Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Содержание
Исходные данные
1. Анализ имущественного состояния
2. Анализ финансовой устойчивости и автономности
3. Анализ платежеспособности
4. Оценка оборачиваемости оборотных активов
5. Анализ финансовых результатов
6. Анализ себестоимости реализованной продукции
Список литературы

Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

-160
в % к оборотным активам
270/290
0,9%
0,0%
-0,9%
Анализ имущественного состояния свидетельствует об отсутствии «больных» статей в балансе предприятия, как на начало года, так и на конец исследуемого периода. В составе его имущества есть все элементы, необходимые для ведения финансово-хозяйственной деятельности.
Вместе с тем, в структуре имущества произошли определенные сдвиги.
Стоимость имущества предприятия увеличилась за отчетный период на 6987 т. р. или на 12,08 %. Рост стоимости имущества происходит только за счет роста внеоборотных активов, которые увеличились на 7150 т. р. или на 18,26 %. При этом наблюдается снижение оборотных активов на 164 т. р. или на 0,88 %.
Эти изменения привели к структурным сдвигам в имуществе предприятия:
- доля внеоборотных активов с 67,7% наначало года выросла до 71,4%;
- доля оборотных активов на конец периода снизилась до 28,6%.
В составе внеоборотных активов увеличилась стоимость основных средств на 5026 тыс. руб. или на 16,99%, незавершенного строительства и нематериальных активов – на 659 тыс. руб. или на 27,96%. Рост основных средств не связан с их переоценкой, т.к. величина добавочного капитала (с. 420) на предприятии не изменялась. Поэтому можно предположить, что предприятие приобретало новые основные средства.
Наименьшее влияние на рост внеоборотных активов оказало отражение отложенных налоговых активов в размере 5654 тыс. руб. (12,2% от внеоборотных активов) на конец периода. Они могут возникнуть, например, из-за превышения сумм амортизации, начисленной в бухгалтерском учете, за анализируемый период над суммами, рассчитанными в налоговом учете.
Изменения произошли в структуре оборотных активов.
Доля дебиторской задолженности с 31,19 % увеличилась до 40,7 % на конец периода, ее сумма выросла на 1349 т. р. Отрицательным фактом является наличие дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев. Ее сумма увеличилась на 116 тыс. руб.
Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с 11,54 % на начало года снизилась до 5,82 % на конец периода, а их остатки снизились на 770 т. р.
Доля запасов с 7,9 % увеличилась до 8,2 % на конец периода, а их остатки выросли на 39 тыс. руб. или 2,62%. При этом рост происходил за счет менее ликвидных запасов - произошло увеличение затрат в незавершенном производстве на 550 тыс. руб. (с. 213).
Эти изменения свидетельствуют об ухудшении структуры оборотных активов, и, следовательно, снижении текущей платежеспособности (ликвидности) предприятия, т.е. о сокращении возможности быстрой мобилизации средств для оплаты текущих обязательств в установленные сроки.
Анализ источников финансирования имущества представлен в таблице 1.2.
Таблица 1.2.
Анализ источников финансирования имущества2
Показатели
Код стр.
01.01.2006
01.07.2006
Изменение
тыс. руб.
