Коммерческие банки на рынке ценных бумаг.

Содержание
Введение
1.Теоретические основы деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг
2.Виды операций коммерческих банков на рынке ценных бумаг
3.Современные тенденции развития деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в России
Заключение
Список использованной литературы

Коммерческие банки на рынке ценных бумаг.

Органами, регулирующими операции коммерческих банков на фондовом рынке, являются Центральный банк РФ (в части операций, предусмотренных генеральной лицензией на совершение банковских операций) и Федеральная служба по финансовым рынкам (далее ФСФР). При этом, основная цель государственного регулирования – поддержание ликвидности фондового рынка и сохранение доверия к нему со стороны инвесторов и эмитентов. Государственное регулирование инвестиционной деятельности банков на рынке ценных бумаг находит свое отражение и в положениях Федерального закона от 5 марта 1999 г., № 46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг". Указанный Закон обеспечивает государственную защиту прав и законных интересов физических и юридических лиц (в т.ч. и банков), объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, способствует формированию инфраструктуры фондового рынка, снижает инвестиционные риски, устанавливает требования к эмитентам и профессиональным участникам фондового рынка, в том числе и по раскрытию информации.Подводя итог вышесказанному, отметим, что основная цель деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг – это стремление увеличить количество совершаемых операций для получения дополнительного дохода и выхода на мировые рынки капитала.Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг регулируется законодательно, главным образом, федеральными законами «О рынке ценных бумаг» и «О банках и банковской деятельности». На фондовом рынке коммерческий банк может выступать в роли эмитента, инвестора и посредника. Для возможности совершения посреднических и инвестиционных операций на рынке ценных бумаг банку, помимо генеральной лицензии Банка России, необходимо наличие лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выдаваемой ФСФР. ФСФР и Центральный банк РФ являются органами государственного регулирования деятельности коммерческих банков на фондовом рынке.При осуществлении операций на фондовом рынке коммерческие банки сталкиваются с различными видами рисков, к числу которых относят: рыночный риск, риск ликвидности, кредитный риск, процентный риск, систематический риск, валютный риск, капитальный риск, риск поставки, временной риск. Поэтому деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг является высокорисковой деятельностью. Однако, такая деятельность способна приносить высокий доход. Как известно, в инвестиционном анализе категории риск и доходность прямо пропорциональны между собой. Поэтому инвестиционная деятельность коммерческих банков становится все более популярной в современном банковском секторе. Виды операций коммерческих банков на рынке ценных бумагВсю совокупность банковских операций на рынке ценных бумаг можно разделить на три вида: эмиссионные операции, инвестиционные операции и посреднические.Действуя в качестве эмитентов, банки проводят операции по эмиссии собственных ценных бумаг и их первичному размещению, а также другие операции по обеспечению реализации прав инвесторов, удостоверенных ценными бумагами, эмитированными банками: выплату купонных доходов, процентов и дивидендов; погашение долговых ценных бумаг при наступлении срока; обеспечение условий для участия акционеров (владельцев акций) в управлении кредитной организацией и др.В Федеральном законе «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» сказано, что Центральный банк «регистрирует эмиссию ценных бумаг кредитными организациями в соответствии с федеральными законами». К числу таких законов, составляющих правовую основу эмиссионных операций коммерческого банка, относятся: - федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг», который в статье 20 устанавливает процедуру государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг;- федеральный закон РФ «О банках и банковской деятельности», который в статье 6 устанавливает общие положения деятельности кредитной организации на рынке ценных бумаг;- федеральный закон РФ «Об акционерных обществах», содержащий в главе 3 основные положения об акциях, облигациях и иных эмиссионных ценных бумагах акционерного общества;- федеральный закон РФ «Об ипотечных ценных бумагах», устанавливающий в статье 12 процедуру эмиссии облигаций с ипотечным покрытием. Исходя из указанных законов, к числу эмиссионных ценных бумаг, которые может выпускать коммерческий банк и которые предусмотрены законодательством РФ, относят акции и облигации. К числу неэмиссионных ценных бумаг, выпускаемых коммерческими банками, относят: депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, закладные. В зависимости от вида выпускаемой ценной бумаги, отличаются и цели, которые преследует банк, осуществляя эмиссию той или иной ценной бумаги.