Величины H и определяются политикой Центрального банка и рассматриваются в модели в качестве экзогенных параметров. Показатели и представляют собой убывающие функции от ставки процента, так как с ростом i у коммерческих банков усиливается заинтересованность в снижении избыточных резервов, а у населения - доли наличных денег в составе их имущества. Если изменения H и влияют на количество денег Центрального банка за его пределами, то изменение i - на скорость их обращения. По воздействию на экономическую конъюнктуру ускорение обращения денег эквивалентно увеличению их количества, а замедление - уменьшению общего количества платежных средств в заданном периоде. На основе проведенного в данном разделе анализа можно записать следующую функцию предложения денег:
M = (, (i), (i))*Н
Графикэтой функции приведен на Рисунке 3.
Рис. 3. Кривая предложения денег
Чем выше ставка процента, тем больше будет предложение денег при заданной денежной базе и фиксированной норме резервного покрытия. При увеличении (уменьшении) денежной базы график сдвигается вправо (влево). При снижении (повышении) нормы резервного покрытия график функции смещается вправо (влево). В рамках данной темы далее необходимо определить особенности монетаристской теории в современной России.
2.3 Монетаристская теория и коэффициент монетизации в современной России
Монетаристская теория предполагает, что вмешательство государства в экономику необходимо, но за счет регулирования денежной массы, выпускаемой государством в обращение.
В соответствии с количественным уравнением обмена, денежная масса, находящаяся в обращении умножается на скорость оборота денег и равна товарной массе, умноженной на цену товара.
Чтобы правильно определить величину денежной массы, необходимо посмотреть величину изменения цен, величину изменения объема товаров и скорость обращения денег [6, с.220].
Для нынешней ситуации характерно следующее неравенство: M*V<P*Q. Неравенство обеспечивается за счет импортных поставок. Для того. Чтобы определить обеспечиваемость денежной массой.
Монетарная политика - инструмент, при помощи которого правительства стараются воздействовать на макроэкономические условия, увеличивая или уменьшая денежную массу. К инструментам монетарной политики, дающим возможность центральному банку контролировать величину денежной массы, относятся: изменение нормы обязательных резервов; изменение учетной ставки процента; операции на открытом рынке [9, с.293].
Монетаризм приветствует свободный нерегулируемый рынок с ограничением государственного вмешательства в экономику поддержанием стабильного темпа роста денежной массы. Коэффициент монетаризации – коэффициент, показывающий долю денег(объем денежной массы), рассчитанный по агрегату М2 в ВВП.
КМ= М2/ВВП*100%
Для России достаточно вывести коэффициент монетаризации до 60% для нормального функционирования экономики. При этом необходимо ставить вопрос об инфляции. Необходимость расчета коэффициента монетизации в рамках изучения данной темы определяется прежде всего тем, что коэффициент монетизации является одним из показателей, позволяющих оценить положение в стране, эффективность и динамичность развития экономики.
Деньги, таким образом, - это специфический товар (вещь), который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров или услуг. Через деньги выражают стоимость других товаров, поскольку деньги легко обмениваются на любой из них.
3 ДЕНЬГИ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ
3.1 Деятельность Банка России как эмиссионного центра страны, обеспечивающего защиту и устойчивость рубля
В настоящее время в экономике используются так называемые неполноценные деньги, т.е. деньги, которые не имеют собственной субстанциональной стоимости. Переход к неполноценных денег происходил постепенно. Первые их формы появились еще во времена господства металлических денег.
Основными формами неполноценных денег является билона (разменная) монета, бумажные деньги, банковские обязательства (банкноты), депозитные вклады, квази - деньги. Не имея субстанциональной стоимости, все они применяются как деньги лишь потому, что в экономических контрагентов, которые их получают как платеж, является вера в возможность использовать их для обеспечения своих будущих платежей. Фактор доверия в этих форм становится решающим для их функционирования в качестве денег, благодаря чему они получили также название кредитных.
Современная эпоха характеризуется так называемой глобализацией. Понятие «глобализация», предполагающее процесс экономического, технического, культурного, информационного объединения различных регионов земного шара, трактуется многозначно и оценивается положительно или же отрицательно в зависимости от той или другой его трактовки.
