Методы оценки инвестиционных проектов на примере ОАО"Меркурий"

Оглавление

Введение
Глава I Теоретические аспекты инвестиционной деятельности предприятия и оценки эффективности инвестиций
1.1 Предмет, цели и задачи инвестиционного процесса
2.1 Бизнес-план инвестиционного проекта как метод осуществления инвестиционной деятельности предприятия
3.1 Методы оценки эффективности инвестиционного проекта и показатели эффективности инвестиций
Глава II Оценка эффективности инвестиционного проекта ОАО «Меркурий»
2.1 Общая характеристика предприятия
2.2 Анализ внешней и внутренней среды предприятия
3.2 Финансовый план инвестиционного проекта
Заключение
Литература
ПРИЛОЖЕНИЕ А
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
ПРИЛОЖЕНИЕ В
ПРИЛОЖЕНИЕ Д
ПРИЛОЖЕНИЕ Е

Методы оценки инвестиционных проектов на примере ОАО"Меркурий"

Объем инвестиций, тыс. руб.
Сроки реализации
1.
НИОКР
Разработка чертежей, документации, составление окончательной сметы
300
Январь-март
2.
Закупка оборудования
Закупка, транспортировка и монтаж технологического оборудования в цехе
2400
апрель
3.
Внедрение
Подвод коммуникаций, подключение, ПНР
320
май
4.
Обучение персонала
Обучение навыкам применения системы
450
Апрель-май
5.
Оценка стоимости нематериальных активов
Оценка стоимости затрат+стоимость патента
50
май
6.
Контрольный срок эксплуатации
Оценка параметров реальной эффективности проекта
20
Июнь-Сентябрь
ИТОГО
3540
1.3 Место реализации проекта: ОАО «Меркурий», г. Иваново.
1.4 Финансовые ресурсы, необходимые для реализации проекта:
- всего: 3540 тыс. руб.
- из собственных средств предприятия: 540 тыс. руб.
- банковский кредит: 1500 тыс. руб.
- инвестиции ОАО ЦБ РФ 1000 тыс. руб.
- прочие инвесторы: 500 тыс. руб.
1.5 Срок окупаемости проекта (табл. 5.2).
1.6 Организационно-правовая форма реализации проекта: в рамках существующего ОАО.
1.7 Предполагаемая форма участия инвестора в проекте: долевое участие в акционерном капитале: 0,75% акций.
1.8 Предполагаемая процентная ставка за кредит – 18% годовых, кредит сроком на 3 года.
1.9 Форма обеспечения по кредиту: гарантийное письмо администрации района+залоговое обеспечение 50% стоимости кредита.
Таблица 5.2
Калькуляция издержек по проекту
Статья затрат по инвестиционному проекту
Сумма, тыс. руб.
Технологическое оборудование
1427
Оборудование для подъездных путей
184
Материалы и оборудование для коммуникаций
113
Итого материального имущества
1724
Работы по транспортировке и монтажу технологического оборудования
314
Работы по устройству подъездных путей
43
Работы по прокладке коммуникаций
114
Строительные работы
116
Итого затрат на строительно-монтажные работы
587
Проектные работы
126
Изготовление чертежей и прочей документации
32
Затраты на пуско-наладочные работы
28
Непредусмотренные издержки (5% от стоимости проекта)
125
Затраты на обслуживание кредитов
40
ИТОГО затрат
2562
` В таблице 6.2 приведем план прибылей и убытков от производственной деятельности в результате реализации инвестиционного проекта.
Таблица 6.2
План прибылей и убытков по цеху № 4 на 2008-2009 гг., тыс. руб.
Наименование показателя
Код строки
2008 год
2009 год
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
выручка (нетто) от продажи товаров работ услуг (за минусом налога на добавленную стоимость акцизов и других аналогичных платежей)
010
35670
36700
Себестоимость проданных товаров продукции работ услуг
020
29543
29541
Валовая прибыль
029
6127
7159
Коммерческие расходы
030
2200
2400
Управленческие расходы
040
1170
1220
Прибыль (убыток) от продаж
050
2757
3539
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению
060
-
(934)
Проценты к уплате
070
350
280
Доходы от участия в других организациях
080
-
-
Прочие операционные доходы
090
-
-
Прочие операционные расходы
100
980
1180
Внереализационные доходы
120
Внереализационные расходы
130
465
511
Прибыль (убыток) до налогообложения
140
962
634
Отложенные налоговые активы
141
Отложенные налоговые обязательства
142
244
-
Текущий налог на прибыль
150
406
320
Прочее использование прибыли
151
-
-
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
190
312
314

Общая (чистая) рентабельность производства ()определяется по формуле:
, (2.4)
где - сумма среднегодовой стоимости основных средств и среднего значения оборотных средств, тыс. руб.4
рентабельность продаж (Rпродаж) определяется по выражению (2.5):
, (2.5)
где ПРП – прибыль от продаж (от реализации продукции) (с.190 ф. №2) за отчетный период, тыс. руб.;
РП - объем реализованной продукции за отчетный период, тыс. руб.
