Финансовая политика предприятия

План работы
Введение
Глава 1. Методические основы формирования финансовой политики предприятия
1.1 Сущность финансовой политики и особенности ее разработки
1.2 Стратегия и тактика финансовой политики предприятия
1.3 Методы и основные элементы финансовой политики
Глава 2. Особенности формирования финансовой политики коммерческого банка
2.1 Экономический анализ как основа формирования финансовой политики
2.2 Теории и методы управления ликвидностью банка
Глава 3. Основы организации работы банка по привлечению денежных средств
3.1 Организация работы банка по привлечению средств
3.2 Порядок начисления и выплаты процентов по остаткам на счетах и ответственность по обязательствам
Заключение
Список использованной литературы

Финансовая политика предприятия

Материальная основа финансовой политики и основной ее объект — финансовые потоки. Финансовые по­токи организации разделяют по трем основным видам деятельно­сти: текущей, инвестиционной, финансовой.
К текущей, или операционной, деятельности относят деятельность организаций в соответствии с предметом и целями, являющуюся основным источником доходов организации и не относящуюся к инвестиционной и финансовой деятельности. Денежные потоки от текущей деятельности включают поступление и использование денежных средств, обеспечивающих, выполнение производственно-коммерческих функций организации. В составе потоков от операционной деятельности рассматривают поступление денежной выручки от продаж, авансы (полученные и уплаченные), оплату счетов поставщиков, расчеты с бюджетом, расчеты по оплате трудаи другие операции, не относящиеся к инвестиционной и фи­нансовой деятельности.
Инвестиционная деятельность включает по­ступление и использование денежных средств, связанных с капи­тальными вложениями в связи с приобретением внеоборотных ак­тивов (в том числе строительство объектов основных средств хозяй­ственным способом), а также с их продажей; с осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпус­ком облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера, не относящихся к эквивалентам денежных средств и не являющихся объектом торговой деятельности компании; прочих активов, кото­рые представляют собой ресурсы, обеспечивающие поступление денежных средств в будущем; с получением долгосрочных кредитов и займов.
При благоприятных для организации экономических условиях она стремится к расширению и модернизации производства, по­этому инвестиционная деятельность в целом приводит к временно­му оттоку денежных средств.
Финансовая деятельность включает поступ­ление и расходование денежных средств (например, поступления денежных средств от выпуска акций, облигаций, векселей, от про­чих финансовых инструментов), связанных с осуществлением крат­косрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера, выбытием ранее приобре­тенных на срок до 12 месяцев акций, облигаций и т.п., получение краткосрочных кредитов и займов, а также погашение задолженности по ранее полученным краткосрочным кредитам и займам и вы­платы процентов заимодавцам; выплаты стоимости имущества по контрактам финансовой аренды и т.п. операции, приводящие к из­менению объемов и структуры собственных и заемных средств.
Обобщая вышесказанное, можно сформулировать основное определение фи­нансовой политики.
Финансовая политика организации — составная часть ее эко­номической политики, выражающая совокупность мероприятий по организации и использованию финансов для осуществления функций и задач, качественно определенного направле­ния развития предприятия, касающегося сфер, средств и форм его деятельно­сти, системы взаимоотношений внутри организации, а также позиций организации во внешней среде.
Результативность финансовой политики определяется степе­нью достижения поставленных целей и задач.
Эффективность финансовой политики организации как уровень достижения наилучшего результата при наименьших затратах изме­ряется показателями финансовой эффективности работы его под­разделений каждого в отдельности и в целом, показателями эффек­тивности направления и использования финансовых потоков, мате­риальных и трудовых ресурсов.
Рассмотрим особенности формирования финансовой политики в коммерческом банке.
Глава 2. Особенности формирования финансовой политики коммерческого банка
2.1 Экономический анализ как основа формирования финансовой политики
Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего дать наиболее точную оценку финансовой политике, учесть неопределенность условий с помо­щью современных количественных методов исследования. Для того чтобы принять решение, необходимо проанализировать финансо­вые взаимоотношения коммерческого банка с партнерами, его обеспеченность финансовыми ресурсами, целесообразность и эффек­тивность их размещения и использования. Такой анализ требуется для построения и эффективного проведения финансовой политики. С его помощью руководство банка осуществляет планирование, контроль, улучшает и совершенствует направление своей деятельности в соот­ветствии с целями и задачами финансовой политики. (4, с.153)
Функционирование коммерческого банка базируется на достижении определенных целей, главная из которых – ведение прибыльного хозяйства. Таким образом, движущим мотивом деятельности коммерческого банка является достижение возможно большей прибыли, однако для банка небезразлично, какой ценой она получена.