%
1. Собственные средства предприятия
490+640+650
41031
42935
1904
4,64%
в % к валюте баланса
(490+640+650)/700
70,9%
66,2%
-4,7%
1.1. Собственные оборотные средства
490+640+650-190+590
5583
137
-5446
-97,55%
в % к собственным средствам
(490+640+650-190+590)/(490+640+650)
13,6%
0,3%
-13,3%
2. Заемные средства предприятия
590+690-640-650
16810
21893
5083
30,24%
в % к валюте баланса
(590+690-640-650)/700
29,1%
33,8%
4,7%
2.1. Долгосрочные заемные средства
590
3700
3500
-200
-5,41%
в % заемным средствам
590/(590+690-640-650)
22,0%
16,0%
-6,0%
2.2. Краткосрочные заемные средства
690-640-650
13110
18393
5283
40,29%
в % заемным средствам
(690-640-650)/(590+690-640-650)
78,0%
84,0%
6,0%
2.2.1. Краткосрочные кредиты банков и займы
610
1840
2558
718
39,04%
в % к краткосрочным заемным средствам
610/(690-640-650)
14,0%
13,9%
-0,1%
2.2.2. Задолженность перед предприятиями - кредиторами
621+622+627
4057
5641
1584
39,04%
в % к краткосрочным заемным средствам
(621+622+627)/(690-640-650)
30,9%
30,7%
-0,3%
2.2.3. Задолженность по налогам и сборам
626
3606
5014
1408
39,04%
в % к краткосрочным заемным средствам
626/(690-640-650)
27,5%
27,3%
-0,2%
2.2.4. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами
625
2367
3291
924
39,04%
в % к краткосрочным заемным средствам
625/(690-640-650)\
18,1%
17,9%
-0,2%
2.2.5. Задолженность перед персоналом
624
1240
1724
484
39,04%
в % к краткосрочным заемным средствам
624/(690-640-650)
9,5%
9,4%
-0,1%
Увеличение стоимости имущества происходило как за счет собственных средств, стоимость которых увеличилась на 1904 т. р. или на 4,64 %, так и за счет заемных средств, стоимость которых увеличилась на 5083 тыс. руб. или на 30,24 %.
Необходимо отметить хорошее «качество» роста собственных средств за счет наличия нераспределенной прибыли отчетного периода в размере 832 т. р. Их стоимость увеличилась (стр. 470) и резервного капитала, который уменьшился на 365 т. р. (стр. 430).
Опережающий рост заемных средств по сравнению с собственными (30,24% > 4,64%) свидетельствует об изменении политики финансирования активов за счет заемных средств.
В составе заемных средств предприятия произошли определенные изменения. Доля долгосрочных заемных средств с 22,0 % снизилась до 16,0 % за счет погашения 200 т. р. долгосрочных займов и кредитов. Доля краткосрочных заемных средств увеличилась до 84 % на конец периода или на 5283 т. р.
Можно сделать вывод, что основным источником финансирования за анализируемый период являются краткосрочные обязательства. Но так как на предприятии растет стоимость внеоборотных активов (на 7150 т. р.), источником формирования которых должны являться собственные средства и долгосрочные заемные средства, предприятие нерационально использует краткосрочные заемные средства, вкладывая их в прирост недвижимого имущества. Это приводит к снижению финансовой устойчивости предприятия. Индикатором такой ситуации является резкое снижение собственных оборотных средств: с 5583 т. р. на начало года до 137 т. р. на конец периода.
Теперь оценим характер процессов, протекавших на предприятии в отчетном периоде.
1) Финансовым результатом его деятельности является чистая прибыль в сумме 833 тыс. руб. Она позитивно характеризует текущую деятельность предприятия.
2) Эта сумма чистой прибыли должна была увеличить нераспределенную прибыль на конец периода, отражаемую в строке 470 «Бухгалтерского баланса». Проверим это:
7239 – 6407 = 832 тыс. руб.
Таким образом, 1 тыс. руб. не вошла в состав нераспределенной прибыли, ее использовали в исследуемом периоде. Этим можно объяснить причину несовпадения баланса по активу и пассиву на 1 тыс. руб.
3) Рост стоимости нераспределенной прибыли должен был бы увеличить стоимость «Капитала и резервов» на 832 т.р. Однако в целом итог раздела «Капитал и резервы» (строка 490 «Бухгалтерского баланса») увеличился на сумму:
37818 - 37351 = 467 т.р.
Причинами этого роста явились:
- рост нераспределенной прибыли на 832 т.р.,
- уменьшение резервного капитала на 803 - 1168 = -365 т.р.