рентабельность продукции (Rпрод) определяется по выражению (2.6):
, (2.6)
где СРП – затраты на производство и реализацию продукции (с.020+с.030+с.040, ф. № 2) за отчетный период, тыс. руб. Данные расчетов по выражениям 2.4 – 2.6 сводятся в таблице 7.2.
Таблица 7.2
Оценка показателей рентабельности исследуемого предприятия
Показатель
2008
2009
Рентабельность инвестиций (по всему периоду)
1,78
Общая рентабельность производства
2,5
1,8
Чистая рентабельность производства
1,5
1,9
Рентабельность продаж
7,7
9,6
Рентабельность продукции
9,3
12,0
В табл. 8.2 приведем анализ имущества Цеха № 4 предприятия.
Таблица 8.2
Анализ имущества Цеха № 4, тыс. руб.
Внеоборотные активы
На конец 2008 года
На конец 2009 года
Здания и сооружения
4670
4800
Технологическое оборудование
1427
1350
Средства коммуникации
100
196
Вспомогательное оборудование
200
240
Незавершенное строительство
40
230
Транспортная техника
-
258
Прочие устройства и имущество
22
56
Итого основных средств
6459
7130
Для анализа безубыточности производства необходимо проанализировать план производства систем сигнализации на 2008 год.
Таблица 9.2
План производства систем сигнализации на 2008 год
Наименование продукта
Цена, тыс. руб. тонну
Объем выпуска, тонн.
Выручка от реализации без НДС, тыс. руб.
Мука пшеничная 1 сорт
6,8
1000
6800
Мука пшеничная 2 сорт
5,19
3000
15570
Мука пшеничная высший сорт
9,3
1000
9300
Мука ржаная обдирная
7,65
1000
7650
ИТОГО
39320
Точка безубыточности определяется по формуле:
ТБ = Переменные Расходы на всю партию /(Цена единицы продукции – Постоянные расходы на 1 изделие)
Таблица 10.2
Расчет точки безубыточности по производству
Наименование продукта
Переменные расходы на продукцию, тыс. руб.
Постоянные расходы на 1 т., тыс. руб.
Точка безубыточности, тонн.
Мука пшеничная 1 сорт
3189
2,4
725
Мука пшеничная 2 сорт
8700
1,2
2175
Мука пшеничная высший сорт
4218
0,13
1944
Мука ржаная обдирная
5436
1,4
335
ИТОГО
29543
Как видно из табл. 10.2, планируемый объем производства по муке ржаной обдирной является убыточным, т.к. точка безубыточности предполагает как минимум производство 335 тонн в год, в то время как запланировано всего 200. Необходимо подкорректировать план производства по данному виду сырья.
Заключение
Главной целью данной курсовой работы является изучение процесса инвестиционной деятельности и определение оптимальной методики оценки эффективности инвестиционного проекта, реализуемого на ОАО «Меркурий».
Достижение поставленной цели переопределило решение следующих основных задач:
проанализировать теоретическую базу инвестиционного менеджмента и инвестиционного анализа;
рассмотреть вопросы инвестиционного цикла, а также теории бизнес-планирования в организации;
определить основные методы анализа инвестиционных проектов и способы их расчёта.
рассмотреть процедуру технико-экономического обоснования и отбора лучшего варианта инвестиционных вложений.
проанализировать технико-экономическую характеристику исследуемого предприятия;
разработать схему инвестиционного анализа на предмет оценки эффективности инвестиционных проектов, реализуемых в ОАО «Меркурий»;
В ходе проведенного исследования была изучена теоретическая база инвестиционной деятельности на предприятии, кроме того, рассмотрены распространенные методики расчета показателей эффективности инвестиционной деятельности на предприятии.
