Планирование производственных инвестиций предприятия

Введение
Глава I Теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятий
1.1 Предмет, цели и задачи инвестиционной деятельности
2.1 Источники инвестиций
Глава II Проектирование инвестиционно-финансового плана
2.1 Исходные данные
Заключение
Литература

Планирование производственных инвестиций предприятия

12116,93
13025,70
36627,87
2 Себестоимость продукции
8839,09
9193,17
9874,95
27907,21
3 Валовая прибыль
2646,15
2923,76
3150,75
8720,66
4 Другие расходы
5 Прибыль
2646,15
2923,76
3150,75
8720,66
6 Проценты за долгосрочный кредит
93,22
93,22
93,22
279,68
7 Проценты за краткосрочный кредит
169,31
169,31
169,31
507,95
8 Прибыль к налогообложению
2383,62
2661,23
2888,22
7933,07
9 Налог на прибыль
595,91
665,31
722,06
1983,28
10 Прибыль нетто
1787,71
1995,92
2166,16
5949,79
11 Дивиденды
12 Чистая прибыль
1787,71
1995,92
2166,16
5949,79
Как видим в табл. 2.5, объемы чистой прибыли предприятия за 3 месяца возросли на 17,5%. Наибольшая статья затрат в формировании прибыли – статья себестоимости продукции (затрат, соотнесенных на себестоимость).
6 Проектирование денежного плана. Денежный план предприятия представлен в форме табл. 2.6.
Поступления средств включают поступления в текущем месяце и оплату дебиторской задолженности – части выручки от реализации в предыдущем периоде и рассчитывается по формуле:
ПСП+1 = ПРi+1 + ОДЗi+1 = ВРi+1*Ψ + (1- Ψ)*ВРi (2.17)
Где ПРi+1 – поступления от реализации в текущем периоде;
ОДЗi+1 – оплата дебиторской задолженности;
Ψ – доля оплаты реализации в текущем периоде (табл. 2.2).
Оплата закупок рассчитывается по следующей формуле:
ОЗi+1 = δ*ЗН + ЗН+1 + (1-δ)*ЗН (2.18)
Где δ – доля оплаты закупок материалов в текущем периоде. Последнее слагаемое формулы (2.18) характеризует кредиторскую задолженность на начало планового периода.
Суммарные платежи рассчитываются по формуле:
Рi+1 = ОЗi+1 + ЗПi+1 + КОГ+1 +ИИ+1 + ПЦПР+1 +ПЦКР+1 + Нi+1 (2.19)
Где ИИ+1 – планируемые инвестиции (заданы в исходных данных).
Следует обратить внимание на то, что представленные платежи не включают амортизацию, которая фигурирует при расчете прибыли, но не является денежным потоком.
Денежные средства нетто определяются как разность поступлений и платежей в текущем периоде:
Д = ПС - Р (2.20)
Начальный остаток денежных средств ДС определяется из отчетного баланса за предшествующий период. Конечный остаток денежных средств планируемого периода определяется как
ДСi+1 = ДСi + Дi+1 (2.21)
Если конечный остаток выражается отрицательной величиной, то она будет характеризовать потребность в кредитовании инвестиционной программы предприятия. В этом случае возможность предприятия для самофинансирования инвестиций недостаточна и ему следует привлекать дополнительные финансовые ресурсы, которые в расчетном примере привлечены за счет краткосрочного кредитования.
Таблица 2.6
Денежный план
Наименование показателя
1
2
3
Квартал
1 Поступления средств
Реализация
11485,24
12116,93
13025,70
36627,87
Поступление в текущем месяце
9762,45
10299,39
11071,85
31133,69
Оплата дебиторской задолженности
8584,16
1722,79
1817,54
12124, 49
ИТОГО поступлений
18346,61
12022,18
12889,39
31133,69
2 Расходы
Закупки материалов
6891,14
7270,16
7815,00
21976,3
Оплата в текущем месяце
2411,90
2544,56
2735,25
7691,71
Оплата кредиторской задолженности
10159,04
4479,24
4725,60
19363,88
Зарплата производственного персонала
1148,52
1211,69
1302,58
3662,79
Косвенные расходы
763,77
766,61
836,22
2366,6
Инвестиции
8739,50
8739,50
Налог на прибыль
595,91
665,31
722,06
1983,28
Проценты за долгосрочный кредит
93,22
93,22
93,22
279,68
Проценты за краткосрочный кредит
169,31
169,31
169,31
507,95
Дивиденды
ИТОГО расходов
24081,17
9929,94
10584,24
44595,39
3 Итоги
Поступления
18346,61
12022,18
12889,39
31133,69
Расходы
24081,17
