Управление рисками и возможностями компании в условиях кризиса.

Содержание



1 Введение
2 Теоретические основы риск-менеджмента компании
2.1 Теория, понятие, сущность риска и возможности
2.2 Виды и классификация рисков
3 Процедура проведения оценки рисков с помощью методов качественного и количественного анализа
3.1 Характеристика риска, расчет и анализ рисков ОАО «ВМП «АВИТЕК»
4 Пересмотр карты рисков компании в условиях кризиса
5 Специфика управления рисками и возможностями компании в условиях кризиса мировой финансовой системы
5.1 Методы управления рисками и возможностями
5.2 Особенности в подходах оценки и управления возможностями
6. Заключение
Список используемой литературы
Приложения

Управление рисками и возможностями компании в условиях кризиса.

24862
4
Общая величина источников (ОВИ)
40995
64507
89369
48374
24862
5
± Фс = СОС - 33
22770
33226
39813
17043
6587
6
± фад = СДИ - 33
23991
36249
45703
21712
9454
7
± Ф° = ОВИ - 33
23991
36249
45703
21712
9454
8
Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации S(Ф) = [S (± Фс); S (± Ф"); S(± Ф0)]
S(Ф) = [1,1,1]
S(Ф) = [1,1,1]
S(Ф) = [1,1,1]
 