4) Рост «Капитала и резервов» должен был увеличить стоимость раздела «Оборотные активы» на 467 т.р. На самом деле стоимость «Оборотных активов» (строка 290 «Бухгалтерского баланса») изменилась на:
18530 - 18694 = -164 т.р.
То есть она не только не увеличилась, но даже снизилась. Общая сумма снижения стоимости оборотных активов составила:
164 + 803 = 967 т.р.
Причинами этого снижения могут быть изменения в стоимости внеоборотных активов и кредиторской задолженности предприятия. Рассмотрим их.
5) Стоимость раздела «Внеоборотные активы» (строка 190 «Бухгалтерского баланса») в течение отчетного периода возросла на:
46298 - 39148 = 7150 т.р.
Именно такая сумма оборотных активов была направлена на увеличение стоимости внеоборотных активов.
Как отмечено ранее, в основном прирост стоимости внеоборотных активов произошел вследствие формирования отложенных налоговых активов на сумму 806 т.р.
Однако предприятием в отчетном периоде велась и определенная инвестиционная деятельность, признаком которой является увеличение стоимости основных фондов и незавершенного строительства. Наличие инвестиционной активности, как правило, позитивно характеризует деятельность предприятия.
6) Стоимость раздела «Долгосрочные обязательства» (строка 590 «Бухгалтерского баланса»)изменилась на:
3500 – 3700 = -200 тыс.руб.
В течение отчетного периода предприятием была погашена часть имеющихся у него долгосрочных кредитов и займов. Погашение задолженности по кредитам и займам характеризует предприятие, как надежного заемщика.
7) Стоимость раздела «Краткосрочные обязательства» (строка 690 «Бухгалтерского баланса») в течение отчетного периода изменилась на:
23509 - 16790 = 6719 т.р.
Произошел рост краткосрочной кредиторской задолженности, что следует оценить негативно. Этот рост оказался необходимым для того, чтобы покрыть недостаточность оборотных активов в сумме:
(71508 + 200) - 967 = 70741 т.р.
Итак, в процессе анализа имущественного состояния предприятия были установлены следующие процессы, протекавшие в отчетном периоде:
А) прибыльная текущая деятельность,
Б) инвестиционная деятельность,
В) погашение долгосрочных кредитов и займов,
Г) наращивание краткосрочной кредиторской задолженности.
Если текущая деятельность заслуживает позитивной оценки, то остальные процессы представляются нерациональными.
Очевидно, в исследуемом периоде предприятие испытывало недостаток денежных средств. Поэтому оно не смогло за счет собственных источников профинансировать такие важные мероприятия, как приобретение основных фондов и погашение долгосрочного кредита. Нерациональным представляется при наличии финансовых проблем само совмещение двух этих капиталоемких мероприятий в рамках одного периода. Обычно инвестиционному процессу сопутствует не погашение, а привлечение долгосрочных кредитов и займов.
В результате предприятию пришлось прибегнуть к дополнительным заимствованиям. Однако удалось привлечь только краткосрочные долги. Причем банковских кредитов и займов оказалось недостаточно, поэтому пришлось увеличить задолженность перед поставщиками и подрядчиками, а также перед персоналом по оплате труда. Все это отражает остроту финансовых проблем, имеющихся у предприятия.
В результате долгосрочные займы были замещены краткосрочными, а прирост стоимости внеоборотных активов профинансирован приростом краткосрочной кредиторской задолженности, что не соответствует требованиям грамотного финансового менеджмента.
Таким образом, сотрудничество с рассматриваемым предприятием может представлять опасность для его контрагентов - кредиторов и собственников.
2. Анализ финансовой устойчивости и автономности
Информации «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о прибылях и убытках» не достаточно для точной диагностики финансово-экономического состояния предприятия.3 Однако признаки негативных процессов налицо. Поэтому возможно принятие решения о более подробном исследовании состояния этого предприятия с привлечением дополнительной информации.
Дополнительная информация может быть получена при оценке показателей финансово - экономического состояния.
