Цели создания и направления работы негосударственных пенсионных фондов

Введение
Глава I Система негосударственных пенсионных фондов: теоретический аспект
1.1 Негосударственные пенсионные фонды как специфическая некоммерческая организация
1.2 Цели создания и принципы организации деятельности
1.3. Пенсионные схемы и порядок формирования уставных фондов и пенсионных резервов
1.4. Направления инвестирования активов
Глава II Развитие негосударственных пенсионных фондов в России
2.1 Становление системы НПФ в России
2.2 Актуальные тенденции в развитии системы негосударственных пенсионных фондов
Заключение
Список использованной литературы

Цели создания и направления работы негосударственных пенсионных фондов

Интересно отметить, что на рынке НПФов принято разделение пенсионных взносов по видам: индивидуальные, корпоративные и солидарные. При индивидуальных взносах мы сами несем ответственность за свое пенсионное будущее, при корпоративных - наш работодатель заботится о нас, а солидарные - учитывают вклад и участника фонда, и его работодателя.
В соответствии с Федеральным законом от 7 мая 1998 г. « О негосударственных пенсионных фондах» собственное имущество пенсионного фонда состоит из имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда (ИОУД), и пенсионных резервов (ПР).
Совокупный вклад учредителей (учредителя) является основным источником имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности пенсионного фонда, по крайней мере, на начальном этапе его работы. В соответствии с требованием закона «в целях обеспечения защиты прав участников совокупный вклад учредителей (вклад учредителя) фонда на день подачи фондом документов в государственный уполномоченный орган на получение разрешения (лицензии) на осуществление деятельности по негосударственному пенсионному обеспечению, внесенный в фонд денежными средствами, должен быть не менее пятнадцатитысячекратного размера установленного законом минимального размера оплаты труда». Таким образом, законодательство изначально устанавливает чрезвычайно высокий уровень средств фонда для обеспечения уставной деятельности и рассматривает наличие этих средств как дополнительную гарантию надежности исполнения НПФ принимаемых пенсионных обязательств. Согласно закону, «фонд отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему имуществом», в том числе образованны за счет учредительских вкладов. Однако использование фондом для исполнения принятых пенсионных обязательств имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фонда, может рассматриваться как крайняя мера, применимая лишь при условии невозможности исполнения обязательств за счет каких-либо иных собственных ресурсов пенсионного фонда.
Законодательное установление минимального размера совокупного вклада учредителей (учредителя) отражает российскую специфику функционирования системы негосударственного пенсионного обеспечения. В зарубежной практике обычно учредитель пенсионного фонда берет на себя роль гаранта его экономической устойчивости и при необходимости вносит средства для покрытия возникшего дефицита, если результаты деятельности фонда окажутся хуже первоначально предполагавшихся. Однако в нашей стране ни для какой организации, даже крупной, нельзя гарантировать, что она будет способна осуществлять финансовую поддержку учрежденного ей НПФ в течение периода, сравнимого по продолжительности с периодом действия пенсионных договоров. Таким образом, гарантийные средства должны быть внесены единовременно при учреждении пенсионного фонда. Впрочем, допускается также поддержка НПФ путем внесения взносов на благотворительные цели для формирования имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности, а также целевых взносов вкладчиков НПФ и «других законных поступлений».
Существенное значение имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности НПФ, для повышения экономической устойчивости пенсионных фондов характеризуется отношением размеров этого имущества к величине пенсионных обзательств НПФ, в качестве оценки которой может быть принят совокупный размер сформированных пенсионных резервов.
Стоит охарактеризовать динамику изменения такого показателя, как отношение совокупной величины имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности НПФ, к величине средств пенсионных резервов. Чрезмерность величины рассматриваемого показателя в первые годы существования системы негосударственного пенсионного обеспечения объясняется тем, что учреждаемые НПФ только приступали к формированию пенсионных резервов. Позже имело место качественное развитие системы негосударственного пенсионного обеспечения, при котором общее количество действующих НПФ не только не увеличивается, а даже сокращается, однако при это чрезвычайно быстрыми темпами шло формирование пенсионных резервов (прежде всего, за счет увеличения числа участников НПФ). В этой ситуации снижение рассматриваемого показателя, даже сейчас имеющего явно избыточное значение, является вполне естественным. Устойчивость системы НПФ в целом вполне гарантируется при достигнутом значении рассматриваемого показателя, и в силу того, что в практической деятельности фонды отдают предпочтение применению сберегательных пенсионных схем, допустимым является его дальнейшее снижение.