 
По результатам расчетов можно сделать вывод:
1.Собственные средства полностью покрывают запасы и затраты.
2.Текущие активы превышают кредиторскую задолженность.
3. Финансовое состояние предприятия абсолютно устойчивое на конец 2007г.; 2008 г. и на конец 2009г. соответствует безрисковой зоне.
4. В безрисковой зоне в оборотные активы авансируются только собственные средства. Данной ситуации соответствует абсолютная платежеспособность, а понятия «платежеспособность» и «ликвидность» баланса являются синонимами. Риск потери финансовой устойчивости отсутствует.
Методика расчета риска на основе относительных показателей
Данная группа показателей представляет финансовые коэффициенты различного состава и предназначения. Их отличием является широкий спектр возможностей при наличии достаточной и достоверной информа­ции о результатах деятельности.
Расчетные модели характеризуются простотой и относятся к классу детерминированных моделей. Технология оценивания базируется на сравнении фактических результатов с рекомендуемыми (нормативными) значениями.
Каждый из показателей характеризует отдельные фрагменты проявления риска потери предприятием платежеспособности.
Расчетные значения коэффициентов платежеспособности приведены в таблице 3.
Таблица 3 - Расчетные значения коэффициентов ликвидности (платежеспособности)
Коэффициент платежеспособности
Ограни­чение
2007г.
2008г.
2009г.
Отклоне­ние 2009г. к 2007г. (+), (-)
Общий показатель платеже­способности (L)
1
7,19
7,85
5,28
-1,92
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)
0,2 - 0,7
4,22
4,24
2,57
-1,64
Коэффициент «критической» оценки (L3)
0,7 - 0,8 оптималь­ное значе­ние 1
8,60
10,73
6,99
-1,62
Коэффициент текущей лик­видности (L4)
2,0 оптималь­ное значе­ние 2,5-3,0
13,99
18,31
12,71
-1,29
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)
Уменьшение в динамике – положительный факт
0,41
0,44
0,49
Увеличение в динамике
Доля оборотных средств в ак­тивах (L6)
0,5
0,33
0,43
0,50
+0,18
Анализ результатов деятельности предприятия на конец отчетного периода позволяет сделать следующие выводы:
1. Выполнение условия L1>=1 свидетельствует о положительной динамике финансового состояния с точки зрения ликвидности баланса. Действительно, наиболее ликвидные (группа А1) и быстрореализуемые (группа А2) активы на ко­нец 2007г. составляют 27,7% баланса.
2. Готовность и мобильность предприятия по оплате краткосрочных обязательств (L2 = 2,57) значительно превышает оптимальное значение. Риск невыполнения обязательств перед поставщи­ками отсутствует.
3. Организация в состоянии покрыть свои краткосрочные обязательства (L3 = 6,99).
4. В целом прогнозные платежные возможности выше предела (L4 =12,71 ). Сумма оборотных активов превышает сумму краткосрочных обязательств: (А1 + А2 + А3) > (П1 + П2). Организация располагает объемом свободных собственных средств.
Однако наличие только одних коэффициентов ликвидности для пол­ной и достоверной оценки риска потери предприятием способности пла­тить по обязательствам недостаточно.
Оценка степени риска осуществляется на основе относительных показа­телей, характеризующих структуру капитала. Из приведенных показателей первые три коэффициента характеризу­ют финансовую независимость, а два последних — финансовую устойчи­вость.
Оценим риск потери финансовой независимости предприятия и целесообразность его инвестирования.
Результаты расчетов коэффициентов финансовой независимости и устойчи­вости приведены в таблице 4.
Результаты значений показателей свидетельствуют:
1. Выполнение рекомендуемых требований к значениям показателей финан­сирования Кф и капитализации Кзс обеспечивает для поставщиков и кредитных учреждений нахождение оценки риска последствий взаимодействия в зоне до­пустимых значений.
2. Собственных оборотных средств достаточно и, как следствие, выполне­ние нормативных требований к показателю Косс.
3. Значения коэффициента финансовой независимости КфН= 0,93 (собствен­никам принадлежит 93 % стоимости имущества) и коэффициента финансовой ус­тойчивости Кфу = 0,96 свидетельствуют о стабильном положении предприятия и независимостью его от заемных средств.
Таблица 4 - Расчетные значения показателей на конец года
№ п/п
Показатель
Ограни­чение
2007г.
2008г.
2009г.
Отклоне­ние 2009г. к 2007г.
(+) , (-)
1
Коэффициент капитализации (отношения Кз/Кс;) (Кзс)
≤1,0: 1,5
0,03
0,04
0,08
0,05
2
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Kосс)
Нижняя граница 0,1 ≥0,5
0,9
0,90
0,86
-0,04
3
Коэффициент финансовой не­зависимости (Кфн)
≥0,4:0,6
0,97
0,96
0,93
-0,04
4
Коэффициент финансирова­ния (Кф)
≥0,7 оптималь­ное значе­ние 1,5
29,77
22,47
13,23
-16,54
5
Коэффициент финансовой ус­тойчивости (Кфу)
>0,6
0,98
0,98
0,96
-0,02
Обобщая изложенное, следует отметить, что рассмотренные финансо­вые показатели дают возможность оценить риск последствий отдельных результатов предпринимательской деятельности. Но для взаимодейству­ющих контрагентов определенный интерес представляют, с одной сторо­ны, комплексные оценки риска последствий по различным направлени­ям деятельности, а с другой — прогнозные оценки финансового состояния в неотдаленном будущем.