Для принятия правильных экономически обоснованных управленческих решений на перспективу большое значение придается анализу финансового состояния, платежеспособности, финансовой устойчивости, диагностике и прогнозированию возможного бан­кротства, деловой активности, рентабельности. Этот анализ при­меним во внутренней политике коммерческого банка для оценки собствен­ного финансового состояния, и во внешней политике для оценки платежеспособности, кредитоспособности, надежности контрагентов. Чтобы обеспечить непрерывный контроль и анализ финансово­го состояния и результатов работы организации, проводят финан­совый мониторинг (мониторинг финансового состояния). Для обес­печения рационального распределения финансовых ресурсов требуется анализ денежных потоков, анализ оптимизации и ускоре­ния расчетов, анализ оптимизации расходов по налогам.
Текущее регулирование политики финансов обеспечивается с помощью оперативного анализа. Оперативный анализ проводят на основании данных текущего учета, первичной документации, ин­формации, полученной из средств связи, устно и др. Его могут производить за любой временной отрезок, а также в режиме реаль­ного времени с помощью глобальных информационных сетей.
Важной задачей финансовой политики является оптимизация процессов кредитования. Для этого используют методы анализа кредитной политики на основе финансового рычага, анализ кре­дитной окупаемости товарных запасов, анализ кредитования инве­стиций в условиях неопределенности и риска и т.д.
Одна из форм привлечения финансовых средств для инвестиро­вания — лизинг. При анализе его целесообразности сравнивают ва­рианты финансирования активов, приобретаемых с помощью кре­дита, или лизинга.
Главный компонент финансовой политики коммерческого банка — его диви­дендная политика, которую определяют множество факторов. С по­мощью анализа дивидендной политики можно выработать подхо­дящую модель работы с акционерным капиталом банка.
Потребность во всестороннем обеспечении и развитии деятельности банка требует наличия таких активных статей, как банковские здания и оборудование, инвестиции в филиалы и т.д. По выполняемым задачам активные операции банка можно подразделить на две группы:
1. операции, направленные на поддержание ликвидности банка на определенном уровне; к ним относятся:
денежные средства в кассе банка;
остатки средств на корреспондентском счете в Банке России;
средства на счетах и депозитах в других коммерческих банках.
2. операции, направленные на получение банковской прибыли; к ним относятся:
кредитование юридических и физических лиц;
инвестиции в ценные бумаги;
вложения в инвестиционные проекты;
операции по торговле иностранной валютой.
При осуществлении активных операций большое значение имеют кредитные риски и их распределение. В этой связи недопустимой является чрезмерная концентрация на каком-либо одном виде активных операций.
Основу всех активных операций составляют ссудные операции, которые приносят банкам значительную часть доходов. Эффективность ссудных операций определяется кредитной политикой банка. Кредитные вложения должны быть для банка надежны и рентабельны. Степень кредитного риска определяется максимально допустимым размером риска на одного заемщика. Задача банка заключается в достижении оптимального сочетания рискованности и прибыльности своих ссудных операций.
Значительные риски, которым подвергается банк в процессе своей деятельности, связаны со структурой и качеством кредитного портфеля. При этом важно уделять пристальное внимание:
отбору клиентов – потенциальных заемщиков с учетом их платежеспособности;
оптимальной организации кредитовании;
анализу условий предоставления кредита;
процентной тактике;
контролю за использованием клиентами кредитов.
Деятельность коммерческого банка должна строиться на выполнении следующих требований:
дешевле приобрести капитал (уплатить по возможности более низкую процентную ставку);
дороже продать капитал и услуги (получить более высокую процентную ставку);
снизить риск потерь путем отбора надежных партнеров и получения гарантий, а также разнообразия операций и освоения различных рынков ссудного капитала.
Эффективная деятельность коммерческого банка связана с банковским регулированием, под которым понимается система мер, с помощью которых центральный банк занимается обеспечением стабильного, безопасного функционирования коммерческих банков. Деятельность коммерческих банков не должна приводить к их банкротству, к потерям клиентов, которая может оказать негативное воздействие на всю экономику. В основе регулирования банковской деятельности лежат следующие принципы:
достаточность капитала (соотношение между собственными средствами и суммарными активами);
качество активов с точки зрения риска, ликвидности;
качество менеджмента (квалификация управляющих);
ликвидность, т.е. способность банка быстро и безболезненно выполнять свои обязательства (соотношение ликвидных и других активов);
доходность (уровень прибыли на одну акцию или одного занятого).