К тому же ресурсы распределены по пенсионным фондам очень неравномерно. Десять крупнейших «отраслевых» корпоративных НПФ сконцентрировали свыше 70% пенсионных резервов, сформированных в системе негосударственного пенсионного обеспечения. В связи с этим обстоятельством интерес представляет рассмотрение отношения размера имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фондов, к величине пенсионных резервов во взаимосвязи с размером собственного имущества НПФ.
Таким образом, тенденция повышения отношения размера ИОУД к размеру ПР с уменьшением размеров собственного имущества пенсионных фондов объясняется тем, что законодательно установлен лишь минимальный размер совокупного вклада учредителей ( вклада учредителя) и не введено никакой зависимости между размером учредительских вкладов и предполагаемой величиной формируемых пенсионных резервов. Однако на практике учредители корпоративных НПФ вносят учредительские вклады в размерах, соответствующих предполагаемым масштабам деятельности, единовременно при создании фондов или вносят дополнительные учредительские вклады по мере развития фондов. Кроме того, в процессе деятельности пенсионного фонда его имущество, предназначенное для обеспечения уставной деятельности, пополняется за счет других установленных источников в размерах, пропорциональных масштабам этой деятельности.3
Обратный характер зависимости между размером собственных средств пенсионных фондов и величиной отношений размера ИОУД к размеру ПР при рассмотрении этого отношения в качестве показателя экономической устойчивости НПФ оправдывается тем обстоятельством, что крупные пенсионные фонды являются менее «чувствительными» к последствиям реализации некоторых специфических рисков НПФ, чем небольшие. Так, чем больше число участников имеется у фонда, тем менее ощутимы для НПФ финансовые следствия колебаний уровня смертности среди них.
Для всей системы негосударственного пенсионного обеспечения выдерживается такое соотношение имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности фондов, и их сформированных пенсионных резервов, при котором можно признать размер ИОУД фондов достаточным для обеспечения экономической устойчивости всей системы.
Однако данный вывод справедлив только не для всех отдельных НПФ. У некоторых крупнейших НПФ названное отношение не превышает 0,05. Для этих фондов размер имущества, предназначенного для обеспечения уставной деятельности, выступающего в качестве дополнительной гарантии исполнения фондом принимаемых пенсионных обязательств, может быть признан достаточным лишь в сочетании с использованием других инструментов и мер повышения экономической устойчивости НПФ.
1.4. Направления инвестирования активов
Для объективной оценки возможных вариантов инвестирования должны быть учтены уровень процентных ставок, уровень ликвидности и возможные риски.
Так, например, депозиты в российских банках неликвидны, не защищены и имеют низкую доходность.
Такие ценные бумаги Российской Федерации, как государственные краткосрочные облигации и облигации федерального займа, имеют развиты вторичный рынок, регулируются законодательством РФ, однако самы йдлинный срок вложений по ним равен 6 годам. Поэтому вложения в них достаточно ограничены по срокам. По еврооблигациям также существует вторичный рынок, их обращение регулируется международным законодательством, кроме того, уважаемыми международными агенствами еврооблигация РФ присвоены высокие рейтинги. Но существует риск укрепления рубля, который приведет к падению дохода. Кроме того, выпуск еврооблигаций ориентирован не на внутреннего, а на внешнего инвестора, что сказывается на их доходности, которая не покроет уровень инфляции и сопутствующие расходы. В качестве ликвидного инструмента для инвестирования пенсионных накоплений можно назвать облигации внутрннего займа правительства Москвы и ГГКО Правительства Санкт-Петербурга. Однако и их можно рассматривать только в качестве среднесрочных инструментов (4 года).
Анализ возможныйхв вариантов инвестирования свободных и накапливаемых средств НПФ в российские активы показывает долгосрочного инвестирования на внутреннем рынке, удовлетворяющих их потребностям, а тем более инстурментов, специально предназначенных для добровольного накопления средств на старость гражданам с относительно высокими доходами.
Необходимость размещения средств, накапливающихся на персонифицированных счетах в системе государственного пенсионного обеспечения, а также развитие системы российских негосударственных пенсионных фондов неизбежно повлияет на дальнейшее расширение и развитие рынка ценных бумаг.Поэтому следует остановиться на анализе инвестиционных возможностей системы негосударственных пенсионных фондов.
С введением в середине 2002 года закона обинвестировании средств для накопительной части трудовой пенсии существенно расширяются функции НПФ, Основой третьего уклада пенсионной системы России должна стать система добровольного пенсионного обеспечения, основанная на НПФ и частном инвестировании.
В настоящее время деятельность большинства корпоративных фондов тесно связана с деятельностью учредителя. Такие фонды ориентированы на использование возможностей головной организации для привлечения участников. Инвестирование активов происходит с учетом корпоративных интересов.