Комплексная оценка предприятия по уровню финансового риска
Модель комплексной бальной оценки риска финансового состояния предприятия представлена ниже:
1 класс – предприятия практически без риска. Можно быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств с хорошим запасом финансовой прочности предприятия. Высокий рейтинг.
2 класс – предприятия некоторого уровня риска по кредитам или иным обязательствам, но еще не рассматриваются как рискованные. Нормальный рейтинг.
3 класс – проблемные предприятия. Для банков и кредиторов вряд ли существует угроза потери средств, но полное получение процентов, выполнение обязательств представляется сомнительным. Средний рейтинг.
4 класс – предприятия особого внимания, т.к. имеется риск при взаимоотношении с ними. Банки и кредиторы могут потерять средства и проценты. Пониженный рейтинг.
5 класс – предприятия высокого риска, низкой платежеспособности. Высокая вероятность невыполнения финансовых обязательств. Низкий рейтинг.
6 класс – предприятия высочайшего риска, практически неплатежеспособные. Возможность достаточно быстрого улучшения финансового состояния очень незначительная. Нулевой рейтинг.
Таблица 5 - Бальная оценка
2007г.
2008г.
2009г.
показатель
баллы
показатель
баллы
показатель
баллы
Коэффициент абсолютной ликвидности
4,22
20
4,24
20
2,57
20
Коэффициент критической ликвидности
8,60
18
10,73
18
6,99
18
Коэффициент
текущей лик­видности
13,99
16,5
18,31
16,5
12,71
16,5
Коэффициент финансовой независимости
0,97
17
0,96
17
0,93
17
Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами
0,9
15
0,9
15
0,86
15
Коэффициент обеспеченности запасов
и затрат собственными источниками
2,48
13,5
2,32
13,5
2,03
13,5
Сумма баллов
100
100
100
По интегральной методике оценки финансового состояния предприятия, на протяжении всего исследуемого периода, организация относится к первому классу финансовой устойчивости. Предприятие можно охарактеризовать как функционирующее практически без риска. Можно быть уверенным в возврате кредитов и выполнения других обязательств с хорошим запасом финансовой прочности предприятия. Высокий рейтинг.
Проведя анализ финансового состояния с учетом фактора риска, получив соответствующие выводы о финансовом положении предприятия можно сделать следующие выводы:
1. В целом динамика показателей, характеризующих уровень прибыли, положительна, что свидетельствует о стабильном развитии предприятия за 2007-2009 гг. Данная тенденция была достигнута за счет вложения во внеоборотные и оборотные активы.
2. Высокий коэффициент финансовой независимости говорит об использовании в основном только собственных источников финансирования. Большую часть собственных средств представляет собой чистая прибыль, что свидетельствует о стабильном положении предприятия и независимостью его от заемных средств.
3. Компания обладает высокой вероятностью уменьшения деловой активности из-за снижения оборачиваемости готовой продукции и товаров, что может привести к ухудшению ее инвестиционного рейтинга.
4. Компании следует сконцентрировать усилия на усилении позиций на уже освоенных рынках и на поиск новых рынков сбыта продукции для увеличения объемов производства и реализации продукции. Рейтинговая оценка финансового состояния может применяться в целях классификации предприятий по уровню риска взаимоотношений с ними банков, инвестиционных компаний, партнеров.
Важнейшее мероприятие при построении системы риск-менеджмента - это формирование портфеля рисков предприятия, которое включает идентификацию отдельных видов рисков, связанных непосредственно с деятельностью предприятия. Этот процесс целесообразно разделить на три этапа:
на первом этапе в разрезе каждого направления деятельности предприятия (отдельных видов финансовых операций) выявляются свойственные им систематические(внешние) виды рисков.
На втором этапе определяются внутренние или несистематические риски, присущие отдельным видам деятельности или намечаемым финансовым операциям.
На третьем этапе формируется предполагаемый общий портфель рисков, связанных с предстоящей деятельностью хозяйствующего субъекта, включающий возможные систематические и несистематические виды рисков.
Портфель факторов риска ОАО «ЛУКОЙЛ» представлен в таблице 6.
Таблица 6 - Портфель идентифицированных факторов риска ОАО «ЛУКОЙЛ»
№п/п
Факторы риска
Инвестиции в реальные активы
Внешнеторговая деятельность
Управление запасами
Управление дебиторской задолженностью
Управление ден.ср-вами
Упарвление собственным кап-ом
Управление кредиторской задолженностью
I. Внешние (систематические) факторы риска
1.
Инфляционные
+
+
+
+
2.
Процентные
+
+
3.
Налоговые
+
+
+
+
4.
Валютные
+++
+
II. Внутренние (несистематические) факторы риска
1.
Неплатежеспособности
++
+
++
++
2.
Потери финансовой устойчивости
+
++
+
+
+
3.
Кредитные
+
+
4.
Технологические
+
+