Государственный долг и пути его урегулирования в России.

Содержание
Введение
1. Сущность государственного долга
1.1. Понятие государственного долга
1.2. Причины появления государственного долга
2. Современное состояние внутреннего и внешнего долга РФ
2.1. Государственный внутренний долг
2.2. Государственный внешний долг
3. Пути урегулирования государственного долга
Заключение
Список литературы

Государственный долг и пути его урегулирования в России.

42,6
24 106,0
24 100,8
24 100,8
24 100,8
1 295,0
48 848,0
017
Государственный сберегательный заем (ОГСЗ)
4 878,5
3 000,0
124,7
106,6
100,0
203,5
-
018
Государственный внутренний целевой заем РФ для погашения товарных обязательств
019
Облигации федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД)
402 213,2
359 211,3
307 820,6
350 741,5
50 476,3
43 307,
-
023
Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ)
2 690,0
19 498,
20 727,2
11 500,0
11 500,0
024
Задолженность по централизованньм кредитам и процентам по ним организаций АПК Челябинской области и АО "Черкейгэсстрой"
82,1
70,4
58,6
35,2
23,5
11,7
025
Авалированные векселя "Агропромбанку"
354,4
354,4
114,6
027
Облигации федеральных займов с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФК)
112429,6
122 766,8
138 533,6
207 069,9
199 310,7
171 224,0
235 664,5
039
Государственные сберегательные облигации (ГСО)
85 000,0
040
Облигации федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД)
-
-
42 286,9
375 423,4
542 235,1
546 419,5
Для того чтобы не допустить неэффективного роста внутреннего государственного долга, несомненно, необходимы меры по управлению долгом.
2.2. Государственный внешний долг
Государственный внешний долг в РФ - это задолженность РФ и ее субъектов физическим и юридическим лицам, иностранным государствам, международным финансовым организациям, выраженная в иностранной валюте. Государственные внешние заимствования РФ используются для покрытия дефицита федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств РФ.
Причинами образования внешнего долга России послужили как ее займы после 1991 г., так и задолженность СССР, взятая на себя правительством России. Сумму задолженности СССР точно установить не просто. По официальным данным, признанный Россией советский долг составил в 1991 г. 95.1 млрд. долл. Долг иностранным правительствам составлял 57.2 млрд. долл., иностранным банкам и фирмам - 37.9 млрд. долл.11 Половина внешней задолженности бывшего СССР приходилась на кредиты, 20.5% были обусловлены расчетами за поставку товаров в рамках СЭВ.
А. Шохин отметил, что по состоянию на 31 декабря 1991 г. внешний долг России в свободно конвертируемых валютах (то есть без задолженности в переводных рублях и других замкнутых валютах) превысил 65 млрд. долл., из них около 5 млрд. - просроченные платежи.12
На краткосрочную задолженность приходилось около 20% всей суммы долга. Именно с расчетами со странами СЭВ связаны значительные расхождения, поскольку цены на экспортируемые российские товары были занижены, в то время как цены на продукцию стран Восточной Европы по политическим соображениям завышались.
Программа государственных внешних заимствований РФ включает перечень внешних заимствований РФ на очередной финансовый год с разделением на несвязанные (финансовые) и целевые иностранные заимствования.
После распада СССР внешний долг российского правительства оказался фактически разделен на две категории. В первую попадают все кредиты, взятые с 1991 г. собственно Россией: это обязательства перед МВФ и Всемирным банком, еврооблигации и двусторонние кредиты российского правительства. Во вторую - долги, унаследованные Россией от Советского Союза, в частности это обязательства перед Парижским и Лондонским клубами, а также задолженность по ОГВВЗ.
Лондонский клуб представляет собой объединение коммерческих банков-кредиторов, созданное для переговоров с официальными заемщиками (в случае России объединяет свыше 600 банков, деятельность которых координируется банковским консультационным комитетом во главе с Дойче Банком). Парижский клуб представляет собой объединение государств-кредиторов (Австралия, Австрия, Бельгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Италия, Канада,
Нидерланды, Норвегия, Россия, США, Финляндия, Франция, Швейцария, Швеция, Япония), созданное в 1956 г. для обсуждения и урегулирования проблем задолженности суверенных государств. Переговоры с Россией о погашении ею своей задолженности участники Лондонского клуба, куда входят в основном зарубежные банки-кредиторы, строят преимущественно на коммерческой основе; в Парижском клубе такие вопросы, как правило, решаются с учетом политической ситуации. Российская Федерация является членом Парижского клуба с 1997 г.
