Финансовый план организации методом "Процента от реализации"

Введение
Исходные данные 3 варианта
1 Сущность метода планирования «процент от продаж»
2 Составление проектного баланса
3 Составление проекта отчета о прибылях и убытках
4 Анализ изменения показателей
Заключение
Литература

Финансовый план организации методом "Процента от реализации"

237,5
В том числе запасы и затраты
100
+22
122
Дебиторская задолженность
85
+17,5
102,5
Денежные средства
10
+3
13
Баланс
345
+201,5
546,5
ПАССИВ
1 Уставный капитал (обыкновенные акции)
150
+142
292
2 Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
48
-48
(18,5)+50=31,5
3 Долгосрочные кредиты банков и заемные средства
72
+79,5
101,5
4 Краткосрочные пассивы ВСЕГО
75
+9,5
84,5
В том числе краткосрочные кредиты и заемные средства
10
+8,5
-
Кредиторская задолженность по товарам, работам и услугам
40
+12
52
Кредиторская задолженность по начисленной оплате труда и налогам
25
+7,5
32,5
Баланс
345
546,5
Уставный капитал Общества в 2008 году составит 3000 акций, рыночная стоимость которых составляет 100 рублей. Для того, чтобы определить номинальную стоимость акции, примем к расчету, что так как сумма дивидендов не изменилась, то номинальная стоимость акций составит:
СНОМ = СРЫН – (Див/ЧАКЦИЙ) (1.1)
Где СРЫН – рыночная стоимость одной акции;
Див – сумма дивидендов;
ЧАКЦИЙ – количество акций.
СНОМ = 100 – (8000/3000) = 97,3 руб.
Отсюда сумма уставного капитала Общества в 2008 году составит:
97,3*3000 = 292 тыс. руб.
Краткосрочная кредиторская задолженность в 2008 году будет складываться из задолженности по товарам, работам, по заработной плате и по краткосрочным кредитам, которые, возможно, предприятию предстоит запланировать.
Оборотные активы предприятия в 2008 году изменятся за счет следующих факторов:
- изменение объемов запасов;
- изменения денежных средств на счетах предприятия;
- изменения дебиторской задолженности.
Пассивы предприятия будут складываться из следующих составляющих (источников финансирования активов):
Изменения в уставном капитале;
Реинвестированная прибыль;
Рассчитаем недостаток пассивов баланса, т.е. недостаток финансовых средств ДС предприятия:
ДС = ВБ – УК - ДП - КП (1.2)
Где ДС – дефицит средств;
ВБ – валюта баланса (итог баланса);
УК – уставный капитал предприятия;
ДП – долгосрочные пассивы;
КП – краткосрочные пассивы.
При этом необходимо соблюдать принцип ликвидности баланса, который предполагает, что коэффициент текущей ликвидности (отношение текущих активов к текущим пассивам) будет меньше 2,3.
Отсюда следует, что сумма текущих пассивов (краткосрочных обязательств) рассчитывается по формуле:
КП > ТА/2,3 (1.3)
КП = 237,5/2,3 = 103 тыс. руб.
По формуле (1.2) определяем ДС:
ДС = 546,5 – 292 – ДП – 103
ДС = 151,5 – ДП. (1.4)
Из уравнения (1.4) мы видим, что для установления баланса необходимо 151,5 тыс. руб. При этом можно получить данные средства, как уже говорилось выше, за счет остатка чистой прибыли, долгосрочных займов, дополнительной эмиссии ценных бумаг (акций).
Распределим сумму равномерно по источникам финансирования, то есть:
50 тыс. – долгосрочный кредит под 21% годовых. Сумма годовой выплаты составит 10,5 тыс. руб.
50 тыс. руб. – за счет дополнительного выпуска 500 акций номинальной стоимостью 100 рублей. Обеспечение эмиссии – нераспределенная прибыль и денежные средства 2007 года.
51,5 тыс. руб. – выпуск купонных облигаций номиналом 100 руб. с доходностью 20% годовых сроком на 5 лет.
3 Составление проекта отчета о прибылях и убытках
Для того чтобы определить сумму реинвестированной прибыли, необходимо составить проект Отчета о прибылях и убытках на 2008 год.
