Экономическая оценка инвестиций

1.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ОБОРУДОВАНИЯ ТЕПЛОВОЗОВ ТЕЛЕЖКАМИ С РАДИАЛЬНОЙ УСТАНОВКОЙ КОЛЕСНЫХ ПАР
1.1.ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ.
1.2.ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ
1.2.1. ЭКОНОМИЯ ЭКСПЛУАТАЦИОННЫХ РАСХОДОВ ОТ СНИЖЕНИЯ ИЗНОСА БАНДАЖЕЙ В КРИВЫХ УЧАСТКАХ ПУТИ.
1.2.2. ЭКОНОМИЯ ЭКСПЛУАТАЦИОННЫХ РАСХОДОВ ОТ СНИЖЕНИЯ ИЗНОСА РЕЛЬСОВ В КРИВЫХ.
1.2.3. ЭКОНОМИЯ РАСХОДА ТОПЛИВА.
1.3.ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЙ ЭФФЕКТ ОТ ЭКСПЛУАТАЦИИ ТЕПЛОВОЗОВ, ОБОРУДОВАННЫХ ТЕЛЕЖКАМИ С РАДИАЛЬНОЙ УСТАНОВКОЙ КОЛЕСНЫХ ПАР
1.4.РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОТ ВНЕДРЕНИЯ ТЕЛЕЖЕК С РУКП.
1.5.РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИЙ.
2.. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО.
2.1.ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ.
2.2.ДОХОДЫ.
2.3.ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ.
3.РАСЧЕТ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ОТ СНИЖЕНИЯ УРОВНЯ ВИБРАЦИИ НА ПУТЕВЫХ МАШИНАХ.
3.1.ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ.
3.2.РАСЧЕТ СРЕДНЕГОДОВОЙ ЭКОНОМИИ ТЕКУЩИХ ЗАТРАТ.
3.3.РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИЙ.

Экономическая оценка инвестиций

индекс доходности – ИД;
внутренняя норма доходности – ВНД;
срок окупаемости – То.
Расчёт показателей эффективности произведем в базовых ценах на 01.01.1998 г.
Норма дисконта Е = 18% (по формуле 1.12).
Результаты (выручка) не меняются от реализации инновационного мероприятия. Проведение разноимённых затрат будем осуществлять к 2001 г. - году начала отдачи от внедрения инновации.
РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИЙ.
Чистый дисконтированный доход определяется как сумма ежегодных эффектов за весь расчетный период, приведенных к начальному периоду. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) рассчитаем по формуле:
ЧДД = , (1.14.)
где (Rt – Зt) – результат эксплуатационной деятельности, тыс. руб.;
Кt – результат инвестиционной деятельности, тыс. руб. (табл. 3).
Рис. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ОБОРУДОВАНИЯ ТЕПЛОВОЗОВ ТЕЛЕЖКАМИ С РАДИАЛЬНОЙ УСТАНОВКОЙ КОЛЕСНЫХ ПАР .1.
Индекс доходности (ИД) определяется в виде соотношения дисконтированных потоков прибыли и капитальных вложений. Индекс доходности рассчитывается по формуле:
ИД = (1.15.)
Внутренняя норма доходности (ВНД), или внутренняя норма рентабельности, означает норму дисконта, при которой дисконтированный доход от производства будет равен нулю. Внутреннюю норму доходности определим путем решения равенства:
(1.16.)
Внутреннюю норму доходности определяем методом итераций.
Решив уравнение, нашли, что внутренняя норма доходности равна 32%, т.е. Евн = 0,32. (решение после табл. 1.3).
Срок окупаемости затрат представляет собой минимальный временной интервал, на границе которого интегральный экономический эффект от эксплуатации производства становится положительным.
Срок окупаемости дополнительных капитальных вложений определяет срок, в течение которого дополнительные капитальные затраты компенсируются экономией от снижения себестоимости продукции. Срок окупаемости затрат (То) определяется по формуле:
(1.17.)
На практике применяют метод приблизительной оценки срока окупаемости (Ток.).
Ток t- - ЧДД (t-) / (ЧДД (t+) - ЧДД (t-)); (1.18)
где: t- - последний период реализации проекта, при котором разность накопленного дисконтированного дохода и дисконтированных затрат принимает отрицательное значение;
ЧДД (t-) - последнее отрицательное значение ЧДД;
ЧДД (t+) - первое положительное значение ЧДД.
Срок окупаемости равен 10,48 года. Критерием экономической эффективности инвестиционного проекта является значение срока окупаемости, не превышающее срок реализации проекта.
Обобщим рассчитанные показатели экономической эффективности в таблице.
Таблица ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ОБОРУДОВАНИЯ ТЕПЛОВОЗОВ ТЕЛЕЖКАМИ С РАДИАЛЬНОЙ УСТАНОВКОЙ КОЛЕСНЫХ ПАР .4
Показатели экономической эффективности оборудования тепловозов тележками с РУКП.