На основании перечисленных принципов финансовая политика банка строится на управлении его ликвидностью. (4, с.162).
Для организации эффективного управления ликвидностью, в кредитной организации должна быть построена система по ее оценке и управлению на основе требований центрального банка и в зависимости от специфики своей деятельности и организационной структуры. Эта система подразумевает наличие в кредитной организации специального органа, ответственного за разработку и проведение политики по управлению ликвидностью; наличие соответствующих документов, регламентирующих деятельность сотрудников всех подразделений банка и определяющих их полномочия и ответственность по управлению ликвидностью.
Принятие управленческих решений по повышению ликвидности возможно только на основе анализируемой информации. Адекватность и своевременность принимаемых решений зависит от качественных характеристик анализируемой информации: достоверность, актуальность, уровень детализации, диапазон и динамика исходных данных.
2.2 Теории и методы управления ликвидностью банка
Исторически по мере развития финансовых рынков, их отдельных секторов, государственных систем денежно-кредитного регулирования, банковской системы развивались и различные теории управления банковской ликвидностью: теория коммерческих ссуд, теория перемещения, теория ожидаемого дохода, теория управления пассивами и т.д. Все они имеют свои недостатки и в чистом виде вряд ли применимы для банка. Однако в зависимости от ситуации, предлагаемые этими теориями подходы используются в реальной практике и позволяют регулировать ликвидность и платежеспособность банка. (13, с.294).
На основе анализа существующих теорий управления ликвидностью и реальной банковской практики можно определить альтернативные подходы к поддержанию платежеспособности банка: его менеджеры должны либо иметь всегда в запасе необходимый объем платежных средств (ликвидных активов), либо возможность привлечь их в любой момент, когда это потребуется, на финансовых рынках. Данные альтернативы определяют содержание основных стратегий управления ликвидностью: стратегии управления активами, стратегии управления пассивами, стратегии управления активами и пассивами.
Главная проблема управления ликвидностью состоит в том, что кризисное состояние экономики, на которое не могут повлиять менеджеры банка, приводит одновременно как к недостатку покупной ликвидности: денежное предложение сокращается, так и накопленной ликвидности: нарушаются графики обслуживания кредитов, клиенты нуждаются в их пролонгации. Одновременно с этим растет спрос на новые кредиты, так как клиенты также испытывают недостаток денежных средств, а цены на рынке ценных бумаг падают. Таким образом, при определении стратегии управления ликвидностью банка менеджеры должны заранее предвидеть возможные ситуации развития внешней среды и выработать более или менее жесткие критерии создания резервов ликвидности и их отдельных составляющих. Кроме этого, стратегия управления ликвидностью должна предусматривать сознательное изменение активов и пассивов и их основных соотношений в сторону формирования более стабильной структуры банковских операций.
Банковский менеджмент сможет успешно решить проблему управления ликвидностью только тогда, когда заранее будет готов к реагированию на изменение внешних и внутренних определяющих ее факторов.
Так, стратегия управления активами требует определения подхода к расчету необходимого объема платежных средств, которые должны резервироваться в ликвидном виде для обеспечения своевременного выполнения банковских обязательств. Здесь теория называет два альтернативных метода: метод фондового пула и метод конверсии фондов.
Когда банк использует принципиально различные источники привлечения средств, задача управления ликвидностью усложняется. Тогда может быть целесообразным применение метода конверсии фондов, подразумевающего как управление активами, так и управление пассивами. Напротив, когда ресурсная база банка достаточно однородна, а возможности использования операций на денежном рынке ограничены, целесообразным может оказаться менее сложный метод финансового пула.
Суть данного метода заключается в том, что все банковские средства полученные из различных источников, рассматриваются как единый пул средств, имеющихся у банка. Тогда задача заключается в том, чтобы создать первичные и вторичные резервы для обеспечения ликвидности. Первичные резервы состоят из абсолютно ликвидных активов - кассы и остатков на корсчетах. В состав вторичных резервов входят высоколиквидные активы, которые можно быстро реализовать и которые имеют большую оборачиваемость. В российских условиях к ним в первую очередь относятся государственные кратко- и среднесрочные ценные бумаги. В принципе они могут также формироваться из банковских акцептов, векселей и в некоторой степени облигаций первоклассных эмитентов. В условиях, когда занятие длинной валютной позиции обеспечивает доход в течение достаточно длительных периодов времени, дополнительные резервы высоколиквидных видов иностранной валюты могут рассматриваться как вторичные резервы. Резервы денежных средств нужны для ежедневных операций банка, но их определенный излишек обеспечивает первый рубеж защиты на случай возникновения проблемы ликвидности. Первичные резервы относятся к недоходным активам, вторичные резервы уже обеспечивают определенный доход банку.