Рассмотрим подробнее каждый из них.Выпуск коммерческим банком акций осуществляется, главным образом, с целью формирования (или увеличения уже имеющегося) уставного капитала акционерного общества. Выпускать акции могут только банки, созданные в форме акционерного общества. Согласно законодательству РФ, коммерческие банки, созданные в форме акционерного общества, могут выпускать только именные бездокументарные акции - обыкновенные и привилегированные.Номинальная стоимость всей совокупности выпущенных коммерческим банком и приобретенных акционерами акций образует уставный капитал банка. При этом, номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 % от уставного капитала общества.Соответственно, если коммерческий банк стремится расширить круг своих клиентов, в том числе за счет вложений крупных инвесторов, то собственный капитал должен увеличиваться. Увеличение собственного капитала банка может произойти с помощью увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Процедура дополнительных выпусков акций предусмотрена Федеральным законом РФ «Об акционерных обществах».Таким образом, эмиссия акций коммерческим банком необходима для формирования его уставного капитала, а также для его последующего увеличения. Помимо долевых ценных бумаг, коммерческий банк может выпускать долговые ценные бумаги – облигации. Основная цель эмиссии облигаций - привлечение дополнительных заемных средств. Банки могут выпускать облигации именные и на предъявителя, обеспеченные и необеспеченные, процентные и дисконтные, конвертируемые и неконвертируемые в акции, облигации с ипотечным покрытием, облигации с возможностью досрочного погашения, с единовременным сроком погашения или сроком погашения по сериям. Решение о выпуске облигаций принимается советом директоров только после полной оплаты уставного капитала банка. В качестве обеспечения может приниматься залог, ипотечное покрытие, поручительство, банковская гарантия, государственная и муниципальная гарантия. Отметим, что все выпуски эмиссионных ценных бумаг коммерческим банком подлежат регистрации в Банке России. Итоги размещения ценных бумаг находят свое отражение в отчете о выпуске ценных бумаг, который также подлежит регистрации Банком России. В отличие от эмиссионных ценных бумаг, выпуски неэмиссионных ценных бумаг не подлежат государственной регистрации и производятся в соответствии с нормативными документами Банка России и внутренними положениями коммерческого банка. Однако, например, для выпуска депозитных и сберегательных сертификатов необходимым условием является обязательное предоставление на согласование в территориальное учреждение Банка России Условий выпуска и обращения депозитных (сберегательных) сертификатов.Наибольшее распространение среди выпускаемых коммерческими банками неэмиссионных ценных бумаг в последнее время получил простой вексель. К несомненным достоинствам этой ценной бумаги относится возможность использования векселя для осуществления расчетов. Современные коммерческие банки выпускают как рублевые, так и валютные векселя, которые могут служить средством привлечения валютных ресурсов.Таким образом, основная цель выпуска неэмиссионных ценных бумаг коммерческими банками – это аккумуляция денежных и создание платежных средств.Помимо выпуска собственных ценных бумаг, коммерческие банки активно осуществляют инвестиционную деятельность. Инвестиционную деятельность коммерческого банка на рынке ценных бумаг можно определить как деятельность по вложению средств в ценные бумаги от своего имени и по своей инициативе с целью получения прямых (дивиденды, проценты, доход от продажи) и косвенных (усиление контроля над дочерними и зависимыми обществами и др.) доходов.Объектами банковских инвестиций могут выступать разнообразные ценные бумаги, как эмиссионные (акции, облигации), так и неэмиссионные (депозитные сертификаты, векселя), а также бумаги, эмитентами которых являются нерезиденты (евробонды, американские депозитарные расписки).Коммерческие банки могут совершать сделки как на организованном рынке ценных бумаг в режиме реального времени, так и на неорганизованном (на внебиржевом) рынке ценных бумаг. Инвестиции в ценные бумаги могут осуществляться с помощью сделок купли-продажи ценных бумаг, а также операций обратного/прямого РЕПО, то есть приобретение/продажа ценных бумаг с обязательством их обратной продажи/покупки. С экономической точки зрения операция РЕПО представляет собой кредитование под залог ценных бумаг, при этом разница между ценой продажи и ценой обратной покупки является платой (процентом) за пользование ссудой. Как правило, операции РЕПО проводятся коммерческими банками с эмиссионными ценными бумагами, котирующимися на фондовых биржах, однако инструментом этой сделки могут выступать и другие ценные бумаги, например векселя.