9929,94
10584,24
44595,39
Денежные средства нетто
-5734,56
2092,24
2341,15
-1301,17
Начальный остаток денежных средств
2069,60
2092,24
2069,60
Конечный остаток денежных средств
-3664,96
2092,24
4433,39
4433,39
Потребность в кредитах
3664,96
3664,96
Как видим в табл. 2.6, в 1-ом месяце предприятие ощущает значительный дефицит денежных средств, который планируется покрыть за счет привлечения краткосрочного кредита в размере 3664,96 тыс. руб.
7 Расчет чистых оборотных активов. Нетто оборотные активы не начало и на конец периода рассчитываются по формуле:
ΔНОА = З + ДС + ДЗ - КЗ (2.22)
Где ДЗ, КЗ – соответственно дебиторская и кредиторская задолженность.
Значение НОА на начало планового периода рассчитывается по формуле (2.22) по данным отчетного баланса.
Прирост чистых оборотных активов рассчитывается по формуле:
ΔНОА = НОАП-1 – НОАП (2.23)
Таблица 2.7
Расчет чистых оборотных активов
Наименование показателя
1
2
3
Квартал
Нетто оборотные активы на начало периода
9973,84
4451,42
9367,51
9973,84
Запасы
9691,26
10031,72
10392,46
30115,44
Денежные средства
-3664,96
2092,24
4433,39
4433,39
Дебиторская задолженность
8584,16
1722,79
1817,54
12124, 49
Кредиторская задолженность
10159,04
4479,24
4725,60
19363,88
Нетто оборотные активы на конец периода
4451,42
9367,51
11917,79
11917,79
Прирост нетто оборотных активов
-5522,42
4916,09
2550,28
1943,95
Из табл. 2.7 видно, что динамика изменений нетто оборотных активов предприятия за три месяца разноплановая. Так, в первом месяце мы наблюдаем отток нетто оборотных активов на 5522,42 тыс. руб. Во втором месяце нетто оборотные активы растут, т.к. на начало второго месяца предприятие получило дебиторскую задолженность за прошлый квартал. Далее наблюдается снижение темпов прироста нетто оборотных активов, что обусловлено особенностью структуризации дебиторской задолженности по месяцам.
8 Проектирование инвестиционно-финансового плана. Инвестиционно-финансовый план характеризует баланс источников средств и направлений затрат и представлен в виде табл. 2.8.
Баланс источников и направлений использования средств в условиях самофинансирования обеспечивается при
ЧПП+1 + АП+1 = ΔНОАП+1 + ИП+1 (2.25)
Таблица 2.8
Инвестиционно-финансовый план
Наименование показателя
1
2
3
Квартал
Источники
Прибыль нетто
1787,71
1995,92
2166,16
5949,79
Амортизация
327,29
327,29
327,29
981,87
Заемные средства
844,94
2592,88
56,83
6314,67
Баланс
2959,54
4916,09
2550,28
10425,91
Направление затрат
Прирост чистых оборотных активов
-5779,96
4916,09
2550,28
1943,95
Инвестиции
8739,50
8739,50
Дивиденды
Баланс
2959,54
4916,09
2550,28
10425,91
Таблица 2.9
Плановый баланс
Наименование показателя
1
2
3
АКТИВ
1 Основные средства
77795,64
77795,64
77795,64
Износ
33803,39
34107,62
34414,59
Остаточная стоимость
43992,26
43688,02
43381,05
2 Запасы
9691,26
10031,72
10392,46
Материалы
3973,87
4053,35
4174,95
НЗП
4887,77
5132,16
5337,45
Готовая продукция
829,62
846,21
880,06
3 Денежные средства
2092,24
4433,39
Дебиторы
8584,16
1722,79
1817,54
Баланс
96071,06
91642,39
94439,03
ПАССИВ
1 Уставный капитал
77795,64
77795,64
77795,64
Прибыль
1787,71
1995,92
2166,16
2 Расчеты и прочие пассивы
16487,71
11850,83
14477,23
Долгосрочный кредит
5483,73
4778,71
9694,8
Краткосрочный кредит
844,94
2592,88
56,83
Кредиторы
10159,04
4479,24
4725,60
Баланс
96071,06
91642,39
94439,03
Расчет группы показателей рентабельности.
Рентабельность общих активов по балансовой стоимости рассчитывается по формуле:
РА = ЧП/ОА (2.26)
Где ОА – общие активы.
РАI = 1548,73/5988,19 = 0,26
РА1 = 1787,71/2959,54 = 0,60
РА2 = 1995,92/4916,09 = 0,41
РА3 =2166,16/2550,28 = 0,85
РАII =1787,71/3475,30 = 0,51
Рентабельность инвестированного капитала рассчитывается по формуле:
РК = ЧП / И (2.27)
Рентабельность акционерного капитала рассчитывается по формуле:
РАК = ЧП / АК (2.28)