позитивной динамики в последние недели уходящего года, когда основные сводные индексы явно начали пробуксовывать.