Вся совокупность ценных бумаг, принадлежащих коммерческому банку, принято называть портфелем ценных бумаг. Портфель ценных бумаг коммерческого банка выполняет три взаимосвязанные функции: прирост стоимости, создание резерва ликвидности и обеспечение участия в управлении другими компаниями.Таким образом, в рамках инвестиционной деятельности банки проводят операции по покупке и продаже ценных бумаг; привлечение кредитов под залог приобретенных ценных бумаг; операции по реализации прав, удостоверенных ценными бумагами (получение процентов и дивидендов, участие в управлении акционерными обществами и др.).Третья возможная роль коммерческого банка на рынке ценных бумаг – это посредническая роль. Коммерческий банк как посредник действует на основании лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг.К основным посредническим операциям коммерческих банков относят: брокерскую деятельность, депозитарную деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами.Для осуществления брокерских операций необходимо заключение договоров на брокерское обслуживание с каждым клиентом банка. После чего каждому клиенту открывается брокерский счет, на котором учитываются средства, предназначенные для купли-продажи ценных бумаг. Брокерские операции предполагают осуществление операций банком на основании поручений клиентов. После совершения каждой сделки клиенту предоставляется отчет, подписанный ответственным сотрудником банка. За предоставленные банком услуги клиент уплачивает комиссию, размер которой может зависеть от следующих факторов:-комплексность услуг;-трудоемкость;-размер сделки;-срочность заказа;-заинтересованность в клиенте;-место банка на рынке ценных бумаг;-степень соответствия поручения общему поведению банка на рынке.Таким образом, основная цель брокерских операций – получение дополнительного дохода банком.Депозитарная деятельность коммерческого банка предполагает оказание услуг по хранению и/или учету перехода прав на них. Содержание депозитарной деятельности заключается в обеспечении удобства использования и передачи бумаг, снижении рисков сделок, упрощении обработки информации о ценных бумагах, предоставляемых ими правах и их владельцах. Взаимоотношения клиентов с депозитариями банков строятся на передаче им распоряжений на совершение тех или иных операций с бумагами, в том числе на основании документов, подтверждающих осуществление сделок купли-продажи. Суть осуществления коммерческим банком депозитарной деятельности аналогично брокерской. За предоставляемые услуги клиент уплачивает комиссию, которая является доходом банка.Доверительное управление ценными бумагами осуществляется коммерческим банком от своего имени и за счет клиента. Объектами доверительного управления коммерческого банка могут стать денежные средства, драгоценные камни и металлы, ценные бумаги, принадлежащие резидентам на праве собственности. При этом, имущество банка обособляется от имущества, передаваемого в доверительное управление. Клиент банка (в данном случае учредитель управления) платит банку вознаграждение за предоставляемые услуги. Также, помимо рассмотренных посреднических услуг, коммерческий банк может выступать в роли андеррайтера, то есть оказывать услуги первичному размещению акций компаний-эмитентов, а также в роли финансового консультанта.Подводя итог теоретической части работы, отметим, что коммерческий банк как участник рынка ценных бумаг может выступать в роли эмитента, инвестора и посредника. Коммерческий банк может выпускать собственные ценные бумаги как эмиссионные, так и неэмиссионные. Основная цель таких операций – получение дополнительных заемных средств, формирование и увеличение уставного капитала банка, аккумулирование денежных средств.Инвестиционная деятельность банка предполагает вложение средств в ценные бумаги от своего имени и по своей инициативе с целью получения прямого и косвенного доходов. Инвестиционные вложения банка предполагают приобретение ценных бумаг на организованном или неорганизованном рынке. В процессе осуществления инвестиционной деятельности банк может совершать сделки купли-продажи ценных бумаг, операции прямого и/или обратного РЕПО, а также срочные сделки. Вся совокупность принадлежащих банку ценных бумаг, приобретенных в процессе инвестиционной деятельности, образует портфель ценных бумаг банка.Посреднические операции банка предполагают осуществление банком брокерской деятельности, депозитарной деятельности, деятельности по доверительному управлению ценными бумагами. Суть таких операций аналогична: за предоставляемые клиентам услуги банк получает вознаграждение в виде комиссий.