Механизм биржевой торговли на фондовых рынках.

Введение
1 Становление и регулирование фондового рынка в России
1.1Этапы становления фондового рынка в России
1.2Система регулирования на рынке ценных бумаг
2 Механизм функционирования фондового рынка
2.1 Модель фондового рынка в России
2.2 Механизм организации биржевой торговли
Заключение
Список литературы

Механизм биржевой торговли на фондовых рынках.

- либерализация допуска нерезидентов на российский рынок ценных бумаг;
- координация действий органов государственного регулирования фондового рынка и органов самоуправления.
Принципы организационного построения фондовой биржи:
- научность в построении организационно - управленческих структур;
- эффективность (соблюдение режима экономии и бережливости);
- динамичность и оперативность;
- пропорциональность в построении;
- единоначалие, в руководстве;
- рациональный подбор и расстановку кадров;
- ответственность за выполнение заданий:
- контроль исполнения заданий;
- материальную заинтересованность в результатах труда.
Состав инфраструктурных подразделений фондовой биржи входят следующие блоки:
- организации биржевой торговли;
- предторгового и послеторгового обслуживания;
- обеспечения жизнедеятельности биржи;
- работы с внешними организациями;
- биржевой безопасности;
- автоматизации технологического процесса;
- анализа и научных исследований;
- информационного обслуживания;
- финансово-экономической работы;
- административно-хозяйственной работы.
Информационная прозрачность обеспечивается:
- системой показателей оценки ситуации на рынке ценных бумаг:
- разграничением информации на составляющую коммерческую тайну и общедоступную;
- информированием инвесторов о фактах деятельности эмитентов, способных повлиять на курс их ценных бумаг;
- поддержкой рейтинговых агентств и организаций рейтинговой системы оценки компаний - эмитентов ценных бумаг;
- поддержкой специализированных изданий, характеризующих отдельные отрасли экономики как объект инвестиций;
- формированием центров раскрытия информации;
- повышением ответственности за предоставление недостоверной информации;
- раскрытием информации о ценах и объемах операций с ценными бумагами в торговых системах.
Таким образом, бурное развитее фондового рынка, со стороны эмитентов, началось после окончания первых этапов приватизации, когда на рынке стали появляться акции только что приватизированных предприятий. К настоящему моменту их насчитывается несколько сотен в Российской торговой системе (РТС), однако только малая их часть стала ликвидной.
1.2 Система регулирования на рынке ценных бумаг
Основной задачей всей системы государственного регулирования рынка является формирование и обеспечение соблюдения правил деятельности всех его субъектов, при которых рынок ценных бумаг наиболее эффективно выполняет свои основные макроэкономические функции — мобилизацию свободных ресурсов для развития экономики и формирование доходных и надежных инструментов сбережения для населения.
В этом случае к субъектам, деятельность которых является объектом регулирования, относятся:
эмитенты ценных бумаг;
профессиональные участники рынка ценных бумаг;
компании и организации, непосредственно участвующие в системе коллективных инвестиций;
саморегулируемые организации.
К этому перечню необходимо добавить такую категорию, как сторонние организации, привлекаемые указанными выше субъектами для выполнения требований законодательства, а также для исполнения своих обязательств перед инвесторами. В частности, к таким организациям относятся аудитор и оценщик. Подобные организации наравне с другими субъектами подпадают под систему регулирования рынка ценных бумаг.
Государственное регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:
установления обязательных требований к деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
государственной регистрации выпусков (дополнительных выпусков) эмиссионных ценных бумаг и проспектов ценных бумаг и кон- ренных в них;
лицензирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
создания системы защиты прав владельцев и контроля за соблюдением их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
запрещения и пресечения деятельности лиц, осуществляющих предпринимательскую деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующей лицензии.
Формирование финансовых рынков в Российской Федерации основывалось преимущественно на американском опыте, это определило в дальнейшем схожие черты системы регулирования этих рынков в Российской Федерации и США. Так, например, во Франции основная регулирующая роль на рынке ценных бумаг принадлежит государству, а в Российской Федерации, также как и в США, регулирование рынка ценных бумаг разделяется между государством в лице специализированного органа и саморегулируемыми организациями. При этом в США роль саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг выполняют фондовые биржи и ассоциации, объединяющие брокеров и дилеров.
В целом регулирование рынка осуществляется посредством правовых норм, закрепленных в федеральных законах и нормативно-правовых актах Правительства РФ и федеральных органов исполнительной власти. Основными из них являются Закон о рынке ценных бумаг, а также различные нормативно-правовые акты федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (ФСФР России).
В качестве основного регулирующего органа рынка ценных бумаг выступает Федеральная служба по финансовым рынкам Российской Федерации, которая является федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по принятию нормативных правовых актов, контролю и надзору в сфере финансовых рынков, за исключением страховой, банковской и аудиторской деятельности. Руководство этим органом осуществляет Правительство РФ через руководителя ФСФР России, Помимо федерального органа, регулирующего рынок ценных бумаг и его региональных представительств, важным элементом системы регулирования являются саморегулируемые организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (СРО). Их роль заключается в том, чтобы на основании опыта, накопленного непосредственно участниками рынка, вырабатывать детальные нормы и требования, предъявляемые к работе на рынке ценных бумаг, контролировать их соблюдение и тем самым приближать регулятора рынка к его участнику.3
2 Механизм функционирования фондового рынка
2.1 Модель фондового рынка в России
Рынок ценных бумаг неоднороден и в зависимости от эмиссии ценных бумаг подразделяется на первичный, где происходит реализация новых видов ценных бумаг, и вторичный рынок, на котором осуществляется перепродажа ценных бумаг. В зависимости от места проведения сделок с ценными бумагами различают биржевой, где торговля ценными бумагами происходит на фондовых биржах, и внебиржевой рынок, который не имеет определенного места торговли ценными бумагами и подразделяется на организованный и неорганизованный рынки. Все эти разновидности рынка ценных бумаг представляют собой весьма необходимый и важный элемент рыночной экономики, и особенно ее кредитно-финансовой надстройки.
Указанные рынки, составляющие структуру рынка ценных бумаг, противостоя друг другу, взаимно дополняют друг друга. Данное противоречие обусловлено тем, что, выполняя общую функцию по торговле и обращению ценных бумаг и мобилизации капитала, они руководствуются специфическими методами отбора и реализации ценных бумаг. Так, первичный рынок представлен преимущественно облигациями, в то время как на бирже основным объектом торгов выступают акции. Если на первичном рынке осуществляется непосредственное инвестирование экономики путем мобилизации капитала, то посредством вторичного рынка происходит лишь перераспределение собственности и проведение спекулятивных операций.
Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:
I. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.
2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.
3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.
Общей тенденцией для всех экономически развитых государств является создание специальных, независимых от других, ведомств (комиссий по ценным бумагам), регулирующих фондовые рынки.
По методам регулирования, применяемым во всех государствах, выделяются два вида регулятивной инфраструктуры, каждый из которых составляет основу инфраструктуры фондового рынка государства:
- субъектом регулирования является только государство. Как правило, такое регулирование основано на жестких, детально расписанных правилах и формальных процедурах, строгом контроле за их соблюдением (например, в США);