Вывод:
1. Чистый дисконтированный доход, т.е. сумма ежегодных эффектов за весь расчетный период равна 13 272 тысяч рублей (ЧДД>0), что свидетельствует о целесообразности финансирования и реализации проекта.
2. Дисконтированные потоки прибыли за весь период эксплуатации превышают капитальные вложения в 1,51 раза, т.е. ИД = 1,51 >1, что свидетельствует об эффективности вложений.
3. Норма дисконта меньше максимально допустимого значения, т.е. Е< ВНД (18% < 26,5%) – что свидетельствует о прибыльности проекта.
4. Срок окупаемости затрат равен 10,48, что соответствует экономически оправданному сроку окупаемости.
5. На основе полученных данных можно сделать вывод о том, что оборудование тепловозов тележками с радиальной установкой колесных пар является экономически эффективным; вложения средств в данный проект целесообразны, а проект можно принять к реализации.
2. 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО.
ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ.
Котельная локомотивного депо предназначена для теплоснабжения производственных потребителей двух локомотивных депо, вагонного участка, отдельных зданий дистанций пути и гражданских сооружений, вагономоечного комплекса вагонного участка. Топливом служит природный газ.
В настоящее время котельная оборудована двумя котлами Шухова-Берлина и двумя котлами ДКВР-10-13. коэффициент полезного действия котлов не превышает 70 %. Требуемые нагрузки потребителей тепла с учетом потерь в теплосетях и собственных нужд превысили фактическую мощность котельной в настоящее время.
В 2000 – 2001 годах планируется провести замену котлов:
- первая очередь 2000 г. – устанавливается один котел ДЕ-16-14-ГМ;
- вторая очередь 2001 г. – устанавливаются два котла: ДЕ-16-14-ГМ и ДЕ-6,5-14-ГМ.
Проведем расчет эффективности замены котлов в 2000 – 2001 годах при следующих условиях:
1. категория по отпуску тепла – вторая;
2. основное топливо – газ;
3. эксплуатация предусматривает круглосуточный режим работы;
4. выбросы в атмосферу и сбросы в канализацию предусмотрены в пределах ПДК;
5. Объем инвестиций в текущих ценах уровня 1999 г. составляет: в 2000 г. – 1,7 млн. руб., в 2001 г. – 6,4 млн. руб.;
6. Инвестиции отраслевые, кредиты не предусматриваются
На конец 2001 г. основные фонды увеличатся на суммарный объем инвестиций за 2000 – 2001 гг., то есть на 8,1 млн. руб.
Таблица 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО..5
Исходные данные.
2.1. ДОХОДЫ.
Расчет прироста доходов (ΔД) от ввода в действие трех новых котлов в конце 2001 г. по сравнению с настоящим временем произведем по формуле:
ΔД = (Рнов – Рфакт) × 24 × 365 × Степ × Иц, (2.1.)
где Рнов – суммарная мощность котельной при вводе трех новых котлов, Гкал/час;
Рфакт – фактическая мощность котельной в настоящее время, Гкал/час;
24 – часов в сутки;
365 – суток в году;
Степ – стоимость в ценах 1998 г. 1 Гкал тепла в котельной;
Иц – индекс перехода к ценам 1998 г.
Таким образом, прирост доходов от ввода в действие трех новых котлов в конце 2001 г. по сравнению с настоящим временем составляет руб.
2.2. ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ РАСХОДЫ.
Расчет эксплуатационных расходов представим в таблице 2.2.
Таблица 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО..6
В расчетах принято, что фонд заработной платы остается неизменным и установлен исходя из численности персонала котельной 20 человек. Затраты на материалы по котельной в связи с вводом в 2001 г. трех новых котлов возрастут в 2 раза с 2002 г., затраты на ремонт, обучение производственного персонала, охрану, накладные расходы и расходы на электроэнергию будут постоянными. Расход газа с 2002 г. возрастет для обеспечения требуемой мощности котельной по сравнению с существующим в 3 раза.
1) Произведем расчет амортизационных отчислений (показатель 5 табл. 2.2.)
В 2000 г. фактические амортизационные отчисления равны 173244 руб. В 2001 г. с учетом передачи на баланс нового котла и выбытием фондов амортизационные отчисления составят:
А2001 = А2000 + Ф2001 × Каморт , (2.2.)
где:
А2001 – амортизационные отчисления за 2001 г.;
А2000 – амортизационные отчисления выбывающих основных фондов (173244 руб.);
Ф2001 – стоимость вводимых основных фондов в 2001 г.;
Каморт – норма амортизации по новым фондам 4 %.
В связи с тем, что в 2001 г. планируется завершение реконструкции, с 2002 г. амортизационные отчисления рассчитываются от общей стоимости вводимых основных фондов.
1) Произведем расчет платежей за водопотребление, м3/сут (показатель 9 табл. 2.2.).