Именно в условиях глобализации возникает проблема конвертируемости российской экономики.
Так, конвертируемость (от латинского convertere обменять) – это свойство валют обмениваться между собой. Валюта является конвертируемой в том случае, когда резиденты и нерезиденты имеют права в неограниченном количестве обменять её на другую валюту. Это право обычно гарантируется центральным банком страны, в которой валюта циркулирует [24].
Полная конвертируемость денег - это возможность свободного обмена национальной валюты на иностранную валюту для всех категорий владельцев (юридических и физических лиц, резидентов и нерезидентов) и по всем видам операций.
В настоящее время свободно конвертируемыми валютами являются австралийские доллары, английские фунты стерлингов, греческие драхмы, доллары США, ирландские фунты, канадские доллары, финские марки, японские иены, евро, СДР и др.
Наиболее широким применением пользуются евро, доллар США и английский фунт стерлингов. Официально признанной денежной единицей российской Федерации является российский рубль.
В России видами денег, имеющих законную платежную силу, являются банкноты и металлические монеты, которые обеспечиваются всеми активами Банка России, в том числе золотым запасом, государственными ценными бумагами, резервами кредитных учреждений, находящимися на счетах в ЦБР [17, с.215].
Итак, на территории Российской Федерации функционируют наличные деньги (банкноты и металлические монеты) и безналичные деньги (в виде средств на счетах в кредитных учреждениях).
Именно Центробанк следит за изменением валютного курса, обеспечивая тем самым устойчивость национальной денежной единицы страны.
Итак, Цетробанк посредством регулирования валютного курса регулирует устойчивость российского Рубля [1]. Так, валютный курс является инструментом сравнительного анализа через соизмерения валют различных стран и через это соизмерение — всего, что выражается в национальной валюте (издержки и цены, складывающиеся в различных странах, экономические агрегированные показатели, рассчитываемые на основе цен и пр.), экономической мощи различных стран и, соответственно их потенциальных возможностей, международных рейтингов той или иной страны по различным характеристикам.
К основным условиям и факторам, отслеживаемым Центральным Банком России, конвертируемости рубля можно отнести следующие:
Устойчивое функционирование денежно-кредитной сферы.
Устойчивая макроэкономическая стабилизация.
Уровень золотовалютных резервов.
Совершенствование институционально-инструментальной оболочки финансового рынка, включая активный переход финансовых институтов на международные стандарты деятельности.
Совершенствование пруденциального надзора как важного фактора обеспечения стабильности функционирования банковской системы России и ее финансовой стабильности.
Также необходимо отметить, что для регулирования денежной массы в стране ЦБ осуществляет эмиссию денежных знаков.
Так, эмиссия - это такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы в обращении. Эмиссия бывает наличная и безналичная.
Роль Центробанка велика. Так, в рамках данной темы далее необходимо определить особенности деятельности Банка России по укреплению и развитию банковской системы Российской Федерации.
3.2 Эмиссия денег в России в условиях современности
Эмиссия - это такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы в обращении. Эмиссия бывает наличная и безналичная.
В России действуют следующие принципы эмиссии неполноценных денег:
принцип необязательности обеспечения (не устанавливается официальное соотношение между рублем и золотом или другими драгоценными металлами);
принцип монополии и уникальности (эмиссия наличных денег, организация их обращения и изъятия на территории России осуществляются исключительно Банком России);
принцип безусловной обязательности (рубль является единственным законным платежным средством на территории России);
принцип неограниченной обмениваемости (не допускаются какие-либо ограничения по суммам или субъектам обмена; при обмене банкнот и монеты на денежные знаки нового образца срок их изъятия из обращения не может быть менее одного года и более пяти лет);
принцип правового регулирования (решение о выпуске денег в обращение и изъятии их из обращения принимает Совет директоров Банка России).
Если наличные деньги эмитирует только государство, то безналичные деньги могут создавать и коммерческие банки, выдавая кредиты. Процесс создания денег называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией (смотри статью Банковский мультипликатор).