Негосударственная пенсионная система, основанная первоначально на обязательных взносах работадателей, многовариантна. Она включает взносы в любой избранный самим работодателем или работником негосударственный пенсионный фонд, взносы в профессиональную пенсионную систему либо непосредственную выплату пенсий работодателем без формирования фонда и накопления средств.
В функционировании негосударственных пенсионных фондов можно выделить следующие основные черты: мобильность при выборе и смене управляющих компаний; снижение рисков путем диверсификации портфеля по управляющим компаниям, а также определенный уровень доходности; информационную открытость и прозрачность; обеспечение высокого уровня обслуживания.
Отраслевые фонды стараются использовать административные ресурсы курирующего отрасль миниистрества или ведомства. Региональные фонды функционируют в промышленно развитых регионах, ориентируясь на местные предпрития. Пенсионные фонды банков и страховых организаций создаются в основном для расширения клиентского пакета ужесуществующих финансовых услуг.
Крупнейшие НПФ находятся в основном в тех регионах, в которых расположены топливно-энергетические комплексы, цветная металлургия, а также развита сфера финансов. Это можно объяснить тем, что финансовый потенциал данных пенсионных фондов во многом определяется высоким уровнем оплаты труда в определенных отраслях промышленности (например, в газовой и нефтяной, где он в несколько раз превышает средний уровень заработной платы в стране) и мощной финансовой поддержкой компании – учредителей.
Оценивая инвестиционные возможности НПФ, следует обратить внимание на объем пенсионных резервов и инвестиций фондов. По состоянию собственные средства НПФ, а размеры пенсионных резервов составили и были инвестированы по следующим направлениям:
Государственные ценные бумаги РФ
Ценные бумаги субъектов РФ и муниципальных образований;
Банковские вклады
Акции и облигации предприятий организаций
Векселя и другие неэмиссионые ценные бумаги
Недвижимость
Иностранная валюта
Другие направления.
Инвестиционные возможности НПФ определяются как объемами пенсионных и страховых резервов, так и размерами собственных средств. Их размещение в различные инвестиционные проекты происходит самостоятельно и через управляющие компании. Имеющиеся нормативные ограничения в отношении инвестирования активов и пропорций между ними относятся только в резервам. Собственные средства могут быть инвестированы в любые объекты и в произвольной пропорцтт на различные сроки по решению руководства или учредителей фонда или страховщика. Однако и при размещении собственных средств важно соблюсти низкий уровень риска и высокую ликвидность. Низкая рискованность операций по размещению собственных средств пенсионных системобусовлена тем, что собственные средства фонда являются единственной его денежной собственностью и их потеря означает ухудшение финансового состояния организации, что может привести к ненадлежащему выполнению обязательств по текущим выплатам. Доходность таких инвестиций является важной, но не приоритетной целью.
Размещение резервов у негосударственных пенсионных фондов регламентируется нормативными документами и контролируется соотвествующими органами. Формирование нормативной базы, регулирующей размещение пенсионных резервов негосударственных пенсионных фодов, в том числе вложения в ценные бумаги, определилось в 1999-2000 годах. Основными из нормативных документов были постановление Правительства от 23 декабря 1999 года РФ № 1432 «Об утверждении Правил размещения пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов и контроля за их размещением» и приказ Инспекции негосударственных пенсионных фондов от 27 декабря 1999 года № 135 «Об утверждении требований к составу и структуре резервов негосударственных пенсионных фондов».
Размещение пенсионных резервов НПФ должно соотвествовать следующим требованиям к их составу:4
Стоимость пенсионных резервов, размещенных в один объект, не может превышать 10% общей стоимости пенсионных резервов;
общая стоимость пенсионных резервов, размещенных в ценные бумаги без признаваемых котировок, не должна превышать 20% стоимости пенсионных резервов;
общая стоимость пенсионных резервов, размещенных в ценные бумаги, выпущенные учредителями и вкладчиками фонда, не должна превышать 30% стоимости пенсионных резервов, за исключением случаев, когда указанные ценные бумаги включены в котировальный лист РТС первого уровня;
не более 50% стоимости пенсионных резервов допускается размещать суммарно в федеральные (государственные) ценные бумаги, за исключением случаев их приобретения в результате проведения новации;
не более 50% стоимости пенсионных резервов допускается размещать суммарно в федеральные (государственные) ценные бумаги, за исключением случаев их приобретения в результате проведения новации;
не более 50% стоимости пенсионных резервов – в государственные ценные бумаги субъектов РФ и муниципальные ценные бумаги;
не более 50% стоимости пенсионных резервов – в ценные бумаги других эмитентов.