В главе II данной курсовой работы была реализована методика расчета показателей эффективности инвестиционного проекта в ОАО «Меркурий». Проект предполагает инвестиции в основные фонды предприятия, представляя собой закупку и ввод в эксплуатацию мельничного комплекса. В ходе работы были определены денежные потоки от проекта в их текущем и фактическом измерениях, показатели рентабельности инвестиций, сформирован план производства, план прибылей и убытков по проекту, рассчитаны показатели рентабельности по производству, произведен расчет точки безубыточности по производству.
Литература
1. Басовский Л.Е. Теория экономического анализа / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2003. – 326 с.
2. Басовский Л.Е, Лунёва А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ / Л.Е. Басовский. - М.: Инфра-М, 2005. – 369 с.
3. Басовский Л.Е. Прогнозирование и планирование инвестиционной деятельности в условиях рынка / Л.Е. Басовский - М.: Инфра-М, 2004 – 294 с.
4. Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И.Т.Балабанов.- М.: Финансы и статистика, 2005 – 394 с.
5. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проект / Бирман Г. - М.: ЮНИТИ, 2002.- 296 с.
6. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент / Бланк И.А. - Киев: Итем, 2001. - 447с.
7. Богданов Ю.В. Инвестиционный анализ / Ю.В. Богданов, В.А. Швандар. - М.: Юнити, 2004. -567 с.
8. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятия / В.В. Бочаров. - М.: Финансы и статистика, 2002.- 436 с.
9. Бочаров В. В.Финансово-кредитный механизм регулирования инвестиционной деятельности предприятия / В. В. Бочаров. - М.: Инфра-М, 2003. – 301 с.
10. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений / М. Бромвич - М.: ИНФРА-М, 2004. - 432 с.
11. Гитман Л. Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования / Л. Дж. Гитман. - М.: Дело, 2002. – 458 с.
12. Волков Н.Г. Учет долгосрочных инвестиций и источников их финансирования / Н.Г. Волков. - М : Финансы и статистика, 2004.- 311 с.
13. Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии / В.Д.Газман. - М.: Инфра-М, 2003. – 389 с.
14. Гоголина Л. В.Основы финансового менеджмента / Л. В. Гоголина. – С-Пб.: Финансы и статистика, 2002.- 239 с.
15. Горбатенко О.И. Формирование эффективной инвестиционной политики предприятия / О. И.Горбатенко. - М.: Инфра-М, 2003. – 351 с.
16. Забелло Н. Оценка инвестиционного проекта / Н.Забелло // Финансист. – 2005. - №35. – С.34-35.
17. Забелло Н. Цикл реального инвестиционного проекта / Н.Забелло // Финансист. – 2005. - №36. – С.25-26.
18. Ильинская Е.М. Инвестиционная деятельность / Е.М. Ильинская. - С-Пб.: Финансы и статистика, 2003. - 288 с.
19. Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика / Е.В. Кабатова. - М.: Инфра-М, 2004. – 373 с.
20. Кныш М. И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности / М. И. Кныш. – С-Пб.: Финансы и статистика, 2001.- 283 с.
21. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов Москва / В.В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 358 с.
22. Ковалев В.В. Сборник задач по финансовому анализу / В.В. Ковалев.- М: Финансы и статистика, 2003.-149 с.
23. Когут А.Е. Управление инвестиционной деятельностью предприятия / А.Е. Когут. - М.: Перспектива, 2002. - 237 с.
24. Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы / Н.Н. Котова. - М.: Перспектива, 2003. – 191 с.
25. Котова Н.Н. Инвестиционная деятельность фирмы / Н.Н. Котова. - М.: Инфра-М, 2004. – 345 с.
26. Кукукина И. Г.Финансовый менеджмент / И. Г.Кукукина. - М.: Инфра-М, 2003. – 369 с.
27. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект / И.В. Липсиц. - М.: ИНФРА-М, 2003. – 258 с.
ПРИЛОЖЕНИЕ А
Бухгалтерский баланс ОАО «Меркурий» за 2006-2007гг. (тыс. руб.)