Показатели финансовой устойчивости рассчитаны в таблице 2.1.4
Таблица 2.1.
Показатели финансовой устойчивости и автономности
Показатели
01.01.2006
01.07.2006
Нормативное значение
Изменение
1. Коэффициент автономии
(490+640+650)/300
0,71
0,66
≥0,5
-0,05
2. Отношение заемных и привлеченных средств к собственным
(590+690-640-650)/(490+640+650)
0,41
0,51
≤1
0,10
3. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами
(490+640+650-190+590)/290
0,30
0,01
>0,1
-0,29
4. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами
(490+640+650-190+590)/210
0,53
0,01
0,6 – 0,8
-0,51
5. Коэффициент маневренности
(490+640+650-190)/(490+640+650)
0,05
-0,08
0,5
-0,12
6. Коэффициент инвестирования
(490+640+650)/190
1,05
0,93
>1
-0,12
7. Резервный капитал
430
1168
803
-365,15
8. Нераспределенная прибыль
470
6406,94
7239
832,06
9. Чистые активы
190+290-(590+690-640)
38731
39737
1005,98
10. Уставный капитал
410
12000
12000
0,00
Рост краткосрочных обязательств сопровождается снижением ликвидных оборотных активов, что характеризует ухудшение финансового состояния предприятия на конец периода. Это подтверждает динамика показателей финансовой устойчивости предприятия.
Удельный вес собственных средств в общей величине источников с 70,9 % на начало года снижается до 66,2 % на конец периода, что позволяет сделать выводы о финансировании деятельности за счет внешних источников в допустимых пределах (> 50%). На каждый рубль собственных средств предприятие привлекло 41 копейку заемных средств на начало года. К концу анализируемого периода заемных средств на рубль собственных средств увеличились до 51 коп., что свидетельствует об изменении политики финансирования активов, большем привлечении заемных источников.
Степень обеспеченности собственными оборотными средствами с 30 % на начало года снизилась до 1 % на конец периода, что не соответствует рекомендуемому значению (10%). Это характеризует структуру баланса как неудовлетворительную, а предприятие неплатежеспособным. Это можно объяснить ростом внеоборотных активов.
Если на начало года предприятие могло 53% материальных запасов профинансировать за счет собственных средств, то на конец периода - только 1%. Таким образом, резкое снижение собственных оборотных средств привело к снижению коэффициентов обеспеченности ими оборотных активов, в том числе запасов.
На начало анализируемого периода на 1 рубль собственного капитала приходилось 5 коп. собственных оборотных средств, а на конец периода значение снизилось до 0.
Все внеоборотные активы были покрыты собственными источниками на начало года (1,05), но к концу анализируемого периода – 93%. Это является отрицательной тенденцией в деятельности организации.
Таким образом, можно сделать вывод, что к концу анализируемого периода предприятие стало финансово неустойчивым.
3. Анализ платежеспособности
Рассчитанные показатели платежеспособности (таблица 3.1.), значение которых резко снижается за анализируемый период, отражают неблагоприятные тенденции в развитии предприятия.
Таблица 3.1.
Показатели платежеспособности предприятия5
Показатели
01.01.2006
01.07.2006
Нормативное значение
Изменение
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
(260+250)/(690-640-650)
0,11
0,08
0,1 - 0,7
-0,03
2. Коэффициент ликвидности (промежуточной)
(240+250+260)/(690-640-650)
0,54
0,45
0,7 – 1,0
-0,08
3. Коэффициент текущей ликвидности
290/(690-640-650)
1,43
1,01
1,5,
2,0 – 3,5
-0,42
4. Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности
0,29
Если на начало года, предприятие могло немедленно погасить 11 % краткосрочных обязательств, то на конец периода - лишь 8 %.
Резкое снижение коэффициента абсолютной ликвидности характеризует недостаток денежных средств у предприятия.