Расчет годовой суммы платежей за водопотребление произведем по формуле:
Свод = Рвод.сут. × 365 × 11,55, (2.3.)
где Свод – фактическая сумма платежей за водопотребление за год;
Рвод.сут. – суточный расход воды, м3/сут;
365 – число суток в году;
11,55 – стоимость 1 м3 воды, руб.
Годовая сумма платежей за водопотребление в настоящее время равна:
Годовая сумма платежей за водопотребление после установки новых котлов:
3) Произведем расчет расходов за сброс воды (показатель 10 табл. 2.2.).
Принято, что величина стока составляет 90 % от величины водопотребления, величина платежей за 1 м3 стоков составляет 10,6 руб./м3.
Годовая сумма платежей за сброс воды в настоящее время равна:
Годовая сумма платежей за сброс воды после установки новых котлов:
4).Произведем расчет платежей за выбросы в атмосферу (показатель 11 табл. 2.2.).
Таблица 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО..7
Данные по составу загрязняющих веществ, выбрасываемых в атмосферу.
5) Произведем расчет платежей за электроэнергию (показатель 12 табл. 2.2.).
Стоимость потребляемой электроэнергии определим по формуле:
Сэл = Тэ × Нрэ × 12, (2.4.)
где Тэ – стоимость 1 кВт×ч (0,92 руб.);
Нрэ – среднемесячный расход электроэнергии на нужды котельной кВт×ч.
Принято, что расход электроэнергии после реконструкции не изменится.
6) Произведем расчет платежей за газ (показатель 13 табл. 2.2.).
Стоимость потребляемого газа на все нужды котельной определим по формуле:
Сгаз = Тгаз × Нрг × 12, (2.5.)
где:
Тгаз – стоимость 1 м3 природного газа;
Нрг – среднемесячный расход газа в году, м3;
12 – число месяцев в году.
В 2002 г. после окончания реконструкции котельной объемы потребления газа увеличатся в 3 раза (1577520,00 × 3 = 4732560,00 руб.).
7) Произведем расчет налога на имущество (показатель 15 табл. 2.2.).
Налог на имущество рассчитывается в размере 2,2 % от стоимости основных фондов, находящихся на балансе предприятия по котельной, в каждый год с учетом амортизации (т.е. от остаточной стоимости).
Остаточную стоимость рассчитаем по вновь вводимым основным фондам.
Таблица 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО..8

8) Налог на прибыль (показатель 17 табл. 2.2.). рассчитывается по формуле:
Нпр = (Д – З) × 0,24, (2.6.)
где Нпр – налог на прибыль;
Д – суммарный годовой доход;
З – суммарные годовые затраты с учетом прочих налогов;
2.4. РАСЧЕТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИЙ.
Эффективность применения прогрессивных типов котлов в котельной депо определим с помощью показателей: чистый дисконтированный доход, индекс доходности, внутренняя норма доходности, срок окупаемости затрат.
Таблица 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО..9
1) Чистый дисконтированный доход (ЧДД), т.е. сумму ежегодных эффектов за весь расчетный период, приведенных к начальному периоду, рассчитаем по формуле:
ЧДД = , (2.7.)
Где;
Rt – доходы на t-м шаге расчета;
Зt – эксплуатационные затраты на t-м шаге расчета с учетом налогов;
Кt – инвестиции на t-м шаге расчета;
Е – норма дисконта; Е = 18 % (из п. 1.3., формула 1.12);
Т – горизонт расчета.
Чистый дисконтированный доход есть разница между отдачей капитала и вложенным капиталом. Так как ЧДД = > 0, то проект является прибыльным и его следует принять.
Рис. 2. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ ОБОСНОВАНИЕ ПРИМЕНЕНИЯ ПРОГРЕССИВНЫХ ТИПОВ КОТЛОВ В КОТЕЛЬНОЙ ДЕПО..2.
2) Индекс доходности (ИД) определяется в виде соотношения дисконтированных потоков прибыли и капитальных вложений.
ИД = (2.8.)
Индекс доходности показывает соотношение отдачи капитала и вложенного капитала. Так как ИД = > 1, то эффект от инвестиций превышает сумму вложений, значит, проект является прибыльным и его следует принять.
3) Внутреннюю норму доходности определим путем решения равенства методом итераций:
(2.9.)
Решением уравнения является значение ВНД = 20,6 %. ВНД показывает уровень доходности инвестиционного проекта, причем он не должен быть ниже цены источника средств для данного проекта.
ВНД = 20,6 % > Е = 18 %, т.е. ВНД проекта больше минимальной нормы доходности, значит, проект следует принять.
4) Срок окупаемости затрат (То) определяется по формуле:
(2.10.)
Воспользуемся формулой приближенной оценки срока окупаемости (1,18). Проект окупится через 2 года после начала эксплуатации.
Обобщим рассчитанные показатели экономической эффективности в таблице.