Проектный отчет о прибылях и убытках представляет собой расчетную оценку доходов и расходов предприятия на предстоящий период. Одним из наиболее распространенных приемов финансового планирования является метод процента от реализации. Этот метод основан на увязке отчета о прибыли и баланса с планируемым объемом реализованной продукции. Основанием для такого подхода считается тот факт, что большинство статей переменных затрат, оборотных средств и краткосрочных обязательств находятся в непосредственной зависимости от объема реализованной продукции. (Бланк И.А.)
Таблица 3.1
Прогнозный план прибылей и убытков на 2008 год
Статья прибылей (убытков)
Сумма
1 Выручка от реализации (без НДС)
650
2 Себестоимость продукции
570
3 Коммерческие расходы
37,5
4 Управленческие расходы
20
5 Прочие расходы
10,5
6 Прибыль до налогообложения
12
7 Налог на прибыль
3,6
8 Чистая прибыль
8,4
9 Дивиденды
8
10 Реинвестированная прибыль
0,4
В данном плане нами принята ставка налога на прибыль 30%. Это достаточно высокая налоговая ставка, которая может быть снижена при использовании альтернативных налоговых схем в зависимости от ОПФХ, региона, социальной политики и т.д.
В статью «Прочие расходы» вносим проценты за долгосрочный кредит (10,5 тыс. руб.)
Как видим из табл. 1.1 у предприятия совсем мало реальных источников финансирования. Основная проблема состоит в недостаточной рентабельности продукции данного предприятия.
В табл. 1.1 видно, что у предприятия в балансе осталась сумма 18,5 тыс. руб. непокрытого убытка. Данную сумму можно покрыть за счет возможной прибыли от дополнительной эмиссии акций. Так, в случае роста рыночной стоимости обыкновенных акций предприятия темпом 1% ежемесячно, предприятие может получить дополнительно (3500*100)*0,12 = 42 тыс. руб.
Наиболее оптимальный путь развития предприятия состоит в увеличении объема выручки от реализации при одновременном сокращении издержек производства (за счет снижения коммерческих и управленческих расчетов).
Допустим, предприятию удалось в результате реализации комплекса решений снизить постоянные издержки на 10% при одновременном повышении выручки от реализации на 10%. В этом случае прогнозный план прибылей и убытков будет выглядеть следующим образом.
Таблица 3.2
План прибылей и убытков при наличии изменений
Статья прибылей (убытков)
Сумма
Выручка от реализации (без НДС)
715
Себестоимость продукции
570
Коммерческие расходы
33,8
Управленческие расходы
18,0
Прочие расходы
10,5
Прибыль до налогообложения
82,7
Налог на прибыль
24,8
Чистая прибыль
57,9
Дивиденды
8
Реинвестированная прибыль
49,9
При данном уровне прибыли предприятие может повысить объемы дивидендных выплат в 2 раза. Данный шаг позволит повысить рыночную стоимость акций на 25% как минимум.
В этом случае прибыль от дополнительной эмиссии акций составит:
П = 500*100 *0,25 = 12,5 тыс. руб.
Данных средств будет достаточно для того чтобы покрыть непокрытый убыток в 2008 году на 100-(18,5-12,5)/18,5 = 67,6%.
Данные средства можно использовать для привлечения краткосрочного кредита под 16% годовых.
Рассчитаем сумму кредита:
СК = 12,5/0,16 = 78,1 тыс. руб. При условии, если кредит будет предоставлен на срок, превышающий 1 год, предприятие может покрыть все издержки за счет данного кредита. Но при этом необходимо разработать комплекс мер, направленных на рост чистой прибыли в 2009 году как минимум на (78,1-12,5)*0,16+78,1 = 88,6 тыс. руб.
То есть, в случае привлечения краткосрочных займов предприятие чаще всего попадает в долговую зависимость, т.к. снижается коэффициент текущей ликвидности.
Чистый оборотный капитал предприятия (ЧОК) характеризует величину оборотного капитала, свободного от краткосрочных (текущих) обязательств, т.е. долю оборотных средств компании, которая профинансирована из долгосрочных источников и которую не надо использовать для погашения текущего долга. Рост величины ЧОК означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности. В то же время, слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности (например, выбор долгосрочных, но более дорогих источников финансирования; неоправданное снижение кредиторской задолженности и т.п.).
Формула расчета:
ЧОК = ТА - ТП (3.1)