АКТИВ
Код показателя
2006
2007
На конец года
На начало года
На конец года
1
2
3
4
5
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы
110
107
84
82
Основные средства
120
1349339
1529003
1585467
Незавершенное строительство
130
275135
212660
79572
Доходные вложения в материальные ценности
135
-------
-------
Долгосрочные финансовые вложения
140
11567
2998
1846
Отложенные налоговые активы
145
-------
------
8172
Прочие внеоборотные активы
150
-------
-------
-------
Итого по разделу I
190
1636148
1744745
1675139
II. Оборотные активы
Запасы
210
1365543
1390319
1481013
В том числе:
Сырье материалы и другие аналогичные ценности
211
377559
393698
259484
Затраты в незавершенном производстве
213
654871
826087
759307
Готовая продукция и товары для перепродажи
214
113627
147290
286898
Товары отгруженные
215
213101
17834
135216
Расходы будущих периодов
216
4024
4723
39015
Прочие запасы и затраты
217
2361
687
1093
НДС по приобретенным ценностям
220
152401
163846
176415
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
230
51437
54227
15574
В том числе: покупатели и заказчики
231
51437
54227
15574
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
240
1124989
1266773
В том числе: покупатели и заказчики
241
846866
972698
1156070
Авансы выданные
242
-------
190392
87663
Дочерние организации
243
-------
68
59838
Краткосрочные финансовые вложения
250
106721
207362
154482
Денежные средства
260
4308
17036
5401
Прочие оборотные активы
270
119318
25852
44877
ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ II
290
2924717
3255084
3328971
БАЛАНС (сумма строк 190+290)
300
4560865
4999829
5004110
ПАССИВ
Код показателя
2006
2007
На начало года
На начало года
На конец года
1
2
3
4
5
III. Капитал и резервы
Уставный капитал
410
10
10
10
Собственные акции выкупленные у акционеров
411
-------
-------
-------
Добавочный капитал
420
1414075
1440788
1326433
Резервный капитал
430
В том числе: образованные в соответствии с учредительными документами
431
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
470
258199
314675
257613
В том числе отчетного года
471
-------
-------
95066
Итого по разделу III
490
1672284
1755437
1584056
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
510
49218
61918
29394
В том числе кредиты банков
48648
61348
28824
Отложенные налоговые обязательства
515
-------
25858
Прочие долгосрочные обязательства
520
226540
142553
20769
Итого по разделу IV
590
275758
230329
50163
V. Краткосрочные обязательства
Займы и кредиты
610
687058
1379006
1220527
Кредиторская задолженность
620
1877682
1627036
2141687
В том числе:
Поставщики и подрядчики
621
860714
735500
1160176
Авансы полученные
622
566995
523872
732323
Задолженность перед персоналом организации
623
23183
25717
28169
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
624
21597
12141
11051
Задолженность по налогам и сборам
625
133754
176988
68494
Прочие кредиторы
625
271439
152818
141474
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов
630
14920
7985
7677
Доходы будущих периодов
640
-------
-------
-------
Прочие краткосрочные обязательства
660
-------
-------
-------
Итого по разделу V
690
2579660
3014027
3369891
Баланс (сумма строк 490+590+690)
700
4560865
4999829
5004110
Справка о наличии ценностей учитываемых на забалансовых счетах
Арендованные основные средства
910
239373
275626
48558
В том числе по лизингу
911
218119
218404
2230
Товарно-материальные ценности принятые на ответственное хранение
920
464630
968138
768563
В том числе принятые на переработку
921
25821
12807
76616
Товары принятые на комиссию
930
-------
-------
-------
Списанная в убыток задолженность неплатежеспособных кредиторов
940
251471
255971
280165
Обеспечение обязательств и платежей полученные
950
8298
776
-------
Обеспечение обязательств и платежей выданные
960
545389
1545485
1958601
Нематериальные активы полученные в пользование
990
-------
-------
-------
Среднесписочная численность 2006 г. – 2980 чел., 2007 г. – 3010 чел.
ПРИЛОЖЕНИЕ Б
Отчет о прибылях и убытках ОАО «Меркурий» за 2006-2007гг. (тыс. руб.)
Наименование показателя
Код строки
2006
2007
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
выручка (нетто) от продажи товаров работ услуг (за минусом налога на добавленную стоимость акцизов и других аналогичных платежей)
010
2 787 755
3 325 680
Себестоимость проданных товаров продукции работ услуг
020
2 119 045
2 811 071
Валовая прибыль
029
668 710
514 609
Коммерческие расходы
030
100 491
223 428
Управленческие расходы
040
534 075
387 166
Прибыль (убыток) от продаж
050
34 134
(95 985)
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению
060
3 994
12 498
Проценты к уплате
070
85 798
125 388
Доходы от участия в других организациях
080
Прочие операционные доходы
090
1 684 824
922 253
Прочие операционные расходы
100
1 687 008
910 582
Внереализационные доходы
120
346 088
531 371
Внереализационные расходы
130
138 291
247 987