Выпуск неполноценных денег в оборот осуществляется ежедневно в процессе проведения банковских операций. Выпуск наличных денег в оборот происходит при проведении кассовых операций, когда банки выдают наличность из своих касс клиентам (выплата заработной платы, ссуды населению в наличной форме и т.д.), а также при замене центральным банком ветхих купюр новыми. Выпуск безналичных денег в оборот осуществляется при проведении ссудных операций, когда банки предоставляют кредиты своим клиентам в безналичной форме.
Однако не каждый выпуск денег в оборот приводит к увеличению денежного предложения, то есть является эмиссией. При проведении кассовых и ссудных банковских операций происходит не только выпуск денег, но одновременно и возврат их в банки. Так, наряду с выдачей наличности банки в то же время осуществляют прием наличных денег (инкассацию выручки торговых предприятий, прием наличных денег во вклады и т.п.), а наряду с выдачей кредитов происходит возврат ранее выданных ссуд. Эмиссия произойдет только в случае, когда выпуск денег в оборот превысит их возврат в банки.
Таким образом, в отличие от эмиссии, выпуск денег в оборот далеко не всегда приводит к росту денежной массы.
В зависимости от вида денежных средств, дополнительно поступающих в оборот, различают наличную и безналичную денежную эмиссию.
Наличная денежная эмиссия осуществляется путем дополнительного выпуска в обращение денежных знаков - банкнот и монет.
Безналичная денежная эмиссия представляет собой увеличение объемов средств на банковских счетах в процессе проведения банками активных операций.
Обычно бумажные деньги выпускаются сверх реальных потребностей оборота: для покрытия бюджетного дефицита, военных и других непроизводительных расходов. Разность между номинальной стоимостью выпущенных бумажных денег и расходами на их печатание образует эмиссионный доход государства.
Эмиссия денег — это дополнительный выпуск денег в оборот, приводящий к росту обращающейся денежной массы.
Денежная масса — это совокупность всех денежных средств, находящихся в обращении в национальном хозяйстве в наличной и безналичной формах.
Вообще, денежный рынок - это система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств в долг. Так, инструментами денежного рынка являются:
Денежные агрегаты;
депозитные сертификаты (юридических лиц);
сберегательные сертификаты (физических лиц);
краткосрочные кредиты;
межбанковские кредиты;
коммерческие кредиты.
Рассмотрим особенности динамики денежной массы за 2000-2010 годы как одного из инструментов денежного рынка.
Таблица 1 - Денежная масса М2 (национальное определение) в 2000-2010 году (млрд. руб.) [27]
Дата
Денежная масса М2
Всего
В том числе
наличные деньги (M0)
Безналичные средства
2000 год
714,6
266,1
448,4
2001 год
1154,4
418,9
735,45
2002 год
1612,6
583,8
1028,8
2003 год
1234,5
763,2
1371,2
2004 год
3212,6
1247,0
2065,6
2005 год
4363,3
1534,8
2828,5
2006 год
6044,7
2009,2
4035,4
2007 год
8995,8
2785,2
6210,6
2008 год
13272,1
3702,2
9569,9
2009 год
12 021,3
3 301,6
8 719,7
2010 год
15 697,7
4 038
11 659,7
2011 год (прогноз)
16 000,0
5 500,0
10 500,0
В 2010 году ожидался относительно небольшой экономический спад - в 2,2%. [23]. Коэффициент монетизации на 01.01.2010 был равен:
К = 29,74% (12 021,3 млрд. руб. / 40 420 млрд. руб. *100%).
Отметим, что величина денежной массы в динамике за 2000-2010 годы имела тенденцию к росту, что положительно сказалось на стимулировании экономики и, валютного курса, в частности.
Справочно можно заметить, что официально признанной денежной единицей российской Федерации является Российский рубль.