Снижение коэффициента промежуточной ликвидности с 0,54 до 0,45 свидетельствует о потере предприятием привлекательности и надежности для кредиторов. Коэффициент ликвидности, при расчете которого принимаются во внимание наиболее ликвидные оборотные активы (денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность со сроком погашения до 12 месяцев), является главным критерием оценки предприятия как заемщика (кредитоспособности).
Особые опасения вызывает резкое снижение коэффициента текущей ликвидности. Если на начало года коэффициент текущей ликвидности составляет 1,43, то на конец периода снизился до 1,01. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, а, следовательно, на конец периода наблюдается опасная тенденция резкого снижения текущей ликвидности.
Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению:
,
где
Ктл.к – фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,
Ктл.н – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,
Т – отчетный период, мес.,
2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,
6 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.
Т.к. коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.
4. Оценка оборачиваемости оборотных активов
В целях оценки оборачиваемости рассчитываются следующие показатели оборачиваемости:
1. Коэффициент оборачиваемости запасов: показывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в запасы:
нг – начало года
кг – конец года
2. Продолжительность периода оборота запасов: показывает, сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в запасах:
3. Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах: показывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в дебиторскую задолженность:
4. Продолжительность периода оборота средств в расчетах: показывает, сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в дебиторской задолженности:
5. Продолжительность операционного цикла: показывает, сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в неденежных оборотных активах:
То.ц. = Оборачиваемость запасов + Оборачиваемость средств в расчетах =
= Тз + Тс.р
6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности: показывает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложенные в кредиторскую задолженность:
7. Продолжительность периода оборота кредиторской задолженности: показывает, сколько в среднем дней омертвлены денежные средства в кредиторской задолженности:
8. Продолжительность финансового цикла:
Тф.ц = То.ц. – Оборачиваемость кредиторской задолженности = То.ц. – Тс.р.6
Результаты расчетов представлены в таблице 4.1.
Таблица 4.1.
Оценка оборачиваемости оборотных активов
Показатели
Значение показателя
Коэффициент оборачиваемости запасов
5,20
Период оборота запасов, дн.
34,6
Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах
8,26
Период оборота средств в расчетах, дн.
21,8
Продолжительность операционного цикла, дн.
56,4
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
4,21
Период оборота кредиторской задолженности, дн.
42,8
Продолжительность финансового цикла, дн.
13,7
За отчетный период запасы обернулись 5,2 раза, период оборота составил 34,6 дней.
Дебиторская задолженность обернулась 8,26 раза, период оборота составил 21,8 дней.
Продолжительность операционного цикла 56,4 дней.
Кредиторская задолженность обернулась 4,21 раз, период оборота составил 42,8 дня.
Продолжительность финансового цикла – 13,7 дня.
Можно сделать вывод, что оборотные активы оборачиваются не достаточно быстро.
5. Анализ финансовых результатов
Прибыль до налогообложения – это полная сумма финансового результата, полученного предприятием в отчетном периоде, балансовая величина прибыли.
Абсолютная величина прибыли до налогообложения положительная на начало и конец анализируемого периода, но произошло ее уменьшение:
168 – 1069 = -901 тыс. руб.
Это свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.
Выполним факторный анализ динамики прибыли до налогообложения (табл. 5.1.).
Таблица 5.1.
Факторный анализ прибыли до налогообложения
Показатель
Базисный период
Отчетный период
Изменение, тыс. руб.
Изменение, %
Прибыль от продаж
х1
4009
4769
760
19%
Проценты к уплате
х2
441
284
-157
-36%
Прочие операционные доходы
х3
8869
3846
-5023
-57%
Прочие операционные расходы
х4
9393
5879
-3514
-37%
Внереализационные доходы
х5
2568
-2568
-100%
Внереализационные расходы
х6
4543
2284
-2259
-50%
Прибыль до налогообложения
1069
168
-901
-84%
1) Влияние динамики прибыли от продаж:
4769 – 4009 = +760 тыс. руб.