По виду доходности направления инвестирования разделяются на следующие варианты: вложения с установленной доходностью (облигации, банковские депозиты, векселя и т.п.) и вложения с рыночной доходностью (акции и т.п.). Во вложения с установленной доходностью должно размещаться не менее 50% стоимости пенсионных резервов.
Запрещается размещение пенсионных резервов НПФ:
в казначейские обязательства РФ и субъектов РФ;
в производные ценные бумаги;
при заключении фьючерсных и форвардных сделок;
в ценные бумаги, выпущенные управляющей компанией и ее аффилированными лицами, а также депозитарием, актуарием и аудитором, обслуживающими фонд;
в паи паевых инвестиционных фондов, если управляющая компания фонда одновременно является управляющей компанией этими паевыми инвестиционными фондами;
в уставный капитал организаций, чья организационно-правовая форма предполагает полную имущественную ответственность учредителей;
путем предоставления займов (кредитов) физическим и юридическим лицам.
В целях текущего контроля фонды обязаны ежеквартально отчитываться перед Инспекцией негосударственных пенсионных фондов о своей инвестиционной деятельности. В отчете содержится подробная информация о размещении резервов в отдельные виды ценных бумаг (федеральные государственные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов РФ, в акции и облигации предприятий и организаций).
Негосударственные пенсионные фонды обязаны разрабатывать план размещения пенсионных резервов, который должен содержать:
оценку фондом общих тенденций на рынке объектов размещения пенсионных резервов, состояния эмитентов ценных бумаг, в которые предполагается размещение пенсионных резервов, рисков, связанных с их размещением в объекты, предусмотренные планом размещения пенсионных резервов;
наименования объектов размещения пенсионных резервов с указанием максимальной и минимальной их доли в составе имущества, в которое они размещены;
порядок распределения дохода от размещения пенсионных резервов, направляемых на пополнение пенсионных резервов и на покрытие расходов, связанных с обеспечением деятельности фонда;
обоснование размера пенсионных резервов, находящихся на банковских счетах фонда.5
Кроме того, Инспекция предписывает НПФ самостоятельно установить критерии отнесения объектов размещения пенсионных резервов к различным «группам риска» (безрисковые объекты вложения, объекты вложения минимального риска, объекты вложения повышенного риска, рискованные объекты вложения) и соблюдать вышеобозначенные ограничения по управлению рисками.
НПФ может установить еще более жесткие ограничения на инвестирование по типам активов и структуре инвестиционного портфеля по конкретному договору доверительного управления с конкретной управляющей компанией, в частности, при использовании услуг нескольких разных управляющих компаний можно поручить каждой компании определенный тип операций или определенный сегмент рынка, где она наиболее сильна.
Деятельность негосударственных пенсионных фондов по размещению средств пенсионных резервов, помимо отчетности в Инспекцию НПФ, ежедневно контролируется службами специализированного депозитария.
Характеризуя специфику формирования инвестиционного портфеля негосударственного пенсионного фонда, нельзя не отметить, что по причине социальной направленности деятельности НПФ, а также существующих требований к размещению пенсионных резервов, в состав портфелей НПФ входят государственные и муниципальные ценные бумаги, банковские вклады, а при размещении средств через управляющую компанию – корпоративные ценные бумаги (акции, облигации), объекты недвижимости. Участвовать в реальных инвестиционных проектах негосударственным пенсионным фондам разрешено лишь посредством приобретения эмитированных при реализации проекта ценных бумаг.
Глава II Развитие негосударственных пенсионных фондов в России
2.1 Становление системы НПФ в России
Первым НПФ стал НПФ работников науки. Он был создан в 1990 году. Второй - Российский страховой пенсионный фонд (как и первый, на страховых принципах) был создан в форме смешанного товарищества, кроме того, имел филиалы на многих территориях России.
Первым документом, напрямую регулирующим деятельность негосударственных пенсионных фондов, стал Указ Президента РФ от 16 сентября 1992 г. N 1077 "О негосударственных пенсионных фондах" (в последующем в указ вносились изменения 12 апреля 1999г.).
При создании института негосударственного пенсионного обеспечения на него возлагались большие надежды. С помощью негосударственных пенсионных фондов планировалось снять социальную напряженность в обществе, сформировать новую структуру в системе финансовых институтов, аккумулирующую огромные средства, снизить нагрузку на бюджет по социальной поддержке граждан.
Указ закреплял: «в целях улучшения пенсионного обеспечения граждан и защиты их сбережений от инфляции:
1. Установить, что предприятия, учреждения, организации, банки, коллективы граждан, общественные объединения могут учреждать негосударственные пенсионные фонды на правах юридических лиц с именными счетами граждан.