Далее в практической части работы мы рассмотрим современную ситуацию осуществления коммерческими банками деятельности на рынке ценных бумаг.Современные тенденции развития деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в РоссииСовременный банковский сектор во всем мире, в частности в России, находится в послекризисном состоянии. Мировой экономический кризис, начавшийся в 2007-2008 году, значительно уменьшил многие банковские показатели и заметно изменил фондовой рынок как в России, так и в мире. Многие банки к концу 2008 года в своих годовых отчетах имели убыточные показатели прибыли, а некоторые были близки к банкротству. Однако отметим, что начиная со второй половины 2009 года ситуация начала изменяться в лучшую сторону, что также отразилось на операциях коммерческих банков на фондовом рынке.В частности, первичный рынок, который в 2008-м - в начале 2009 года находился в практически замороженном состоянии, к концу 2009 года начал оживляться. Так, объем выпущенных банками облигаций за весь 2009 год вырос на 10%. Доля этого источника в пассивах банковского сектора выросла – с 1,3% до 1,4%. Объем выпущенных векселей сократился на 1% при сокращении их доли в пассивах банковского сектора с 2,7% на 1 января 2009 года до 2,5% на 1 января 2010 года. Аналогичные показатели в 2010 году, имели более высокий рост. Так, объем выпущенных банками облигаций за весь 2010 год вырос на 30,3%. Доля этого источника в пассивах банковского сектора выросла – с 1,4% до 1,6%. Объем выпущенных векселей вырос на 6,5% при сокращении их доли в пассивах банковского сектора с 2,5% на 1 января 2010 года до 2,4% на 1 января 2011 года.Рассмотрим структуру инвестиционного портфеля ведущих банков России за последние три года. В таблице 2 представлены данные по портфелю ценных бумаг крупнейших банков страны за 2008 год.Как видно из таблицы 2, лидером по объему инвестиционного портфеля в 2008 году стал Сбербанк России. Объем его инвестиционного портфеля на 31 декабря 2008 года составляли 491 929 млн. рублей.Таблица 2Крупнейшие банки Российской Федерации по объему инвестиционного портфеля в 2008 годуМестоБанкЦенные бумаги, млн. руб.Доля в активах, %Структура портфеля, %Облигации и госбумагиАкцииВекселя1Сбербанк России491 9297,596,83,20,02Газпромбанк203 49715,484,811,63,63ВТБ151 9856,052,815,831,44Уралсиб58 21213,458,137,44,55Номос-банк53 41219,595,82,41,86Банк Москвы40 8875,988,05,86,27Альфа-банк34 1335,278,716,64,78Райффазенбанк33 0286,299,30,60,19Ситибанк29 29716,9100,00,00,010Россельхозбанк28 9123,788,80,011,2Таблица 2 показывает, что у всех представленных банков наибольшую долю в портфеле ценных бумаг занимают облигации и госбумаги. Данный показатель среднем составляет 80% в структуре портфеля, а у некоторых банков – Раффайзенбанк и Ситибанк – 99,3% и 100% соответственно. Такая структура портфеля говорит о том, что большинство банков нацелены на получение стабильного дохода с минимальным уровнем риска, который способны обеспечить долговые ценные бумаги. Доля акций в структуре портфеля крайне мала и варьируется в среднем от 3 до 10%. Наиболее высокая доля акций в портфелях Уралсиба, Альфа-банка и ВТБ – 37,4%, 16,6% и 15,8% соответственно. Доля векселей в портфелях банков незначительна. Только в портфеле ВТБ доля векселей существенна и составляет 31,4%.Для анализа портфеля банков в динамике приведем аналогичные данные за 2009 год, представленные в таблице 3.Таблица 3Крупнейшие банки Российской Федерации по объему инвестиционного портфеля в 2009 годуМестоБанкЦенные бумаги, млн. руб.Доля в активах, %Структура портфеля, %Облигации и госбумагиАкцииВекселя1Сбербанк России917 69012,398,11,90,02Газпромбанк480 71227,476,421,32,33ВТБ257 3579,185,913,50,64Банк Москвы133 20916,283,614,22,35Уралсиб89 25321,137,959,32,96ВТБ 2479 98610,899,60,40,07Альфа-банк69 85710,983,410,95,88Ситибанк66 28432,599,90,10,09Траст65 51049,691,48,60,010Номос-банк61 18721,793,26,80,0Как видно из таблицы 3, общая тенденция в структуре портфеля не изменилась – все также превалирующую доля в портфеле занимают долговые ценные бумаги. Однако, в портфеле банка Уралсиб тенденция поменялась: в 2009 году 59,3% портфеля составляют более рисковые и доходные активы – акции.Изменился также и состав лидирующих банков по объему инвестиционного портфеля. Портфель Банка Москвы с шестой позиции повысился до четвертой, Райффазенбанк и Россельхозбанк выбыли из десятки лидеров, ВТБ 24 и Траст банк, напротив, увеличили объем своего портфеля и вошли десятку крупнейших банков страны по объему инвестиционного портфеля.В таблице 4 представлены аналогичные данные за 2010 год.Таблица 4 показывает, что в 2010 году также сохранилась тенденция структуры портфеля с преобладающей долей долговых ценных бумаг.