В декабре 1991 г. восемь из пятнадцати союзных республик подписали «Договор о правопреемстве в отношении внешнего государственного долга и активов Союза ССР». В соответствии с этим договором доля России в зарубежных активах и во внешнем долге СССР первоначально составляла 61,3%. Но спустя два года Россия, подписав с большинством республик соответствующие двусторонние соглашения, взяла на себя активы и обязательства всех остальных республик бывшего СССР и приняла на себя обязательства по выплате всей его кредитной задолженности. В результате внешний долг увеличился с $22,5 млрд в 1985 г. до $119 млрд в 1994 г. и в 1995 г. - $130 млрд. По состоянию на конец 1998 г. объем государственного внешнего долга России составлял $150,8 млрд, или около 55% ВВП в долларовом исчислении, а к 2004 г. общий объем государственного внешнего долга РФ с учетом предельного размера гарантий прогнозируется на уровне $123,4 млрд (39,6% ВВП).
Правительство РФ предпринимало различные шаги по уменьшению долгового бремени, в частности, путем переговоров с Лондонским и Парижским клубами.
Переговоры с Лондонским клубом проводились, начиная с 1991 г. В 1993 г. полномочия по обслуживанию долга были переданы Внешэкономбанку, который позднее был назначен официальным должником перед клубом. В 1995 г. был подписан меморандум о принципах реструктуризации долга бывшего Советского Союза на общую сумму $32,3 млрд, из которых на основную сумму долга приходилось $24 млрд, а на накопленные проценты - $8,3 млрд. Меморандум предполагал реструктуризацию долга на срок 25 лет с семилетним льготным периодом, в течение которого выплачиваются лишь проценты по льготной ставке. Основной долг переоформлялся в долгосрочный синдицированный кредит сроком 25 лет, агентом по которому был определен Bank of America. Он получил название PRIN. Чтобы обязательство PRIN стало обращаемым, Bank of America к моменту заключения соглашения разработал специальную процедуру ведения учета и оформления заявок по переуступке права требования по нему. Для урегулирования задолженности по просроченным процентам была осуществлена эмиссия процентных облигаций - IAN на сумму свыше $6 млрд.
Соглашение было заключено в конце 1997 г. В счет частичной оплаты процентов по основному долгу Россия выплатила кредиторам более $3 млрд. Эмитентом новых облигаций (IAN), зарегистрированных на Люксембургской фондовой бирже, стал Внешэкономбанк, а гарантом выполнения обязательств - правительство России. Купонный доход как на PRIN, так и на IAN установили на уровне шестимесячного LIBOR + 13/16. К моменту заключения соглашения были подписаны протоколы сверки задолженности с 423 отдельными кредиторами более чем по 27 тыс. заявленных позиций. Таким образом, реализованное соглашение стало рекордным по объему проведенной Лондонским клубом реструктуризации задолженности.
В феврале 2000 г. (после дефолта 1998 г.) достигнуто новое соглашение с Лондонским клубом. По его результатам долг Внешэкономбанка СССР переоформлен в суверенный долг РФ в форме еврооблигаций. Предметом обмена стали обязательства PRIN и IAN, задолженность бывшего СССР по торговым соглашениям была переоформлена в соответствии с отдельным предложением при аналогичных условиях.
Общая величина задолженности перед Лондонским клубом составила более $30 млрд. Российская Федерация предлагала обменять обязательства PRIN на 30-летние еврооблигации с дисконтом 37,5% от номинала. Облигации IAN также подлежали обмену на 30-летние еврооблигации, но с дисконтом 33% от номинала.
Структура государственного внешнего долга России отражена в табл. 2.2.
Таблица 2.2.
Структура государственного внешнего долга13
(млрд. долл.)14
Код
1995
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
100000
Государственный внешний долг РФ (включая обязательства бывшего СССР, принятые РФ)
119,9
148,4
139,3
129,3
122,1
119,7
113,7
104,9
111000
По кредитам правительств иностранных государств
75,0
60,8
63,6
56,8
52,4
54,7
49,7
50,1
В том числе задолженность:
111001
Кредиторам Парижского клуба
-
42,8
46,1
42,0
44,7
47,7
43,1
44,4
111002
Кредиторам, не являющими членами Парижского клуба
-
3,7
3,7
3,6
3,6
3,6
3,3
2,9
111003
Задолженность бывшим странам СЭВ
-
14,3
13,8
11,2
4,1
3,4
3,3
2,8
112000
По кредитам иностранных коммерческих банков и фирм
3,5
35,0
5,9
6,0
3,4
3,8
2,9
0,0
112001
В том числе кредиторам Лондонского клуба
-
29,0
0,1
112002
Коммерческая задолженность
-
6,0
5,9
6,0
3,4
3,8
2,9
112000
По кредитам международных финансовых организаций
5,4
19,4
16,2
14,9
13,9
13,1
9,7
8,9
МВФ
-
-
-
-
-
-
9,7
8,9
МБРР
-
-
-
-