Отметим, что Россия в настоящее время принимает активное участие на международных валютных рынках. После падения курса в августе–декабре 1998 года в реальном выражении на 87% он к началу 2001 года вернулся к уровню августа 1998 года, то есть к планке примерно 50%-ной девальвации, которую многие эксперты в то время рассматривали в качестве «разумной» величины, соответствующей потребностям повышения конкурентоспособности экспорта и внутреннего производства. Начиная с этого периода Банку России удалось заметно снизить темпы инфляции, а вместе с ней замедлить темпы укрепления рубля в реальном выражении (с 13,2% в 2000 году до 9,8% в 2001 году). В начале 2003 года в сопоставимых потребительских ценах курс рубля составлял 22% от уровня июля 1998 года. Важно отметить, что девальвация в России наблюдалась также и в 2008-2009 годах. Девальвация рубля в России производится Центробанком. В России курс рубля привязан к корзине валют, где 55% долларов и 45% евро. В России Центробанком установлен плавающий курс рубля, но в пределах валютного коридора.
Рис. 3. Корзина валют РФ по состоянию на декабрь 2010 года
К примеру, в 2000 году корзина валют была связана только с долларом, в 2005 году, 70% приходилось на доллар, 30% - на Марки.
Банку России, для того чтобы произвести девальвацию рубля нужно расширить валютный коридор. За 3 квартал 2009 года рубль подешевел относительно доллара США на 10,2% в сравнении с 3 кварталом 2008 года в реальном выражении (для справки, в 2008 году рубль укрепился на 13,5% по отношению к доллару США за аналогичный период). Относительно Евро реальное обесценение рубля составило 7,1% за 3 квартал 2009 года в сравнении с 3 кварталом 2008 года (для справки, в 2008 году рубль укрепился на 6,2% по отношению к ЕВРО за аналогичный период).
Считаем также необходимым отметить, что изменения процентных ставок в значительной степени зависят от денежно-кредитной политики государства и действий центрального банка той или иной страны по регулированию валютного курса.
При ужесточении денежно-кредитной политики, которая наблюдалась в 1998 году в России, ограничивался рост денежной массы, а значит, относительно сокращалось предложение национальной валюты на валютных рынках, что соответственно должно вело к повышению ее курса.
Смягчение денежно-кредитной политики, которое наблюдается в России в настоящее время, создает тенденцию к понижению курса национальной валюты.
3.3 Проблемы эмиссии денег в современных условиях
Роль эмиссии в экономике любого государства, с тех пор как возникли деньги, весьма противоречива. Она влияет на укрепление и ослабление экономики, повышение доходов государственных бюджетов и покрытие их дефицитов, изменение покупательной способности и валютных курсов национальных валют. В этой связи, естественно, внимание ряда экономистов обращено к вопросам эмиссии денег.
В рамках данного вопроса необходимо определить особенности современной экономики, на которую существенное влияние оказал мировой финансово-экономический кризис.
Финансово-экономический кризис (др.-греч. Krisis - поворотный пункт) - это нарушение равновесия между спросом и предложением на товары и услуги.
В сентябре 2008 года мировой финансовый кризис вступил в активную фазу.
Справочно отметим, что предполагалось, что для России мировой финансово-экономический кризис должен открыться не позднее, чем через 1,5-2 года из-за не исчерпанных до конца ресурсов внутреннего рынка. Для глобальной экономики его начало относилось экономистами на более ранний период. Негативные события в финансовой сфере крупнейшей экономики мира практически сразу отразились в том числе и на России.
Рис.4. Рост ВВП России в условиях кризиса в 2008-2011 годах [22]
Можно отметить, что МВФ снизил прогноз роста ВВП России в 2009 году до 5,5. По мнению фонда, ухудшение нынешней конъюнктуры и спад на российских финансовых рынках приведут к некоторому замедлению роста ВВП, однако у России есть хорошие возможности, чтобы избежать резкого и продолжительного снижения темпов роста.
Далее представлены данные об инфляции в России в условиях современности.
Инфляция в 2000-2010 годах % [21], [26]:
2000 год – 20,2%;
2001 год – 18,6%;
2002 год – 15,1%;
2003 год – 14,7%;
2004 год – 11,7%;
2005 год - 10,9%;
2006 год – 9,0%;