Дальнейшие решения о размещении пассивов в работающие активы принимаются независимо от вида и сроков их привлечения. Главная задача менеджера - максимизировать процентную маржу банка по всей совокупности проводимых операций.
Использование метода общего фонда средств в управлении активами дает банку широкие возможности выбора категорий активных операций. В то же время указанный метод не содержит четких критериев для распределения средств по категориям активов и не дает решения дилеммы «ликвидность - прибыльность». Последнее зависит от опыта и интуиции банковского руководства.
Когда банк использует принципиально различные источники привлечения средств, задача управления ликвидностью усложняется. Тогда может стать обоснованным метод конверсии фондов. Его суть заключается в том, что средства, мобилизованные из различных источников, используются по-разному. Другими словами, средства увязываются по источникам и направлениям использования. Например, средства на счетах до востребования отличаются более высокими резервными требованиями и быстрым оборотом, а характеристики средств, привлеченных в срочные вклады, совсем иные.
Данная модель предполагает создание нескольких «прибыльных центров» (или «центров ликвидности») внутри самого банка, используемых для размещения средств, привлеченных банком из разных источников.
При применении метода конверсии фондов необходимо:
- распределить все средства по источникам формирования в зависимости от оборота по счетам и резервных требований;
- распределить средства из каждого источника на финансирование соответствующих активов.
Таким образом, дилемма "риск - доходы" решается отдельно для каждого источника средств, как будто это - отдельный банк; отсюда другое название этого метода - метод минибанка. Иными словами, в банке как бы существуют обособленные друг от друга банк вкладов до востребования, банк сберегательных вкладов, банк срочных вкладов и банк основного капитала. (13, с.299).
Однако и этот метод имеет недостатки, снижающие его эффективность. Хотя в основу выделения различных «прибыльных центров» положена скорость обращения различных типов вкладов, может не быть тесной связи между скоростью обращения вкладов той или иной группы и колебаниями общей суммы вкладов этой группы. Например, средства, помещенные во вклады до востребования, могут обернуться до 40 раз в год. В то время как одни клиенты изымают деньги с помощью чеков, другие, напротив, вносят деньги в банк, остатки средств на вкладах до востребования (как и общая сумма депозитной задолженности банка) могут колебаться в течение года всего лишь в пределах 10%. Пока банк функционирует, его задолженность перед клиентами по депозитам сводится к минимуму. Как показывает практика, часть средств, внесенных на вклад до востребования, никогда не будет изъята и с полным основанием может быть инвестирована в долгосрочные высокодоходные ценные бумаги.
Ключевое слово при использовании метода активного управления портфелем - секьюритизация. Термин "секьюритизация" происходит от англ. Securities - ценные бумаги и означает обращение банковских активов в ценные бумаги. При секьюритизации активов размещение кредитных ресурсов осуществляется не только посредством заключения кредитного договора, но и путем использования векселей (при краткосрочном кредитовании) и облигаций (при долгосрочном кредитовании). Близкий к секьюритизации альтернативный путь - применение права переуступки, например переуступки кредита. Таким образом, секьюритизация в широком смысле означает не только превращение кредитов в ценные бумаги, но и любой перевод их в такую форму, когда их можно реализовать третьим лицам на рынке.
Со стратегией управления пассивами банка выделяют два метода, широко применяемые на Западе: метод управления резервной позицией и метод управления кредитной позицией. (10, с. 178).
Метод управления резервной позицией является методом с большими преимуществами и большими недостатками. Его содержание заключается в следующем: определяем резервную позицию, т.е. не формируем заранее вторичные резервы, а лишь прогнозируем количество фондов, которое мы можем купить на денежном рынке и тем самым профинансировать возможный отток денежных средств. В первую очередь речь идет о приобретении средств на межбанковском рынке и заимствовании у ЦБРФ.
Преимущества метода очевидны:
* сокращается доля низкодоходных и недоходных активов;
* в случае изъятия депозитов валюта баланса банка не уменьшается или уменьшается в меньшей степени, потому что вторичные резервы не ликвидируются, а напротив, банк привлекает дополнительные средства.
Но при использовании данного метода риск ликвидности замещается другими видами риска:
* риском изменения процентных ставок;
* риском доступности фондов (который определяется в первую очередь емкостью межбанковского рынка).